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1、1 序言.1生態綜述篇第一章 上?？萍冀鹑谏鷳B指數.31.1 概念定義.31.2 指標體系.41.3 指數發展.5生態發展篇第二章 科技信貸.72.1 科技信貸規模持續擴大.72.2 科技信貸體系逐漸完善.82.3 知識產權質押融資逐步上量.8第三章 科技保險.93.1 保費補貼分擔創新風險.93.2 科技保險覆蓋范圍持續增大.10第四章 股權投資.114.1 股權投資市場蓬勃發展.114.2 募資與投資規模小幅回升.134.3 行業投向支持“硬科技”發展.154.4 各區非均衡發展更加突出.16目.錄2 第五章 多層次資本市場.175.1 培育上市精耕細作成果豐碩.175.2 資本市場支持科

2、創作用凸顯.175.3 多元化融資市場聚焦科創前沿.215.4 科創板助力戰略新興產業成長.22生態觀點篇.第六章 科技金融改革的突破方向.27觀點 1：發展耐心資本.27觀點 2：鼓勵研發貸款.27觀點 3：試點參股型并購貸款.28觀點 4：優化創業投資稅收政策.28觀點 5：發展知識產權質押貸款.29觀點 6：探討銀行理財資金的通道.30第七章 科技金融生態建設的突破方向.31觀點 1：撥投聯動.31觀點 2：孵投聯動.32觀點 3：投貸聯動.32觀點 4：科技型企業的創新能力評估.33生態案例篇第八章 深圳優化升級“20+8”產業基金生態體系.358.1 “20+8”產業基金生態構建歷程

3、.358.2 產業基金生態構筑的重要舉措.368.3 傳統優勢和新銳力量成績斐然.373 目錄第九章 北京與天津知識產權融資租賃的實踐探索.389.1 知識產權融資租賃的難點.389.2 天津東疆經驗.409.3 北京經驗.42第十章 大模型驅動金融科技高質量發展.4310.1 金融大模型的應用價值與典型場景.4310.2 全球金融大模型開發與應用情況.4510.3 大模型在金融領域應用面臨的風險.4610.4 促進金融領域大模型合規運用的政策建議.47第十一章 培育和壯大耐心資本的國外經驗借鑒.4811.1 耐心資本的內涵與特征.4811.2 紐約、倫敦和阿布扎比經驗.49第十二章 浦發銀行

4、助力科創企業鋪就“最初一公里”.5212.1“泛金融”產品與服務體系再升級.5212.2 深度賦能科創企業“0-1”落地實踐.55附錄 1：科技金融大事記（2023 年）.57附錄 2：科技金融政策匯編（2023 年）.65附錄 3：2023 年投資上海早期項目的部分機構名錄.70附錄 4：2023 年部分上海早期投資機構名錄.73附錄 5：計算方法和權重測算.781 序言2023 年 10 月，中央金融工作會議強調，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章。2023 年 6 月 16 日，國務院常務會議審議通過的加大力度支持科技型企業融資行動方案強調，要把支持初創期科技

5、型企業作為重中之重，加快形成以股權投資為主、“股貸債?！甭搫拥慕鹑诜罩误w系。大力發展科技金融需要不斷深化對科技與金融的認識，深入推進科技金融供給側改革，構建金融支持創新體系，支持科技創新發展的全鏈條，發揮“科技信貸”主心骨作用，發揮“科技保險”風險緩釋作用，發揮創業投資對社會資本的“引領帶動”作用，發揮“科創板”資本市場對推動科技、資本和實體經濟高水平循環的樞紐作用。上海是科技金融生態構建的排頭兵和先行者，當前上海正深化推進上海國際科技創新中心建設2.0版，積極構建服務科技創新全鏈條、科技型企業全生命周期的金融生態體系。自2010年起，上海逐步形成了以科技信貸、科技保險、股權投資和多層次資

6、本市場為基本架構的科技金融生態體系，促進科技與金融深度融合，支撐更高水平的創新突破。本報告也是科技金融大文章提出后對上?？萍冀鹑谏鷳B的首次觀察。本報告在上海市科委、國家金融監督管理總局上海監管局、中國人民銀行上?？偛?、上海市經信委等部門的關心指導下，在中國科技發展戰略研究院、萬得資訊、清科等單位的鼎力支持下，由上海市科學學研究所、上海市金融穩定發展研究中心、上海市科技創業中心、浦發銀行上海分行等單位組建的課題組，從生態的視角綜合評析 2023 年上?？萍冀鹑诘陌l展態勢。在此，對所有提供指導和幫助的單位表示衷心的感謝!今后，課題組將繼續從生態視角觀察上海及全國的科技金融生態發展，力爭將一個更加客

7、觀、真實、廣闊的科技金融生態呈現給學者、業界和政策決策者。真誠地期待著各界的指教和幫助！2 生態綜述篇3 第一章.上?？萍冀鹑谏鷳B指數1.1 概念定義課題組于 2015 年率先提出“科技金融生態”的概念，科技金融是科技產業與金融產業協同發展的共生體，它不僅是金融工具，更是政、產、學、研、資等各類主體相互作用形成的制度安排、服務體系、協同機制，最終實現各類主體平衡發展的生態系統?？萍冀鹑谏鷳B通過為科技企業創新提供金融服務支持，搭建科技與金融、政府及中介機構深度融合的綜合服務體系，提升全社會的資源配置能力、促進技術進步、加速科技創新轉化為物質和精神財富。同時，科技企業創新發展的成果能夠反哺和回饋金

8、融業、中介、研發機構以及政府等生態主體，推動各主體優化改革并提升競爭力，形成相互促進、相互支撐的循環狀態。這種狀態是在政府“有形的手”有條件參與的情況下，由市場“無形的手”主導和自我進化完善的過程?？萍冀鹑谏鷳B要素包括體系內所有科技和金融方面主體和主體之間的各種關系，以及維系和促進創新主體和各主體間關系存在和發展的文化、法律、制度、規則等。生態綜述篇01圖 1 科技金融生態圖4 表 1 上?？萍冀鹑谏鷳B指標體系一級指標二級指標具體指標備注政策引導政策性金融政府引導基金數量（支）累計值政府引導基金規模（億元）累計值產業、營商環境新設立企業數（家）當年值進出口總額占 GDP 的比重（%）當年值FD

9、I 占 GDP 的比重（%）當年值財稅支持財政投入科學技術財政支出（億元）當年值財政科技支出占一般公共預算比例（%）當年值稅收減免研發加計扣除落實上一年度減免稅額（億元）當年值高新技術企業稅收減免額（億元）當年值科技融資科技貸款科技型企業貸款余額（億元）累計值科技型中小企業貸款余額（億元）當年值股權融資當年私募股權投資案例數（起）當年值當年私募股權投資總額（億元）當年值資本市場融資當年科創企業上市數量（家）當年值當年科創企業上市首發募資額（億元）當年值創新生態創新要素R&D 支出占 GDP 的比重（%）當年值每萬人 R&D 人員全時當量（人年）累計值國家級研發中心數量（個）累計值創新成果PCT

10、 專利申請量（件）當年值技術合同成交額（萬元）當年值創新企業高新技術企業數量（家）累計值工業戰略性新興產業總產值占 GDP 比重（%）當年值1.2 指標體系基于科技金融生態主體和生態系統中各要素相互依存的發展演化規律，課題組從政策引導、財稅支持、科技融資、創新生態四個維度，構建了包含了 10 個二級指標、22 個具體指標的上?？萍冀鹑谏鷳B指標評價體系。5 1.3 指數發展自 2023 年引入上?？萍冀鹑谏鷳B指數以來，課題組對上?？萍冀鹑谏鷳B指數進行了持續跟蹤改進、完善，在對 2019-2022 年指數修正的基礎上擴展到 2023 年。從總體發展趨勢來看，2019-2023 年上?？萍冀鹑谏鷳B指

11、數呈現穩步提升態勢。2023 年達到近五年最高點 173.24，受疫情影響，2020-2022 年上?？萍冀鹑谏鷳B發展幾乎處于停滯狀態，指數增長率由 2020 年的 27.82%下滑到 2022 年的 2.94%，進入 2023 年，科技金融生態持續改善，生態指數和增長率均恢復增長態勢。生態綜述篇圖 2 上?？萍冀鹑谏鷳B指數發展情況從上?？萍冀鹑谏鷳B指數中各個一級指標來看，隨著政策引導指數、財稅支持指數和創新生態指數逐年提升完善，上?？萍冀鹑谏鷳B指數近年來穩步提高。2023 年政策引導指數達到 78.6，創新生態指數達到 96.53，財稅支持指數達到 100。受當前投融資環境下行影響，科技融資

12、指數在 2021 年達到高峰后開始下滑，2023 年為 47.26 與 2022 年基本持平。圖 3 上?？萍冀鹑谏鷳B指數各一級指標發展情況圖 4 上?？萍冀鹑谏鷳B指數各一級指標增長趨勢6 生態發展篇7 1科技型企業貸款：指銀行業金融機構向科技型企業發放的貸款。其中“科技型企業”的定義參照關于進一步加大對科技型中小企業信貸支持的指導意見(銀監發 200937 號）確定，即是指同時滿足以下條件的企業：1.產品（或服務）屬于國家重點支持的高新技術領域的范圍；2.企業當年研究開發經費（技術開發費）占企業總收入的 3%以上；3.企業有原始性創新、集成創新、引進消化再創新等可持續的技術創新活動，有專門從

