新建硅料能耗要求趨嚴，利好頭部硅料廠：硅料能耗要求趨于嚴格，根據 2024 年 11 月 20 日發布的《光伏制造行業規范條件（2024 年本）》，新建/改擴建硅料項目還原電耗小于 40kWh/kg，綜合電耗小于 53kWh/kg，進一步提升新建硅料產能壁壘。我們認為，若后續對存量硅料產能進行能耗方面限制，僅有小部分頭部硅料廠商具備生產能力，利好硅料環節格局優化。