低位庫存支撐挺價邏輯。2024 年以來，聚合 MDI 在廠方定價和低庫存管理模式下，市場上的流通貨源始終保持在低位水平。同時近期供給側存在較多擾動，包括日本東曹 40 萬噸/年 MDI 裝置 1 月 17 日突發停車，韓國錦湖 41 萬噸/年 MDI產線擬 2 月開啟為期 1 個月的檢修，日本科思創 7 萬噸/年 TDI 計劃 3 月停產維護，亞洲地區三大巨頭的同步縮產，使得亞太地區 MDI/TDI 月均供應減少 12 萬噸(占全球產能的 7%)，現貨庫存進一步去化。根據鋼聯，截至 2 月 13 日，聚合MDI 場內庫存僅 4 萬噸，較年初減少 7000 噸，已位于 2022 年以來的 7.1%分位。