13、事研發的部門或機構。2科技型中小企業貸款：指銀行業金融機構向科技型中小企業發放的貸款。其中“科技型中小企業”的定義參見科技型中小企業評價辦法(國科發政 2017115 號）。第二章.科技信貸022.1 科技信貸規模持續擴大2023 年 7 月，人民銀行上?？偛吭谌嗣胥y行總行支持和指導下，發布關于做好“滬科專貸”“滬科專貼”科創專項再貸款再貼現工作的通知，創新推出“滬科專貸”“滬科專貼”科創專項再貸款再貼現，聚焦金融服務科技創新的短板弱項，著力引導金融機構緩解初創期小微、民營類科創企業的融資難題。根據上海銀保監數據，截至 2023 年末，上海轄內科技型企業貸款1戶數 2.99 萬戶，同比增長 4

14、9.99%，貸款余額突破萬億，達到 10486.31 億元，同比增長 52.14%。其中，科技型中小企業貸款2戶數 2.63 萬戶，貸款余額 4756.47 億元，增長 92.7%。上海 89 家科創板上市企業近 90%獲得過各類科技信貸產品支持。資料來源：國家金融監督管理總局上海監管局圖 5 2016-2023 年上海市科技貸款余額生態發展篇8 資料來源：上海市知識產權局圖 7 2019-2023 年上海市專利商標質押情況2.2 科技信貸體系逐漸完善2.3 知識產權質押融資逐步上量2023年，上海市科技創業中心“3+X”科技信貸系列產品快速發展，其中，科技貸款當年累計完成74.41億元，同比

15、增長 5%，服務 1012 家企業，同比增長 20%；科技履約貸 18.62 億元，服務 365 家企業，同比下降 25%和 28%；小巨人信用貸 45 億元，服務 233 家企業，同比上漲 4%和 17%；科技微貸通 650 萬元，服務 3 家企業；科創助力貸 10.72 億元，服務 411 家企業，較去年大幅上漲 279%和 229%。2023 年，上 海 市 專 利 及 商 標 質押 融 資 登 記 項 目 1370 筆，同 比 增 長163.97%；涉及專利及商標共 6146 件，質押總額 227.6 億元，增長 87%；專利及商標質押普惠貸款項目共計 1064 筆，占總質押融資登記項

16、目的 77.7%；惠及企業1010 家，平均每家企業獲得授信金額為588.5 萬元。注：科技微貸通貸款、科創助力貸數值參考右側次坐標軸資料來源：上海市科技創業中心圖 6 2017-2023 年上海市科技創業中心“3+X”科技貸款完成情況9 表 2 上海保費補貼政策第三章.科技保險033.1 保費補貼分擔創新風險保費補貼杠桿撬動作用增強。2023 年，上海繼續發揮財政性資金的杠桿撬動作用，通過保費補貼政策分擔科技企業創新風險，激發企業創新活力，促進重點產業成果轉化。累計保費補貼 2.55 億元，累計撬動保障規模 171.9 億元，保障科創企業行穩致遠。享受保費補貼產品類型日益豐富。上海履約保證保

17、險、科技企業創業責任保險可享受市區兩級補貼，生物醫藥臨床、產品責任保險單個保險可享受最高 50 萬元補貼。履約保證保險生物醫藥臨床、產品責任保險科技企業創業責任保險創新目的緩解輕資產科技企業貸款難問題降低生物醫藥企業研發產生的風險，推動創新藥械盡快進入市場發揮科技孵化器作用，降低創業失敗損失，緩解科技創業團隊后顧之憂補貼對象科技型中小企業履約保證保險（擔保）貸款授信企業本地生物醫藥人體臨床試驗申辦者（個人除外），投保的按照 關于推進生物醫藥人體臨床試驗責任保險和生物醫藥產品責任保險試點工作的通知要求，經申報備案的保險公司的相應條款試點區域科技孵化器、大學科技園（試點區：浦東、閔行、徐匯、楊浦、

18、寶山、長寧）補貼標準市級補貼 50%，閔行、金山、寶山、長寧補貼 50%，虹口補貼 40%企業支付保費的 50%，單個保單補貼金額不超過 50 萬元市區兩級全額補貼補貼申請在線申請審核在線申請審核在線申請審核生態發展篇10 3.2 科技保險覆蓋范圍持續增大履約保證保險規模繼續擴大2023 年，履約保證保險新增 454 家，承 保 風 險 24.95 億元。截止到 2023 年末，履約保障保險累計服務企業 3795家 次，支 持 貸 款151 億元。生物醫藥保險持續增長2023 年，生 物 醫藥產品責任保險保單數量為 352 件，承 保 金 額 14.29 億元。截止到 2023 年末，生物醫藥

19、產品保險累計服務企業1213 家次，提供風險保障 70 億元。其中，生物醫藥人體臨床試驗責任保險試點項目持續推進，在滬多家保險機構參與該項目，累計服務 196 家創新企業及科研單位累計1300 余個項目，風險保障金額超過 60億元。技術裝備保險實現新突破2023 年，首臺（套）重大技術裝備保險共累計完成 242 個重點創新項目承保，涵蓋 ARJ21 飛機、船舶制造、智能發電設備、工程設備等重點領域，累計提供風險保障 832億元。集成電路專屬 保 險 出 具 保 單323 單，提供保障5048 億元。創業責任保險效果立竿見影2023 年首創“科技企業創業責任保險”為創業失敗后的創業者增強了信心與

20、保障，已有 49 家科技孵化器投保，被保險創業企業 300家，被保險創業者816 人，承保風險2937.6 萬元。履約保證保險生物醫藥臨床、產品責任保險科技企業創業責任保險補貼范圍及要求按時還本付息、全額還本后 6 個月內申請臨床試驗按照：化學藥品第 1-3 類；中藥注冊分類第 1-4 類；治療用生物制品、預防用生物制品、按生物制品管理的體外診斷試劑；醫療器械第二類、第三類；按現行醫療技術臨床應用管理辦法中明確的醫學專業手段和措施。產品責任按照：化學藥品第 1-3 類；中藥注冊分類第 1-3 類；治療用生物制品第 1-2 類、預防用生物制品第 1-2 類、按生物制品管理的創新型體外診斷試劑。醫

21、療器械第三類。本市國家級大學科技園和納入本市科技創新創業載體培育體系的科技企業孵化器在投保后可申請保費補貼11 第四章.股權投資044.1 股權投資市場蓬勃發展上海市股權投資市場規模保持穩步發展。2023 年，上海股權投資 1234 起，投資金額 2472.27 億元，投資數量同比呈現一定程度下滑，但投資規模呈現出回穩態勢。此外，上海新增基金備案數量變化（除了2016 年受備案強監管影響）整體趨勢與股權投資情況高度一致。資料來源：清科圖 8 2011-2023 年上海股權投資市場趨勢資料來源：清科圖 9 2014-2023 年上海新增基金備案趨勢圖生態發展篇12 上海股權投資市場規模穩居全國前

22、列。2023 年，上海雖然整體股權投資規模有所回落，但是在我國主要省市中超越北京，位居全國第一（包括深圳、不含廣東全域）。上海股權投資市場金額首次超越北京，投資數量基本持平。兩地的投資金額差距從最高3-4倍（2016、2011 年）到 2022 年實現反超，再到 2023 年，上海達到 2472.27 億元，超過北京 212.31 億元，投資數量方面，2023 年股權投資案例數為 1234 例，與北京相比，差距從 2017 年的近兩倍縮小到基本持平。資料來源：清科圖 10 2023 年我國股權投資省市前五名資料來源：清科圖 11 2011-2023 年北京與上海歷年股權投資金額趨勢資料來源：清

23、科圖 12 2011-2023 年北京與上海歷年股權投資案例數趨勢13 資料來源：清科圖 13 2022 年上?；鹨幠７植假Y料來源：清科圖 14 2021-2023 年上海股權投資分布4.2 募資與投資規模小幅回升2023 年上海股權投資市場募資和投資規模略有回升，頭部效應依舊顯著，早期投資依舊缺乏。（1）基金募集規?；厣?023 年，上海新增備案基金 103 支，募資規模 1131.85 億元，同比分別增長 21.18%和 12.10%。新增基金管理人 59 家，同比下滑 61%。從基金分布來看，資金持續向頭部集中。1-5 億元規模的基金最多，有 41 支，過億元的基金共 82 支，占比

24、79.61%。（2）投資分布不均投資持續向頭部集中。過去三年，上海單筆投資仍以千萬以下為主，單筆 1000 萬以下的占 36.85%（1888起），但投資額占比僅為 0.19%（16.8 億）；而 10 億以上的投資 144 起，投資額占比高達 56.8%。生態發展篇14 投向早期的規模占比較低。上海過去三年的投資按輪次歸類，種子輪 114 起、81.86 億，天使輪 604 起、176.98 億。如果把種子和天使輪定義為早期投資，早期投資規模占比 3.03%，投資數量占比 17.36%。從幣種來看，上海股權投資以人民幣為主的投資事件占比 88.00%，投資規模占比達 71%；上海美元基金投資

