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1、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 昇昇騰萬里，力算未來騰萬里，力算未來 主要觀點主要觀點：昇騰昇騰 9 91010 訓練訓練 AIAI 處理器，比肩英偉達先進產品處理器，比肩英偉達先進產品 昇騰 910，高性能訓練 AI 處理器，性能接近英偉達 A100（40GB），半精半精度（度（FP16FP16）算力達到）算力達到 320 TFLOPS320 TFLOPS，整數精度（INT8）算力達到 640 TOPS，功耗 310W，采用 7nm 先進工藝。此外，昇騰 910 集成了 HCCS、PCIe 4.0 和 RoCE v2RoCE v2 接口接口，為構建橫向擴展（Scale Out

2、）和縱向擴展（Scale Up）系統提供了靈活高效的方法，互聯能力突出。昇騰 310，高能效比推理型 AI 處理器，本質上是一塊完整的 SoC，集成了多個運算單元，包括 CPU（8 個 a55）、AI Core、數字視覺預處理子系統等，實現高通量、大算力和低功耗的推理能力。芯片、板卡、服務器單元、芯片、板卡、服務器單元、AIAI 集群，完整產品矩陣已經落地集群，完整產品矩陣已經落地 基于昇騰芯片族，華為開發了一系列加速卡產品，包括單卡 280 TFLOPS FP16 算力的 Atlas 300T 訓練卡、Atlas 300I Pro 推理卡，以及雙核心 Atlas 300I Duo 推理卡等一

3、些列產品。服務器方面，華為鯤鵬和英特爾 CPU 均可選配，Atlas 800 Atlas 800 訓練服務器（型號訓練服務器（型號 90009000）是基于華為鯤鵬是基于華為鯤鵬 920+920+昇騰昇騰910910 處理器的處理器的 AIAI 訓練服務器，實現訓練服務器，實現高度高度自主可控自主可控，廣泛應用于深度學習模型開發和 AI 訓練服務場景，并存在水冷散熱機型可選并存在水冷散熱機型可選。集群方面，Atlas 900 PoD 集群基礎單元搭載超 32 顆鯤鵬 920 處理器，47U 高度可最大提供 20.4 PFLOPS FP16 AI 算力，采用液冷散熱，最大功耗為 46kw。CUD

4、ACUDA 生態并非唯一選擇生態并非唯一選擇，智算中心建設正在快速推進智算中心建設正在快速推進 異構計算架構（異構計算架構（CANNCANN）是對標英偉達的 CUDA+CuDNN 的核心軟件層?；跁N騰生態，基于昇騰生態，目前已經收錄紫東.太初、武漢.Luojia、鵬程.盤古、鵬程.神農、空天靈眸等大模型，分別適用于多模態、遙感、中文自然語言、醫學、空天信息化等領域。算力中心建設方面，算力網絡初步形成。以中原人工智能計算中心為例，基于“黃河鯤鵬+昇騰技術”底座。項目總投資 10 億元，于 2021 年10 月 21 日正式上線。一期建設規模為 100P AI 算力，未來將達到 300P AI算

5、力。截止到 2022 年底，該中心服務中原企業客戶 60 余家，高校學院客戶 30 余家，科研單位 10 余家，同時還有省外活躍客戶百余家，平均算力使用率在 90%左右。投資建議投資建議 隨著全國智算中心的投入建設和 AI 生態的日趨完善，大量的應用場景將持續落地，圍繞華為昇騰生態的軟硬件企業或將受益，建議關注：神州數碼、同方股份、科大訊飛、潤和軟件神州數碼、同方股份、科大訊飛、潤和軟件。風險提示風險提示 1）技術研發不及預期；2）政策支持不及預期；3）下游需求不及預期。AIAI 算力算力 AI 算力系列報告/行業深度 行業行業評級：評級：增持增持 報告日期：2023-9-8 行業行業指數指數

6、與滬深與滬深 300300 走勢比較走勢比較 分析師：尹沿技分析師：尹沿技 執業證書號：S0010520020001 郵箱： 分析師：分析師：王奇玨王奇玨 執業證書號：S0010522060002 郵箱： 聯系人聯系人：傅曉烺傅曉烺 執業證書號：S0010122070014 郵箱： 相關相關報告報告 1.計 算 機 行 業 研 究 深 度 報 告：ChatGPT 引發的大模型時代變革2023-2-25 2 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2 2/2929 證券研究報告 正文目錄正文目錄 1 昇騰昇騰 910 與與 310 基礎芯片族，自下而上搭建龐大生態體系基礎芯片族，自下而

7、上搭建龐大生態體系 .5 1.1 昇騰 910AI 訓練處理器+昇騰 310AI 推理處理器 .5 1.2 開發者套件、加速卡、加速模塊，完備的硬件生態 .6 1.3 服務器：ARM和X86 兼容，風冷和液冷并用 .9 2 AI 生態并非只有生態并非只有 CUDA，各地算力集群建設快速推進，各地算力集群建設快速推進 .12 2.1 AI 算力生態并非只有 CUDA.12 2.2 智算中心建設快速推進，全國算力網絡正在形成 .14 3 昇騰伙伴網絡，五類定位構建產業矩陣昇騰伙伴網絡，五類定位構建產業矩陣 .16 3.1 整機硬件伙伴：傳統服務器大廠+新銳硬件加工廠商 .16 3.2 IHV 硬件

