光伏新增裝機容量預測

1、1 證券研究報告 作者： 行業評級： 上次評級： 行業報告 | 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 電氣設備電氣設備 強于大市 強于大市 維持 2020年08月21日 （評級） 分析師 鄒潤芳 SAC執業證書編號：S1110517010004 BIPV：能否開啟光伏新增市場？：能否開啟光伏新增市場？ 行業深度研究 摘要 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 引言：引言：2017年分布式光。

2、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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“十四五” 光伏裝機有望提速， 逆變器“十四五” 光伏裝機有望提速， 逆變器 出海正當時出海正當時 新能源發電：新能源發電： “十四五”光伏裝機有望提速，逆變器出海正當時“十四五”光伏裝機有望提速，逆變器出海正當時。
目前，可再生能 源的十四五規劃正在積極制定中，在之。

3、0萬千瓦，新增太陽能容量118.4萬千瓦。
盡管疫情影響，2020年可再生能源領域仍實現了強勁增長。
預計到2020年，風電累計裝機容量將增長7180萬千瓦，比2019年增長約18%;同期太陽能發電預計將增長127.5萬千瓦，增幅約為8%。
展望未來，可再生能源預計將在未來10年經歷強勁增長，并將繼續成為全球新發電投資的最大組成部分，在2021年至2030年的新產能投資中占比超過71%。
全球風能年新增裝機容量：可再生能源融資格局在過去幾年中持續發展，為該行業的增長提供了強有力的支撐。
金融創新和投資者對技術的滿意，導致了融資成本的降低和更有效的融資結構。
2.成熟的融資模式:可再生能源融資的最新創新對于公用事業規模的項目，越來越多的贊助商將大型風電項目打包成投資組合，以便進行融資和出售資產。
這種做法因其為投資者提供的規模和多樣化而變得流行起來。
通過將法律、咨詢和咨詢成本分攤到更多的項目中，組合融資使發起人能夠降低每個項目的平均交易成本。
公用事業規模融資的第二個趨勢是，越來越多的人對老項目進行再供電和改造，以利用改進的技術和更大更好的風力渦輪機。
此外還有融資方面的好處。
例如，在公用事業規模的風力發電項目中，符合條件的再生能源項目可以獲得額外的10年生產稅收抵免。
開發商們越來越希望通過重新供電來重用現有的基礎設施，包括土地使用權和輸電線路，同時還能在日落之前申請額外的稅收。

4、月，電力部門的FDI流入總量達到美國152.3億美元。
2018年4月28日，所有未電氣化的人口普查村都實現了電氣化。
電力市場概況印度的發電量為1,558.7千瓦時，是世界第三大電力生產商和第三大電力消費國。
盡管自獨立以來，發電已經增長了100倍以上，但由于經濟活動的加速，需求的增長甚至更高。
印度公司正在成為世界上第一個使用LED燈來滿足所有照明需求的國家，從而每年節省了4億盧比。
印度的能源公司在全球能源領域取得了重大進展。
根據標準普爾公司2019年全球能源排名250強，信實工業有限公司和印度石油公司分別排名第19和第25位。
圖1 2019年世界領先的發電量增長的驅動因素多種驅動因素(工業擴張、人均收入的增長)正在導致電力需求的增長。
這種情況將在未來幾年繼續下去。
印度公司將成為一個擁有跨價值鏈投資的全球制造業中心。
到2022財年，印度的電力需求預計將增至1905千瓦時。
在2019財年，工業區占總用電量的42%。
圖2 工業用電量份額行業發展機遇預計到22財年電力需求將增加，人均用電量預計為1894.70千瓦時。
目前的生產水平不足以滿足需求，年需求量超過約7.5%。
政府正在進行的各種改革都對印度的電力部門產生了積極的影響。
隨著國內煤炭產量的激增，電力部門正變得越來越穩定。
預計非焦煤消耗量將達到5.4%的年復合增長率，從2018財年的826噸增長到23財年達到1076噸。
預計2023財年國。

5、1會議期間，印度政府宣布將建立一個以清潔能源為動力的新印度，其中包括到2030年將排放強度降低33-35%，并將非化石燃料在總裝機容量中的份額提高到40%。
目前印度已經實現了排放強度下降24%的目標，并且正在朝著實現目標的方向前進。
在2007-2017年，印度所有部門的最終總消耗量(TFC)增長超過50%。
截至2019年，印度為1285泰拉瓦時(TWh)，是世界第三大電力消費國，僅次于中國和美利堅合眾國。
到2030年，印度的能源需求預計將達到2785太瓦時。
在“阿特曼尼爾巴巴拉特”協議下，印度將努力在國內滿足這些需求。
鑒于印度在各種氣候協議下的碳減排目標，可再生能源將在滿足這一能源需求方面發揮重要作用。
二、印度可再生能源行業投資概況2000年4月至2020年12月，可再生能源部門獲得98.3億美元的外國直接投資。
可再生能源總投資(2014-2015年至2019-2020年) 為實現2022年175GW和2030年450GW的目標，印度政府預計每年投資300億美元，2019年至2022年投資1000億美元，未來十年投資5000億美元。
這些目標要求國內和國際投資者增加資本流入。
到目前為止，2014-2019年間，印度的可再生能源計劃和項目吸引了642億美元(47億盧比)的投資。
2000年4月起可再生能源行業累計外國直接投資權益 目前，風能、太陽能和水力發電在印度可再生能源領。