25、事件和投資金額持續下滑，以美元基金為主的外幣基金投資規模占比為 29%。資料來源：清科圖 15 2021-2023 年上海股權投資事件數量資料來源：清科圖 17 2021-2023 年上海股權投資情況按幣種分布資料來源：清科圖 16 2021-2023 年上海股權投資情況按輪次分布15 資料來源：清科圖 18 2021-2023 年上海股權投資情況按戰略性新興產業分布4.3 行業投向支持“硬科技”發展2023年，上海創業投資堅持三大先導產業發展方向，圍繞集成電路、生物醫藥、人工智能領域，持續布局“硬科技”，投資熱點多樣化。從投資行業領域來看，2021-2023 年上海股權投資市場熱度集中在信息

26、技術、醫療健康、企業服務、電子信息、生產制造、消費生活等產業。上海股權投資 71.70%的項目投向了戰略性新興產業，共計 6168.7 億。從投資事件看，投向新一代信息技術的占比約為 45.4%，投向生物醫藥行業的占比為 20.35%。從整體分布來看，對應上海三大先導產業，體現資本市場對“硬科技”產業的強烈投資意愿。資料來源：清科圖 19 2023 年上海股權投資市場退出方式分布退出方式仍以 IPO 為主。2023 年，上海股權投資市場退出案例共發生 812 筆，同比增加 40.97%，其中IPO 共發生 299 筆，占所有退出事件的 36.82%，IPO 退出金額占所有退出金額的 31.60

27、%，受減持政策影響相比 2022 年 80%的占比大幅下降，上市后減持成為 2023 年主要的退出方式，退出金額占所有退出金額的37.41%。生態發展篇16 4.4 各區非均衡發展更加突出上海各區創業投資分化明顯。2023 年，投資金額超百億的只有浦東新區、閔行區、嘉定區、徐匯區和楊浦區，以上五區股權投資總額占全市的 84.7%，其中浦東新區、閔行區和嘉定區的投資案例數也位居全市前三位。浦東新區是唯一投資金額破千億、投資案例數破 400 的區域。從增長速度來看，除了寶山區外，2023 年全市各個區域投資案例數均下滑，但有 9 個區的投資金額實現增長，其中楊浦區和寶山區同比大幅增長 186.98

28、%和 184.48%。表 3 2023 年上海股權投資市場投資區域分布總部所在地投資案例數（起）同比投資金額（億元）同比浦東新區448-17.34%1292.227.86%閔行區170-11.92%182.27-9.86%嘉定區136-3.55%329.2945.22%松江區69-19.77%90.2246.79%奉賢區53-23.19%12.43-63.63%徐匯區55-23.61%100.9730.99%寶山區531.92%63.61184.48%青浦區42-26.31%66.7512.98%楊浦區46-39.47%189.32186.98%普陀區36-7.69%11.02-82.47%金

29、山區35-20.45%57.8948.70%長寧區29-6.45%13.69-71.51%崇明區18-50.00%2.45-86.12%虹口區18-5.88%6.35-10.05%靜安區14-62.16%7.57-36.86%黃浦區11-35.29%46.1370.60%其他1-75%0.0898.40%總計1234-8.44%2472.2714.24%資料來源：清科17 第五章.多層次資本市場055.1 培育上市精耕細作成果豐碩5.2 資本市場支持科創作用凸顯“浦江之光”行動加速發力，助力科創企業登陸資本市場。通過多維度的培育和服務，累計助推 39家企業登陸科創板，其中 2022-2023

30、年累計推動了 15 家高質量硬核科技企業通過科創板上市。2023 年 12 月，科創板上市企業培育中心（上海）三期班正式啟動，“科創服務聯盟單位”正式授牌。上市培育庫服務功能更加完善，培育上市能力有效提升。2023 年，科創企業上市培育庫，累計入庫企業超過 2000 家，其中新增入庫企業 254 家。累計入庫服務商接近 90 家，其中新增入庫服務商 11 家。（1）融資規模稍有下降從上市企業數量看，截至 2023 年底，上海擁有上市企業 684 家，在境內上市的企業 469 家，其中滬深主板 290 家，北交所 10 家，創業板 80 家，科創板 89 家；在境外上市的企業 215 家，其中香

31、港 161 家，美國 54 家。上海轄區兩支新股摘得全國新股“之最”：索辰科技以 245.56 元/股的發行價，摘得 2023 年度全國“最貴”新股頭銜索辰科技 IPO 對應發行市盈率為 368.92 倍，創下 2023 年以來新股市盈率最高的紀錄此外，華虹公司以 212.03 億元募集資金，成為了 2023 年 A 股最大 IPO，同時也是科創板史上第三大 IPO。資料來源：WIND圖 20 截止 2023 年上海市上市企業上市地分布生態發展篇18 從上市企業規模來看，截止至 2023 年底，上海市上市企業總市值 12.19 萬億，較 2022 年下滑 0.8%。滬深京三市上市的上海企業總市

32、值達 7.18 萬億元，占比 59%，較 2022 年的 62%有所下降；香港市場上市的上海企業市值約 2.67 萬億元，占比 22%，較 2022 年的 36%有大幅下降；美國紐交所和納斯達克交易所上市的上海企業市值約 2.34 萬億元，占比 19%，較 2022 年的 3%大幅上升。從首次公開發行新股企業數量看，2023 年，42 家上海企業在境內外資本市場首次公開發行新股，相比2022 年繼續回落。其中，主板 6 家，創業板 6 家，科創板 11 家，北證 3 家，香港 11 家，美國 5 家。表 4 2023 年上海上市企業總市值統計市場板塊上市企業總市值（萬億元）市場板塊總市值占比滬

33、深京（主板、創業板、科創板、北交所）7.1859%香港市場2.6722%美國市場（紐交所、納斯達克）2.3419%合計12.19100%資料來源：WIND資料來源：WIND圖 21 2018-2023 年上海企業在各市場 IPO 數量分布從首次公開發行新股企業融資規?？?，2023 年上海上市企業中，融資金額在 10 億元以下的企業有 24 家，占比 57.14%；融資金額在 10-20 億元之間的企業有 10 家，占比 23.81%；融資金額在 20-100 億元之間的企業有 6 家，占比 14.29%；融資金額在 100 億元以上的企業只有 2 家，占比 4.76%，為華虹公司（212 億人

34、民幣）和陸控（162 億人民幣）。19 資料來源：WIND，清科圖 22 2023 年上海新上市企業募集金額分布圖（2）產業結構持續轉型從上市企業行業分布看，與 2022 年類似，上海上市企業所處行業仍以傳統制造業為主，但新興科技產業占比正逐步提升。截至 2023 年底，資本貨物、材料兩大傳統類制造業位居第一、四位，生物制藥、軟件與服務等新興產業位居第二、三位，正逐步帶領上海產業升級轉型。資料來源：WIND圖 23 2023 年上海上市企業行業分布從新上市企業行業分布看，排名并列第一的分別是生產制造和信息技術行業，分別有共有 7 家上市，各占比 17%；電子信息產業位居第三，共有 6 家企業上

35、市，占比 14%；材料、汽車交通、醫療健康位列第四，各共有 4 家企業上市，分別占比 10%；消費生活排名第 5，共有 3 家企業上市，占比 7%；隨后是金融，有 2 家企業上市，占比為 5%；最后是地產建筑、電子商務、教育、農業、企業服務、物流倉儲等領域，各 1 家企業上市，各占 2%。生態發展篇20 資料來源：清科圖 24 2023 年上海 42 家上市公司行業分布圖（3）三板四板助推中小企業迅速成長新三板、四板蓬勃發展，優質后備企業數量不斷增加。截至 2023 年底，上海企業在全國中小企業股份轉讓系統（新三板）掛牌 433 家，新增 11 家。在上海股權托管交易中心掛牌 784 家，新增

36、 30 家。從新三板掛牌企業的行業分布看，信息技術行業以 35.1%的占比位居首位，超過了工業行業占比。順暢的轉板機制為中小企業上市提供便利的同時也規范了企業經營管理體系，為企業開辟了新的融資渠道，助推企業快速成長。表 5 2023 年新三板四板上海掛牌公司數量統計市場板塊2023 年底掛牌公司數量（家）2023 年新增掛牌公司數量（家）全國中小企業股份轉讓系統43311上海股權托管交易中心78430合計121741資料來源：WIND資料來源：WIND圖 25 2023 年新三板上海掛牌 433 家上市公司行業分布圖21（4）上市融資區域差異明顯上海各區上市企業數量差距明顯。2023 年上海新

37、增 42 家上市企業廣泛分布于 13 個區，其中，浦東新區分布最為集中，上市企業多達 12 家，占比 29%；其次是閔行區，有 6 家企業上市，占比 14%；隨后是嘉定區、青浦區有 4 家企業上市，占比達 10%；普陀區、松江區和徐匯區有 3 家企業上市，占比達 7%、長寧區有 2 家企業上市，占比達 5%，最后是奉賢、楊浦、寶山、虹口和靜安區，各有 1 家企業上市，占比達 2%。資料來源：清科圖 26 2023 年上海新增 42 家上市公司區域分布圖資料來源：Wind圖 27 2020-2023 年科技創新公司（創新創業公司）債券、科創票據發行統計5.3 多元化融資市場聚焦科創前沿科創類債券

