結合 GTAP 模型及外資機構的測算，關稅可能導致美國通脹上漲 1.4 個百分點。2018 年經驗顯示，關稅對通脹增速構成一次性沖擊。2018 年 2 月，美國對洗衣機征收最低 20%的關稅，美國洗衣機價格增速在五個月內出現快速跳漲，漲幅與關稅稅率接近，達 22 個百分點。價格上漲維持了 9 個月，隨后下跌，間隔 17 個月后降至原有增速。歷史經驗顯示，若關稅進一步加大，需警惕衰退風險。胡佛總統于 1930年 6 月簽署《斯穆特-霍利關稅法》，將美國關稅稅率提高至 20%，加劇了美國經濟衰退，關稅在美國經濟走弱的基礎上產生需求收縮效應，美國 CPI 增速從 1930 年 4月 0.6%降至 1931 年 11 月-10.4%。