鴻路鋼構

1、 -1- 證券研究報告 2020 年 4 月 21 日 鴻路鋼構（002541.SZ） 建筑和工程 資產及現金流視角，三論鴻路價值 鴻路鋼構（002541.SZ）深度跟蹤研究系列之三 公司深度 前期兩篇深度報告分別從公司戰略視角、利潤表視角探討了鴻路在鋼結構 制造環節的競爭優勢以及長期發展邏輯，并總結為“產能擴張”是行業變 化及公司競爭優勢的注腳。
第三篇深度報告，我們從。

2、 -1- 證券研究報告 2020 年 2 月 26 日 鴻路鋼構（002541.SZ） 建筑和工程 以利潤表視角，再論鴻路成長性來源 鴻路鋼構（002541.SZ）深度跟蹤研究之二 公司深度 再論鴻路成長性來源：再論鴻路成長性來源：19 年 3 月以來，我們通過行業系列研究報告、公 司深度研究等形式論證了鋼結構裝配式行業鋼結構裝配式行業已駛入成長快車道。
鴻路鋼構 深耕制。

3、 首 次 報 告 【 公 司 證 券 研 究 報 告 】 鴻路鋼構 002541.SZ 鋼結構加工龍頭，產能/盈利能力穩步 提升 核心觀點核心觀點 政策推動住宅滲透率提升，政策推動住宅滲透率提升， 行業行業集中度有望提升集中度有望提升。
鋼結構比傳統結構單平用 工工時少 42%，在混凝土漲價而鋼價下行趨勢下，鋼結構有望具備成本和 效率優勢。
鋼結構在商業、公共建筑等領域應用已較廣。

4、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 鋼結構規?；庸堫^破繭而出 鴻路鋼構(002541) 鋼結構鋼結構已已踏上發展快車道踏上發展快車道。
2018 年我國鋼結構產量 6874 萬噸， 占粗鋼產量比重僅 7%，顯著低于一般國家 20%的水平，鋼構滲透 率低于 15%。
2016 年國務院便提出力爭用 10 年時間將裝配式建 筑占新建建筑比例提升至 30%，行業發展潛力巨大。
2019 。

5、 公司深度研究 | 鴻路鋼構 西部證券西部證券 20202020 年年 0101 月月 1 15 5 日日 。
產能/銷量穩步增加，經營質量不斷提高 鴻路鋼構（002541.SZ）首次覆蓋 證 券 研 究 報 告 公司深度研究 | 鴻路鋼構 西部證券西部證券 20202020 年年 0101 月月 1515 日日 公司評級 買入 股票代碼 002541 前次評級 評級變動 首次 當前價格 1。

6、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 4141 Table_Page 公司深度研究|專業工程 證券研究報告 鴻路鋼構（鴻路鋼構（002541.SZ） 鋼構龍頭加速擴張，鋼構龍頭加速擴張，看好看好 ROE 提升趨勢提升趨勢 核心觀點核心觀點： 業務模式業務模式及及競爭格局競爭格局：公司公司轉型加工制造，鋼結構龍頭產能擴張加速。
轉型加工制造，鋼結構。

7、鴻路鋼構是全國最大鋼結構制造企業公司。
公司主營業務為鋼結構制造和銷售，同時兼有鋼結構裝配式建筑工程總承包、綠色建材 <span style=;font-size:12px;font-family:華文細黑;co。

8、pstrong鋼結構制造strong，經營質量不斷改善nbsp;pp公司 2019 年實現營業收入 107.55 億元，同比增長 36.58，20162019 年 CAGR高達 43.74；2020 年在受疫情影響工廠推遲開工的情況下，公司。

9、p根據招股說明書，鴻路鋼構自2002 年成立以來一直定位為專業的鋼結構制造商。
公司于 2006 年 8 月取得鋼結構工程專業承包一級資質，于次年 10 月取得鋼結構制造企業資質證書特級，自此鋼結構工程和加工資質均達到行業最高。
根據中國鋼結構。

10、信息化管理水平不斷提升，各項單噸成本持續下降與施工業務相比，鋼結構制造業務的毛利率較低，利潤空間較小，因此做好信息化管理、成本管控等是提升盈利能力的關鍵。
信息化管理方面，公司從 2002 年開始規劃信息.。

11、鋼結構規模和歷史增速業內領先，龍頭企業地位穩固2020 年，我國業內鋼結構可比公司中，鴻路鋼構鋼結構銷量、產量位居第一;公司20152020年鋼結構產量復合增速達到34%。
鋼結構產量為250.6 萬噸，銷量為247 萬噸;202.。

12、鋼結構規模和歷史增速業內領先，龍頭企業地位穩固2020 年，我國業內鋼結構可比公司中，鴻路鋼構鋼結構銷量產量位居第一;公司20152020年鋼結構產量復合增速達到3鋼結構產量為250.6 萬噸，銷量為247 萬噸;2020 年，鴻路鋼構。

13、發展鋼結構建筑有助于消化國內過剩鋼鐵產能。
從鋼鐵需求端看，隨著中國經濟逐步轉向高質量發展，單位 GDP 鋼材消費強度將呈下降趨勢，中國鋼材需求將處于調整階段;同時受國際貿易摩擦頻發其他國家與地區鋼鐵產量持續快速增長的影響，中國鋼材出口量整體。

14、政策支持和現實需求齊推，鋼結構領域增長可期裝配式鋼結構政策推動力度不斷加大，將從公建向房建全面推廣裝配式建筑是指用由工廠生產的預制構件在工地裝配而成的建筑，具有節能環保，省人工，省工期的特點。
裝配式建造模式采用標準化設計工廠化生產裝配化施工。