38、指數級增長。2023 年，上海市科技創新債、創新創業債以及科創票據總共發行 52 起，總金額達到 587.7 億元，較 2022 年漲幅擴大接近三倍，科技創新領域蓬勃發展，科技債助力科技成果加速向現實生產力轉化。生態發展篇22 資料來源：WIND圖 28 2023 年上海新上市小巨人、專精特新企業分布資料來源：WIND圖 29 2023 年不同市場中新上市上海企業數量占比資料來源：WIND圖 30 2023 年上海上市公司各板塊首發募資金額比較“專精特新”成為未來走向，小巨人、專精特新企業占比逐年增加。近兩年，上海市從市、區等多級發布了各類支持“專精特新”企業發展的舉措，從市到區建立的“專精特

39、新”企業培育體系成效初顯，集中于新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、新材料、生物醫藥等中高端產業領域的中小企業市場競爭力持續增強。2023 年，上海市在 A 股上市的 26 家企業中，15 家為專精特新企業，占比 58%，超過 2022 年的 42%，18 家為小巨人企業，占比 69%，超過 2022 年的 30%。5.4 科創板助力戰略新興產業成長（1）科創板服務科技企業能力穩步提升科創板仍是上?？萍夹推髽I募資首選。2023 年，新上市的 42 家上海企業中科創板占據 11 家，占比26%，與 2022 年相比有所回落?？苿摪迨装l募集資金金額仍保持最多，達到 337 億元，占所有企業首發募

40、集資金總額的 41%。23 資料來源：WIND圖 31 2023 年上?？苿摪迨装l募集資金分布情況從科創板首發募集資金規模來看，2023 年，在科創板 IPO 的 11 家上海企業中，首發募集資金不超過 10億的占比約 45%，占比相比 2022 年有所上升；募資金額在 10-20 億元的占比 27%，募資金額超過 20 億元占比 27%。從科創板上市企業市值來看，截至 2023 年末，相比 2022 年末，上海企業市值普遍下降。50 億以下的企業最多，達 29 家，占比 33%。其次，在 50-100 億區間的有 27 家，占比 30%。資料來源：WIND圖 32 2023 年上?？苿摪迳鲜?/p>

41、公司各市值區間公司數生態發展篇24 從科創板上市的具體企業來看，截至 2023 年末，中芯國際具有最高的市值 4213.26 億元，聯影醫療市值也突破百億，為 1129.18 億元。在市值排名前 10 的企業中，有 7 家企業屬于新一代信息技術產業。另外，高端裝備制造產業、新材料產業以及生物產業各 1 家。（2）“硬科技”成為科創板代名詞在科創板上市企業的行業分布方面，截止 2023 年末，上?？苿摪迳鲜泄九琶叭氖切乱淮畔⒓夹g產業、生物產業和新材料產業，占比分別為 44%、29%和 10%。資料來源：WIND圖 33 2023 年上?？苿摪逍略錾鲜泄究苿撝黝}分布表 6 2023 年上

42、?？苿摪迤髽I市值排名前 10 公司序號證券代碼證券簡稱科創主題Wind 行業二級分類總市值（億元）1688981.SH中芯國際新一代信息技術產業半導體與半導體生產設備4213.262688271.SH聯影醫療高端裝備制造產業醫療保健設備與服務1129.183688012.SH中微公司新一代信息技術產業半導體與半導體生產設備951.214688347.SH華虹公司新一代信息技術產業半導體與半導體生產設備734.175688008.SH瀾起科技新一代信息技術產業半導體與半導體生產設備669.126688728.SH格科微新一代信息技術產業半導體與半導體生產設備532.347688126.SH滬硅產

43、業新材料產業半導體與半導體生產設備475.818688082.SH盛美上海新一代信息技術產業半導體與半導體生產設備454.929688180.SH君實生物-U生物產業制藥、生物科技與生命科學412.3110688188.SH柏楚電子新一代信息技術產業技術硬件與設備370.39資料來源：WIND25（3）創新引擎驅動科創企業成長從科創板上市企業研發強度看，2023 年科創板上市的上海企業研發投入占營業收入比例明顯高于其他板塊，其中新一代信息技術產業、生物產業和高端裝備制造產業分別占比 16.78%，8.3%和 4.63%?？苿摪鍨樯鲜衅髽I提供了研發資金保障，推動了企業研發活動，促進企業快速成長。

44、資料來源：WIND圖 34 2023 年科創板上市的上海企業分行業研發支出營收占比生態發展篇26 生態觀點篇.27 第六章.科技金融改革的突破方向觀點 1：發展耐心資本觀點 2：鼓勵研發貸款1.政策導向2024年7月18日，中共中央關于進一步全面深化改革 推進中國式現代化的決定（黨的二十屆三中全會）提出，“鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本?！?024 年 1 月 10 日，關于進一步促進上海股權投資行業高質量發展的若干措施（滬府辦規202329號）提出，培育長期資本、耐心資本，并從做好國家級基金在滬投資服務，提升保險資金投資積極性，支持銀行

45、理財資金靈活運用，發揮企業年金和養老金支持作用等方面提出了若干舉措。2.簡評與建議耐心資本是一種長期投資的資本形式，它不追求短期高收益，而是專注于長期價值和回報。當前，我國養老、銀行理財、保險等長期資本進入創投行業均受到一定程度限制?？萍紕撔滦枰虚L期資本的持續支持，耐心資本需要在機制、渠道、模式上實現突破。建議完善耐心資本投長期的支持政策，比如設一檔投資 5 年以上的較低稅率。1.政策導向2024 年 2 月 2 日，固定資產貸款管理辦法（國家金融監督管理總局令 2024 年第 1 號公布，自 2024年 7 月 1 日起施行）第五十七條：對專利權、著作權等知識產權以及采礦權等其他無形資產辦

46、理的貸款，可根據貸款項目的業務特征、運行模式等參照本辦法執行，或適用流動資金貸款管理相關辦法。2024 年 1 月 30 日，流動資金貸款管理辦法（國家金融監督管理總局令 2024 年第 2 號公布，自 2024年 7 月 1 日起施行）第四十五條：對專利權、著作權等知識產權以及采礦權等其他無形資產辦理的貸款，可適用本辦法，或根據貸款項目的業務特征、運行模式等參照固定資產貸款管理相關辦法執行。2.簡評與建議當前，固定資產貸款與流動資金貸款的管理辦法都對研發活動提供了支持，中長期的研發貸款符合科技企業的現實需求。建議在監管層面建立專門的管理辦法，對此類貸款形成更加具體化的監管。生態觀點篇 062

47、8 觀點 3：試點參股型并購貸款觀點 4：優化創業投資稅收政策1.政策導向2015 年 2 月 10 日，商業銀行并購貸款風險管理指引（銀監發20155 號）第三條：本指引所稱并購，是指境內并購方企業通過受讓現有股權、認購新增股權，或收購資產、承接債務等方式以實現合并或實際控制已設立并持續經營的目標企業或資產的交易行為。2024 年 1 月 10 日，關于進一步促進上海股權投資行業高質量發展的若干措施（滬府辦規202329號）提出，支持本市銀行業金融機構開展控股型并購貸款業務，研究開展參股型并購貸款創新試點。2024 年 2 月 3 日，上海市落實全面對接國際高標準經貿規則推進中國（上海）自由

48、貿易試驗區高水平制度型開放總體方案的實施方案（滬府發20241 號）提出，在國家金融管理部門的指導下，按照風險可控原則，審慎探索在臨港新片區放寬非居民并購貸款限制，擴大貸款適用場景，金融監管機構聯合同業公會，在全面評估風險管理情況基礎上，研究制定非居民并購貸款的業務指引。2.簡評與建議并購貸款需要“實際控制”目標企業，對于少數股權受讓、參股型并購、上市企業員工持股等貸款，除了少數試點地區，均不能獲得銀行貸款支持。建議在特定地區開展參股型并購貸款創新試點。1.政策導向我國出臺了一系列稅收優惠政策，主要體現在三個方面：一是對創投企業和個人，滿足“投早、投小、投科技”2 年等條件的可抵扣 70%應納

49、稅所得額（關于創業投資企業和天使投資個人有關稅收政策的通知（財稅201855 號）；二是對合伙制創投企業，可選擇“單一基金核算”或“年度整體核算”方式對其個人合伙人計算所得稅（關于創業投資企業個人合伙人所得稅政策問題的通知（財稅20198 號）；三是對北京中關村、上海浦東特定區域的公司制創投企業，按轉讓股權持有年限的不同，分別給予減半或免征企業所得稅優惠。（財稅202063 號）、財稅202153 號）2.簡評與建議總體來看，現行對創投企業的稅收優惠力度已大于面上的一般企業。但部分稅收政策扭曲了市場主體行為，違背稅收中性原則。比如創投企業選擇“年度整體核算”方式，可以對投資虧損進行結轉和抵扣，

