食品飲料行業業績分化加劇，2025Q1營收和歸母凈利潤增速趨緩。2024年度，申萬一級食品飲料行業上市公司實現營業收入10,877.93億元，同比增長 3.91%；歸母凈利潤 2,171.12 億元，同比增長 5.51%；扣非后歸母凈利潤 2,104.49 億元，同比增長 6.07%。2025 年一季度，食品飲料行業營業收入 3,264.12 億元，同比增長 2.52%，歸母凈利潤 815.45 億元，同比增長 0.27%；扣非后歸母凈利潤 803.65 億元，同比增長 2.98%。白酒業績實現穩健增長，軟飲料、零食行業上市公司營收和歸母凈利潤同比增幅居前。2024 年白酒營收同比增速 7.25%，歸母凈利潤同比增長7.41%，扣非后歸母凈利潤同比增長7.99%；2025Q1白酒營收同比增長1.60%，歸母凈利潤同比增長 2.26%，扣非后歸母凈利潤同比增長 2.40%，白酒行業實現穩健增長。大眾品方面，2024 年，零食/軟飲料/調味品上市公司實現營收正增長，增速分別為 56.06%/12.61%/8.56%，肉制品/軟飲料/零食/白酒 / 啤 酒 / 調 味 品 歸 母 凈 利 潤 實 現 正 增 長 ， 增 速 分 別 為62.49%/43.96%/24.53%/7.41%/6.83%/1.53%。2025Q1 零食/啤酒/調味品/軟飲料 /肉制品 /乳品上市公司實現營收正增長，增速分別為30.96%/3.73%/3.36%/2.41%/1.93%/0.15%，啤酒/肉制品/調味品歸母凈利潤實現正增長，增速分別為 10.89%/7.30%/7.17%，2025Q1 零食營收增速最快，啤酒和調味品利潤改善最明顯。