東鵬飲料(605499) 500ml 金瓶毛利率明顯提升，總體毛利率基本穩定。500ml 金瓶雖然在 單位價格上低于 250ml 金瓶，但由于單位容量包裝成本的節約，其單位成本亦較低。比較不同規格產品的毛利率來看，2020 年 500ml 金瓶的毛利率達 52.25%，高出 250ml 金瓶 8.15pct，但在 2018 年，500ml 金瓶毛利率僅 43.06%，低于 250ml 金瓶 8.81pct。由此也可以驗證，500ml 金瓶裝得到公司推廣的原因主要在于市場需求，而不在于高毛利率。不同規格瓶裝產品的毛利率變動趨勢差異是公司主動選擇的結果：1）公司在2019 年下調了 250ml 金瓶價格，2）在主動進行產能結構調整后，生產端的規模效應由 250ml 金瓶向 500ml 金瓶轉移。