50、但虧損結轉抵扣只能向后結轉，不能向前結轉。實踐中，投資退出的一般規律都是先退出盈利項目、再退出虧損項目。當前的規則導致退出順序不同、實際稅負也不同，容易扭曲市場行為。建議采用“遞延納稅”，在創投基金“全生命周期”的計稅模式上實現突破。對創投企業先行退出的項目所得暫不征稅，當收回所有投資成本以后，再按規定征稅。29 觀點 5：發展知識產權質押貸款1.政策導向2024 年 1 月 5 日，關于加強科技型企業全生命周期金融服務的通知（金發20242 號）提出，拓寬抵質押擔保范圍，加快發展知識產權質押融資，探索基于技術交易合同的融資服務模式。2021 年 11 月 26 日，關于銀行業保險業支持高水平

51、科技自立自強的指導意見（銀保監發202146 號）提出，完善知識產權融資服務體系。支持擴大銀行在線代辦專利質押登記試點地區范圍，優化知識產權質押登記服務。支持通過知識產權交易市場，開展知識產權收儲交易，拓寬知識產權質物處置渠道，加快出質知識產權的流轉變現。銀行機構要深化對知識產權融資業務的認識，加強組織領導，積極運用互聯網技術等提升知識產權質押業務辦理效率，建立健全知識產權價值評估機構庫、專家庫，及時評估知識產權價值變化，優化知識產權押品動態管理。2022 年 12 月 26 日，上海銀行業保險業做好知識產權質押融資服務的工作方案提出，至 2025 年末知識產權質押融資余額與戶數在2021年基

52、礎上實現翻兩番。方案在知識產權質押融資的體制機制建設、產品創新、服務能級、風控模式等方面提出了工作要求。2.簡評與建議知識抵押貸款已推廣多年，金融機構動力不足，業務的象征性大于實際意義，主要原因是知識產權評估難和處置難。知識產權自身的無形性、價值的可比性、價值的動態異變性等更加大了評估機構對知識產權價值評估的難度。知識產權質押物的交易網絡尚未形成，缺乏成熟、專業、權威的技術資產證券化平臺，致使知識產權信用化表現難、風險高、交易差。建議依托上海技術交易所，探索技術資產評估、交易鑒證、處置全流程的知識產權信貸產品，探索基于技術交易合同的融資服務模式。生態觀點篇 30 觀點 6：探討銀行理財資金的通

53、道1.政策導向2018 年 4 年 27 日，關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（銀發2018106 號，簡稱資管新規）提出，金融機構應當做到每只資產管理產品的資金單獨管理、單獨建賬、單獨核算，不得開展或者參與具有滾動發行、集合運作、分離定價特征的資金池業務。資產管理產品直接或者間接投資于未上市企業股權及其受（收）益權的，應當為封閉式資產管理產品，并明確股權及其受（收）益權的退出安排。未上市企業股權及其受（收）益權的退出日不得晚于封閉式資產管理產品的到期日。2.簡評與建議資管新規對資產管理產品的期限匹配、凈值管理、資金池等方面進行了嚴格規定。銀行理財難以發行相匹配的產品，目前已基本關閉出資

54、創投基金的通道，已出資部分也要求在 2025 年前實現退出，銀行理財資金已逐步退出創業投資領域，進一步加劇了創業投資基金向社會資本募資的難度。建議探索并試點創投類貸款，即銀行向私募基金或其相關主體發放的、資金用于特定類型股權交易的授信品種。31 第七章.科技金融生態建設的突破方向觀點 1：撥投聯動1.總體情況自“十五”期間起，上海財政科技投入就開始嘗試“撥改投”、“撥改貸”等方式，利用市場化手段提升財政資金的使用效率。2020 年起，長三角國家技術創新中心在國家長三角一體化發展戰略下，推進“撥投結合”模式，支持技術成果轉移和轉化。2021 年，江蘇省提出的“先投后股”方式被納入國家發改委、科技

55、部的全面創新改革任務舉措，寶山區承擔了試點任務。據不完全統計，上海市臨港新區、松江、普陀、奉賢等區，江蘇省的南京、蘇州、張家港等市，浙江省溫州等市都出臺了相關政策開展撥投聯動工作，形成了百花齊放的多模式多路徑探索，相關經驗值得持續跟蹤和總結。2.進展與評述與傳統財政科技資金配置使用方式和以往“撥改投”等市場化配置機制相比，撥投結合（或先投后股）是面向科技成果轉化的創新機制，聚焦科技成果轉化全鏈條，利用市場化機制，發揮財政資金的引導作用，引導更多市場資本參與投資，放大財政資金的使用效能，保障團隊在研發階段的主導權，著力形成一種“財政科技經費引導+市場接力+社會資本涌入”的支持方式。主要創新點：財

56、政資金按科研項目專項資金資助形式投入，讓團隊專心開展研發攻關，如果得到市場認可、獲得融資的，資金視作股權投資，通過財政投入撬動社會資本投入，實現了政府與創新主體、市場的風險共擔與利益共享，有效促進財政經費保值增值。未獲得融資的主體，資金則被視作財政科研經費。07生態觀點篇 32 觀點 3：投貸聯動1.上?；厩闆r上海于 2016 年開展投貸聯動試點，截至 2021 年末，上海轄內投貸聯動項下貸款存量戶數為 222 戶，占所有科技貸款戶數比例僅為 1.6%；貸款余額 39 億元，占所有科技企業貸款余額的比例為 0.86。其中外部投貸聯動為主，貸款余額和戶數占比分別為 97.30%和 81.03%

57、。2021 年以后數據不再發布。2.進展與評述投貸聯動業務存在一定的現實需求，但目前投貸聯動的探索仍屬于“精品樣板”，難以規模量產，外部投貸聯動以“貸款+遠期權益”為主，內部投貸聯動適用范圍有限，主要適用于獲準設立境外子公司的大型銀行和少數全國性股份制銀行。內部投貸聯動由于在決策與收益分配上存在各種不協調，尚未形成規模效應。外部投貸聯動在風險與收益、貸款期限與回收周期均無法匹配，還存在協調成本較高、溝通機制不暢、利潤分配難以平衡的問題。觀點 2：孵投聯動1.上?；厩闆r截止 2023 年底，上海各類科創載體數量超過 500 家，納入全市科創載體培育體系有 418 家。其中，科技企業孵化器 20

58、9 家，眾創空間 194 家，大學科技園 15 家?？苿撦d體經營面積超 365 萬平方米，在孵入駐企業超過 3 萬家，累計孵化培育企業超過 10 萬家，培育了米哈游、喜馬拉雅、小紅書等一批知名科技企業，誕生了東方財富、瀾起科技、微創醫療等 200 余家上市公司。截至 2023 年底，上海市孵化器在孵企業已累計獲得各類投資超 500 億元。2023 年 6 月上海市政府制定出臺了上海市高質量孵化器培育實施方案，并先期啟動了 7 家高質量孵化器建設。根據建設目標，7 家高質量孵化器積極強化投孵聯動功能，匹配投資基金（資金），規模已超 10 億元，通過深度合作近 30 支基金，聯動基金（資金）總規模

59、超百億元。2.進展與評述目前，可用于孵化器“超前、深度”孵化核心環節的概念驗證、成果轉化階段的風險投資仍然比較缺乏，孵化器與早期風投的協同合作還有待強化。建議：一是積極引導金融資本支持孵化器建設，推進“孵化器+天使投資+創業企業”的持股孵化模式；二是引導銀行、擔保等金融機構強化與孵化器的合作力度，鼓勵建立多方風險共擔機制，為創業企業和團隊提供各類科技金融信貸產品和服務。33 觀點 4：科技型企業的創新能力評估1.總體情況2024 年 8 月，科技部辦公廳印發了“創新積分制”工作指引（全國試行版），“創新積分制”通過客觀、可信的企業創新能力評價指標數據及科學、嚴謹的企業創新積分量化評價結果，進一

60、步引導科技金融等各類資源向科技型企業精準聚集。截至 2023 年底，實施“創新積分制”的試點高新區已達 133 家，其中包括 101 家國家高新區和 32 家省級高新區，覆蓋全國 25 個省份。目前，金融機構面向科技型企業的科技創新能力評估不足，有效信息不充分，其主要原因有：一是體系化評估不足。金融機構對企業科技信息的獲取來源分散，信息相對碎片化、有效性不足，特別是對企業科技創新要素的體系化評估不充分，導致金融機構對科技企業的價值難以形成精準判斷。二是信息共享不充分。政府財政科技投入信息、專家庫信息、科技企業信息向金融機構的開放與共享性不足，影響金融機構對科技企業的信用水平做出合理的判斷。2.

