展望 2025 年，機制升級、推新加速、渠道細化，2025 年第三方收入有望維持低雙位數增長，關聯方有望同比改善：（1）機制：公司進一步完善合伙人考核機制，將增量利潤作為關鍵激勵指標，鼓勵市場開拓；（2）產品：產品項目制下推新明顯加速、且不乏亮點，2024 年上新產品超 50 個，牛油火鍋底料/番茄火鍋底料/小龍蝦/酸辣粉收入分別同增 12%/9%/32%/57%;（3）渠道與新市場：2024Q3 以來公司對于流通渠道的管理進一步細化、積極下沉，同時發展電商（2024 年電商收入同增 31%）、開拓海外。隨著泰國工廠投產，泰國、越南等海外市場收入有望實現高增。