經濟體商業規則

1、新自然經濟系列報告 II 自然與商業 由世界經濟論壇和AlphaBeta公司聯袂呈現 之未來 世界經濟論壇 地址：91-93 route de la Capite CH-1223 Cologny/Geneva Switzerland （瑞士日內瓦） 電話： +41 (0)22 869 1212 傳真：+41 (0)22 786 2744 電郵：contactweforum.org 網址：www.w。

2、 請務必閱讀正文之后的免責條款 低估的工商業一體化龍頭企業低估的工商業一體化龍頭企業 上海醫藥（601607）投資價值分析報告2020.2.7 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 田加強田加強 首席醫療健康產業 分析師 S1010515070002 當當下，公司估值正位于歷史區間底部，我們判斷流通行業的政策利空已全面反映在下，公司估值正位于歷史區間底部，我們判斷流通行業的。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 宏觀研究宏觀研究 證券證券研究研究報告報告 宏觀專題報宏觀專題報告告 2020 年年 04 月月 10 日日 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 疫情后如何重建消費？2020.04.08 疫情大流行，全球化的終結還是新 生？2020.04.06 姜超對話 Paul Viera：疫情下的全球經 濟和資本市場展望2020.04.0。

4、3.5%，或者過去20年平均每年增長5%。
其中既有中國和馬來西亞這種長期成功的典范，也有印度和越南這種最近實現高增長的經濟體，還有埃塞俄比亞和烏茲別克斯坦這種不太引人關注的領跑者。
自1990年以來，這18個經濟體已經讓10億人脫離赤貧僅中國就達到7.3億人還在1995至2016年創造了44%的新興市場消費增長。
領跑者在公有和私有領域都制定了旨在提高生產率、收入和需求的促增長計劃。
通過各種措施來提高資本積累是它們的共同特征，包括（有時采取的）強制儲蓄。
它們與全球經濟的聯系也很深入。
這些經濟體的政府往往都會通過投資構建競爭力，而且對監管實驗保持靈活而開放的態度，它們也愿意對全球各地的宏觀經濟措施進行調整，使之適應當地的環境。
最關鍵的在于，它們的競爭政策為提高生產率、增加投資和培養有競爭力的企業創造了動力。
有競爭力的大企業對這些領跑的經濟體形成了促進。
平均而言，領跑者經濟體中營收超過5億美元的公司數量達到其他新興經濟體的兩倍。
這些企業相對于GDP的收入從1995年至1999年的22%，增加到2011至2016年的64%，增幅接近兩倍。
同期對GDP增加值的貢獻也從11%增加到27%，達到其他發展中經濟體平均水平的兩倍。
這些公司通過投資資產、研發和職業培訓提高了生產率，對小公司形成了溢出效應。
結果，大公司反過來借助小企業通過供應鏈生態系統提供的中間產品和服務獲益。

5、 守正 出奇 寧靜 致遠 美國商業周期和債務壓力 太平洋證券經濟周期系列之六 核心觀點：核心觀點：不考慮疫情，美國商業周期處于磨底上探階段。
不考慮疫情，美國商業周期處于磨底上探階段。
其中， 同步指標顯示美國商業周期處于底部區間， 但領先指標自 2019 年 10 月開始拐點向上。
目前美國市場的風險在于企業部門。
目前美國市場的風險在于企業部門。
近年來，美企業加杠桿、 居民去杠桿，企業。

6、 證券研究報告證券研究報告行業深度報告行業深度報告 如何看“宅經濟”下的超市到家如何看“宅經濟”下的超市到家 線上線下融合的超市到家是消費升級下的產物，利好消費者、 電商平臺和實體商超。
新冠病毒疫情突發，全民宅家隔離防疫，商 超到家業務需求井噴，有望加快生鮮的線上化速度。
2020 年我國 生鮮電商交易規模預計將超過 3000 億元。
用戶流量和資本投入向 頭部靠攏的趨勢明顯，生鮮到家行業競爭格。

7、 I 博鰲亞洲論壇 亞洲經濟前景及 一體化進程 2020 年度報告 對外經濟貿易大學出版社 中國北京 III 縮略語 寫作團隊成員 序言 上篇 亞洲經濟展望 摘要 3 第 1 章 亞洲經濟前景與政策 5 1.1 經濟增長 5 1.2 就業與收入 11 1.3 物價與貨幣政策 16 1.4 貿易和投資 20 1.5 債務 26 1.6 金融市。

