一方面，當前覆銅板下游需求逐步回暖，行業筑底回升趨勢逐步確立，相關產品有望迎來漲價，公司稼動水平亦有望同步提升。另一方面，AI需求依舊強勁，不斷催化高端 CCL/PCB 需求提升，公司作為全球領先的覆銅板廠商，積極把握市場結構性需求，高端產品占比持續提升，盈利能力有望實現快速修復，預計公司 2024-2026 年 EPS 分別為 0.73 元、1.12 元和 1.37元，對應 2025 年 3 月 12 日收盤價 PE分別為 40.5 倍、26.3 倍和 21.5 倍，當前 A 股中覆銅板企業主要包括南亞新材、華正新材和金安國際，但由于此前覆銅板行業周期下行，導致以上公司業績承壓，并無相關公開業績預測，我們認為在 AI 浪潮以及行業周期向上背景下，公司經營業績有望迎來積極修復，相應帶動 EPS提升，首次覆蓋給予“推薦”評級。