8、伙伴：邊緣計算賦能千行百業 .19 3.3 應用軟件伙伴：電力與智慧城市等場景國產化落地 .20 4 昇騰產業鏈相關企業梳理昇騰產業鏈相關企業梳理 .22 4.1 神州數碼：華為老牌合作伙伴，AI 服務器產品先行者 .22 4.2 同方股份：自主可控守門員，昇騰產品覆蓋廣泛 .25 4.3 科大訊飛：星火一體機，訊飛星火將與昇騰 AI 強強聯合 .26 4.4 潤和軟件：智能物聯領域的昇騰 AI 落地 .26 風險提示風險提示 .28 BVnMQVhV9YvZoWrV6M8Q7NnPoOmOmPfQmMyRfQmNqR9PmNqQMYtQqMMYqMoQ 3 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要

9、聲明及評級說明 3 3/2929 證券研究報告 圖表目錄圖表目錄 圖表圖表 1 以以“鯤鵬鯤鵬+昇騰昇騰”為核心的基礎芯片族為核心的基礎芯片族 .5 圖表圖表 2 昇騰昇騰 910 處理器處理器 .6 圖表圖表 3 昇騰昇騰 310 處理器處理器 .6 圖表圖表 4ATLAS 300T 訓練卡訓練卡 .6 圖表圖表 5 ATLAS 300T 訓練卡拆解圖訓練卡拆解圖 .6 圖表圖表 6 ATLAS 300T A2 訓練卡訓練卡 .7 圖表圖表 7 ATLAS 300T A2 訓練卡接口圖訓練卡接口圖 .7 圖表圖表 8 ATLAS 300I PRO 推理卡推理卡 .7 圖表圖表 9 ATLAS

10、 300I DUO 推理卡主板推理卡主板 .8 圖表圖表 10 ATLAS 300I DUO 推理卡推理卡.8 圖表圖表 11 ATLAS 200I DK A2 主板主板 .8 圖表圖表 12 ATLAS 200I A2 加速模塊加速模塊 .8 圖表圖表 13 ATLAS 500 A2 智能小站智能小站 .9 圖表圖表 14 ATLAS 800（型號（型號 9000）訓練服務器水冷拆解圖）訓練服務器水冷拆解圖 .9 圖表圖表 15 ATLAS 800 推理服務器推理服務器(型號：型號：3000).10 圖表圖表 16 ATLAS 900 POD 示意圖示意圖 .10 圖表圖表 17 ATLAS

11、 900 POD 拆解圖拆解圖 .10 圖表圖表 18 ATLAS 900 AI 集群集群 .11 圖表圖表 19 ATLAS 900 AI 集群集群 .12 圖表圖表 20 昇騰計算產業生態昇騰計算產業生態 .13 圖表圖表 21 MINDSPORE超大規模自動并行超大規模自動并行 .13 圖表圖表 22 武漢人工智能計算中心武漢人工智能計算中心 .14 圖表圖表 23 西安人工智能計算中心西安人工智能計算中心 .14 圖表圖表 24 中原人工智能計算中心中原人工智能計算中心 .15 圖表圖表 25 南京人工智能計算中心南京人工智能計算中心 .15 圖表圖表 26 成都智算中心成都智算中心

12、.15 圖表圖表 27 杭州人工智能計算中心杭州人工智能計算中心 .15 圖表圖表 28 昇騰生態伙伴昇騰生態伙伴整機硬件伙伴整機硬件伙伴 .16 圖表圖表 29 昇騰整機硬件伙伴認證要求昇騰整機硬件伙伴認證要求 .17 圖表圖表 30 昇騰整機硬件伙伴專屬權益昇騰整機硬件伙伴專屬權益 .17 圖表圖表 31 昇騰整機硬件伙伴通用權益昇騰整機硬件伙伴通用權益 .18 圖表圖表 32 寶德自強訓練服務器寶德自強訓練服務器 PR420KI.18 圖表圖表 33 長江計算長江計算 G220K V2 推理服務器推理服務器 .19 圖表圖表 34 IHV 硬件合作伙伴硬件合作伙伴 .19 圖表圖表 35

13、 凌華科技邊云協同案例凌華科技邊云協同案例 .20 圖表圖表 36 應用軟件合作伙伴應用軟件合作伙伴 .20 圖表圖表 37 以薩技術視頻圖像結構化解決方案以薩技術視頻圖像結構化解決方案 .21 圖表圖表 38 神州數碼旗下昇騰產品目錄神州數碼旗下昇騰產品目錄 .22 圖表圖表 39 神州數碼旗下昇騰產品目錄神州數碼旗下昇騰產品目錄 .23 圖表圖表 40 神州數碼分業務營收情況神州數碼分業務營收情況 .24 圖表圖表 41 神州數碼分業務毛利率神州數碼分業務毛利率 .24 4 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 4 4/2929 證券研究報告 圖表圖表 42 同方股份旗下昇騰產

14、品目錄同方股份旗下昇騰產品目錄 .25 圖表圖表 43 同方昇騰合作案例一同方昇騰合作案例一 .25 圖表圖表 44 同方昇騰合作案例二同方昇騰合作案例二 .25 圖表圖表 45 同方股份旗下昇騰產品目錄同方股份旗下昇騰產品目錄 .26 圖表圖表 46 潤和軟件智能視覺分析引擎潤和軟件智能視覺分析引擎 .27 5 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 5 5/2929 證券研究報告 1 昇騰昇騰 910 與與 310 基礎芯片族基礎芯片族，自下而上搭建，自下而上搭建龐大生態體系龐大生態體系 1.1 昇騰昇騰 910AI 訓練訓練處理器處理器+昇騰昇騰 310AI 推理推理處理器處理

15、器 華為從 2004 年開始投資研發第一顆嵌入式處理芯片，歷經 15 年，投入超過 2 萬名工程師，形成了以“鯤鵬+昇騰”為核心的基礎芯片族。此外，還有較為邊緣的 SSD控制芯片、智能網卡芯片、智能管理芯片等產品。為適應 AI 運算的高性能要求，一般認為基礎硬件具備至少 64 核、8 個內存通道、PCIe 4.0、多合一 SoC、xPU 高速互聯、100GE 高速 I/O 等六個特征。而支持 64 個核心的鯤鵬 920 及芯片組能夠滿足以上要求。圖表圖表 1 以“鯤鵬以“鯤鵬+昇騰”為核心的基礎芯片族昇騰”為核心的基礎芯片族 資料來源：華為官網，華安證券研究所整理 昇騰昇騰 310，高能高能效