8、 I 博鰲亞洲論壇 亞洲經濟前景及 一體化進程 2020 年度報告 對外經濟貿易大學出版社 中國北京 III 縮略語 寫作團隊成員 序言 上篇 亞洲經濟展望 摘要 3 第 1 章 亞洲經濟前景與政策 5 1.1 經濟增長 5 1.2 就業與收入 11 1.3 物價與貨幣政策 16 1.4 貿易和投資 20 1.5 債務 26 1.6 金融。

9、 I 博鰲亞洲論壇 亞洲經濟一體化進程 2019 年度報告 對外經濟貿易大學出版社 中國北京 II 圖書在版編目（CIP）數據 博鰲亞洲論壇亞洲經濟一體化進程 2019 年度報告. 北京：對外經濟貿易大學出版社，2019.3 ISBN 978-7-5663-2026-1 . 博 . . 經濟一體化研究報告亞洲 2019 . F13 。

10、GDP 占全球比重為 18.6%（美國為 15.1%），連續 5年高于美國位列世界第一。
中國經濟 2018 年同比增長 6.6%，較 2017 年放緩 0.3個百分點，為全球經濟增長貢獻了 27.4%。
但總量上的優勢并不能改變中國仍是一個發展中國家的重要事實，應找準定位，客觀看待我國與發達國家存在的差距。
從人均生產力水平來看，中國 2018 年人均 GDP 為 9771 美元，僅相當于世界平均水平的86%，距高收入國家平均水平（4.47 萬美元）仍有較大差距。
2、經濟結構仍需改善，城鎮化空間巨大 從經濟結構來看，服務業與消費占 GDP 比重仍低于世界主要國家的水平。
2018 年中國服務業增加值占 GDP 的比重為 52.2%，最終消費占 GDP 比重為54.3%，均較2017 年有所上升。
2018 年中國商品貿易總額占GDP 的比重為34%，較2017 年上升 0.2 個百分點。
新型城鎮化為經濟發展提供持續動力。
近 10 年來中國城鎮化率提高了 12.6 個百分點，是世界上城鎮化最快的國家之一。
2018 年中國城鎮化率達到59.2%，較 2017 年上升 1.2 個百分點，已高于世界平均和中等收入國家水平。
與發達國家相比，中國仍具有較大的城鎮化空間。
3、宏觀經濟穩定性表現較好 近十年多年來中國通脹水平較為溫和，但近期存在上升趨勢。
2018 年中國的通脹率為2.1。

11、復蘇將成為主導因素。
按部門、發達經濟體分列的項目融資如下圖：在發達國家中，流向歐洲的外國直接投資預計將下降30% 至45%，遠超過流向北美和其他發達經濟體(平均下降20% 至35%)。
2019年，流入發達經濟體系的資金總額增加5%至8,000億元。
2019年，流入非洲的外國直接投資已經下降了10%，降至450億美元。
2020年，流向非洲的外國直接投資下降25% 至40%。
低廉的商品價格將加劇這種負面趨勢。
數據來源：2020年世界投資報告。
點擊下載報告：聯合國貿易與發展會議：2020年世界投資報告。

12、 ，或約30萬億日元的價值。
根據我們的主要設想，實際GDP增長率預計為+ 2.3%。
經濟增長將難以完全彌補前一年的低迷，復蘇可能會很緩慢。
表1：日本和世界主要經濟體的實際國內生產總值展望2.海外經濟展望：2021年美國的實際GDP增長率預計為+3.6%，歐元區為+4.3%，中國為+8.0%。
至于美國，預計經濟增長的領頭羊將是消費品和住房投資，到2021年10-12月左右，GDP有望恢復到冠狀病毒危機前的水平。
預計歐元區的經濟復蘇將是漸進式的，部分原因是防止新型冠狀病毒肺炎蔓延的措施產生了效果。
與此同時，中國有望實現高增長，2020年的實際國內生產總值平均增長率為+ 5.1%，低于新冠肺炎危機前的+6%。
但盡管如此，與其它主要經濟體相比，中國預計將實現相對較高的增長。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：達億瓦研究所（Daiwa）：2021年日本經濟前景報告。
點擊下載PDF報告。

