上海數據交易所&德勤風馭：2022年ESG食品飲料行業白皮書（12頁）.pdf

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1、食品飲料行業 ESG 白皮書合作單位：德勤風馭ESG食品飲料行業白皮書第二產業2022年2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.鋼鐵行業ESG白皮書2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.4ESG(Environmental,Social and Governance)，即環境、

2、社會與公司治理，是衡量一家公司社會責任感的重要指標，評價企業在環境、社會和治理績效方面的表現。始于2005 年時任聯合國秘書長安南牽頭推出全球經濟研究報告在乎者贏，ESG 已從一個瑰色的先鋒理念逐漸轉換為極具必要性和實際意義的投資風向標，成為各國主流投資機構投資實踐中的重要考量因素。自 2020 年我國提出“碳達峰、碳中和”目標以來，國內投資機構也緊跟國際主流，將環境、社會和公司治理績效納入投資指標考量。因此，于企業而言，提升 ESG 表現不是額外成本支出，而是提升盈利能力和可持續發展能力的重要舉措；于金融機構而言，發展 ESG 評級的目的不是為了在業務中篩選掉低評級的公司，而是為了更好地幫助

3、低評級公司成長，促進企業及全社會的可持續發展。在國內雙碳行動勢在必行、國外負責任投資風頭正盛的當下，對 ESG 的深度解讀已成為企業可持續發展、投資者成功投資的必經之路。根據德勤風馭自 2020 年起開展的全 A 股上市公司 ESG 評級數據，2022 年全 A 股 4800+家上市公司中，共有 400+家上市公司 ESG 評級在 A 級(含)以上，占比 9.1%。因此，國內企業的 ESG 表現提升任重而道遠。德勤風馭 ESG 評級使用的行業劃分是德勤自研的一套行業劃分系統-CICS(Deloitte China Industrial Classification Standard)。由于市面

4、上常用的行業劃分體系在數據可獲得性、業務針對性、可拓展性上存在不足，無法充分刻畫行業特性，德勤 ESG引入德勤 CICS 行業劃分體系作為風險敞口劃分依據，以便實現企業更為精準的行業劃分，捕捉行業共性風險特征。本白皮書關注的行業敞口為 CICS 一級行業下定義的食品飲料行業，全行業共納入評級 165 家 A 股主板上市企業。CICS 定義的食品飲料行業涵蓋主營食品、酒、飲料、水、農副產品等的制造、加工及銷售活動的企業。食品飲料行業貼近居民日常生活，其發展與滿足我國居民如今日益增長的物質生活需求及實現全社會福祉密切相關。此外，食品飲料行業本身的生產及產品特點導致該行業成為水資源污染、固體廢棄物及

5、廢氣排放監管的重點行業，對我國實現長期綠色可持續發展、實現“雙碳”目標有至關重要作用。因此，本白皮書將從風控視角出發，重點分析食品飲料行業及重點企業的 ESG評級指標表現，幫助投資者、金融機構和監管者了解食品飲料行業企業存在的 ESG機會與風險，鼓勵和支持企業采取可持續的經營方式，保障社會公共基礎設施穩定，促進社會可持續發展。前言-ESG 和深入國民生活的食品飲料行業目錄Part 1:德勤風馭 ESG 評級框架介紹1.1 有業務意義的 ESG 評級模型1.2 有行業特色的 ESG 指標框架Part 2:食品飲料行業發展及 ESG 評級分析2.1 食品飲料行業發展概況2.2 食品飲料行業 ESG

6、 評級指標及披露率分析2.3 食品飲料行業評級簡述2.4 食品飲料行業違約率和可持續發展能力Part 3:食品飲料行業可持續發展龍頭企業 0606081010111315172023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.食品飲料行業 ESG 白皮

