女性衛生用品：消費黏性高，國貨品牌持續突圍 市場規模：行業已步入成熟期，產品結構升級推動市場規模擴容。根據歐睿數據，2017-2023年我國女性衛生用品市場從 823 億元增長至 1021 億元，CAGR 為 3.7%。從量價拆分來看，由于我國人口總量趨于平穩，且衛生巾市場滲透率于 2018 年已提升至近 100%（據百亞股 份招股書 ），因此衛生巾銷量基本穩定，市場規模增長主 要受益于片單價提升，2017-2023年片單價由 0.68 元提升至 0.89 元，CAGR 為 4.6%。從渠道結構來看，由于衛生巾品類體積小、易于運輸且消費者有一定的臨時性需求等，線下為主要銷售渠道，同時線上渠道快速增長，根據歐睿，2023 年線上、線下渠道規模占比分別為 29.5%、70.5%。