61、進展與評述發揮“創新積分制”為科技型企業賦能的政策效能，推動“創新積分制”提質擴面和規范實施。加強信息共享、供需對接、資源整合，推動科技企業有效信息向金融機構開放共享，鼓勵和指導金融機構開發各類針對不同領域科技企業的評級模型。著重培養多樣性、復合型人才，建立健全金融機構與各細分領域行業頭部企業及專家互動的機制，通過培訓、交流等形式，完善金融機構從業人員的知識結構，提升其對行業和企業創新前景的研判能力。運用大數據、人工智能等金融科技，賦能金融服務提質增效。生態觀點篇 34 生態案例篇35 第八章.深圳優化升級“20+8”.產業基金生態體系近年來，深圳市積極探索多樣化、專業化的金融支持戰略性新興產

62、業發展模式，充分發揮財政資金引導作用，提出并升級“20+8”產業集群的戰略部署，實現“一產業集群、一專項基金”，為科技企業發展培育、戰略性新興產業優化壯大提供了良好的科技金融服務生態。生態案例篇 088.1 “20+8”產業基金生態構建歷程2022 年 6 月，深圳市出臺深圳市人民政府關于發展壯大戰略性新興產業集群和培育發展未來產業的意見等政策文件，即“20+8”產業集群新政。提出按照“一產業集群，一專項基金”的理念組建“20+8”產業基金群支持戰略性新興產業和未來產業發展，助力深圳構建高質量發展的現代產業體系。同時發布了分別針對20個戰略性新興產業集群的20份培育發展行動計劃、深圳市培育發展

63、未來產業行動計劃(2022-2025年)，以及深圳市 20 大先進制造業園區空間布局規劃，共 23 份文件，對深圳戰略性新興產業集群、未來產業和先進制造業園區做了系統謀劃。2022 年 12 月，深圳啟動“20+8”第一批產業基金管理人公開遴選，第一批基金涉及四個重點產業方向，包括合成生物、智能傳感器、新能源汽車、生物醫藥產業，基金目標規模達 165 億元。2023年7月，深圳啟動“20+8”第二批產業基金管理人公開遴選，目標規模共計85億元，圍繞7個產業集群，按市場化方式配置 5 只專項基金，基金目標規?？傆嬤_ 85 億元，包括新材料產業基金 30 億元、高端裝備產業基金 20 億元、數字創

64、意裝備產業基金 10 億元、腦科學與類腦智能產業基金 10 億元、細胞與基因產業基金 15億元。2024 年 3 月，深圳市出臺關于加快發展新質生產力進一步推進戰略性新興產業集群和未來產業高質量發展的實施方案，即 2.0 版本，相較 1.0 版本，升級發展目標，動態調整產業集群門類，并首次將產業集群進行分類，進一步推進 20 大先進制造園區的實施?！?0+8”36 圖 35“20+8”產業基金生態構建歷程8.2 產業基金生態構筑的重要舉措深圳市積極推動以市引導基金為支點，與保險資金、社保資金、國家級基金等合作，探索通過項目共享、投補聯動、融資獎補等措施，撬動更多社會資本參與，不斷助力“20+8

65、”產業集群和投資機構發展。具體舉措如下：第一，提高產業聚焦度?！?0+8”產業基金改變以往基金以綜合性投資為主的策略，突出投資的專業性和聚焦性，原則上按照“一集群一基金”形式，單只基金重點針對單一產業集群領域進行投資。第二，提高出資比例。對于“20+8”產業基金，市、區引導基金合計出資比例相對一般子基金進一步提升，合計出資比例最高可達 70%，切實緩解投資機構募資難問題，推動基金盡快設立運作，投向儲備項目。第三，加大讓利幅度。為鼓勵管理機構把“20+8”產業基金投好管好，孵化培育出一批好項目，按照市場化的激勵機制，對于政策目標完成度高、績效考核結果優異的管理機構，實際管理費可在標準管理費基礎上

66、上浮。第四，加強協同聯動。加強部門聯動。為保障“20+8”產業基金更好運作，實現預期效果，在基金設立方案起草、政策目標制定、管理機構遴選、投后管理與服務、績效考核等方面，市財政部門和相關產業集群主管部門全程參與，并將發揮政府部門的資源優勢建立儲備項目庫，為被投企業提供從投前到投后的一系列賦能與服務。加強市區聯動。專門制定市區聯動方案，市區引導基金作為一致行動人，聯合決策一次出資，節省管理機構時間精力，縮短基金募資和籌備時間。加強資金協同。把引導基金和專項資金鏈接起來，“集中財力辦大事”，通過項目共享、投補聯動等措施，實現專項資金與引導基金優勢互補形成合力。此外，針對當前的“募資難”問題，市財政

67、局正牽頭與保險資金、社?；?、國家級基金等資金方洽談合作，爭取引入更多資金“活水”，支持企業發展。37 圖 36 2016-2023 年深圳市戰略性新興產業增加值及增長情況8.3 傳統優勢和新銳力量成績斐然“20+8”產業集群行動自實施以來，成效顯著。2023 年，全市戰略性新興產業增加值達 1.45 萬億元、增長8.8%，占地區生產總值比重提高到41.9%。在做大做強“20+8”戰略性新興產業集群和未來產業方面，2023年，新能源、新材料、智能機器人等 7 個產業集群實現兩位數增長，新一代信息通信、先進電池材料、高端醫療器械、智能裝備 4 個集群已入選國家先進制造業集群，數量居全國城市首位；

68、“20+8”產業集群已成為穩住制造業基本盤、增強實體經濟發展后勁、加快建設全球領先的重要的先進制造業中心和具有全球重要影響力的產業科技創新中心的重要抓手，并逐步成為發展新質生產力的主陣地?！?0+8”產業集群 2.0 版本鎖定了更高發展目標。在“20+8”產業集群 1.0 版本基礎上，繼續向新興產業拓“增量”，提出到 2025 年，戰略性新興產業增加值超 1.6 萬億元，同時打造形成 4 個萬億級、4 個五千億級、一批千億級產業集群的目標。生態案例篇 38 第九章.北京與天津知識產權融.資租賃的實踐探索融資租賃是僅次于銀行信貸的第二大融資工具，通過知識產權的“出售回租”有助于盤活企業的靜態資產

69、，緩解資金壓力，支持研發、擴大生產或其它經營活動。為了拓寬企業融資渠道，全國部分地區在知識產權融資租賃業務方面進行了探索，其中天津東疆和北京的探索嘗試具有代表性，相關經驗值得借鑒。099.1 知識產權融資租賃的難點專利是知識產權中規模最大、價值最高的資產，暢通專利權融資租賃業務能夠極大緩解科創型企業融資約束。當前，專利權融資租賃不能規模上量，究其原因是在法律基礎、價值評估、產權變更方面還存在堵點。圖 37 知識產權融資租賃難點39（1）法律依據和司法實踐尚不夠充分全國層面尚無統一的法律依據。金融租賃公司管理辦法（征求意見稿）、融資租賃公司監督管理暫行辦法、中華人民共和國民法典均未明確無形資產可

70、以作為融資租賃的標的物。融資租賃公司監督管理暫行辦法中，雖然允許各地可以視監管情況對租賃物的范圍等進行適當調整，但是規定了融資租賃交易的租賃物為固定資產。目前，有近一半的省市原則上規定融資租賃交易的租賃物為固定資產，但允許“除外”情形，約 40%的省市沒有對具體監管細則進行相關規定。司法實踐仍存在較大爭議。融資租賃管理辦法與司法實踐存在沖突，二者一致性尚未打通。例如，上海市融資租賃公司監督管理暫行辦法中指出，融資租賃交易的租賃物一般為固定資產（國家及本市另有規定的除外），上海市促進浦東新區融資租賃發展若干規定明確了專利權等無形資產可以作為租賃物。但是長期以來，司法實踐中對于“無形資產”作為租賃

71、物的相關案件仍存在較大爭議，上海高院組織編寫的融資租賃合同糾紛類案辦案要件指南曾明確指出：“以收費權、商標權、專利權為租賃物的，不構成融資租賃合同?！保?）價值評估體系不完善評估機構良莠不齊。專利價值評估需要擁有理解專利技術內容和市場的專業人士，對專利的新穎性、創造性和實用性進行全面評估，不同專利領域之間差異給評估機構能力建設造成了困難。同時受利益驅使，評估機構可能存在高估或低估專利價值的現象，影響評估的公正性。評估結果認可度低。雖然專利評估指引構建了一套可擴展、可操作的專利價值分析評估指標體系，但是評估指標選取和權重確定存在一定調整空間。專利的收益能力、市場應用前景、技術獨特性等因素難以標準

72、化衡量，受主觀因素影響比較大，導致不同機構的評估結果差異較大，很難獲得監督機構、司法機構的一致認可。另外，受技術發展和市場環境變化的影響，專利價值具有不穩定性，這進一步增加了評估的復雜度和結果的不確定性，使得在不同時間點的評估結果可能相異，加劇了監督機構與司法機構認可的難度。資料來源：上海市融資租賃行業協會圖 38 全國 31 個省市融資租賃監管細則關于租賃物范圍的規定情況生態案例篇 40 9.2 天津東疆經驗為推動融資租賃業務發展，天津東疆管委會聯合監管及司法部門共同探索，基于商標、專利、著作權等知識產權標的物開展融資租賃業務，在業務和管理兩個方面形成了“東疆模式”。（1）以“質押+轉讓”創

