二是產業層面，一方面啤酒行業在 2024 年進行主動去庫存，2025 年 3 月啤酒產量已呈現恢復性增長，當前庫存水平仍處于相對低位，后續隨著進入旺季階段，銷量預計將恢復至較好表現；另一方面，2024 年啤酒龍頭中高檔單品均呈現較好增長，如 2024年燕京 U8 銷量同比+31.40%至 69.6 萬噸，25Q1 燕京 U8 繼續同比增長 30%以上，而25Q1 青啤中高端以上同比增長中個位數，預計 2025 全年噸價仍將維持提升態勢。