16、效比推理型比推理型 AI 處理器處理器，基于達芬奇架構，本質上是一塊 SoC，集成了多個運算單元，包括 CPU（8 個 a55）、AI Core、數字視覺預處理子系統等。除了CPU 之外，該芯片真正的算力擔當是采用了達芬奇架構的 AI Core。這些 AI Core 通過特別設計的架構和電路實現了高通量、大算力和低功耗，特別適合處理深度學習中神經網絡必須的常用計算。目前該芯片能對整型數（INT8、INT4）或對浮點數（FP16）提供強大的算力。根據海思官網披露，該芯片 FP16 算力為 8TOPS，INT8 算力 16TOPS，采用 12nm 工藝制造。6 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲

17、明及評級說明 6 6/2929 證券研究報告 昇騰昇騰 9 91010，高性能訓練，高性能訓練 AIAI 處理器，處理器，性能接近英偉達 A100（40GB），半精度（FP16）算力達到 320 TFLOPS，整數精度（INT8）算力達到 640 TOPS，功耗 310W，采用 7nm先進工藝。此外，昇騰 910 集成了 HCCS、PCIe 4.0 和 RoCE v2 接口，為構建橫向擴展（Scale Out）和縱向擴展（Scale Up）系統提供了靈活高效的方法。HCCS 是華為自研的高速互聯接口，片內 RoCE 可用于節點間直接互聯。圖表圖表 2 昇騰昇騰 910 處理器處理器 圖表圖表

18、3 昇騰昇騰 310 處理器處理器 資料來源：全愛科技，華安證券研究所 資料來源：全愛科技，華安證券研究所整理 1.2 開發者套件、加速卡、加速模塊，完備的硬件生態開發者套件、加速卡、加速模塊，完備的硬件生態 基于基于昇騰昇騰芯片族，華為開發了一系列加速卡產品芯片族，華為開發了一系列加速卡產品：Atlas 300T 訓練卡訓練卡，基于昇騰 910 AI 芯片，芯片集成 32 個華為達芬奇 AI Core+16 個 TaiShan 核，能夠提供業界領先的 280 TFLOPS FP16 算力，并集成了一枚并集成了一枚100GE RoCE v2 網卡網卡，支持 PCIe 4.0 和 1*100G

19、RoCE 高速接口，出口總帶寬 56.5 Gb/s，無需外置網卡，訓練數據和梯度同步效率提升 10%-70%。內存規格方面，包括32GB 的 HBM 和 16GB 的 DDR4。圖表圖表 4Atlas 300T 訓練卡訓練卡 圖表圖表 5 Atlas 300T 訓練卡訓練卡拆解圖拆解圖 資料來源：華為官網，華安證券研究所 資料來源：華為官網，華安證券研究所整理 7 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 7 7/2929 證券研究報告 Atlas 300T A2 訓練卡訓練卡，強化了高速接口和對 PCIe5.0 的支持，集成 20 個 AI 核、8個 CPU Core、1*200GE

20、 RoCE，提供 280 TFLOPS FP16 算力。圖表圖表 6 Atlas 300T A2 訓練卡訓練卡 圖表圖表 7 Atlas 300T A2 訓練卡訓練卡接口圖接口圖 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 Atlas 300I Pro 推理卡推理卡，LPDDR4X 24 GB，總帶寬 204.8 GB/s，融合“通用處理器、AI Core、編解碼”于一體，提供超強 AI 推理、目標檢索等功能，具有超強算力、超高能效、高性能特征檢索、安全啟動等優勢，可廣泛應用于 OCR 識別、語音分析、搜索推薦、內容審核等諸多 AI 應用場景。單卡最大提

21、供 140 TOPS INT8 算力，2 TOPS/W 超高能效比。圖表圖表 8 Atlas 300I Pro 推理卡推理卡 資料來源：華為官網，華安證券研究所整理 Atlas 300I Duo 推理卡推理卡，LPDDR4X 48GB，總帶寬 408GB/s，從表觀上看是兩枚昇騰 310 的組合產品，從算力來看，單卡最大提供 280 TOPS INT8 算力，支持 16 core*1.9 GHz CPU 計算能力，也約為單芯片的兩倍。在此性能基礎上，該產品支持256 路高清視頻實時分析。8 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 8 8/2929 證券研究報告 圖表圖表 9 Atla

22、s 300I Duo 推理卡推理卡主板主板 圖表圖表 10 Atlas 300I Duo 推理卡推理卡 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 Atlas 200I DK A2 開發者套件開發者套件，是一款高性能的 AI 開發者套件，4 核 CPU，可提供 8TOPS INT8 的計算能力，可以實現圖像、視頻等多種數據分析與推理計算，可廣泛用于教育、機器人、無人機等場景。以智能小車為例，Atlas 200I DK A2 借助圖像處理神經網絡，實現圖像識別，基于此實現自動駕駛控制。Atlas 500 A2 智能小站智能小站是面向邊緣應用的產品，具有環境

23、適應性強、超強計算性能、云邊協同等特點，可以在邊緣環境廣泛部署，滿足在交通、社區、園區、商場、超市等復雜環境區域的應用需求。圖表圖表 11 Atlas 200I DK A2 主板主板 圖表圖表 12 Atlas 200I A2 加速模塊加速模塊 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 9 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 9 9/2929 證券研究報告 圖表圖表 13 Atlas 500 A2 智能小站智能小站 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 1.3 服務器：服務器：arm 和和 x86 兼容兼容，風冷和液冷并用，風冷和液

