煤炭、純堿價格高位回落，或將釋放盈利彈性。從波動較大的純堿和煤炭價格走勢來看，二者受環保政策和煤炭進口管制影響，均在 2021 年達到階段性峰值，此后煤炭價格略有下降但仍處于高位運行，純堿價格則在經歷數輪波動后當前已降至 2024年內較低位置。其他原材料如硼砂在 2024Q1較 2023年均價下降較多，石英砂價格也有小幅度下降，綜合來看當前原材料價格走勢對公司成本端具有積極性改善，若產品價格保持穩定，毛利率或有向上修復預期。