高盛集團（Goldman Sachs）

高盛集團有限公司是世界領先的投資銀行、證券和投資管理公司，為企業、金融機構、政府、個人等各領域的眾多客戶提供一系列金融服務。高盛1869年創立于紐約，是全球歷史最悠久、經驗最豐富、實力最雄厚的投資銀行之一。1984年高盛集團在香港設亞太地區總部，1994年分別在北京和上海開設代表處，正式進駐中國內地市場，2000年在臺灣開設辦事處。高盛是集投資銀行、證券交易和投資管理等業務為一體的國際著名的投資銀行。它為全球成千上萬個重要客戶，包括企業、金融機構、國家政府及富有的個人，提供全方位的高質量金融服務。2021年高盛在世界500強排行榜中公司排名第193位。

19世紀，高盛成立于紐約，由德國移民馬庫斯·戈德曼一手創立。最初馬庫斯·戈德曼從事短期商業票據，收取打折廉價的票據，在未來的某一天收取本金，從而賺取其中的差價。隨著業務的擴大，逐漸成為行業中的佼佼者，在1885年成了一家一般合伙制企業，名為高盛。在短期商業票據嶄露頭角之后，1896年受邀加入了紐約證券交易所。

20世紀初期，高盛主要參與的是投資銀行業務，這也使高盛的業務從商業票據擴展到了股票發行。1906年，高盛參與了聯合雪茄公司的IPO業務，這也是高盛第一家公司上市業務。隨后高盛承銷西爾斯-羅巴克公司股票承銷業務——這也是當時最大的投資銀行業務，在業內廣受關注。高盛的投資銀行業務不斷發展，在1956年完成了福特汽車公司上市，奠定了高盛在當時業內IPO業務佼佼者的地位。雖然當時高盛的投資銀行市場占比僅有1.4%。在1980年代，公司近一半的利潤來源于投資銀行業務。

高盛集團是美國投資銀行中最晚上市的公司，直到1999年才在紐交所上市，市值為330億美元。在此之前高盛一直是以合伙人制度經營，時間高達130年。高盛總部設在紐約，在香港、倫敦等一些國際金融中心城市都設有分支機構，高盛的客戶遍及全球，為客戶提供全球頂尖的投資、咨詢以及其他金融服務。高盛非常注重國際化發展，在20世紀80年代，高盛不過近五六十名合伙人，且全部是美國籍，1000名左右的員工，全球收入美國本地占比超過了90%

高盛集團業務的主要分為：投資銀行業務、機構客戶服務業務、投資與借款業務、投資管理業務。

(1)投資銀行業務主要是向企業、政府、其他金融機構提供IPO上市、股票債券的承銷、衍生工具的交易咨詢、兼并重組、資產出售、反收購、風險管理等。有兩個分支為財務顧問和承銷。其中，承銷分為股票承銷和其他證券承銷。

(2)全球市場業務主要是為客戶在二級市場上提供做市服務，幫助客戶達成交易，涉及股票市場、債券市場、期貨市場、匯率市場等。隨著業務的不斷發展，也為企業公司、事業單位、政府機關、其他金融機構提供咨詢服務。主要分為FICC和股權類服務。FICC是FixedIncome、Currencies和Commodities的簡稱，別代表固定收益業務、貨幣業務以及大宗商品業務。曾經高盛的FICC業務給公司帶來了巨額的收入。但隨著2009年之后FICC業務總體行情下降，FICC也的收入也下滑嚴重，但依然是高盛業務堅持的方向。高盛認為這些業務可以基本覆蓋客戶的需求，并且帶動相關業務鏈客戶量的增長。另外股權類的客戶業務分為股票客戶執行，手續費和傭金以及證券服務。

(3)投資與借貸業務主要是為客戶提供融資，又通過旗下基金直接或間接投資債券、股票、股權、房地產以及實體行業等。主要分為購買權益性證券、購買債券和發放貸款。

(4)投資管理業務主要是給個人客戶和機構提供投資管理服務。為高凈值人群提供理財顧問服務。

(5)2016 年起高盛開始發力消費金融業務，并于 2019 年調整組織架構，新設零售及 財富管理部門。在機構服務部門收入持續下滑背景下，高盛開始調整發展戰略， 推出網上銀行服務平臺 Marcus 發力零售銀行業務，并進一步開拓大眾財富管理 業務。隨著個人客戶規模發展，2019 年高盛再次調整業務組織架構，新設零售 及財富管理部門，原機構服務更名為全球市場，投資管理更名為資產管理，并將 投資&；借貸部門分拆入四個部門中。隨著高盛加快在消費金融和大眾財富管理領 域的布局，零售及財富管理板塊成為高盛新的業績增長點，與傳統優勢業務—— 投資銀行、全球市場、資產管理并列。

根據報告數據，2021年高盛的凈收入、凈利潤及稀釋每股收益分別為593.4億美元、216.4億美元、59.45美元，均創歷史新高。另外，平均普通股本回報率(ROE)達23.0%，創2007年以來最高紀錄。截至2021年底，高盛總資產達1.46萬億美元，折合人民幣9.3萬億元。

2021年，高盛運營費用為319.4億美元，較2020年高出10%，主要原因在于高盛提高了員工薪酬

2021年，高盛所有四大核心業務的收入都實現了同比增長。首先，投資銀行業務繼續領先。在過去23年的全球已完成并購交易排名中，高盛有22年位居第一。其次，全球市場業務凈收入增長4%，達220.8億美元。雖然固定收益、外匯和大宗商品(FICC)業務凈收入出現下降，但股票業務凈收入實現了20%的增長。在前百大機構客戶中，高盛如今為其中的72家提供服務，躋身行業前三，而這一數字在短短兩年前僅為51家。第三，資產管理業務凈收入增長87%，這主要受益于股權投資、借貸和債務投資凈收入的大幅增長。第四，消費金融暨財富管理業務凈收入增長25%，達74.7億美元。

高盛的全球市場板塊(衍生品相關業務) 是公司最大的收入和利潤來源，收入占比在 40%左右，2019-2021 年凈利潤占比分別為 35%、65%和 33%。 而全球市場業務包括 FICC 和權益類大類，主要為客戶提供交易服務、融資服務及風險管理服務，主要收入 包括做市收入、手續費及傭金收入、利息凈收入，其中做市收入占比約 70%，是最大的收入來源

來源：高盛集團官網

高盛集團相關報告：

高盛：區塊鏈-將理論付諸實踐（78頁）.pdf

高盛：加速轉型-2021氣候相關財務披露報告（50頁）.pdf