24、冷并用 Atlas 800 訓練服務器（型號訓練服務器（型號 9000）是基于華為鯤鵬 920+昇騰 910 處理器的 AI訓練服務器，實現完全自主可控，廣泛應用于深度學習模型開發和 AI 訓練服務場景。該服務器面向公有云、互聯網、運營商、政府、交通、金融、高校、電力等領域，具有高計算密度、高能效比、高網絡帶寬、易擴展、易管理等優點，支持單機和整機柜銷售，支持風冷和液冷應用，滿足企業機房部署和大規模數據中心集群部署。Atlas 800 訓練服務器（型號 9010）則是基于華為昇騰 910+Intel V5 Cascade Lake 處理器的 AI 訓練服務器，其基于更加成熟的 X86 結構。圖

25、表圖表 14 Atlas 800（型號（型號 9000）訓練服務器訓練服務器水冷拆解圖水冷拆解圖 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 10 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1010/2929 證券研究報告 Atlas 800 推理服務器（型號：3000）最大可支持 8 個 Atlas 300I/V Pro，提供強大的實時推理能力和視頻分析能力，廣泛應用于中心側 AI 推理場景。Atlas 800 推理服務器（型號：3010）則是基于 Intel 處理器的推理服務器，最多可支持 7 個 Atlas 300I/V Pro，支持 896 路高清視頻實時分析，廣泛應用于中心側

26、 AI 推理場景。圖表圖表 15 Atlas 800 推理服務器推理服務器(型號：型號：3000)資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 集群方面，集群方面，Atlas 900 PoD 集群基礎單元搭載超 32 顆超強算力的鯤鵬 920 處理器，47U 高度可最大提供 20.4 PFLOPS FP16 AI 算力，采用液冷散熱，最大功耗為 46kw。Atlas 900 AI 集群由數千顆昇騰訓練處理器構成，通過華為集群通信庫和作業調度平臺，整合 HCCS、PCIe 和 RoCE 三種高速接口，充分釋放昇騰訓練處理器的強大性能。其總算力最大可拓展至 3.2 EFLOPS，全節點 200G 網

27、絡互聯。這可以讓研究人員更快的進行圖像、語音、自然語言等 AI 模型訓練，更高效的進行科研探索，加速自動駕駛的商用進程。圖表圖表 16 Atlas 900 PoD 示意圖示意圖 圖表圖表 17 Atlas 900 PoD 拆解圖拆解圖 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 11 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1111/2929 證券研究報告 圖表圖表 18 Atlas 900 AI 集群集群 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 12 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1212/2929 證券研究報告 2

28、AI 生態并非只有生態并非只有 CUDA，各地算力集群建設，各地算力集群建設快速推進快速推進 2.1 AI 算力算力生態并非只有生態并非只有 CUDA 異構計算架構（異構計算架構（CANN）是對標英偉達的 CUDA+CuDNN 的核心軟件層，包括引擎、編譯器、執行器、算子庫等，承載計算機的單元為 AI 芯片，異構計算架構主要負責調度分配計算到對應的硬件上。從層級來看，CANN 上承 AI 框架，下接 AI 處理器硬件，先進的異構架構使得神經網絡執行過程的硬件交互時間有效縮短，從而實現對硬件性能的進一步利用。圖表圖表 19 Atlas 900 AI 集群集群 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究

29、所整理 在 CANN 的基礎之上，昇騰提供了昇思深度學習框架昇思深度學習框架，旨在實現易開發、高效執行、全場景覆蓋三大目標。兼容性上，適配包括昇騰系列產品、英偉達 NVIDIA 系列產品、Arm 系列的高通驍龍、華為麒麟的芯片等系列產品。其中，易開發表現為 API 友好、調試難度低；高效執行包括計算效率、數據預處理效率和分布式訓練效率；全場景則指框架同時支持云、邊緣以及端側場景。13 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1313/2929 證券研究報告 圖表圖表 20 昇騰計算產業生態昇騰計算產業生態 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 豐富的大模型庫，目前已經收錄紫東.

30、太初、武漢.Luojia、鵬程.盤古、鵬程.神農、空天靈眸等大模型，分別適用于多模態、遙感、中文自然語言、醫學、空天信息化等領域。以鵬程.盤古為例，作為業界首個千億級參數中文自然語言處理大模型，可支持知識問答、知識檢索、知識推理、閱讀理解等豐富的下游應用。該模型由鵬城實驗室為首的技術團隊聯合攻關，首次基于“鵬城云腦”和國產 MindSpore 框架的自動混合并行模式實現在 2048 卡算力集群上的大規模分布式訓練，訓練出業界首個 2000 億參數以中文為核心的預訓練生成語言模型。鵬程盤古預訓練模型支持豐富的場景應用，在知識問答、知識檢索、知識推理、閱讀理解等文本生成領域表現突出，具備很強的小樣

31、本學習能力。模型基于國產全棧式軟硬件協同生態模型基于國產全棧式軟硬件協同生態(MindSpore+CANN+昇騰昇騰 910+ModelArts）。）。圖表圖表 21 MindSpore 超大規模自動并行超大規模自動并行 資料來源：昇思官網，華安證券研究所整理 14 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1414/2929 證券研究報告 2.2 智算中心建設快速推進，智算中心建設快速推進，全國全國算力網絡正在形成算力網絡正在形成 武漢人工智能計算中心武漢人工智能計算中心基于昇騰 AI 基礎軟硬件建設，于 2021 年 5 月 31 日正式竣工并投入運營，上線即算力資源滿負荷使用。于