7、書671.1 有業務意義的 ESG 評級模型德勤風馭 ESG 評級方案圍繞著判斷企業的“可持續發展能力”展開，基于上市企業公開數據，研究企業 ESG 數據披露情況，有針對性地制定 ESG 底層數據收集需求，從“企業”和“行業”兩大維度評估企業的可持續發展能力。如下圖（圖 1）所示，CICS1-26 行業 ESG 評級模型使用德勤獨家行業數據庫與供需鏈數據，采用了 270+個 ESG 指標，討論了資源消耗、污染防治、氣候變化等一系列實質性議題，并根據評分結果對企業評級。Part 1:德勤風馭 ESG 評級框架介紹 企業的 ESG 評級反映了企業未來五年的可持續發展能力，因此構建一個能夠反映企業可

8、持續發展能力的因變量在模型構建的過程中至關重要，尤其是在“選擇指標入?！焙汀爸笜藱嘀刂贫ā鄙?。德勤風馭提供量化驅動的 ESG 評級模型（圖 2），定義了企業的可持續發展指標，并使評級流程更為科學化。德勤風馭的 ESG 評級一共有 5 個級別，分別是：S、A、B、C、D（圖 3）。其中 S級比較特殊：在評級為 A 級的優秀企業中，根據德勤風馭對公用事業行業標準的計算結果，只有評級當年被 10 支及以上 ESG 基金投資的食品飲料企業才可被評為 S 級。德勤風馭之所以使用“是否被 ESG 基金投資”作為評價相關企業 ESG 表現及未來投資回報情況的指標，是因為 ESG 基金在投資時將環境、社會和治

9、理三要素作為首要考慮因素，并以此為投資策略進行選股選券、組合構建以及評估投資對社會造成的影響。其評估結果更加全面準確，數據齊全可得。因此，在德勤風馭 ESG 評級視角下，當一家 A 級企業被多家 ESG 基金作為投資標的，說明其可以借助優異的 ESG 表現帶來較好的的投資回報。同時，這也標志著企業從“被動迎合”ESG 發展轉變為有意愿“主動尋找”ESG 相關機會。對一個企業的可持續發展戰略規劃來說，這是一個里程碑式的節點。圖 2：ESG 指標擇標與定權圖 1：ESG 評估方法論2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to th

10、e disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.食品飲料行業 ESG 白皮書89圖 3：ESG 評級檔位解釋1.2 有行業特色的 ESG 指標框架當前，國內外存在多種 ESG 信息披露指南和 ESG 指標體系，但由于各機構 ESG 信息披露指南未能做到統一，ESG 評價指標體系在指標的選取、權重的賦予和結果的解讀等方面均存在很大差異，使得 ESG 披露中的數據失調

11、，減弱了評價結果的科學性。另外，現存的 ESG 評價體系缺少合適的定量信息，數據質量良莠不齊，缺少跨公司的可比性。同時，企業的可持續發展能力不僅與自身的 ESG 表現息息相關，更與所處行業的屬性密不可分。不同行業之間的公司 ESG 得分不具備可比性，因為不同行業模型所采用的指標以及指標的權重均有差異。例如食品飲料企業由于其行業特征，普遍在環境（E）維度評分較低，在 ESG 總分上不占優勢。因此，通過模型校準將分數通過主標尺映射到五級的德勤風馭企業 ESG 評級體系之后，不同行業間客戶的可持續發展能力進而可比，即 A 級的食品飲料客戶和 A 級的其他行業客戶在德勤風馭的 ESG 評級框架下具有相

12、同的綜合可持續發展能力。為了解決這些問題，德勤風馭結合國內外權威 ESG 評級機構的指標和 ESG 信息披露指南，以及 ESG 指標相關的前沿學術成果，設計了一套具有中國本土化特色的 ESG評價指標體系。該體系將 ESG 指標分為通用敞口和行業敞口，考慮了投資者關注的企業自身重要指標及行業因素，并從科學性、代表性、可得性等角度出發，引入了定量及定性指標、正向和負向雙向指標，使得不同實體披露的值均可進行跨時間、跨行業、跨投資組合的對比。德勤風馭在全覆蓋企業 ESG 指南指標的基礎上，進一步拆解國家指標披露要求、明確釋義，在已有四級指標基礎上延伸出272個五級指標（圖4）。在每個評級周期中，德勤風