13、日利亞2021年經濟展望：盡管各方共同努力，但由于第二季度和第三季度GDP出現收縮，經濟仍陷入一場衰退。
2020年11月，由于食品價格急劇上漲和貨幣市場危機，通貨膨脹率飆升至14.89% 的33個月高點。
2020年12月，國家外匯儲備減少至354億美元(今年迄今減少32億美元)。
因此，在2020年第四季度，平行市場利率突破N500/$，而外國資本流入達到最低。
在2021年，我們預計GDP增長將反彈1.7% 至2.0%，這得益于經濟活動的增加和石油市場的改善。
盡管2020年第四季度邊境重新開放應會緩解食品價格的壓力，但外匯市場流動性不足、汽油價格可能上漲等其他結構性因素可能會導致總體價格上漲。
如果沒有進一步的政策調整，我們預計整體通脹率在回落之前將達到16.0% 左右的峰值。
在匯率方面，預計當CBN開始在I& E窗口進行全面干預時，利率可能會趨于一致。
因此，我們預計平行市場將從N470/$升值到NAFEX匯率，該匯率現已調整為N410/$。
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數據來源：United Capital：2021年全球經濟復蘇的機會。
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14、球評估中使用的美國數據只是計算官方賬面上累積的債務。
據財政部估計，這27萬億美元的債務，占美國年度 GDP的124% 。
如果將社會保障(養老金)和醫療保險(醫療保險)等表外承諾計算在內，債務負擔將會高得多。
如果將這些表外項目在未來75年的現值計算在內，債務將從27萬億美元飆升至137萬億美元。
即使這些社會和衛生保健“義務”最終通過經濟狀況調查或其他方式得到減少，但它們仍然代表著未來公共債務負擔的一個有意義的份額。
表外債務無論是規模巨大還是大幅減少，也會導致發達經濟體和全球債務激增，因為迄今為止，美國債務在這兩方面所占比例最高。
對一些國家來說，家庭債務負擔目前比公共債務更令人擔憂。
例如，在全球金融危機之后的十年(2009-2019年)，加拿大家庭債務占 GDP的比例從93%上升到106%，而聯邦債務占GDP的比例從峰值的47% 下降到新型冠狀病毒肺炎激增之前的40%。
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數據來源：加拿大皇家銀行財富管理：2021年全球經濟洞察趨勢報告。
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15、2000-2018年就業率變化百分點:以下是22個經濟合作與發展組織(OECD)國家，與總體通脹掛鉤的消費價格類別變化百分比:為了支持租戶，五分之一的經合組織國家要么暫停租金上漲，要么積極補貼租金，近一半國家為抵押貸款支付提供了寬免。
工人們受到保護，避免了就業和收入的急劇下降:作為冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案的一部分，美國還實施了一項工作保留計劃: 該計劃為小企業提供資金，用于支付長達8周的工資成本，包括福利。
然而，其大部分支出都集中在通過一次性付款或擴大失業保險直接支持家庭。
例如，已經處理了1.59億美元的一次性”經濟影響付款” ，即每年收入低于75000美元的個人1200美元。
關愛組織還將失業保險福利延長13周，并在現有福利的基礎上每周向失業者提供額外的600美元。
對許多人來說，這種支持使他們的收入超過了以前的收入。
大約76% 的美國失業工人有資格獲得比他們以前工資更高的福利。
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數據來源：麥肯錫：新冠肺炎危機后的發達經濟體應對政策報告。

16、資必須由相當于國內儲蓄總額的資金提供。
而儲蓄差異的結果是在資本密集度、生產率增長以及產出方面的差異，這在很大程度上解釋了拉丁美洲目前在人均收入趨同方面的滯后。
這意味著盡管在過去20年里，拉丁美洲的中產階級人數有所增加，但如果其總儲蓄率更高的話，它本可以實現更高的人均收入。
促進金融儲蓄以刺激經濟增長：正規金融儲蓄的短缺通常被認為是需求問題。
最顯著的原因通常是人均收入水平低(儲蓄傾向與收入成比例)、勞動力非正規、缺乏正確的財政激勵，以及在某些市場中對制度的不信任。
此外，人口老齡化現象不僅以一種非常顯著的方式增加了儲蓄，而且還導致資產負債表向非正規儲蓄的方向進行重組，這些非正規儲蓄要么是以非流動資產的形式儲存價值，要么是以即時流動資金的形式承擔保健和長期護理所產生的意外情況。
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數據來源：西班牙曼福保險公司(MAPFRE)：通過發展人壽保險增加儲蓄的公共政策分析報告。