32、 2022 年 2 月 7 日完成擴容，總算力達200P，并再次飽和運營。西安未來人工智能計算中心西安未來人工智能計算中心于 2021 年 5 月正式啟動建設，建設周期近四個月，于2021 年 9 月 9 日正式上線運營，一期包含 AI 算力 300P、HPC 算力 8P。中原人工智能計算中心中原人工智能計算中心，基于“黃河鯤鵬+昇騰技術”底座，是中原地區人工智能產業的重大算力支持基礎設施。項目總投資 10 億元，于 2021 年 10 月 21 日正式上線。一期建設規模為 100P AI 算力，未來將達到 300P AI 算力。截止到 2022 年底，該中心服務中原企業客戶 60 余家，高校

33、學院客戶 30 余家，科研單位 10 余家，同時還有省外活躍客戶百余家，平均算力使用率在 90%左右。南京人工智能計算中心南京人工智能計算中心，基于南京市委市政府的產業規劃，以及華為與江北新區共建昇騰產業的合作協議，南京人工智能計算中心于 2022 年 5 月完成基礎平臺建設，一期規劃 40P 算力，上線即接近飽和，當前平均算力使用率在 95%以上。截止到 2022年 12 月，算力中心的應用已初具規模，已與 200 多家合作伙伴推出超過 150 多個人工智能解決方案。成都智算中心成都智算中心包括算力達 300P 的人工智能算力平臺，以及城市智腦平臺和科研創新平臺，目前是西南地區最大的人工智能

34、計算中心。正式運營以來，中心已經與 80 余家企業及科研團隊展開合作，平均算力利用率達到 85%以上，實現上線即飽和運營。杭州人工智能計算中心杭州人工智能計算中心，一期面積 2000 平方米，一期規模 40P，二期擴容后總規模將達到 140P。計算中心采用自主可控的昇騰 AI 集群，為政府、企業、科研機構、高校等提供公共普惠算力。該中心已于 2022 年 5 月 20 日在杭州市濱江區海創基地上線。圖表圖表 22 武漢人工智能計算中心武漢人工智能計算中心 圖表圖表 23 西安西安人工智能計算中心人工智能計算中心 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理

35、 15 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1515/2929 證券研究報告 圖表圖表 24 中原中原人工智能計算中心人工智能計算中心 圖表圖表 25 南京南京人工智能計算中心人工智能計算中心 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 圖表圖表 26 成都智算中心成都智算中心 圖表圖表 27 杭州杭州人工智能計算中心人工智能計算中心 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 16 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1616/2929 證券研究報告 3 昇騰伙伴網絡，五類定位構建產業

36、矩陣昇騰伙伴網絡，五類定位構建產業矩陣 3.1 整機硬件伙伴：傳統服務器大廠整機硬件伙伴：傳統服務器大廠+新銳硬件加工廠商新銳硬件加工廠商 對于整機硬件合作伙伴，昇騰社區對此有明確的定義：擁有自有品牌產品，能在昇擁有自有品牌產品，能在昇騰產品基礎上二次開發或加工生產，并銷售與服務至最終用戶的合作伙伴騰產品基礎上二次開發或加工生產，并銷售與服務至最終用戶的合作伙伴。從官網標注的級別來看，主要分為領先級、優選級領先級、優選級和認證級和認證級。其中包括服務器行業領先企業寶德、新華三、清華同方等，也包括 2020 年成立的華鯤振宇等新銳企業或生產主體，以及神州數碼等和華為長期保持合作關系的渠道端重點企

37、業。其中部分合作伙伴已經實現鯤鵬鯤鵬系列服務器的量產出貨，具備長期定制化服務器的生產能力。圖表圖表 28 昇騰生態伙伴昇騰生態伙伴整機硬件伙伴整機硬件伙伴 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 高度細化的定級標準，進一步印證市場規模高度細化的定級標準，進一步印證市場規模。昇騰官方公布了不同級別的整機硬件合作伙伴認證標準，其中對戰略級、領先級、優選級合作伙伴市場規模要求為大于等于20 億、10 億、5 億，營銷活動大于等于 12、8、6 次每年。以上要求一方面釋放出昇騰交易規模和市場體量的發展趨勢，另一方面也說明了昇騰正致力于發力市場營銷和產品打造。此外，不同級別合作伙伴在價格優惠政策方面

38、也存在進階差異，更高級別能夠獲得此外，不同級別合作伙伴在價格優惠政策方面也存在進階差異，更高級別能夠獲得更優惠的價格政策，以及華為展廳展示等權益。更優惠的價格政策，以及華為展廳展示等權益。17 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1717/2929 證券研究報告 圖表圖表 29 昇騰昇騰整機硬件伙伴整機硬件伙伴認證要求認證要求 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 圖表圖表 30 昇騰昇騰整機硬件伙伴專屬權益整機硬件伙伴專屬權益 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 18 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1818/2929 證券研究報告 圖表圖表 3

39、1 昇騰昇騰整機硬件伙伴通用權益整機硬件伙伴通用權益 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 目前，昇騰整機硬件大致可以分為訓練型服務器和推理型服務器兩大類。訓練型服務器方面訓練型服務器方面：以寶德 PR420 為例，該機為四路鯤鵬訓練服務器，搭載 4 枚鯤鵬 920 高性能通用處理器（基于 ARM v8），8 張昇騰 910 系列訓練加速卡，并支持2 個 PCIe 4.0 擴展插槽。該機具有最強算力密度、超高能效與高速網絡帶寬等特點。該服務器廣泛應用于深度學習模型開發和訓練，適用于智慧城市、智慧醫療、天文探索、石油勘探等需要大算力的行業領域。圖表圖表 32 寶德寶德自強訓練服務器自強訓練