13、馭通過對270+個ESG底層指標數據的深入挖掘，從中提煉12個重要ESG議題，對企業可持續發展進行全方位評估。通過這一全面、有效、實操性強的 ESG 評價指標體系，德勤風馭更好地衡量中國企業的 ESG 表現好壞，減少橫向比較的誤差。圖 4：ESG 評級指標數量企業ESG評級等級SABCD企業綜合可持續發展能力處于行業領先地位，無明顯ESG風險，同時該企業實施ESG舉措為企業帶來商業及經濟利益，保證企業可持續發展ESG事業。企業綜合可持續發展能力非常好，自身積極采取ESG管理措施，且所在行業環保水平較好，不易受到宏觀經濟政策波動影響。企業可持續發展水平較差，所在行業環保水平較差，行業經濟政策波動

14、容易影響企業長期經濟效益和成長能力，企業較同行相比缺少有利ESG管理措施，具有一定ESG風險。從事高ESG評級行業：企業綜合可持續發展能力較好，所在行業環保水平高，行業不易受政策變動產生動蕩，但企業ESG發展狀況較落后于同行，需提升ESG管理力度進而提高企業可持續發展能力。認為該企業不存在較好可持續發展前景，企業很少采取ESG管理措施，且所在行業存在較高環境保護風險，很容易受到宏觀經濟政策波動影響。從事低ESG評級行業：企業綜合可持續發展能力較好，積極采取ESG管理措施，但所在行業存在環境保護問題，若行業環境政策波動有可能影響企業可持續發展狀況。2023 Deloitte Risk X.All

15、 rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.食品飲料行業 ESG 白皮書1011Part 2:食品飲料行業發展及 ESG 評級分析2.2 食品飲料行業 ESG 評級指標及披露率分析德勤風馭的食品飲料行業 ESG 評級模型共覆蓋 140 個底層指標。然而，國內各級食品飲料企業平均 ESG 指標

16、披露率僅為 47.64%，指標披露完整度存在較大提升空間。由下圖（圖 7）可知，相較 A 級企業，B、C、D 級企業的底層指標完整率分別低出15.98%、21.87%、23.35%。指標數據披露的完整度和企業 ESG 得分高度相關，較低的指標完整度會在很大程度上影響企業的 ESG 評分。例如，A、D 兩級企業平均指標完整度相差 23%左右，但 A 級企業平均得分比 D 級企業高出 43.5%。同時，較高的指標完整度往往意味著企業較高的披露意愿和披露能力，反映出企業對自身 ESG 層面發展的關注及自信心。盡管企業的指標完整度和其 ESG 表現存在正向關聯，但這不意味著完整披露企業 ESG 指標必

17、然能夠獲得更高的評分。實際上，指標披露率只是評級模型的一個評估維度，其實際得分仍然取決于企業各維度的綜合表現。圖 7：2020-2022 年食品飲料行業 ESG 各等級企業指標完整度數據來源：Green Quantum聚焦到企業在各具體維度的表現上，我們可以發現 A 級企業和 D 級企業間各二級議題指標得分均存在較大差距。如下圖（圖 8）所示，在 2022 年度 A 級企業和 D 級企根據 2022 年中國食品飲料企業分布圖（圖 5），國內食品飲料企業分布相對較密集的區域主要為廣東省、山東省、浙江省、上海市、湖南省等東部經濟較發達省份及直轄市。同時，諸如新疆、內蒙古等省份作為畜牧業較發達的地區

18、，可以為部分食品飲料產品生產提供充足且優質的原材料，因此也有較多相關企業的分布。國內食品飲料企業分布相對較分散，其分布主要受靠近消費市場及靠近原料產地這兩個典型區位因素驅動。另一方面，分散的地理位置特征可能會阻礙食品飲料企業共享基礎設施等資源，許多新興的綠色生產技術也無法快速應用到更多的相關企業。因此，國內食品飲料企業較分散的分布特點會給該行業的 ESG 發展帶來一定不利因素。2.1 食品飲料行業發展概況圖 5：2022 年中國食品飲料企業分布情況數據來源：Green Quantum根據國家統計局對食品飲料行業的環境保護情況評級，該行業 2020 年至 2022 年三年間均為 C 級。這顯示出