17、東盟國內生產總值(GDP)的70%以上。
報告將審議先前存在的經濟和政治挑戰，以及其中一些挑戰是如何穩定下來，或是如何因這一流行病而加劇。
東盟四大主要經濟體越南馬來西亞泰國印尼COVID-19研究綜述越南對COVID-19疫情的應答與處理a) 感染時間：越南從疫情爆發開始就認識到自己的脆弱性。
該國第一例于1月23日確診，政府于2月1日宣布進入公共衛生緊急狀態。
它開始禁止所有來自中國的航班，后來在3月15日停止了來自英國和歐洲申根地區國家的入境。
雖然這些和其他國內措施似乎使越南疫情得到控制，但河內巴赫邁醫院的健康恐慌引發了對更大范圍疫情的擔憂，引發了大規模封鎖的決定。
b) 國家隔離令：越南政府從4月1日起制定了“國家隔離令”，“每個家庭、村莊、公社、區和省都要實行自我隔離”。
在2020年5月初，一度有7萬多人被隔離或受到監測。
這些嚴格的措施提高了越南的形象，使其成為應對這一流行病最有效的措施之一。
民意調查顯示，民眾對政府處理COVID-19的做法感到滿意，這給人們帶來了民族自豪感。
c)援助提供者：戰勝疫情使越南得以成為其他國家的援助來源。
它能夠生產自己的檢測試劑盒，經世界衛生組織(WHO)批準，并出口到伊朗、芬蘭、馬來西亞和烏克蘭。
越南還向美國運送了防毒服，并向日、法、德、意、英運送了數十萬個抗菌布面具。
泰國對COVID-19疫情的應答與處理a) 感。

18、際GDP增長(%變化)：預計到2020年，發達經濟體的國內生產總值(GDP)將下降5.8%(2019年:1.7%)，而新興市場國家的GDP預計將收縮3.3%(2019年:3.7%)。
這主要是由于國內需求(尤其是私人消費和投資)下降，加上貿易增長低迷。
到2021年，受國內需求改善和貿易活動增加的刺激，發達經濟體預計將反彈3.9%。
在私人消費和有利投資復蘇的支持下，美國的增長預計將提高3.1%。
根據寬松的財政和貨幣政策，歐元區的國內需求將有所改善，預計到2021年歐元區GDP將回升5.2%。
在服務業復蘇的推動下，英國經濟預計將錄得5.9%的穩步增長。
受個人消費增長和出口復蘇的推動，日本的GDP預計將增長2.3%。
在2020年，全球外國直接投資(FDI)將下降40%(2019年:13%)，這將使FDI自2005年以來首次低于1萬億美元。
這一下降是由于大流行病的不確定性加劇，可能繼續減緩現有項目的執行。
2019 - 2021年，全球，發達經濟體，新興市場和發展中經濟體的通脹率(變化百分比)：全球通脹在2020年溫和地達到3.2%(2019年為3.5%)。
發達經濟體的通脹率呈下降趨勢，為0.8%(2019年為1.4%)，而新興市場經濟國家的通脹率預計將保持在5%(2019年為5.1%)，原因是油價較低。
2021年，全球通脹率預計將小幅上升至3.4%。
發達經濟體的通。

19、中國加一”戰略，蘋果、任天堂、三星等將部分產能轉移到越南。
電子設備和紡織品的主要出口集群迅速建立，以吸引跨國公司，工業區蓬勃發展。
2.調整經濟預期2020年，第一季度經濟增長率降至10年來的最低水平3.82%，第二季度為0.36%。
越南所依賴的全球市場下滑，特別是韓國和日本制造業放緩，貿易和投資也隨之下滑。
悲觀估計有多達720萬工人失業，對私營部門中小企業(SME)以及當地企業家和工人來說尤其嚴重。
越南未來展望由于能夠迅速控制感染，越南比其他國家更快地從疫情中恢復過來，該國在重新開放國內經濟方面處于領先地位。
經濟增長仍將取決于基礎設施和勞動力技能的升級，以及進行進一步改革以提高經商的便利性。
馬來西亞經濟形勢MCO限制后，出口收縮4.7%，工廠產出下降4.9%。
檳城的電子產業集群受到影響，由于中國零部件短缺。
全球經濟放緩也影響到馬來西亞，特別是在石油和棕櫚油價格暴跌的資源部門。
新的政府公布了四個刺激方案，總額約682億美元。
這占其國內生產總值的18.4%。
其目標是實現高達2.8%的國內生產總值(GDP)增長。
分析表明，這一龐大的總數包括一些預先承諾和非現金項目。
馬來西亞的COVID-19刺激方案(2020年2月至6月) 馬來西亞未來展望馬來西亞央行預測，國內生產總值(GDP)可能從2.0%的增長率到0.5%的收縮率不等。
全球石油價格暴跌是一個重大風險，石。