40、服務器 PR420KI 資料來源：寶德產品手冊，華安證券研究所整理 19 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 1919/2929 證券研究報告 推理型服務器方面：推理型服務器方面：以長江計算 G220K V2 為例，該機型搭載基于昇騰 310 的Atlas300I Pro 推理卡，最大支持 8 張，CPU 方面則選用兩枚鯤鵬 920，相比訓練機型對于性能的高規格，推理機型更加注重能效比和成本控制。Atlas 300I Pro 單卡功耗僅72W，為 Al 服務器算力加速同時提供更優的能效比。在 8 張 Atlas 300I Pro 推理卡的支持下，整機可提供 1024 路高清視頻實

41、時分析(1080P 分辨率 30FPS)。圖表圖表 33 長江計算長江計算 G220K V2 推理服務器推理服務器 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 3.2 IHV 硬件伙伴硬件伙伴：邊緣計算邊緣計算賦能千行百業賦能千行百業 IHV 硬件廠商主要涉及邊緣運算硬件，用于工控終端、數據采集、嵌入式智能計算等場景，并已經出現較大規模的場景落地。根據昇騰官網對 IHV 合作伙伴的定義，即能夠基于華為昇騰部件進行二次開發，形成自有品牌硬件產品并進行銷售的硬件伙伴。圖表圖表 34 IHV 硬件合作伙伴硬件合作伙伴 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 20 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重

42、要聲明及評級說明 2020/2929 證券研究報告 以昇騰優選級伙伴凌華科技為例以昇騰優選級伙伴凌華科技為例，其邊緣計算盒子采用置華為昇騰 Atlas 200 AI 智能計算模組，集成高性能 Ascend 310 AI 處理器，可實現圖像、視頻等多種數據分析與推理計算，可廣泛用于智能制造、安防、智慧交通、機器人、無人機等邊緣計算應用場景。以餐飲領域為例，一臺邊緣盒子可采集多路視頻監控，并對圖像進行實時分析，識別出不規范行為并將其上報給管理側。圖表圖表 35 凌華科技邊云協同凌華科技邊云協同案例案例 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 3.3 應用軟件應用軟件伙伴伙伴：電力與智慧城市等場

43、景國產化落地電力與智慧城市等場景國產化落地 應用軟件伙伴：開發、銷售自有知識產權的應用程序、軟件、垂直細分應用等產品，能對接昇騰產品，有能力二次開發的軟件伙伴。目前來看，主要涵蓋智慧城市、智慧交通、電力信息化等領域，有助于推動關鍵領域的硬件國產化，合作伙伴包括：華雁智科、以薩、云天勵飛、格靈深瞳、云從科技、智洋創新等。圖表圖表 36 應用軟件應用軟件合作伙伴合作伙伴 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 21 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2121/2929 證券研究報告 以薩視頻圖像全目標結構化解決方案，對海量視頻數據實施高效、全目標、一體化解析，充分挖掘數據價值，

44、賦能交通管理、市域治理等領域的多場景實戰應用?；跁N騰 AI，該方案讓視頻圖像數據分析處理能力由原來的 20 路提升到現在的 60 路，實現3 倍性能提高，達到業界領先水平。圖表圖表 37 以薩技術以薩技術視頻圖像視頻圖像結構化解決方案結構化解決方案 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 22 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2222/2929 證券研究報告 4 昇騰產業鏈相關昇騰產業鏈相關企業梳理企業梳理 4.1 神州數碼：神州數碼：華為老牌合作伙伴，華為老牌合作伙伴，AI 服務器產品先行者服務器產品先行者 神州數碼于 2020 年建成首個鯤鵬超算中心（廈門），旗下鯤

45、泰系列產品契合國內企業信創需求，并完成了對國產中間件、數據庫、操作系統的適配，多次中標項目彰顯行業競爭力?！蚌H鵬“鯤鵬+鯤泰”布局國產設備賽道，核心技術解決“卡脖子”問題。鯤泰”布局國產設備賽道，核心技術解決“卡脖子”問題。2020 年初，公司加入華為鯤鵬生態系，加速布局和升級自有品牌“神州鯤泰”從而打造“鯤鵬+鯤泰”系列產品。借力鯤鵬，公司服務器產品計算能力以及耗能處于國產化 CPU 標桿水平。2022 年公司發布神州鯤泰人工智能推理服務器，以“鯤鵬+昇騰”為核心，可提供 128個處理核心的算力，同時最大可支持 8 張華為 Atlas 300 推理卡。目前神州數碼已取得各行業數字化解決方案和

46、人工智能數字化解決方案的實踐案例，在未來，其核心技術加速推動信創產品的發展。圖表圖表 38 神州數碼旗下昇騰產品目錄神州數碼旗下昇騰產品目錄 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 信創產品持續中標，品牌影響力逐步提升。信創產品持續中標，品牌影響力逐步提升。神州信創產品定位是：“華為鯤鵬 CPU”為核心，以自身豐厚行業應用案例為輔助，構建自身信創產品生態，搭建各行業應用平臺。神州數碼連續贏得“國家稅務總局 2021 年稅務系統線上批量集中采購計算機設備補充入圍項目”、“廈門集美區鯤鵬等信創適配服務運營”、“中國移動 2021 年至 2022年人工智能通用計算設備集中采購”、“中國移動 20

47、21 年至 2022 年 PC 服務器集中采購”項目等。23 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2323/2929 證券研究報告 圖表圖表 39 神州數碼旗下昇騰產品目錄神州數碼旗下昇騰產品目錄 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 股權激勵明確業績前瞻，高增速凸顯投資價值。股權激勵明確業績前瞻，高增速凸顯投資價值。1）IT 分銷業務方面，公司繼續踐行“數字中國”之理想，以生態體系為依托，緊抓行業熱點機遇，聚合更多的廠商和合作伙伴，為客戶提供更全更優的產品、方案和服務，在持續推動分銷業務復合增長的同時，賦能產業數字化轉型和數字經濟發展。2）云服務方面，神州數碼以構建云原生