19、該行業在近三年的發展過程中對環境的污染情況相對全行業平均水平較高，對自然環境的保護水平有待進一步提升。食品飲料行業上接農業、下接制造業，在近年來國內雙碳政策逐步落實、環保減排監管趨嚴的市場大背景下，食品飲料業所在的產業鏈降碳壓力較大。加之食品飲料行業本身的生產過程會伴隨較多固體廢棄物及廢水、廢氣污染，因此該行業三年來所面臨的環保合規壓力較大。然而，從近三年食品飲料行業環境得分的變化趨勢可以看出（圖6），該行業在自然環境保護、資源和能源消耗減少及降低污染水平等領域的綜合表現正在逐年提高，顯示出食品飲料行業近幾年綠色轉型及可持續化發展所帶來的初步成果。01234560%10%20%30%40%50

20、%60%A級企業指標完整度B級企業指標完整度C級企業指標完整度D級企業指標完整度ESG評分完整率ESG平均評分圖 6：2020-2022 年食品飲料行業環境得分變化趨勢數據來源：Green Quantum8.708.808.909.009.109.20202020212022Industry Score行業環境得分線性(行業環境得分)2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights

21、reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.食品飲料行業 ESG 白皮書1213業的二級議題指標平均得分對比中，環境（E）是兩級企業差距最大的維度。相較于D 級企業得分，A 級企業的 E 維度高 470%，S 維度高 174%，G 維度高 51%。由此可以看出，環境（E）和社會（S）維度是拉開 A 級和 D 級企業分數差距的主要原因。環境（E）維度下，污染防治、資源消耗和全生命周期是造成差距的主要議題；社會響應和員工權益則是社會（S）維度下造成差距的主要議題。這些指標上的得分差異能夠反映出食品飲料行業中

22、的優秀 ESG 表現企業為管理其環境和社會影響所作出的額外努力。例如在環境（E）層面，污染防治突顯了食品飲料行業管理污染物及廢棄物的努力；資源消耗 反映了食品飲料行業公司減少水資源、能源及其他自然資源消耗上的承諾；而全生命周期則體現出企業在整個價值鏈上對整體環境影響的把控，包括產品的生產、貯存、運輸和銷售等全方面。同時，行業排名靠前的食品飲料企業往往有較多的資源和意愿來平衡其生產經營活動和社會影響的關系。這些企業通過投資于可持續生產實踐和相關技術的研發來減少其環境足跡以及為社會所帶來的負面影響。因此，這些企業較強的社會責任感和合規能力往往可以幫助其提升社會聲譽和品牌形象。例如，在社會（S）層面

23、中 A 級與 D 級企業得分相差較大的社會響應和員工權益分別體現出企業在社區關系管理、員工公民責任的履行以及員工的健康、就業、發展等方面的努力。行業領先的優秀企業往往更加注重公眾形象和社會責任，而企業在這些社會層面的參與與責任的踐行能夠對其與客戶、員工和當地社區等利益相關者的關系產生積極影響。因此，獲得更高ESG 評分的企業往往展示出更高的社會責任感且具有更好的品牌形象。圖 8：2022 年食品飲料行業 A 級與 D 級企業各二級議題平均得分對比數據來源：Green Quantum同時我們需注意到，除上面列示的二級指標外，A 級企業在企業發展的許多其他層面也展現出了極大的發展潛能。更高的 ES

24、G 指標披露率反映出的是企業更強的披露意愿和 ESG 發展意識。企業在經營過程中愿意主動披露自身發展狀況，接受來自消費者、社會及政府的監督，這體現出的是企業對于自身 ESG 發展現狀的認可和自信。同時，這些表現優秀的 A 級企業為了更好的 ESG 表現，往往在企業內部設立了更完備的環境保護方案，對履行社會責任有著更高的重視度，并且在公司治理方面采取了更為科學和以人為本的策略。這些因素最終在促成企業較高的 ESG 綜合評分的同時，也顯著地提升了其公司聲譽、風控能力及公司效益。因此，提升企業自身可持續發展能力及披露意識、積極參與到 ESG 轉型實踐中將成為未來企業發展的新方向。圖 9：2020-2