20、次爆發的地方，截至2020年6月，90%以上的病例發生在城市。
城市里的醫院不堪重負，家庭被封鎖，整個經濟部門被摧毀。
城市也被證明在管理疫情及其社會經濟影響方面有獨特的優勢，從社會凝聚力到運行良好的社會保護體系，再到關鍵的基礎設施和規模效益。
國際貨幣基金組織(IMF)預計，全球經濟將需要幾年時間才能回到大流行前的水平，為縱橫交錯的城市帶來深遠的影響。
本報告探討了各國政府如何推動六個主要新興經濟體的城市轉型:中國、印度、印度尼西亞、巴西、墨西哥和南非。
總的來說，這些國家生產的全球GDP約占全球GDP的三分之一，并且從化石燃料使用中排放的二氧化碳總量中就有41%。
通過密切觀察這六個國家，我們強調了這一歷史性時刻的挑戰和機遇，認識到發展中國家和新興經濟體的特殊地位。
通過城市為經濟復蘇和長期可持續增長提供動力：從全球來看，投資可持續、包容性城市是一個巨大的經濟機遇，到2050年城市凈現值將達到24萬億美元。
氣候緊急情況，城市機遇為城市氣候行動提出了經濟理由:該報告稱，一系列技術上可行的低碳措施可以在2050年前將建筑、運輸、材料使用和廢物的排放量減少近90%;2030年支持8700萬個就業崗位，2050年支持4500萬個就業崗位，并在2050年前節省價值23.9萬億美元的能源和材料。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：城市轉型聯。

21、持代表超過一半的救助基金宣布為企業(圖1)和價值占GDP的14%和20%之間。
此外，信貸支持通常只花費公共財政的一小部分資金，因為它們往往沒有得到盡可能充分的使用，而且大多數擔保貸款預計將得到償還。
圖1 已宣布支持新冠肺炎相關項目下企業的措施，金額為數十億歐元(小組A)，占2019年GDP的百分比(小組B)： 圖2將主要信貸支助方案的使用情況分為這三類。
在所有國家，大公司和小公司之間的差異都非常相似。
大公司在世界各地的使用率都達到了25%- 30%，但在德國，這一比例接近50%(圖A)。
但德國大公司的高信貸比例反映了小公司的低參與度，而不是大公司的過度代表性。
事實上，作為GDP的一部分，大型德國公司使用這些項目的比例與其他國家相同，但小型公司較少(圖B)。
這與100%擔保項目的條件相對嚴格的事實相一致。
作為GDP的一部分，西班牙在大公司和中小企業中都占主導地位。
在英國，100%擔保計劃在總使用量和GDP中都占主導地位。
圖2 主要信貸支持項目的使用情況，按項目類型分列，單位為10億歐元(面板A)，占2019年GDP的比例(面板B)： 文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：布魯蓋爾研究所(Bruegel)：歐洲五大經濟體的新冠肺炎信貸支持項目。

22、季峰會就制( 27國)定新的氣候變化目標達成協議中的主要目標是在2030年溫室氣體排放量較1990年降低559(原目標為40%)，2050年實現碳中和，且2019年碳排放量是2943百萬噸，占全球碳排放8.6%。
英國在2019年6月通過長期氣候目標立法的主要目標是在2050年實現碳中和，且2019年碳排放量是387百萬噸，占全球碳排放1.1%。
日本在2020年10月首相菅義偉在國會的首次施政講話的主要目標是在2050年實現碳中和，且2019年碳排放量1123百萬噸，占全球碳排放3.3%。
韓國在2020年12月韓國總統文在寅的國會施政演講的主要目標是在2050年實現碳中和，且2019年碳排放量639百萬噸，占全球碳排放1.9%。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【公司研究】中信博-跟蹤支架前景可期公司迎來發展良機-210307 (38頁) .pdf。

