進一步地，我們剔除了主動權益基金中截至 25Q1 末基金規模在 30 億以上的消費類賽道基金。剔除頭部消費類賽道基金后，25Q1 末主動權益基金重倉持股市值占基金股票投資市值比為 1.76%，環比+0.12pct（作為參考，15Q1 末時該指標降至低點約 0.21%，2010 年至今均值約 3.35%，目前水平接近于 16Q4~17Q1 之間），持股集中于貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、今世緣與古井貢酒。