什么是商譽減值？原因是什么？

1.商譽減值

商譽減值是指對企業在并購活動中產生的商譽在進行減值測試后，所確認的減值損失。是企業基于謹慎性原則提前降低原收購資產的實際測算價值。換言之，商譽減值就是并購企業實際收益不如預期收益的差額，由此產生的財務赤字就會由并購過程中產生的巨額商譽來承擔，從而會導致并購企業業績迅速變臉。

2.商譽減值的原因是什么

(1)并購前的高估值與高溢價

商譽來源于并購，被并購公司再協商時會承諾高業績來提高投資者的預期，從而獲得更多對價。這種不合理的高業績承諾可以有效提高標的的評估價值，而被拉高的估值是造成商譽減值損失的首要原因。

(2)盈余管理動機

早在1996年，國外學者就發現公司高層會因為盈余管理，將商譽實際發生減損的時間往后拖延(Francis等，1996)。Ramanna(2012)研宄發現，公司高層一想到報酬可能減少，或者職業名聲受損，就更有可能提高公司業績，這可以通過晚或少計提商譽的減值實現。

(3)管理層行為。公司高層的變化能夠很大程度上影響商譽減值(Zang，2008)，CFO是否從事過金融類工作也會對商譽的減值產生一定影響，有相關經驗的CFO更愿意對商譽進行少量的減值，或者增加商譽減值次數(Brochet等，2011)。與能力較弱的管理者相比，具有更高水平的公司高層在預防，或降低商譽減值風險方面的作用要大得多(Sun，2016)。也有研究發現，管理層綜合能力與公司的商譽資產減值水平，與公司商譽資產減額概率之間呈著明顯的負相關關系，進一步研究表明，更高能力的公司高層，有助于降低并購得來的商譽減值風險(柳建華等，2021)。

3.商譽減值的經濟后果

(1)降低企業績效與股價下殺

商譽的減值會給商場中的投資者傳遞出企業經營不佳的消極信號，認為企業未來盈利能力會產生下降，從而在股市中引發負面恐慌情緒，使得股價下殺。

(2)提高企業債務融資成本

企業的債務融資金額與企業的商譽初始確認金額為負相關，而另一方面，確認的商譽減值越多，債務融資成本就越高，二者呈明顯正相關態勢?；谑袌鲆幝?，過高的商譽同時意味著過高的融資成本，短期內雖然反映了企業業內擴張的雄心，但長期看無疑給資金鏈帶來巨大壓力，加大融資崩盤風險。而債權人則是基于自身風險規避減少對目標企業的融資借貸，從而對企業的資產流動性帶來一定影響。因此商譽減值對于企業融資活動也帶來一定的負面影響。

(3)增加企業審計費用支出

企業的商譽減值計提與公司的財務風險、審計費用明顯呈正相關，即企業商譽減值越大，企業的財務風險與審計風險也就相應的越高。同時，企業商譽額越高，商譽減值越大，意味著企業對于利潤的操縱空間也就越大，這也就同樣給與審計業務帶來更高的工作量和風險度，從而增大了審計定價。此外，最新的會計準則取消了對計提攤銷的方法轉而進行減值測試，這極大的增加了審計師的工作復雜性和業務難度，也會使得審計費用提高。

以上梳理了商譽減值的定義、原因及經濟后果，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

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