6、2025年年復合增速15%。
數據來源電子行業走進“芯”時代系列深度之四十六“新能源芯”：乘碳中和之風，基礎元件騰飛-20211103(78頁)。

7、成熟，未來新增裝機容量將維持高速增長。
由此可見，預計2022-2025年中國國風電新增裝機容量的CAGR大約16%，與此同時海上風電新增裝機容量CAGR大約達到38%。
數據來源中際聯合-深度報告：風電高空安全作業設備龍頭，多領域拓展打造平臺型公司-20220222(32頁)。

8、歐美推動新建建筑零凈能耗,海外BIPV市場潛力巨大。
根據IEA的數據，在歐洲能源消耗中，建筑能耗占比為44，是最高的能耗部門，歐美各國也相繼提出20202030年實現近零能耗要求，如歐盟在近零能耗建筑實施目標提出2020年，所有新建建筑需達。

9、在電子電器領域，公司有兩款重要的產品，其一電氣絕緣用聚酯薄膜主要作為各種電 機馬達包括空調冰箱的壓縮機槽間匝間的絕緣材料，干式變壓器線圈之間以及槽 間的隔斷絕緣材料等。
公司生產的電氣絕緣用膜具有電氣絕緣性能耐熱性能優異，二甲 苯萃取值低等特。

10、電力投資運營毛利 98 億元占比 16，電力運營資產高成長性被低估。
從細分業務看，公司電力投資與運營業務近三年復合增速約為 14， 2020 年毛利為 98 億元增速 20，在總毛利中占比 1三峽能源吉 電股份節能風電太陽能等風電太陽。

11、平價時代即將到來，風電也將開始通過競價倒逼行業降成本和技術進步，上游供給受鋼價和技術創新影響。
2018 年 11 月，鋼價指數下滑至 118.5，且技術進步帶來毛利。
葉片方面中材科技的市占率第一，發明占 72.97，擁有強大科研背景和雄厚科。

12、連續四年增長至2018 年的5.98 億元，2019 年前三季度投入更是高達6.54 億元，目前已擁有授權專利近400 項;輔材方面，今年光伏玻璃量價齊升，主要公司業績穩定，高技術門檻使該領域新進入者較少，行業集中度持續走高，2016 至2。

13、陸上風電：中國電建集團華東勘測設計研究院至今累計完成了百余個各類地形地質條件陸上風電場的勘測設計EPC總承包工作，在沿海灘涂海島及高山三北地區均具有很多成功實施經驗和業績。
多個風電場項目獲國家級勘測設計優秀獎，其中江蘇如東風電特許權二期項目。

14、光伏儲能逆變器業務高速發展，預計到 2023 年全球市占率將升至 3以上。
根據光伏裝機量及儲能裝機滲透率假設，我們預計 20212025 年光伏儲能逆變器的市場空間將由 550 億元增長至約 1400 億元，五年 CAGR 約 2530，其。

15、在裝機容量快速提升的帶動下，公司發電量近年均保持較高增速。
20182020 年，公司發電量由 7.39 億千瓦時增長至 22.82 億千瓦時，復合增速高達 75.72021 年上半年，公司累計完成發電量 19.23 億千瓦時，同比增長 。

16、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 22年年光伏裝機規模高增可期，持續關注綠電企業機遇光伏裝機規模高增可期，持續關注綠電企業機遇 環保及公用事業 證券研究報告證券研究報告行業周報行業周報 2021年年12月月。

17、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 2022 年年 02 月月 17 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 首次首次 當前價： 4.01 元 南山控股南山控股002314 房地產房地產 目標價： 5.17 元6 個。

18、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 公司深度報告 2022 年 04 月 17 日 強烈推薦強烈推薦A維持維持 中標中標 TOPCon 裝備大單裝備大單，光伏板塊將成為新增長動力光伏板塊將成為新增長動力 中游制造電力設備及新能源 目標估。

19、請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明1行業深度報告行業深度報告2022年04月21日洞悉光伏輔材產業鏈系列二洞悉光伏輔材產業鏈系列二光伏玻璃光伏玻璃： 光伏新增裝機量光伏新增裝機量雙玻滲透助力需求高雙玻滲透助力需求高增，。

20、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 德業股份德業股份605117605117 家用電器家用電器 TableDate 發布時間：發布時間：20220516 TableInves。

21、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告首次覆蓋報告 2022 年 05 月 26 日 潤建股份潤建股份002929.SZ 通信管維龍頭，光伏通信管維龍頭，光伏數字化數字化打開全新增長曲線打開全新增長曲線 首次覆蓋給。