美國方面，財政退坡以及薪資回落導致需求降溫、強美元壓制進口商品物價、供應鏈問題繼續轉好導致核心商品價格仍有小幅回落空間。新租約價格確定性回落意味著主要居所租金價格環比下半年可能從 0.4%回到 0.3%左右水平；但業主等價租金粘性較強，下半年環比可能保持在 0.3%-0.4%左右水平。汽車保險成本和價格指數缺口逐步收斂，意味著汽車保險價格環比讀數會逐步下降。就業市場在持續驅松，但美聯儲加息對政府、醫療就業需求降溫作用有限，約束超級核心通脹下行的節奏。我們預計美國核心 CPI 同比增速年末回落到 3.1%左右水平，無法達到 2%的目標。