京東方A業務

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 電氣設備 2020 年 04 月 27 日 東方電氣 (600875) 國內清潔發電設備龍頭，業務結構優化加速成長 報告原因：強調原有的投資評級 增持（維持） 投資要點： 公司是國內清潔發電設備龍頭，業務結構優化助力業績回升。
公司通過業務結構優化整合 形成“六電并舉” （水電、火電、核電、氣。

2、東方明珠深度報告 華西證券傳媒團隊華西證券傳媒團隊 5G+8K帶來業務新變局，直播帶貨打造業績新爆點 20202020年年0101月月1919日日 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 僅供機構投資者使用 證券研究報告|公司深度研究報告 分析師： 徐林鋒(S1120519080002)、李婉云（S1120520010002） 聯系人：趙琳 郵箱: 核心觀點 2 。

3、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 東方日升東方日升（300118） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 28 日日 投資投資評級評級 行業行業 電氣設備/電源設備 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 15.84 元 目標目標價格價格 21.60 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 901.36 流通A 股股本(百萬股)。

4、 1 新東方在線新東方在線 20202020FYFYH1H1 營收增長營收增長 18.76%18.76%，經調整年內虧損，經調整年內虧損 0.560.56 億元億元： 1 月20 日， 新東方在線公布2020 財年半年報 （對應20190601-20191130） ， 2020FYFYH1 總營收增長 18.76%至 5.67 億元；經調整的凈虧損為5625 萬 元，去年同期凈利潤為 3143。

5、京東方 8K 大屏已然出現，分辨率進一步提升，在追求極致、探索無所不在的顯示路上引領行業發展。
然而，平面技術的極致體驗依然無法滿足人類的體驗需求。
在數字世界，沉浸式 VR 將成為通往數字世界的入口。
人們在虛擬環境中不僅要滿足 360全景觀察的訴求，還需要實現自由移動并產生互動，從而虛實難辨。
當前，VR 尚處在入門階段，距離極致體驗還有較長距離，有待產業和技術協同發展，共同打造高度真實的虛擬世界。
雙 G（千兆家寬 /5G）網絡將以更快的傳輸速度、超低的時延，推動商業數字化發展 在雙 G 網絡時代，商業發展將呈現四個顯著特征。
首先，大數據使巨量數據分析與信息洞察成為可能，使信息提煉結果更具規律性和通用性。
其次，邊緣計算架構將消除跨地域的數據共享壁壘，為機器學習的應用普及提供基礎環境。
第三，數據開放平臺快速發展，促進信息聚合和共享，從而產生更多價值。
第四，作為信息傳遞的最后一環，數據可視化需求將快速增加，人機交互將從低維到多維顯示發展，從標清向超高清發展，從視覺交互向多維度感官交互發展，從而更符合人類自然交互習慣。
回首過去，伴隨通信技術的進步，在市場和政府的雙輪驅動下，中國網絡實現跨越式發展。
以華為技術有限公司（文中簡稱“華為”）為代表的通信技術企業，為通信技術的快速發展作出了不懈努力，是社會的變革與商業的重塑的基石。
可以預見，在更強的通信基礎。

6、萬 聯 證 券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |電子電子 全球顯示面板龍頭新時代發展更進一步全球顯示面板龍頭新時代發展更進一步 增持增持（首次） 京東方京東方 A A（000725000725.SZ.SZ）首次覆蓋報告）首次覆蓋報告 日期：2020 年 10 月 12 日 Table_Summary 報告關鍵要素報告關鍵要素: : 2001 年在深交所上市，京東方科。

7、建材建材 2020 年 10 月 15 日 東方雨虹 (002271) 發力防水材料基建工程渠道，打造建筑涂料新業務 請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經由未經許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容。
公 司 報 告 公 司 首 次 覆 蓋 報 告 公 司 報 告 公 司 半 年 報 點 評 推薦推薦（首次首次） 現價：現價：57.67 元元 主要數據主要。

8、qRpQrRoQoPsOrQnPsPsNqN8OcM6MoMoOmOmMlOnMnMiNmOnN9PrRwOuOnRpMNZqRmQ 行業專題報告 長城證券 3 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 目錄目錄 1. 陸金所發展歷程 .。

9、 2020-11-25 東方財富 敬請參閱最后一頁免責聲明 -2- 證券研究報告 目目 錄錄 1、 公司概況：互聯網成功轉型券商，近五年營收 CAGR 達 47.21% . 6 1.1、 歷史沿革：“財經門戶網、基金銷售、證券行業”三步走 .。

10、p自營模式重在庫存管理，平臺模式強調商家管理。
我們認為，京東在供應鏈管理能力上明顯領先主流電商平臺。
據京東前副總裁姜海東，自營模式下京東供應鏈管理與阿里完全不同，京東的管理基于銷量單量GMV 三大預測系統，并進而提出補貨建議，運營決策，而阿。

11、根據 Gartner，PaaS 分為 iPaaS 和 aPaaS 兩大類。
ppiPaas：由于 SaaS 門檻較低，大量公司布置了 SaaS 應用程序，這就導致生態系統中應用程序和規模龐大，種類繁多，各個程序與服務的功能和數據之間無法無障。

12、二未來非貨基保有量有望穩步提升，尾隨傭金收入占比提升pp1公募基金保有量有望提升pp獨立基金銷售機構公募基金保有規模占比提升，天天基金非貨基保有量位居前列。
中國證券投資基金業協會首次披露了各渠道公募基金銷售保有規模占比和一季度公募基金銷售。

13、通達系主要承接電商快遞業務，服務同質化，價格戰是主要競爭手段，但價格下降會直接影響快遞員收入，導致末端服務質量受損，帶來網點的不穩定。
新進入者極兔整體日單量近 2000 萬票，對行業造成沖擊。
價格戰也引發了監管部門的注意，浙江省政府審議通。

14、WIM150項目ppWIM150 礦區位于維多利亞州墨爾本市西北的 Horsham 區域，是世界最大單體鋯礦。
上世紀 70 年代由CRA 公司力拓公司前身發現。
2000 年，Austpac 公司取得由CRA 持有的 EL4521 號勘探權。

15、醫療電商對線下藥房的影響pp在線零售藥房的滲透率上升。
中國消費者熟悉在線零售平臺。
根據弗若斯特沙利文報告， 2019 年消費品零售總額的 25.8通過在線分銷。
相比之下，2019 年，院外藥品銷售中僅7.6的藥品通過在線分銷及醫療器械零售。

16、東方財富證券業務的收入來源主要是公司的經紀業務收入和利息收入。
pp經紀業務收入:主要為公司的客戶提供代理pp買賣證券業務，并收取傭金。
20162020年公司的經紀業務占總體證券業務收入的比例分別為:50.459.958.160.460.9。

17、京東的 APP 用戶和京東微信小程序的用戶重合度不高，處于互補狀態。
根據 QuestMobile, 2020 年 8 月，京東商城小程序用戶去向 APP 占比的比率約為 34.7，拼多多小程序用戶去向 APP 占比的比率約為 58.3；20。

18、東方證券積極建立圍繞客戶財富管理新趨勢下的科技平臺，提升客戶服務水平。
根據證券業協會披露的數據，截至 2020 年底，東方證券在互聯網及手機平臺擁有活躍經紀客戶 55萬余人，全年股基交易額 4.17 萬億元;通過互聯網及手機移動終端進行交易。

19、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
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