全球分銷商股東總回報（TSR）表現：排名前25%的分銷商的回報率中值為18%

　　波士頓咨詢公司在2021年2月發布了《2021年工業B2B分銷商價值創造者報告》。

　　在全球范圍內，分銷商過去5年的股東總回報（TSR）表現穩定但不溫不火，回報率僅為較低的個位數。整固是拖累增長的因素之一。在醫藥等主要終端市場進行的大型并購減少了供應商的總數，縮小了與分銷商合作的供應鏈和采購組織的規模。電子商務是另一個因素。不僅純粹的數字公司進入分銷市場，而且一些更大的零部件供應商已經開始通過數字渠道直接向客戶銷售產品，取代了B2B分銷商。隨著競爭加劇和脫媒化，分銷商面臨定價挑戰，導致利潤率下降。

　　不過，盡管面臨這些挑戰，還是有一部分公司找到了辦法，將股東總回報(TSR)提高了兩位數。從2015年到2019年，排名前四分之一的分銷商的回報率中值為18%，幾乎是平均水平的五倍。

　　這18家公司在許多方面都表現出色。他們將銷售轉化為利潤，2015年至2019年期間，稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)率增長每年對TSR的貢獻中位數為3.9%，而我們樣本中的其他公司為-1.8%。領導者們還以股息和股票回購的形式向股東返還了更多的現金，對TSR的貢獻為3%，而樣本中其余的人僅為1.7%。此外，排名前四分之一的公司更有效地管理債務，導致對TSR的貢獻持平，而不是其他公司的中位數-1.4%。利潤率增長推動了健康的倍數增長，排名前四分之一的公司的倍數比同行提高了6個百分點(1.9比-3.8)。

　　精選分銷商在各個方面都表現出色：

　　

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　　數據來源：《波士頓咨詢公司：2021年工業B2B分銷商價值創造者報告》