25、022 年食品飲料行業 ESG 總分及各分項分數變化趨勢數據來源：Green Quantum2.3 食品飲料行業評級結果簡述近年來，隨著上市公司 ESG 披露政策不斷出臺，食品飲料企業 ESG 績效表現有所提升。如下圖（圖 9）所示，在德勤風馭的食品飲料行業 ESG 評級體系下，2020-2022年三年間食品飲料行業 ESG 均分從 2.41 提升到了 2.72，提升了 12.9%。其中，食品飲料企業提升最大的維度在于環境（E）維度，平均分由 1.08 提升到 1.48，增長率約37%，體現了食品飲料企業在提升環境績效方面所做出的努力。但從另一角度來看，食品飲料企業環境維度表現的快速提升也可歸

26、因于，相較其在社會和治理維度上的表現，食品飲料企業在環境維度的初始表現較差，未來提升空間較大。同時，食品飲料企業在社會（S）維度和企業治理（G）維度都有穩定小幅提升，增長率分別為9%和7%。值得注意的是，受疫情影響，2020 年至 2021 年間國內市場對食品飲料的消費意愿有所降低，食品飲料產品消費結構發生轉變與提升。國內消費者更加關注健康、綠色及高質量產品。消費需求的減少和消費結構的轉變使得食品飲料企業自 2020 年以來的整體收入水平有所降低，反映到企業可持續發展表現上，相關企業 2020 年至 2021年的 ESG 平均分也出現一定降幅（數據來源：德勤風馭 Green Quantum 研

27、究所）。這是由于食品飲料企業財務表現的變化促使其在環境保護、社會責任績效和公司治理方面的投入產生波動，從而影響到其最終的 ESG 評級表現。近年來，食品飲料行業及其關聯的上下游行業所面臨的降碳、環保合規等方面的壓力均有所增加，但食品飲料行業的環境（E）維度表現有循序漸進的提升。具體來看，食品飲料行業在資源消耗、氣候變化、環境情況披露、全生命周期方面均有一定提升，僅在污染防治這一二級指標得分上出現較小降幅（圖 10）。另外，食品飲料企業在公司治理（G）維度的各二級指標表現上也有相應改善；在社00.511.522.53資源消耗污染防治氣候變化環境情況披露全生命周期員工權益產品責任供應鏈管理社會響應

28、治理結構治理機制治理效能分數二級指標A等級企業D等級企業0.501.30202020212022E1.502.002.503.00202020212022S3.003.504.004.50202020212022G2.002.202.402.602.803.00202020212022ESGESG評分結果線性(ESG評分結果)2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights rese

29、rved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.食品飲料行業 ESG 白皮書1415會（S）維度上除社會響應出現一定降低以外，其他層面也都有一定提升。這為未來食品飲料企業 ESG 發展提供了指引。在環境層面，由于食品飲料生產過程中所產生的水資源污染情況較嚴重，相關企業需要更加重視污染的防治情況；在社會層面，食品飲料企業需要提升企業在所在社區的參與度，促進當地社區發展和員工公民責任的履行。德勤風馭 ESG 評級體系根據位比評級的方法，動態地劃分 A、B、C、D 四個等級，使每年評級結果更具時效性，可持續地助力企業提升

30、其ESG表現。在該評級體系下（圖11），2020-2022 年食品飲料行業各等級門檻總體呈波動式上升趨勢，其中 A 級門檻上升 15.5%；B 級門檻上漲 5.3%，C 級門檻上漲 3.6%。行業 ESG 最高分從 6.26 分增加到6.44分，提升了2.9%。這體現出食品飲料行業ESG表現得到了整體提升。同時，各級門檻之間的不同增長率反映出該行業頭部與尾部企業ESG表現差距的逐漸拉大。值得注意的是，疫情沖擊使食品飲料企業收入水平降低、對 ESG 發展的投入減少。與之對應，該行業 2020-2021 年各等級門檻線也出現了降低，這說明德勤風馭食品飲料行業 ESG 評級分數標準隨行業發展而及時更

