從基金持倉角度來看：2025Q1 鋼鐵板塊配置比例環比上升 0.05pct，至0.43%。2020Q4 以來，隨著“雙碳”等政策推進，鋼價重心整體向上，疊加行業整合力度逐步加大，鋼鐵行業競爭格局改善預期較強，基金對鋼鐵配置比例逐步抬升，從 2020Q3的 0.15%，持續攀升至 2021Q3的 0.80%。但隨著 2021Q4鋼價重心下移，鋼鐵板塊盈利預期變差，基金對鋼鐵板塊配置比例持續下滑至2024Q3 的 0.29%。2024Q4 以來，宏觀政策托底疊加粗鋼產量調控，鋼企利潤有所修復，鋼鐵板塊配置比例環比回升，2025Q1 基金對鋼鐵板塊配置比例環比上升 0.05pct，至 0.42%。