碳達峰下迎接鋁工業新一輪“供給側”改革，成本抬升支撐價格上行。伴隨著碳達峰的深入，1）使得國內電解鋁產能的天花板更加穩固，火電鋁投放存在擾動，水電鋁接近容量上限；2）未來可能的碳交易將抬升火電鋁成本 300-600 元/噸，3）各省市的能耗控制下的電價抬升，鋁價長期中樞將上行。