關稅測算： 此次關稅風波對公司業績影響或在 10%以內。我們對公司業績進行敏感性分析，我們以2024 年公司營收/毛利率/費用率/所得稅率/凈利率等為基準，不考慮大客戶訂單增長的情況下測算 2025 年當公司與客戶共擔 2%/5%/8%關稅以及美國訂單下降 10%/20%/30%時對公司業績的影響，（假定最高承擔 8%因為上游制造公司凈利率水平普遍較薄，8%已經為可承擔極限）。結果為悲觀情況下（公司承擔 8%的關稅以及美國訂單下降 30%時）公司業績受到約 9%的影響，中性情況下（公司承擔 5%的關稅以及美國訂單下降 20%時）公司業績受到約 6%的影響，我們認為公司憑借產能、工藝等優勢與全球大客戶開展合作，擁有來自全球各地的訂單，有望較好化解關稅帶來的沖擊，在上游制造板塊中擁有較高的安全邊際。