2021上半年資本市場政策一覽

2021年上半年，資本市場發展良好很大一部分原因得益于政策的支持。下面是2021上半年資本市場政策的詳細梳理。

1、證監會發布《關于加強私募投資基金監管的若干規定》

1)規范私募基金管理人名稱、經營范圍，并實行新老劃斷。

2)優化對集團化私募基金管理人監管，實現扶優限劣。

3)重申私募基金應當向合格投資者非公開募集。

4)明確私募基金財產投資要求。

5)強化私募基金管理人及從業人員等主體規范要求，規范開展關聯交易。

2、證監會發布《公司債券發 行與交易管理辦法》

1)落實公開發行公司債券注冊制，明確公開發行公司債券的發行條件、注冊程序以及對證券交易場所審核工作的監督機制;

2)涉及《證券法》的適應性修訂，包括證券服務機構備案、受托管理人相關規定、募集資金用途、重大事件界定、公開承諾的披露義務、信息披露渠道、區分專業投資者和普通投資者等事項;

3)加強事中事后監管，壓實發行人及其控股股東、實際控制人，以及承銷機構和證券服務機構責任，嚴禁逃廢債等損害債券持有人權益的行為，并根據監管實踐增加限制結構化發債的條款;

4)結合債券市場監管做出的其他相關修訂，調整公司債券交易場所，取消公開發行公司債券信用評級的強制性規定，明確非公開發行公司債券的監管機制，強調發行公司債券應當符合地方政府性債務管理的相關規定。

3、 證監會發布《證券市場資信評級業務管理辦法》

1)取消證券評級業務行政許可，改為備案管理;

2)鼓勵優質機構開展證券評級業務;

3)在相關規章取消公開發行公司債券強制評級，降低第三方評級依賴的基礎上，完善證券評級業務規則，規范評級執業行為。

4、證監會修訂《科創屬性評價指引(試行)》

1)新增研發人員占比超過 10%的常規指標，以充分體現科技人才在創新中的核心作用。修改后將形成“4+5”的科創屬性評價指標。

2)按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創板行業領域，建立負面清單制度。

3)在咨詢委工作規則中，完善專家庫和征求意見制度，形成監管合力。

4)交易所在發行上市審核中，按照實質重于形式的原則，重點關注發行人的自我評估是否客觀，保薦機構對科創屬性的核查把關是否充分，并做出綜合判斷。

5、堅持穩中求進優化發展生態推動證券行業高質量發展新進步——易會滿主席在中國證券業協會第七次會員大會上的講話

證券行業高質量發展取得良好進展：

1)服務實體經濟和投資者能力不斷增強;

2)合規和風險管理體系逐步健全;

3)行業履行社會責任成效顯著;

4)行業文化建設付諸實踐。

準確把握行業高質量發展的本質內涵：

1)必須堅定貫徹落實新發展理念;

2)必須聚焦實體經濟提升服務能力;

3)必須堅持走專業化發展之路;

4)必須持續強化風控能力和合規意識;

5)必須切實提升公司治理的有效性;6)必須守正篤實推進證券業文化建設。

正確處理好行業高質量發展的若干關系：

1)放松管制和加強監管的關系;

2)穩健經營與創新發展的關系;

3)壓實責任與明確責任邊界的關系;

4)行政監管與自律管理的關系。

6、證監會發布《關于完善全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌制度的指導意見》

1)對主動終止掛牌制度作出了要求，在尊重市場主體自治的基礎上，要求掛牌公司應當充分聽取中小股東意見，制定合理的異議股東保護措施，及時披露相關信息，全國股轉公司從保護中小投資者合法權益角度出發，履行審查職責。

2)對強制終止掛牌作出了要求，明確由全國股轉公司制定細則，從財務真實性、信息披露和公司治理合法合規性、持續經營能力等方面明確強制終止掛牌情形，承擔對強制終止掛牌的審查責任，嚴肅市場紀律、推動市場出清。

3)明確了終止掛牌公司的后續監管安排。明確200人終止掛牌公司屬于非上市公眾公司，終止掛牌后進入全國股轉公司設立的專區轉讓，全國股轉公司對公司的股份轉讓、信息披露等事項進行自律管理。

7、證監會發布《證券市場禁入規定》

1)進一步明確市場禁入類型。根據新《證券法》第221條，將證券市場禁入措施分為“不得從事證券業務、證券服務業務，不得擔任證券發行人的董事、監事、高級管理人員”以及“不得在證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所交易證券”兩類，執法單位可以結合實際，選擇單獨適用或者合并適用相匹配的禁入類型。

2)進一步明確交易類禁入適用規則。明確交易類禁入是指禁止直接或者間接在證券交易場所交易上市或者掛牌的全部證券(含證券投資基金份額)的活動，禁止交易的持續時間最長不超過5年。同時，做好政策銜接和風險防控，對7類情形作出了除外規定，避免不同政策疊加碰頭和引發執法次生風險。

3)進一步明確市場禁入對象和適用情形。明確將信息披露嚴重違法造成惡劣影響的情況列入終身禁入市場情形，同時，明確交易類禁入適用于嚴重擾亂證券交易秩序或者交易公平的違法行為。

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