分拆業績和估值對相對收益的貢獻。業績上，年末相比年初，大部分食品飲料公司業績出現了下調，個別公司因自身渠道擴張、管理改善、新品放量等原因，業績出現上修，包括山西汾酒、酒鬼酒、三全食品、安井食品、百潤股份等。從估值上看，板塊個股出現了普遍的估值擴張，白酒公司估值普遍擴張 1 倍以上，年末動態估值達到 50x 以上，大眾食品估值擴張 30%到 2 倍不等，年末動態估值普遍在 30-60x，個別公司估值在 100x 以上。