2023Q4 以來國際油價進入區間震蕩，通脹率趨于緩和：2023 年 10 月之后，布倫特油價進入到最高 88.8 美元/桶，最低 73.1 美元/桶的區間震蕩狀態，美國 CPI 同比沒有再超過 3.5%，歐元區 HICP 同比沒有再超過 3.0%。我們認為，2025 年將延續這種通脹率可控的狀態。