奢侈品消費旅游場景占比高，中國大陸出境游復蘇有助增長。中國大陸出境游規模自 2020 年二季度后至今仍未得到恢復。由于中國市場與歐洲市場奢侈品之間存在差價，出境旅游恢復后，出國購買奢侈品對中國消費者而言依然頗具吸引力。據貝恩咨詢統計，中國和歐洲的奢侈皮具價差達到了 25%-45%，入門級皮具高于高價皮具，鞋類的價差 25%-35%，珠寶和腕表的價差因全球統一定價相對價差較小。據 Bloomberg 研究數據，2019 年旅游消費占奢侈品消費場景的 40%，2020 年疫情沖擊下奢侈品銷售額同比19 年下降 21.7%，下降的銷售額均來自旅游消費場景，占比降至 18%，隨著大陸出境游規?；謴?，還有較大的修復空間。我們認為隨著中國大陸出境旅游逐步復蘇，奢侈品行業也將迎來一個新的增長機遇。