電焊機

1、奧特維（688516） 證券研究報告公司研究電源設備 1 / 26 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 國內串焊機第一大龍頭，專用設備延伸可期國內串焊機第一大龍頭，專用設備延伸可期 增持（首次） 盈利預測與估值盈利預測與估值 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入（百萬元） 754 898 1,119 1,51。

2、p航天華宇承諾 2017201820192020 年實現扣非歸母凈利潤 0.300.410.55 0.67 億元，20172019 年實際完成情況分別為 0.310.420.58 億元，均超額完成業 績承諾。
pp北京航天華宇主要從事航天系統。

3、3. 通用焊機的數字替代模擬是新一輪大的產業升級，改變行業pp生態，極度分散的市場將向龍頭集中，佳士有望引領這一趨勢pp我們認為，焊割設備正迎來新一輪的產品代際升級，類似單反相機向傻瓜相機的升級。
不同于15 年前電子元件成熟主導的逆變焊機。

4、家多已在 2020 年下半年下達了大尺寸硅片的串焊機訂單。
pp硅片薄片化經濟性明顯成為發展趨勢，對串焊機等組件設備同樣有升級需求。
目前光伏硅片主流厚度從 180um轉向 175um,中環股份等部分廠家正在研發下一代 140um 厚度的硅片。

5、3.1. 技術進步曾推動逆變焊機發展，低門檻致龍頭企業市占率被侵蝕pp2005 年以前，技術含量較低的交流弧焊機仍占據我國的主流市場。
根據中國電器工業協會電焊機分會披露的數據，1996 年交流弧焊機占比高達 72pp從傳統焊機到逆變焊機是。

6、1 平板 TV 產品線：作為公司的成熟業務，公司憑借穩固的龍頭優勢可以優先選擇承接客戶中高端項目和海外項目，并且基于供應鏈平臺不斷優化物料成本;pp2 商顯產品線：目前公司已經在商顯領域有較高份額，預計未來會進一步加強與大客戶的合作，并且。

7、公司智能焊機業務加大海外市場布局，若開拓順利有望推動該業務收入邁向 10億元大關。
與國內市 場相比，海外市場由于制造業的自動化程度相對更高，目前對于數字化智能焊機的需求也高于國內 市場。
以全球知名焊機品牌林肯ITWESAB 和奧地利福尼斯。

8、多分片電池需求增長，對串焊機需求翻倍增長。
由于半片需要增加對電池片進行切片處理，因此疊加了額外的工序，增加了激光劃片機的需求量。
同時，因加工動作翻倍，半片電池對串焊產能需求為原來的兩倍，三分片對串焊機需求為原來的三倍。
半片所帶來的額外的增。

9、多分片電池需求增長，對串焊機需求翻倍增長。
由于半片需要增加對電池片進行切片處理，因此疊加了額外的工序，增加了激光劃片機的需求量。
同時，因加工動作翻倍，半片電池對串焊產能需求為原來的兩倍，三分片對串焊機需求為原來的三倍。
半片所帶來的額外的增。

10、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 TableTitle 動力鋰電焊接設備龍頭，迎來業績拐點 TableTitle2 聯贏激光688518 TableSummary 公司專業從事精密激光焊接機及激光焊接自動化成套設備的研 發生產銷售。
公。

11、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 奧 特 維 688516.SH 買入首次評級 公司深度研究公司深度研究 市場價格 人民幣 ： 223.20 元 目標價格 人民幣 ：274.00 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 0.99 已上。