鎢產業鏈利潤分配呈現“微笑曲線” 投資建議:未來看,在“資源品偏緊”與“需求弱復蘇”的格局未明顯扭轉的情況下,資源品仍將占據產業鏈利潤大頭,具備資源優勢的企業將充分受益于資源供給偏緊帶來的超額利潤;同時國內鎢品深加工產品高端化、國產替代大勢所趨,具備高端加工能力的企業有望受益于后端工藝附加增益。綜上,具備資源保供+精深加工的企業有望充分受益于鎢行業景氣周期。相關標的:中鎢高新、廈門鎢業、章源鎢業、翔鷺鎢業。 產業鏈 下載Excel 下載圖片 原圖定位