73、新知識產權融資模式以核心專利質押增信實現非核心有價值專利融資。東疆在“政、監、審、產、學、研”多方協作下打通專利產權確認、價值評估、產權變更難點堵點，進行專利融資租賃業務創新，落地全國首筆專利“質押+轉讓”的“打包融資”知識產權融資租賃業務。即以第三方專業專利價值評估為依據，利用企業核心高價值專利質押進行增信，實現企業非核心有價值專利的售后回租。此種業務模式不僅幫助科創企業在不轉移核心專利權的情況下利用非核心有價值專利融資，而且還降低了租賃企業對專利權價值的顧慮，增強了市場接受度。以應收賬款質押增信實現文化類知識產權融資。東疆管委會協助平安租賃（天津）完成首批電視劇本及電視劇版權等文化類知識產

74、權融資租賃業務。該業務模式借助國家版權保護中心登記轉讓劇本或者電視劇版權，并以應收賬款作抵押為融資租賃物提供保障，實現知識產權的售后回租融資。該模式一方面為制作方保留作品的使用權，解決了制作方資金需求，另一方面以應收賬款質押為租賃企業提供了保障，降低了融資租賃風險。其中，國家版權保護中心的登記轉讓為版權轉移和質押提供了法律依據，確保了交易的合法性。圖 39 質押增信模式（3）產權變更渠道不通暢產權登記系統不協調。融資租賃業務伴隨著產權的變更，以專利為租賃物則涉及到知識產權轉移登記和融資租賃登記。前者是由知識產權主管機構負責管理，后者是由中國人民銀行征信中心負責管理。系統之間存在信息交流不通暢與

75、數據不共享的問題，不利于交易維護和業務安全保障。產權變更手續周期長。專利產權變更，包括發明、實用新型和外觀設計專利的變更，都需要向國家知識產權局提交正式申請并完成一系列法定程序，周期比較長。一般情況下，至少需要一個月時間，甚至更久。41（2）優化管理制度與機構創新監管業務成立專業化司法機構。為推動融資租賃業的高質量發展和優化營商環境，2019 年，東疆保稅港區融資租賃中心法庭成立，這是國內第一家以融資租賃命名并集中審理此類案例的法庭，大大提升了司法服務的專業性和針對性。下放準入與監督管理權。為鼓勵金融創新，天津市金融局在穩妥做好風險防范的基礎上，以委托的實施形式將融資租賃公司準入和監管權力事項

76、下放給東疆綜合保稅區管委會，加速了行政審批流程，提高了行政效率。實行司法聽證會制度。為創新金融產品或服務，天津三中院會同天津自貿區法院發布了天津市第三中級人民法院關于金融創新司法聽證機制的指引(試行)。司法機關、監管機構與企業共同參與聽證會，聽證會由若干名法官組成的“聽證團”和各領域專家組成的“專家輔助團”構成，聽證過程公開透明并出具權威聽證意見書，降低了因法律不確定性產生的交易壁壘。例如，針對發明專利為租賃物的融資租賃這一提案，天津市第三中級人民法院和天津市濱海新區人民法院東疆保稅港區融資租賃中心法庭聯合舉辦聽證會，就法律風險、權利義務、責任范圍等相關法律問題進行分析論證、達成共識，并在會后

77、為企業下發一份“合規指引”作為開展業務的參考，有效促成了發明專利融資租賃業務。天津無形資產融資租賃案例案例 1：2023 年 9 月，天津全和誠科技公司將一項生物醫藥領域非核心、有價值專利作為租賃標的物，向天津正奇租賃公司轉讓了所有權，同時以一項核心、高價值專利提供質押擔保，得到了正奇租賃 500 萬元的售后回租資金。案例 2：2017 年 8 月，借助天津東疆保稅港區租賃綜合創新服務平臺，時代光影和春天融和以電視劇本及電視劇的版權為標的物，通過售后回租的形式，以天津作為司法管轄地，以應收賬款質押及國家版權保護中心轉讓登記為控制手段，向平安租賃（天津）獲得了三年期的融資支持。案例 3：2016

78、 年 12 月，芯鑫融資租賃（天津）有限責任公司與江蘇長電科技股份有限公司完成了天津首單無形資產租賃業務。此單業務的租賃標的物為長電科技自主發明專利和新型實用專利的組合，中國進出口銀行天津分行依據資產實際應用對資產價值進行評估，為該項目提供了 3.23 億元人民幣的融資支持。生態案例篇 42 9.3 北京經驗北京作為我國融資租賃發展高地，在文化類知識產權融資租賃方面進行了較多探索，通過搭建交易平臺、構建風險補償機制的方式推動業務開展。（1）構建管理交易平臺促成融資業務成立專營交易機構。由政府主導開展文化無形資產評估確權的工作，成立了文化產權交易中心和第三方文化無形資產評估機構，解決文化企業無形

79、資產科學評估、認定、確權難的問題，也為破解文化產業無形資產融資難創造了前提條件。搭建撮合交易平臺。通過與同盾科技、中國版權保護中心等機構展開合作，搭建北京市文創金融服務平臺，借助自有知識產權價值評估模型優勢，將企業知識產權價值和融資需求推送給平臺注冊的金融機構，更有效地引導、促成供需雙方達成交易。（2）建立風險補償機制分攤違約風險設立風險補償金。由北京市財政局和北京市文資辦共同設立“文化統貸平臺”風險補償金，首期總額為 1.5億元，風險補償金用于統貸平臺上金融機構與文化企業開展業務時發生違約進行補償，這極大推動了銀行、融資租賃、擔保等機構為北京市文化企業融資提供有針對性的金融服務。43 3本章

80、內容來自中國科學技術發展戰略研究院周代數副研究員的供稿。第十章.大模型驅動金融科技.高質量發展3隨著深度學習技術的發展、計算能力的提升和數據資源的豐富，人工智能大規模語言模型（以下簡稱“大模型”）能夠從海量的數據中學習出復雜的信息、規律或特征。當前，大模型在各類金融場景中逐步應用，有望成為驅動金融科技高質量發展的重要工具。1010.1 金融大模型的應用價值與典型場景金融行業需要處理大量的數據和信息，大模型在金融領域具有重要應用價值?？偟膩砜?，大模型在金融領域的應用價值有三：一是作為人力成本集約工具大模型的智能化能力使得金融機構能夠通過自動化的方式提供服務和支持，提高效率。同時，大模型能夠處理大

81、量的用戶咨詢和需求，減少人力成本。二是作為用戶體驗提升工具通過與大模型的對話，金融機構可以實現個性化的服務和定制化的產品推薦，根據用戶的需求和偏好提供精準建議。三是作為輔助決策支持工具金融機構可以通過與大模型的交互，獲取即時的市場情報、風險預警和投資建議，輔助決策者做出準確、迅速的決策，提高業務決策的準確性和效率。生態案例篇 44 表 7 大模型在金融領域的典型應用場景應用領域具體應用方式智能客戶服務大模型可為金融機構提供全天候、個性化的客戶服務和專業咨詢。通過與大模型對話，可獲得財務建議、投資信息和產品介紹，提高金融服務的便捷性和用戶體驗。金融產品創新大模型可以分析海量金融數據和資本市場信息

82、，輔助金融機構進行風險評估、產品設計和創新。金融風險合規金融機構可以利用大模型進行更準確的風險評估，例如預測貸款違約、股市波動等。模型通過處理大規模的歷史數據，可以學習到各種因素對金融市場的影響，從而為決策提供更準確的依據。大模型可助力金融機構進行自動化的風險管理和合規監控，提供實時的風險警示和合規建議。金融市場調查大模型可以進行問卷調查和數據分析，進而做出決策有用的反饋。通過分析文本語言，大模型能夠幫助經營機構迅速了解市場輿情、投資情緒、熱點題材等。金融流程自動化大模型可以優化各種與金融有關的流程，例如貸款申請和欺詐檢測。通過自動化這些流程，金融機構可以減少手動錯誤并提高效率。大模型還可以幫

83、助金融機構節省人工成本，處理例行任務，從而為更復雜的任務釋放人力資源。智能投資顧問大模型可根據特定條件輸出投資組合建議。智能投顧公司可基于大模型提供更好的個性化投資服務，識別投資組合的風險，與投資者進行及時、智能交互。保險經紀與理賠大模型可與客戶適時交互，快速梳理客戶需求，提供保險構建建議，跟蹤投保流程，全周期提供保險建議。保險公司可基于大模型來處理理賠申請，自動核實索賠信息，加快理賠進程，提高理賠效率。風險評級金融機構可運用大模型進行風險評估和信用評級，基于大模型對客戶的交易流水、資產抵押、貸款與還款等數據進行分析，評估用戶信用，識別融資風險。金融監管金融監管機構可以利用大模型更有效地監控和

84、預測金融市場的動態，以及評估金融機構的風險。例如，通過分析金融機構的交易數據，可以檢測到異常交易和可疑行為，為監管提供更準確的依據和支持。45 表 8 典型的金融大模型開發與應用情況大模型開發與應用情況BloombergGPT經過廣泛的金融數據訓練，具備處理金融領域內各種自然語言任務的能力。該模型利用大量彭博社的金融數據源和一個擁有 3450 億標簽的公共數據集構建訓練語料庫,包含超過 7000 億標簽。BloombergGPT能夠以更加靈活的方式進行思考和生成文本,從而更好地適應各種不同的金融場景。Numerai利用 GPT 技術和機器學習算法預測加密貨幣市場。該模型將社交媒體數據與 Cha

