
正丙醇生產成本相對穩定,價格預計維持合理盈利水平。正丙醇生產的主要直接原料是正丙醛,而正丙醛的上游核心原料是乙烯。乙烯作為基礎化工品,其全球產能充足且供需波動較小,2024 年均價穩定在 7500 元/噸左右,因此正丙醇的原料成本相對穩定。價格端,2024 年末山東金沂蒙 10 萬噸醋酸正丙酯投產,原材料備貨需求增加推動正丙醇價格大幅上升,2024 年四季度正丙醇價格從 8700 元/噸快速上漲至最高 10900 元/噸,正丙醇單噸毛利大幅提升,而后正丙醇價格下跌,單噸毛利收窄。預測 2025 年正丙醇整體將處于弱缺口狀態,價格可能將維持在8000-9000 元/噸水平,單噸毛利大約為 500-1500 元/噸。