23、商業城市以外的地方一級生成數據并學習當地良好做法的地方，營商環境報告用地方研究來補充其全球指標。
此外，從2015年營商環境報告開始，覆蓋范圍擴大到人口超過1億的第二大經濟體城市(截至2013年)。
做生意認識到標準化案例場景(ios和假設)的局限性。
盡管這樣的假設以犧牲一般性為代價，但它們也確保了數據的可比性。
一些做業務的主題很復雜，所以仔細定義標準化的案例是很重要的。
例如，標準化的案例場景通常涉及有限責任公司或其法律對等。
這個假設有兩個原因。
首先，私人有限責任公司是世界上許多經濟體中最普遍的商業形式(對一個以上所有者的公司而言)。
其次，這一選擇反映了做生意的重點在于擴大創業機會:當投資者的潛在損失僅限于其資本參與時，投資者被鼓勵創業。

24、較低水平)。
數據來源 愛立信(Ericsson)：2021年移動金融服務展望報告探索撒哈拉以南非洲的消費者視角(英文版)(12頁)。

25、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 傳媒傳媒 TableDate 發布時間：發布時間：20210203 TableInvest 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 Tabl。

26、p2020年全球營商環境報告顯示，發展中經濟體在營商環境方面正趕上發達經濟體。
然而，差距仍然很大。
低收入經濟體的企業家開辦一家公司花費了全國人均收入的50 左右，而高收入經濟體的企業家只花費了4.2 。
在排名墊底的50個經濟體中，創業平均所。

27、p分經濟體來看，據 UNCTAD 的估計， 2020 年前三季度，絕大多數亞洲經濟體服務貿易萎縮幅度均在 10以上。
2020 年前三季度，印度服務貿易總額 2,585.6 億美元，相比2019 年同期下降 11.9，其中出口同比下降6.8，。

28、相繼由銀保監會發布的關于規范金融科技公司合作類業務及互聯網保險業務的通知和央行發布的個人金融信息數據保試行辦法中，明確指出了金融機構嚴禁合作的違規金融科技業務范疇，增加了對個人金融信息數據收集和保護的行為規范。
pp證監會出臺關于加強對利用。

29、互聯網彩票：受監管搖擺曲折發展，仍需較長時間期待政策開放我國互聯網彩票最早始于 2001 年，此時彩票行業正處于高速增長，伴隨著互聯網技術的快速發展，通過瀏覽器客戶端等軟件購買彩票的便捷方式很快進入了大眾視野。
2001年，一家網站與浙江彩票。

30、作為海灣合作委員會中最依賴碳氫化合物的經濟體，科威特扭轉了 2019 年的溫和增長，預計 2020 年經濟下滑 5.石油部門推動了經濟萎縮，作為歐佩克第三個海灣合作委員會成員國，石油產量比 2019 年減少十分之一。
在需求方面，私人消費。

31、材料分銷行業的下游品牌商主要為制造企業，部分細分領域與宏觀經濟周期有一定關聯。
在消費產品制造業中，如手機及移動終端消費類電子智能家電等屬于大眾消費產品，與宏觀經濟周期的關聯程度較小，無明顯周期性。
但是，新能源汽車 5G 行業的市場則受宏觀周。

32、由于信息不對稱，二手交易在解決信任問題上所耗費的交易成本要顯著高于新品。
二手交易過程中，賣方對售賣物品的了解程度高于買方，個人進行的商品價值評估也缺乏權威性。
若沒有完善的信用體系與懲罰機制約束，將會導致欺詐行為頻發，較大程度提升了消費者的隱。

33、他的技術研究報告由亞洲開發銀行ADB東亞部EARD公共管理金融部門和區域合作司EAPF在EAPF董事Emma Fan的監督下編寫。
管理層在整個制作過程中的全面指導和支持，特別是EARD總干事M.Teresa Kho;感謝EARD的顧問薩夫達。

34、循環商業模式有助于減少自然資源的開采和使用以及工業和消費廢物的產生。
它們代表了向資源效率更高和循環經濟過渡所需的關鍵活動。
循環商業模式使用現有的材料和產品作為投入，因此它們的環境足跡往往比傳統商業模式小得多。
循環商業模式的環境成果也取決于它。

35、羅蘭貝格趨勢綱要 2050 側重于穩定的長期發展.Roland Berger Trend Compendium 2050 是由 Roland Berger 智囊團 Roland Berger Institute RBIl 編制的全球趨勢研究。

36、證券研究報告行業研究商業貿易 顏值經濟系列深度報告之四 1 40 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 心系萬千青絲，植發經濟方興未艾心系萬千青絲，植發經濟方興未艾 增持維持 投資要。