加州公共雇員退休基金（California Public Employees’ Retirement System，CalPERS）于 1932 年建立，目的是為州政府雇員積累和提供退休養老金，是屬于第二支柱的養老基金；是美國最大的現收現付制DB型公共養老金，也是全球第六大公共養老基金，其投資運營具有很強的代表性和借鑒意義。本篇報告為全球公共養老金系列的第五篇，以加州公共雇員退休基金（CalPERS）為研究對象，主要從發展歷程、運營管理制度、投資管理策略、資產配置偏好、資產收益，以及可持續投資等方面梳理其特點及經驗，最后據此總結出值得借鑒的經驗。