云圖控股專題

1、鏈,穿越周期顯高成長.公司外延內生,致力于填 平補齊,已形成從鹽磷硫資源到下游肥鹽堿產品的一體化產 業鏈配套,強調總成本領先的新策略,形成立足長江流域輻射全 國的銷售體系.公司圍繞產業鏈的填平補齊逐步完成,進入業績釋放 期, 可穿越周期保障。

2、本百萬股 656.45 市價元 7.48 市值億元 75.56 流通市值億元 40.75 股價與股價與行業行業市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈利預測及估值公司盈利預測及估值 指標 2018A 2019A 2020E 202。

3、0 流通A 股股本百萬股 656.45 A 股總市值百萬元 8,626.25 流通A 股市值百萬元 5,606.04 每股凈資產元 3.35 資產負債率 65.25 一年內最高最低元 8.673.83 作者作者 資料來源:貝格數據 相關報告。

4、6 近 3 個月換手率 168.1 股價走勢圖股價走勢圖 數據來源:貝格數據 打造化肥全產業鏈優勢,周期景氣上行助力業績高增長打造化肥全產業鏈優勢,周期景氣上行助力業績高增長 公司首次覆蓋報告公司首次覆蓋報告 行業內最長產業鏈一體化優勢顯著。

5、勢,公司依托成本優勢,盈利能力有望穩步改善,我們看好公司業盈利能力有望穩步改善,我們看好公司業 績持續釋放績持續釋放.預計預計 202022 年年公司公司 EPS 分別分別為為 0.500.690.83 元元,參考可比,參考可比 公司給予公。

6、進,最終實現銷售規模和終端覆蓋率同步提升.截至2020年末,公 司一級經銷商數量增至5,000多家,渠道整合成效顯著;2020年復合肥銷量約260萬噸,較2019年增長13.04.重構農服模式 2020年公司重構服務模式,搭建云圖農服平臺。

7、高于全國平均品位 17.東段后續還需逐步完成礦區范圍劃定采礦登記資料編制及評審采礦權登記手續等工作,方能取得采礦權許可證書.由于自有的礦山尚未開采,當前使用的磷礦石為外購.雷波縣擁有豐富的磷礦資源,公司當前采用承包其他礦山開采并購買的模式。

8、全球磷礦資源的 85,其中摩洛哥和西撒哈拉以 500 億噸磷礦儲量高居首位,其次為擁有32 億噸的中國.磷礦石產量排名前三的國家分別是中國摩洛哥和西撒哈拉美國,其產量共占全球總量的約 70.根據張亮等人在全球磷礦資源開發利用現狀及市場分析中。

9、張抵御原材料價格波動風險,疊加化肥行業整體行情回暖,看好未來復 合肥產品價格穩中有升.銷售渠道立足華中,覆蓋全國.華中地區目前是公司生產和銷售的主要陣地, 20132019 年營收占比近半,2019 年貢獻營業收入 42.3 億元,占比 4。

10、一銨業務.股份回購用于股權激勵及員工持股計劃,進一步建立健全公司長效激勵機制.2020年8月21日,公司董事會通過了關于回購公司股份方案的議案,決定擬使用自有資金回購公司部分社會公眾股用于股權激勵或員工持股計劃.截至2021年2月28日,公。

11、稀缺性逐步凸顯,磷產品價格高企.2019 年 4 月,生態環境部印發長江三磷專項排查整治行動實施方案,對三磷即磷礦磷化工企業磷石膏庫企業達標排放治理,排查后發現 40的三磷企業都存在生態環境問題.隨著環保計劃持續推進,高污染低效能企業退出市。

12、高養分充足均衡施肥便利等特點,添加了中微量元素和腐植酸的復合肥還具有改善作物品質和改良土壤的作用.根據所含元素數量,可以分為單質肥二元復合肥和三元復合肥;根據主要有效元素的來源,可以分為氯基復合肥硫基復合肥硝基復合肥和尿基復合肥.化肥供給側。