私募股權基金是什么？特征有哪些？

2021-10-25 15:31:58 作者：C-C 2185

1 什么是私募股權基金

在理解私募股權基金的概念之前，先了解基金是什么?；鹗且环N資金集合形式，當資金池具有一定規模時，可以以基金的形式進行投資，不管選擇向誰投資，這一投資決策在一個運作周期內，即退出之前，都是不能改變的。而私募股權基金(簡稱PE)是通過向少數合格投資者募集資金，將募集的資金投資給經評估確定的具備發展潛力、能夠從市場上獲取收益的企業，最后通過合適的途徑退出高場，獲得盡量高的收益。

私募股權基金

2 私募股權基金的特點

(1)特定的資金募集對象

PE運作的第一步就是進行籌資，其一般將哏光放到特定的機構和自然人身上。在歐美資本市場，主要有養老基金、證券機構的投行部門、還有部分資產充裕的自然人作為PE的籌資來源。而在中國，PE主要從合袼的機構投資者和一些資金充袼且風險承受能力較強的自然人投資者處籌資。當下，中國經濟發展處于新常態階段，不一味追求快速發展，而是將腳步放緩，釆用穩重有進的發展方式，有關股杈投資的一系列政策相應出臺，政府實施和極引導和鼓勵的措施，部分國有資金也紛紛加入，使PE在資金募集對象方面面臨更好的前景。

(2)非公開的募集方式

私募股權基金的“私募”二字，充分體現了其特定性質，即不能以向廣大公眾公開的方式去籌資基金，只能向特定的合格投資人進行傳播。也就是說，PE的發起人和管理人可以直接與合格投資者接觸，進行基金推介，也可以召開專門的基金路請推介會，但不得在公共場所宣傳、銷售或者委托代理銷售。

(3)權益性質的投資方式

“股權”二字體現了PE在投資方式上的特質，即它不是作為債權人與被投資公司產生關聯的，它的投資具有權益性，加入后即成為被投資公司的股東，具有股東應有的權利，進而在經營管理方面輔助被投資公司發展。

(4)特定的投資對象

私募股權基金對其投資的目標是有要求的，一般會著重判斷目標公司未來的成長能力，尤其偏愛投資一些高新技術企業，因為這些企業通常比較契合時代發展的要求，因此更有市場，更能為PE帶來資本增值。不過，并不是所有的高新技術企業都能保證PE實現收益的目的，因為這類企業發展面臨的風險比較大，可能面臨比較快的更新迭代，這也給PE帶來比較高的風險隱患，使PE投資者通常會要求與所面臨的風險相當的收益。

(5)較長的投資經營期限

PE投資周期一般為3至5年，甚至5到10年，時哏較長，且具有封閉性質，即投資者不能隨意收回本金，資金的回收只能通過PE退出后才能童新分回給投資者。在被投資公司與PE管理人約定的經營期限屆滿后，若沒有達到約定的目標，就可以選擇釆取清算或者管理層、股東回購被投資企業股份的方式終止投資。與市揚上其他投資方式相比，PE投資期限長，流動性和短期變現性較差.

(6)雙贏的投資目標

在PE運作期間，投資者的資本増值、利潤獲取是通過“募資-投資-管理-退出”來完成的，PE不會選擇投資一個沒有明確退出渠道的項目。PE投資不是一個簡單的股權投資者，投資企業后，其目的不是為了入侵或控制被投資企業，而是通過投資于目標公示，成為股東后，行使經營管理權，為企業設置恰當的成長路徑，幫助企業更好地成長，按計劃使企業達到一定的成長高度，實現目標收益，或者預期未來不能產生更多收益時，PE就會考慮退出，及時獲得投資回報。

3 頭部券商私募股權基金及另類投資全資子公司

(1)中信證券的金石投資、中信證券投資：金石投資2020年對外投資金額約人民幣50億元，涉及醫療、芯片、新材料、制造業等多個領城。目前在管私募股權投資基金18只;2020年，中信證券投資新增投資項目70余單(含科創板跟投)，投資金額近人民幣40億元。聚焦科技與先進制造、現代服務、醫療健康、新材料及工業品等行業深入挖掘投資機會。

(2)中金公司的中金資本：主要布局在與跨國公司強強合作的產業基金、與大型產業集團合作的創新型專戶管理基金、聚焦成長型投資的股權直投基金及重點區域支柱性產品，已形成較為豐富的產品線;投資行業覆蓋高新技術、高端制造、大健康、大消費等;截至2020年末，資產管理規模達3021.8億元;