中國黃金（中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司）

中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司，是中國大型專業黃金珠寶生產銷售企業，是中國黃金集團有限公司的控股子公司。

公司前身中金黃金投資有限公司于2006年成立，當年即發行“中國黃金投資金條”，在黃金投資市場初綻光芒。2008年，更名為中國黃金集團營銷有限公司，次年設立中國黃金專賣店，布局線下門店。2009年12月30日，被中國黃金協會授予“中國黃金投資金條”中國黃金第一品牌投資金條。

2010年9月，中國黃金集團出資2億元設立中國黃金集團黃金珠寶有限公司，被中國黃金協會評為投資金條中國黃金第一品牌。2012年，發布“珍·如金”精品首飾品牌，2014年，“珍·尚銀”快時尚首飾品牌閃亮登場。2015年，被中國珠寶玉石首飾行業協會授予“2015年度中國黃金珠寶玉石首飾行業零售業十大品牌”。

2017年，公司成為第二批混合所有制改革試點單位，通過增資擴股成功引進了中信證券、京東、興業銀行等戰略投資者，注冊資本增至14.4億元。2018年，更名為“中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司”。2021年，在上交所掛牌上市。

2006年，前身中金黃金投資有限公司成立；

2008年，更名為中國黃金集團營銷有限公司；推出“99999 至純金”

2009年，開設中國黃金專賣店；

2010年，成立中金珠寶有限公司，中國黃金集團出資2億元，出資比例100%；

2012年，子品牌“珍·如金”推出；

2013年，首次增資注冊資本金至4.59億元；

2014年，增資至8.59億元；子品牌“珍·尚銀”推出；

2015年，被評為“2015年度中國黃金珠寶玉石首飾行業零售業十大品牌”；

2017年，進行混合所有制改革：作為國家發改委第二批中央企業混合所有制改革試點企業，引入包括中信證券、京東、興業銀行、中融信托、建信信托、越秀產投和浚源資本在內的多種所有制的投資者，并第三次增資至14.4億元。

2018年，更名為中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司；

2021年，上交所主板掛牌交易上市。

陳雄偉，黨委書記、董事長；

劉煒明，黨委副書記、總經理；

賈玉斌，黨委副書記；

魏浩水，黨委委員、總會計師；

李曉東，黨委委員、副總經理；

成長，黨委委員、副總經理；

韓建輝，黨委委員、紀委書記；

陳軍，黨委委員、副總經理。

(1)捍衛國家金融安全：在金融全球化條件下，國際儲備是抵御金融危機的重要屏障，黃金作為一種重要的儲備資產，在歷次金融危機中的表現非其他儲備能比，黃金作為金融穩定之“錨”的作用凸顯。中國黃金作為黃金行業唯一央企，將銘記自身責任與使命，為人民幣國際化增信，肩負起捍衛國家金融安全的使命。

(2)引領產業轉型升級：面對新常態和產業轉型升級的深入推進，中國黃金將不斷優化發展戰略，加快培育發展新動力、拓展發展新空間，加大科技創新，加速推進“走出去”步伐，爭做“一帶一路”的先行示范者，牢牢把握質量、效益、可持續的發展原則，引領黃金產業轉型升級，推動行業持續快速發展。

(3)守護人民幸福生活：中國黃金積極履行社會責任，造福于民，通過企業的健康發展為周邊社區和百姓謀福祉，讓投資者得到回報。公司“中國黃金”產品堅持客戶至上，重視客戶感知，把不斷提升產品和服務質量作為最高追求，以更高的品質使客戶感到物超所值，藏金于民，美化生活，成為人民幸福生活的守護者。

公司實際控制人為中國黃金集團有限公司。截至2022H1，中國黃金集團直接持股上市公司38.46%的股份，通過中金黃金間接持股2.68%，合計持股41.14%，為公司的實際控制人。彩鳳金鑫主要是由中金珠寶省級加盟商組建的產業投資合作平臺，為公司的第二大股東，持股比例為8.31%。

旗下擁有主品牌“中國 黃金”、高端輕奢子品牌“珍·如金”和快時尚子品牌“珍·尚銀”，主品牌以 投資金條和黃金首飾為主；子品牌主打時尚設計類黃金、K 金飾品、定制類產 品等。

公司2019-2021年分別實現營收382.74億元、337.88億元、507.58億元，年均復合增長率為15.16%。2019-2020年歸母凈利潤分別為4.51億元、5.00億元、7.94億元，復合增速32.66%。2022年上半年實現營收253.31億元，同比-4.77%，實現歸母凈利潤4.39億元，同比+9.14%，整體在疫情等外部因素影響下表現穩健。

分產品看，2022年上半年公司黃金產品、K金珠寶產品實現營收分別為248.75億元、2.28億元，黃金產品作為公司的主要收入來源，2019- 2021年營收貢獻占比分別為98.93%、98.35%、98.65%，2019-2021年K金珠寶營收貢獻占比分別為0.54%、1.06%、0.84%，2022年上半年黃金產品、K金珠寶產品營收貢獻占比分別為98.20%、0.90%。分渠道看，截至2022上半年，公司旗下門店數量超3749家，其中直營店99家，加盟店 3650家。同時，公司構建了全渠道銷售模式，2021年線上電商渠道黃金珠寶產品銷售占比為9.52%。

此外，值得注意的是，新興業務拓展方面，公司近期布局培育鉆賽道，積極建設培育鉆石研發中心、展示交易中心和供應鏈服務中心，規劃培育鉆石發展策略。這一戰略規劃有助于公司進一步打造圍繞黃金產品為中心的多產品矩陣，分享培育鉆石行業快速發展紅利。

根據wind一致預測，預計中國黃金2022-2024年分別實現歸母凈利潤9.56億元、12.30億元、15.04億元，對應PE分別為20.9、16.2、13.3x。

參考資料： ；

國信證券-黃金珠寶行業專題系列四：把握渠道擴張機遇，探尋黃金珠寶企業制勝之道-220928.pdf

國金證券-中國黃金(600916)央企背景黃金珠寶龍頭，布局培育鉆產業鏈-220819.pdf

民生證券-中國黃金(600916)深度報告：鞏固“金字招牌”，發力培育鉆石-221025.pdf