48、為基礎，打造開源化能力，向下聚合，向上服務于應用轉型管理，打造包括云管理服務（MSP）、數字化解決方案（ISV）、視頻云產品及服務等數字化服務。3）對于信創服務方面，神州數碼堅持自主創新、生態聚合推出神州鯤泰系列產品，并迅速在政企、金融、運營商、互聯網、交通、能源等多個行業取得突破落地。名稱公告時間公告性質標包序號內容2021 年至 2022 年 PC 服務器集中采購（第 1 批次）2022/2/17 中標候選人8標包 8：神碼中國為第 2 中標候選人，投標報價：2,373,395,314.83 元（不含稅），中標份額 22.22%。2021年至2022年PC服務器集中采購（第1批次）2022

49、/6/6 中標公告8標包8，1435臺，占比32.01%。2021年至2022年PC服務器集中采購補充采購（第一期）（標包1、2、3、4）2022/6/15 中標候選人1、2、3標包1投標報價為561,080,593.50元（不含稅），中標份額30%；標包2投標報價為326,996,736.03元（不含稅），中標份額10%；標包3投標報價為436,509,742.86元（不含稅），中標份額22.22%2021年至2022年PC服務器集中采購第二批次（標包1-6）2022/9/1 中標候選人4、5、6標包4：神碼中國為第二中標候選人，投標報價為438,510,192.00元（不含稅），中標份額約

50、22.22%（按照5名中標候選人分配）。標包5：神碼中國為第一中標候選人，投標報價為56,166,375.00元（不含稅），中標份額27.78%。標包6：神碼中國為第一中標候選人，投標報價為99,903,743.00元（不含稅），中標份額27.78%2021年至2022年PC服務器集中采購第二批次（標包7-9）2022/10/18 中標候選人7、8、9神州鯤泰系列PC服務器。投標報價為477,250,351.13元（不含稅），中標份額30%2021年至2022年PC服務器集中采購第二批次（標包1-6）2023/1/4 中標公告2、3、4標包4：1,445臺，份額27.79%；標包2：300臺，

51、份額30.00%；標包3：220臺，份額27.16%。2021年至2022年PC服務器集中采購補充采購（第一期）（標包1、2、3、4）標包2023/1/4 中標公告1、2、3標包1：255臺，中標份額33.33%；標包2：200臺，中標份額33.90%；標包3：1,532臺，中標份額31.56%。2021年至2022年PC服務器集中采購補充采購（第一期）框架協議簽訂1、2、3標包1-3共1,987臺2021年至2022年PC服務器集中采購第二批次（標包1-6）框架協議簽訂4、5、6標包4-6共1,965臺中國移動2021年至2022年PC服務器集中采購補充采購（第二期）中標候選人2023/2/

52、9 中標候選人神州鯤泰系列PC服務器。投標報價為814,574,622.43元（不含稅），中標份額30%中國移動2021年至2022年PC服務器集中采購補充采購（第二期）2023/4/27 中標公告項目內容：PC服務器；中標數量：4,052臺；中標份額：39.24%中國移動2021年至2022年PC服務器集中采購補充采購（第二期）2023/5/17 框架協議簽訂合同標的：PC服務器；中標數量：4,052臺；合同期限：自簽署生效之日起至2023年10月31日?！救A安計算機】神州數碼（中移動PC服務器采購）中標情況匯總2023/1/29 24 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 24

53、24/2929 證券研究報告 圖表圖表 40 神州數碼神州數碼分業務分業務營收營收情況情況 資料來源：WIND，華安證券研究所整理 圖表圖表 41 神州數碼神州數碼分業務毛利率分業務毛利率 資料來源：WIND，華安證券研究所整理 201820192020202120222023H10100200300400500600700消費電子分銷業務企業IT產品分銷業務云服務自有品牌544.60262.975.815.10553.80293.2615.315.53574.17312.3626.667.28678.54489.8438.8516.50671.53411.2150.2325.70363.14

54、145.8231.8815.102.3%2.4%2.3%2.1%2.47%2.16%6.8%6.1%5.8%4.1%4.71%5.02%22.9%18.1%12.9%13.4%13.38%26.5%20.9%15.7%11.5%10.37%4.0%4.0%3.9%3.4%3.92%3.70%0%5%10%15%20%25%30%201820192020202120222023H1消費電子分銷業務(%)企業IT產品分銷業務(%)云服務(%)自有品牌(%)合計(%)25 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2525/2929 證券研究報告 4.2 同方股份同方股份：自主可控守門員自主

55、可控守門員，昇騰產品覆蓋廣泛昇騰產品覆蓋廣泛 2022 年 4 月 16 日，同方計算機與華為技術有限公司在京舉行昇騰萬里伙伴授牌儀式，同方正式成為昇騰整機硬件合作伙伴，并簽署 Powered by Ascend(PBA)品牌授權協議，共同推進人工智能產業繁榮發展。從產品分布來看，訓練型、推理型服務器均有涉及，搭配 cpu 包括鯤鵬、飛騰、英特爾系列，以 2U 服務器為主。此外，同方也已推出了基于鯤鵬的個人計算機、儲存型服務器、通用型服務器等一系列產品，形成了完備的產品矩陣。圖表圖表 42 同方股份旗下昇騰產品目錄同方股份旗下昇騰產品目錄 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 從合作案例