31、新，能夠更準確地反映企業 ESG 表現。圖 10：2020 年與 2022 年食品飲料企業各二級議題平均得分對比數據來源：Green Quantum圖 11：2020-2022 年食品飲料行業 ESG 各等級分數區間變化趨勢數據來源：Green Quantum圖 12：2015-2024 年食品飲料行業各級企業平均信用債違約率對比（含預測）數據來源：Green Quantum2.4 食品飲料行業違約率和可持續發展能力德勤風馭的食品飲料行業 ESG 評級模型從風控視角出發、以 ESG 表現為關鍵指標，為金融機構和企業提供重要的風險洞察。根據德勤風馭的食品飲料行業信用債違約數據（圖12），2015

32、年至2022年間，A級各企業平均信用債違約率低于D級企業約0.84%。以 2021 年數據為例，A 級企業評級違約率僅為 0.62%，B 級企業與 C 級企業違約率依次遞增，D 級企業違約風險最高，違約率高達 1.34%。2015 年至 2024 年（含預測），食品飲料級行業各等級企業的平均違約率大體呈下降趨勢，但 D 級企業違約率出現較大波動，表現出更強的不確定性（數據來源：德勤風馭 Green Quantum 研究所）。根據疫情及市場需求變化情況可推測，在外部環境改變時，企業 ESG 評級越高，受外界突發因素影響越小，韌性越強。因此，提升企業自身的 ESG 表現能夠顯著降低企業違約風險。值

33、得注意的是，在德勤風馭開展企業信用債違約率測評的初期，出現了企業當年信用評級不高，但 ESG 評級較高的現象；在隨后的二至三年內，該企業的信用評級逐步提升，達到與其 ESG 評級相匹配的程度。這體現了德勤風馭的 ESG 評級對企業信用評級變化的預測作用，也證明了德勤風馭的 ESG 評級體系在洞察企業違約風險方面的價值。同時，由食品飲料行業各企業的財務數據可知（圖 13），企業 ESG 評級越高，其收入水平與凈利潤水平越高。值得注意的是，由于國家統計局對食品飲料業可持續發展評級為 C 級，相對鋼鐵、化工等重污染行業表現較好，因此食品飲料業中只包含了少量 D 級企業（共 7 家）。這導致 D 級企

34、業中個別企業的突出表現會顯著提升整體的平均水平，所以 C 級與 D 級企業的凈利潤和收入水平出現了輕微倒掛現象。但總體00.511.52資源消耗污染防治氣候變化環境情況披露全生命周期員工權益產品責任供應鏈管理社會響應治理結構治理機制治理效能分數二級指標2020年2022年3.203.604.004.404.805.205.606.006.40202020212022DCBAA級門檻線0123420152016201720182019202020212022E2023E2024E違約率(%)年份ABCD2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please

35、 refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.食品飲料行業 ESG 白皮書1617來看，ESG 評級更高的企業通常具有更強的營收能力和凈利潤水平，更有可能為股東創造更多的回報。此外，ESG 評級較高的企業往往具有更高的財務成長性，例如 A 級企業在 2016 年以后相較于行業平均水平呈現出更高的增長率。因此，德勤風馭 ESG評級體系不僅在

36、風險控制方面對企業和金融機構有重要意義，同時可以在評價和預測企業財務表現方面提供重要參考。圖 13：2012-2024 年食品飲料行業各級企業財務情況對比（含預測）數據來源：Green QuantumPart 3:食品飲料行業可持續發展龍頭企業 根據德勤風馭的 2022 年度 ESG 食品飲料行業評級，165 家企業中，17 家獲得 A 級，71 家獲得 B 級，70 家獲得 C 級，7 家獲得 D 級評級。其中，青島啤酒、伊利股份、貴州茅臺等 6 家企業在 2022 年被 10 家及以上的 ESG 基金投資，說明其具有優異的的可持續發展前景，被德勤風馭評為 2022 年度食品飲料行業 ESG

