軟飲料龍頭農夫山泉發展歷程、股權結構及公司營收介紹

農夫山泉國內軟飲料市場龍頭企業。

農夫山泉發展歷程

農夫山泉的前身是新安江養生堂飲用水有限公司，公司在1996年成立。1997年公司更名為浙江千島湖養生堂飲用水有限公司。2000年公司宣布不再生產純凈水，轉而全部生產天然水。2001年公司改制為股份有限公司，正式更名為農夫山泉股份有限公司。2006年農夫山泉被尼爾森評選為中國大陸消費者最信賴的六大產品之一。2020年公司在香港聯交所主板上市。公司以包裝水起家，經過二十多年的發展，當前，農夫山泉已經成為了國內軟飲料行業的龍頭企業。

農夫山泉股權結構

公司股權結構較為集中，創始人鐘睒晱擁有絕對控制權。上市之后，鐘睒晱( 公司創始人兼董事長)直接持有公司股份17.24%，通過養生堂間接持有公司股份67.17%，合計持股84.41%。鐘氏家族及其妻子盧氏家族共持有公司股份6.22%。創始人鐘睒晱負責公司整體發展戰略、業務計劃，并直接管理品牌、銷售和人力資源工作，和公司利益深度綁定。

2019年8月、2019年12月，鐘睒晱及其控股公司養生堂共計持股約285萬股轉讓給了33名對養生堂和公司有重要貢獻的員工，在這當中，約有112萬股轉予公司當時的2名董事和其他員工。截止到2020年9月8日，公司董監高極其核心關聯人士裘紅鶯、周震華、周力、廖原、郭振和江曉東等6人，共持股0.53%。

公司股權結構(截至2020年9月8日上市時)

農夫山泉以包裝水為核心，多品類協同發展

農夫山泉的主要產品有包裝水、功能飲料、茶飲料、果汁飲料、咖啡、植物酸奶和含氣風味飲品、農產品等。

農夫山泉成立二十余年，依舊保持著比較強勁的增長動力。2017年到2019年，農夫山泉收入規模年復合增長率達17.2%。2020年受到新冠疫情的影響，農夫山泉營業收入同比下滑4.8%至228.8億元。就產品來看，包裝水是營收主力，包裝水的營收占比由2017年的58%增長到了2020年的61%，2020年的營收規模為139.7億元(-2.7%)。2020年，功能飲料、茶飲料、果汁飲料及其他產品的收入分別為27.9億元(-26.1%)、30.9億元(-1.6%)、19.8億元(-14.4%)和 10.5 億元(+136.0%)。

公司分產品收入拆分(億元)

公司分產品收入增速

包裝水是農夫山泉的利潤支柱，茶飲料、功能飲料、果汁飲料等也是農夫山泉的重要利潤來源。2019年，農夫山泉水類產品的毛利為86.3億元，占總毛利的64.9%，和2017年相比占比+2.4pct。茶飲料、功能飲料、果汁飲料各實現毛利18.7億元、19.2億元、8.0億元，占到總毛利的14.1%、14.4%、6.0%。就營業利潤來看，2020年，公司的飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料分別達50.5億元、13.1億元、10.8億元、4.3億元，占總營業利潤的63.2%、16.4%、13.5%、5.7%。

公司分產品毛利(億元)

公司分產品營業利潤(億元)

數據來源：《農夫山泉：包裝水長坡厚雪，軟飲翹楚欣欣向榮》