56、來看，同方合作的昇騰軟硬件能夠順利完成對通用 AI 系統的國產替代，并表現出較高識別準確度。圖表圖表 43 同方昇騰合作案例一同方昇騰合作案例一 圖表圖表 44 同方昇騰合作案例二同方昇騰合作案例二 資料來源：清華同方官網，華安證券研究所 資料來源：清華同方官網，華安證券研究所整理 26 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2626/2929 證券研究報告 4.3 科大訊飛科大訊飛：星火一體機，訊飛星火將與昇騰星火一體機，訊飛星火將與昇騰 AI 強強聯合強強聯合 星火一體機星火一體機可可私有化部署大模型私有化部署大模型，實現實現專屬、安全、自主可控專屬、安全、自主可控。今年 7

57、月 6 日，科大訊飛公布訊飛星火將與昇騰 AI 強強聯合，打造基于中國自主創新的通用智能新底座。此次發布會，科大訊飛與華為再度合作，聯合發布星火一體機，讓企業可以在國產自主創新的平臺上，更方便、更自主、更安全可控地私有化部署私有化部署大模型。該設備可提供對話開發、任務編排、插件執行、知識接入、提示工程等 5 種定制優化模式，以及辦公、代碼、客服、運維、營銷、采購等 10 種以上即開即用的豐富場景包，支持 3 種模型尺寸供用戶選擇。劉慶峰表示，有了這些能力，就可以使得每一家企業、每一個行業、每一所學校、每個醫院都有機會構建自己的專屬大模型。目前，訊飛星火已完成的在金融、政務、汽車等領域的 9 個

58、專屬大模型的數據顯示，在場景任務優化和私域知識增強等方面平均效果能夠提升 20%。圖表圖表 45 同方股份旗下昇騰產品目錄同方股份旗下昇騰產品目錄 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 4.4 潤和軟件潤和軟件：智能物聯領域的昇騰智能物聯領域的昇騰 AI 落地落地 潤和軟件打造的?；反鎯κ抑悄馨踩芸亟鉀Q方案?；反鎯κ抑悄馨踩芸亟鉀Q方案借助于昇思 MindSpore AI 框架快速訓練視覺算法模型，集成華為昇騰強大 AI 算力與潤和智能視覺分析引擎，快速落地作業安全規范的智能化。對防護要求、作業流程等紙質化規范進行智能化改造，預防此期間可能發生的違規操作，為作業人員的安全提供堅實保

59、障。潤和軟件提供的智能安全管控解決方案，在規定的監管區域內，進行人員檢測，并檢查作業人員裝備規范性，包括作業服、呼吸器、氧氣面罩等，同時分析穿戴序列，對作業時間進行監管。目前，該方案已經實現規?；瘧?，在某石化企業上線后，迅速將其月均違規作業次數降為 0。27 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2727/2929 證券研究報告 圖表圖表 46 潤和軟件智能視覺分析引擎潤和軟件智能視覺分析引擎 資料來源：昇騰社區官網，華安證券研究所整理 28 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2828/2929 證券研究報告 風險提示風險提示 1）技術研發突破不及預期；2）政策支

60、持不及預期；3）下游需求不及預期。29 人工智能人工智能 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2929/2929 證券研究報告 分析師與研究助理簡介分析師與研究助理簡介 分析師：尹沿技，華安證券研究總監、研究所所長，兼 TMT 首席分析師，曾多次獲得新財富、水晶球最佳分析師。分析師：王奇玨，華安計算機團隊聯席首席,上海財經大學本碩，7 年計算機行研經驗,2022 年加入華安證券研究所。聯系人：傅曉烺，上海外國語大學碩士，主要覆蓋工業軟件、服務器行業，2022 年加入華安證券研究所。重要聲明重要聲明 分析師聲明分析師聲明 本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格，以勤勉的執業態度

61、、專業審慎的研究方法，使用合法合規的信息，獨立、客觀地出具本報告，本報告所采用的數據和信息均來自市場公開信息，本人對這些信息的準確性或完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。報告中的信息和意見僅供參考。本人過去不曾與、現在不與、未來也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收任何形式的補償，分析結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。免責聲明免責聲明 華安證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批準，已具備證券投資咨詢業務資格。本報告中的信息均來源于合規渠道，華安證券研究所力求準確、可靠，但對這些信息的準確性及完整性均不做任何保證。在任何情況下，本報告中的信息

62、或表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司、本公司員工或者關聯機構不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。投資者務必注意，其據此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或者關聯機構無關。華安證券及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券并進行交易,還可能為這些公司提供投資銀行服務或其他服務。本報告僅向特定客戶傳送，未經華安證券研究所書面授權，本研究報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復印件或復制品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。如欲引用或轉載本文內容，

63、務必聯絡華安證券研究所并獲得許可，并需注明出處為華安證券研究所，且不得對本文進行有悖原意的引用和刪改。如未經本公司授權，私自轉載或者轉發本報告，所引起的一切后果及法律責任由私自轉載或轉發者承擔。本公司并保留追究其法律責任的權利。投資評級說明投資評級說明 以本報告發布之日起 6 個月內，證券（或行業指數）相對于同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準，A 股以滬深 300 指數為基準；新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以納斯達克指數或標普 500 指數為基準。定義如下：行業評級體系行業評級體系 增持未來 6 個月

64、的投資收益率領先市場基準指數 5%以上;中性未來 6 個月的投資收益率與市場基準指數的變動幅度相差-5%至 5%;減持未來 6 個月的投資收益率落后市場基準指數 5%以上;公司評級體系公司評級體系 買入未來 6-12 個月的投資收益率領先市場基準指數 15%以上；增持未來 6-12 個月的投資收益率領先市場基準指數 5%至 15%；中性未來 6-12 個月的投資收益率與市場基準指數的變動幅度相差-5%至 5%；減持未來 6-12 個月的投資收益率落后市場基準指數 5%至 15%；賣出未來 6-12 個月的投資收益率落后市場基準指數 15%以上；無評級因無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使無法給出明確的投資評級。