37、 評級 S 級企業（圖14）。從各項指標來看，這 6 家企業指標披露率位于行業上游，ESG 單項評分均未出現明顯短板。從企業實際表現看，6 家企業總體可持續發展能力較好，在日常業務中積極采取 ESG 管理措施，通過主動的 ESG 舉措為自身創造正向的經濟和社會效益，是當前食品飲料行業上市公司中德勤風馭 ESG 綜合評級表現最優的，對其他企業提升 ESG 表現有重要借鑒意義。圖 14：2022 年食品飲料行業 ESG 評級 S 級企業數據來源：Green Quantum從地域分布上來看，國內食品飲料行業 A 級企業作為行業內 ESG 發展的領頭羊，主要分布于我國的東部經濟發達地區和部分中西部省份

38、（圖 15 左）。相較鋼鐵、化工等資源和能源密集型產業，食品飲料行業 A 級企業呈現出更分散的地理特征。這是由于食品飲料產業產品品類豐富，原材料需求種類跨度相對較大，對不同區位條件的依賴程度展現出多樣化特征。例如，伊利股份作為國內奶制品生產的龍頭企業，其本身對優質奶源的需求極大。除從外部購買相關原料外，伊利同時建設了企業自身的智慧牧場以滿足生產需要。因此，以伊利為代表的對原材料品質要求較高、需求量較大的食品飲料企業往往直接布局于原料產地。相比之下，以貴州茅臺和青島啤酒為代表的制酒企業，在當地悠久的制酒底蘊及獨特的釀造技術的基礎上，依靠便利的交通運輸條件和更靠近產品市場的便捷性，逐漸發展成為當地

39、龍頭企業。證券代碼企業簡稱ESG評級ESG評分E評分S評分G評分指標披露率600600 SH青島啤酒S6.103.845.715.2477.86%600887 SH伊利股份S6.044.284.305.6672.14%600519 SH貴州茅臺S5.993.594.735.9273.57%000858 SZ五糧液S5.984.034.335.6975.00%002304 SZ洋河股份S5.553.263.665.3060.71%002311 SZ海大集團S5.452.524.325.2357.14%020040060080020122013201420152016201720182019202

40、020212022E2023E2024E收入（億元）年份ABCD02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00020122013201420152016201720182019202020212022E2023E2024E凈利潤（百萬元）年份ABCD2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the

41、 disclaimer at the end of this document.食品飲料行業 ESG 白皮書1819圖 15：2022 年中國食品飲料行業 S 級及 A 級企業分布情況數據來源：Green Quantum值得注意的是，這些不同地區的龍頭企業在推進業務開展、實現收入增長和規模擴張的同時，也愈發注重自身的可持續化發展和 ESG 轉型。由 2022 年中國食品飲料行業S 級企業分布圖（圖 15 右）可以看出，國內 S 級食品飲料企業的地理分布呈現出“多點開花”的趨勢，6 家 S 級企業分別位于 6 個不同省份。這展現出國內食品飲料企業實現企業自身增長及 ESG 發展時更加依靠不同地區

42、當地特色區位條件的特點。同時，這也為未來我國食品飲料行業的可持續化發展提供了新思路，即以各地區龍頭企業為帶頭，充分利用當地優勢區位條件，引領相關區域內其他食品飲料企業具有本地特色的綠色發展。2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.食品飲料行

43、業 ESG 白皮書2021本系列白皮書是德勤風馭自 2019 年起，連續第三年開展的 A 股各個行業上市公司ESG 績效表現評級分析的研究成果。本白皮書關注的是德勤 CICS 行業劃分體系下的食品飲料行業敞口。過去三年，新冠疫情帶來的產品需求結構轉變以及環保監管趨嚴的行業大背景對食品飲料產業可持續化發展進程提出了更高要求。在這樣的挑戰下，A股上市食品飲料行業企業ESG綜合表現仍有所提升，尤其表現在環境（E）和社會（S）維度。從 ESG 指標披露的角度來看，A 股上市食品飲料企業相關報告發布率有所提高，但各家企業披露內容詳實度參差不一，指標數據完整度低，整體披露質量有待改善；從風控視角看，提升

