公司處于穩定發展階段，我們采用 PE 估值法對公司進行估值。根據 Wind 一致預期，6 家可比公司 2025 年 PE 對應估值平均數為 34x。我們認為展望 25/26 年，公司有望繼續推出各類創新產品，充分受益端側 AI 時代大潮，給予行業平均估值 FY 2025 34x PE，對應目標價 254 美元。首次覆蓋蘋果，給予“買入”評級。