MOM是什么意思？如何對MOM風險控制？

1 MOM是什么

MOM ( Manager of Managers) ，即 “管理人的管理人”模式，也稱為 人人操盤模式，精選多元管理人模式，通過優中選優的方法，篩選基金管理人或資產管理人，讓最頂尖的專業人士管理資產，而自身則通過動態地跟蹤、監督、管理他們，及時調整資產配置方案，收獲利益。

2 MOM的特征

MOM以“多元資產、多元風格和多元投資管理人”的“三多”作為特征。MOM在境外已經是一類非常成熟的資產管理產品，普通做法是管理人將部分或者全部資產委托給不同的資產管理機構進行管理（或者提供投資建議），MOM的推出有利于更好地實現不同機構間的分工協作及優勢互補，提升證券期貨行業的競爭力和發展空間。

3 MOM的優勢

（1）調倉靈活。與FOF在產品間做資金調撥的情況相比，MOM通過子資產單元按規定開立子證券期貨賬戶，管理人進行賬戶間的資金配置相比，有更為靈活的調倉路徑。

（2）節約層級。與基金組合投資的方式相比，MOM能更有效地節約嵌套層級。根據資管新規——禁止資管產品多層嵌套，允許資管產品再投資一層資管產品，但所投資的產品不得再投資公募證券投資基金以外的產品。MOM主要是母管理人將產品分別委托給多個子管理人管理，更能節約層級。

（3）提升母基金話語權。因為MOM母基金管理人既是是最后的決策人，也是最后執行人，所以母基金的話語權得到明顯提升。

（4）削減定制子產品成本。MOM運作采用子資產單元的方式，總體的投資決策和交易執行由管理人負責，所以每個子資產單元被看作是一個小體量的定制產品。

4 MOM的劣勢

MOM的劣勢則主要是在選擇管理人、投資環境等?；鸾浝碚鎸嵉耐顿Y風格和投資能力非常難以準確的考察，評估和篩選子管理人的成本較高。

5 如何對MOM風險控制

風險控制是MOM的重中之中，存在于產品開發的全生命周期的六個過程

（1）產品設計環節：分析止損線設計、風控參數、流動性和收益風險目標合理性。

（2）市場研究環節：充分了解市場風險因子和風險水平，預警風險。在后期組合構建和倉位管理時，能夠降低組合中資產的相關度，降低波動性。

（3）投資管理人研究環節：評估風險能力，給出評估報告。

（4）組合構建和動態管理環節：設定風險預算值在每個資產，每個投顧和每個要素中，并以此盯住組合，確保在風險限定值內。

（5）交易執行環節：在PB系統中，對交易進行平行監控，盯住最大回撤和策略偏離值，及時預警并督促投顧實時調整。

（6）業績歸因和分析環節：分析風險預算值和度量值，不斷復盤，力圖分析各因素對風險和收益的貢獻值，積累風控經驗。