44、ESG 表現能顯著降低企業信用債違約風險；從財務視角看，ESG表現和企業財務表現呈顯著正相關性。在后疫情時代，人類仍然面臨氣候變化、地緣政治等一系列不確定性因素的挑戰。ESG 則作為促進可持續發展的重要手段，為人類社會帶來了一線曙光。在中國食品飲料行業面臨 “碳達峰、碳中和”政策壓力下，上市食品飲料企業 ESG 表現必將受到投資者、金融機構和監管者的持續關注。因此，食品飲料行業內各企業將著力推進綠色低碳轉型，引入現代化公司治理機制，在未來幾年內進一步提升行業上市公司的 ESG績效。德勤風馭也希望通過開展各行業企業的 ESG 績效評級，為企業履行社會責任提供有效的支持和賦能，為構建更加綠色、可持

45、續的未來做出貢獻。結語地址：上海市黃浦區延安東路 222 號郵箱：地址：浦東新區丹桂路 999 號張江國創中心一期 A3郵箱：聯系方式2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.食品飲料行業 ESG 白皮書2223關于德勤Deloitte（“德

46、勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成員所網絡和它們的關聯機構（統稱為“德勤組織”）。德勤有限公司（又稱“德勤全球”）及其每一家成員所和它們的關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，相互之間不因第三方而承擔任何責任或約束對方。德勤有限公司及其每一家成員所和它們的關聯機構僅對自身行為及遺漏承擔責任，而對相互的行為及遺漏不承擔任何法律責任。德勤有限公司并不向客戶提供服務。請參閱 了解更多信息。德勤是全球領先的專業服務機構，為客戶提供審計及鑒證、管理咨詢、財務咨詢、風險咨詢、稅務及相關服務。德勤透過遍及全球逾 150 個國家與地區的成員所網絡及關聯機構（統稱為“德勤組織”）為財富全球 500

47、 強企業中約 80%的企業提供專業服務。敬請訪問 330,000 名專業人員致力成就不凡的更多信息。德勤亞太有限公司（即一家擔保有限公司）是德勤有限公司的成員所。德勤亞太有限公司的每一家成員及其關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，在亞太 地區超過 100 座城市提供專業服務，包括奧克蘭、曼谷、北京、河內、香港、雅加達、吉隆坡、馬尼拉、墨爾本、大阪、首爾、上海、新加坡、悉尼、臺北和 東京。德勤于 1917 年在上海設立辦事處，德勤品牌由此進入中國。如今，德勤中國為 中國本地和在華的跨國及高增長企業客戶提供全面的審計及鑒證、管理咨詢、財 務咨詢、風險咨詢和稅務服務。德勤中國持續致力為中國會計準

48、則、稅務制度及 專業人才培養作出重要貢獻。德勤中國是一家中國本土成立的專業服務機構，由德勤中國的合伙人所擁有。敬請訪問 cnzhsocial-media，通過我們的社交媒體平臺，了解德勤在中國市場成就不凡的更多信息。本通訊中所含內容乃一般性信息，任何德勤有限公司、其全球成員所網絡或它們 的關聯機構（統稱為“德勤組織”）并不因此構成提供任何專業建議或服務。在 作出任何可能影響您的財務或業務的決策或采取任何相關行動前，您應咨詢合資 格的專業顧問。我們并未對本通訊所含信息的準確性或完整性作出任何（明示或暗示）陳述、保 證或承諾。任何德勤有限公司、其成員所、關聯機構、員工或代理方均不對任何 方因使用本通訊而直接或間接導致的任何損失或損害承擔責任。德勤有限公司及 其每一家成員所和它們的關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體。2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。