85、tGPT 結合,用于預測市場情緒和投資者信心。為了確保數據的安全性，它采用加密技術對歷史市場數據進行處理。COVUCOVU 是一個保險科技大模型，該人工智能工具使保險公司能夠將客戶服務成本降低 30%，可以為公司節省數百萬美元。同時,經紀人可以使用這些工具來減少管理任務并快速發現新的銷售機會，從而更加專注于有針對性的營銷工作。螞蟻金融大模型針對金融產業深度定制，底層算力集群達到萬卡規模，目前已在螞蟻集團的財富、保險平臺上全面測試。同時，螞蟻也發布了兩款基于金融大模型能力的產品：智能金融助理支小寶 2.0，服務金融產業專家的智能業務助手支小助。支小寶 2.0 主要面向投資者，可以提供高質量的行情

86、分析、持倉診斷、資產配置和投教陪伴等專業服務；而支小助則可以為從業人員在投研分析、信息提取、專業創作、商機洞察、金融工具使用等環節提供深度智能服務。軒轅軒轅是度小滿發布的千億級參數中文大模型，是國內首個垂直金融行業的開源大模型，開源以來，已經有上百家金融機構申請試用。軒轅大模型是在 1760 億參數的 Bloom 大模型基礎上訓練而來，在金融名詞理解、金融市場評論、金融數據分析和金融新聞理解等任務上，效果相較于通用大模型大幅提升，表現出明顯的金融領域優勢。數據集涵蓋了金融研報、股票、基金、銀行、保險等各個方向的專業知識。War-renQ 和LightGPT恒生電子和旗下子公司恒生聚源發布基于大

87、語言模型技術打造的數智金融新品：金融智能助手光子和全新升級的智能投研平臺 War renQ，恒生電子發布金融行業大模型 LightGPT，2023 年 9 月正式開放試用接口。天鏡天鏡是馬上消費金融發布的零售金融大模型，該模型運行 3 個月的意圖理解準確率達 91%，相較于傳統 AI68%的意圖理解準確率有較大提升；客戶參與率 61%，高于傳統模型 43%的參與率，高于人工坐席平均 28%的水平。FinGPTFinGPT 是哥倫比亞大學近日聯合上海紐約大學推出的全新大模型產品，它采用以數據為中心的方法，為研究者和從業者提供共享資源，便于他們開發自己的金融 LLMs。FinGPT 可面向金融機構

88、從業者和客戶提供機器顧問、算法交易和低代碼開發等功能。10.2 全球金融大模型開發與應用情況全球金融大模型目前多數處于起步階段。截至 2024 年 5 月，典型的金融大模型見表 8 所示。生態案例篇 46 10.3 大模型在金融領域應用面臨的風險隨著大模型在金融領域的深化應用，我們也需關注安全、隱私、法律和道德倫理風險等問題，確保大模型的應用在金融行業中能夠充分發揮其優勢的同時，保障用戶的權益和信息安全。第一，網絡安全風險大模型通過大規模語料庫訓練，如果訓練數據存在偏誤，或者應用場景不合適，可能會產生有誤導性的信息。第二，數據隱私風險大模型默認所有數據均對外出境，會話中輸入的數據是無法刪除的，

89、被后續訓練使用、分享和存儲，使得數據處理者喪失對其掌握數據的控制力，造成數據范圍的擴散和用途的不可控。第三，法律風險大模型是基于海量數據訓練出來的模型，其數據來源、模型參數、應用場景都可能涉及一些受知識產權保護的內容，如專利、機密文件、文學音樂作品。第四，道德風險若大模型基于訓練集產生文本出現偏誤，或產生新語義，責任歸屬的認定將涉及目前難以解決的科技倫理問題。第五，系統性金融風險金融大模型的運用可能導致金融體系關聯度的急劇增加，從而導致系統性金融風險產生。第六，金融監管風險金融大模型具有相當的技術復雜性，尤其許多算法實際上仍然處于“黑箱”狀態，即使是設計者也不了解其結論的生成機制，這使得金融大

90、模型的應用給金融監管機構帶來一系列挑戰。47 10.4 促進金融領域大模型合規運用的政策建議遵循人工智能初步生成+人工終審模式。由具備專業知識的人員對 AI 生成的內容進行評估和修正，確保輸出內容符合要求，最大限度兼顧效率和準確性。加強數據監管和金融消費者權益保護。明確定義并根據實際情況及時調整數據范圍的邊界，建立多層安全級別的數據“防火墻”，防止大模型使用過程的數據泄露和濫用。建立定期安全審核制度，做好數據泄露風險的相應預案。完善法律法規，適應人工智能的長期發展需要，保護大模型在金融行業的正當應用。建立合規審查和責任追蹤制度，對于違規行為，明確責任分擔并落實追責。鼓勵自主的大模型研發。自主開

91、發大型語言模型可以降低技術依賴，增強國家的技術自主可控能力；可以更好地保護本國數據安全和隱私，有效防范外部威脅；還可以更好地適應本國的語言特點、文化背景、行業需求等，提高技術在金融領域的適配性和應用價值。建立金融大模型數據質量管理機制。金融數據質量管理應該從最初的數據采集與儲存開始，對數據要素進行分類、分級、評估和標準化處理，提前進行數據標記與加工，提高金融數據的可用性、準確性和完整性，為后續不同數據類型提供不同的技術服務做好準備工作。創新數據交易方式，打破數據共享“壁壘”。創新數據交易方法可以通過引入區塊鏈等技術手段，實現數據的去中心化交易，使數據所有者和數據買家可以更加公平地進行交易。一是

92、二是三是四是五是六是生態案例篇 48 第十一章.培育和壯大耐心資本的.國外經驗借鑒42024 年 7 月黨的二十屆三中全會決定明確指出：“鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本?！蹦托馁Y本被作為新金融政策手段納入高質量發展與高水平安全的政策工具箱。美國紐約、英國倫敦、阿聯酋阿布扎比培育和壯大耐心資本的經驗值得借鑒。1111.1 耐心資本的內涵與特征4本章內容來自上海市金融穩定發展研究中心供稿。（1）耐心資本的內涵耐心資本是一種專注于長期投資的資本形式，不以追求短期收益為首要目標，而更重視長期回報的項目或投資活動，通常不受市場短期波動干擾，是對資本

93、回報有較長期限展望且對風險有較高承受力的資本。表 9 不同學派對耐心資本的定義學派定義比較政治經濟學可以容許企業不以犧牲長期收益為代價對短期財務利益做出反應的股權或債權投資。新結構經濟學一種專注于長期投資的資本形式，其核心特點是對投資回報持有長期視角，不追求迅速獲利，而是著重于企業的長期價值創造和可持續發展。貨幣金融學長久期、低貼現率、對可持續性要求較高的資本。貼現率越低，未來回報的價值就越大，“耐心”的價值就越大。公共政策德國金融體系的經驗之一是發展“關系型融資”和“耐心資本”?！瓣P系型融資”和在此基礎上的耐心債務資本是銀企關系共濟、富有韌性的秘訣所在。49（2）耐心資本的特征11.2 紐約

94、、倫敦和阿布扎比經驗（1）紐約科技轉型吸引創新資本集聚2008 年金融危機之后，紐約積極轉變城市發展戰略，順應科技創新趨勢，加強了金融與科技的融合，賦予了紐約強大的發展支撐力，“科技+金融”雙輪驅動正在推動紐約向更高層級的全球金融中心挺進，也吸引了大量科創資本集聚。一是具有長期性耐心資本是由長期導向決定的長期資本，追求的是長期投資和長期回報。與傳統的短期投資相比，耐心資本的持有期可能長達數年甚至數十年。耐心資本雖然不以短期收益為目標，但其追求的長期收益水平遠超社會平均收益。二是具有更強的風險承受能力耐心資本的投資者通常更能理解到長期投資所伴隨的更高的不確定性和風險，在面對市場波動時也不會隨意做

95、出抽逃出資、快進快出等非理性行為。三是具有社會價值導向耐心資本不僅關注企業的經濟效益，還注重投資的社會價值和環境價值。通過投資推動社會和環境的可持續發展，實現經濟效益和社會效益的雙贏。一是.加強對科技創新的長期資金支持。紐約依托強大的政府財力以及高度市場化的金融環境，近年來加大了對科技創新領域的財政和金融支持。2023 年 1 月，紐約州州長宣布“經濟創新計劃”，將進一步有針對性地加大對高科技、生命科學和先進制造業等快速增長的行業進行投資，使得紐約保持創新中心的領先地位。二是.打造比肩硅谷風險投資的“硅巷”科技金融集聚區。20 世紀 90 年代，紐約為吸引硅谷人才，提出“硅巷”一詞。經過多年發

96、展，硅巷地區已經吸引美國大量科技資本和企業集聚，硅巷區域獲得的風投資金逐年遞增，形成了僅次于硅谷的科技產業集群。三是.打造全方位支持創新創業金融服務生態。囊括了從企業起步至企業上市甚至到企業破產的全流程金融服務，服務產品從投早投小的種子基金、創新技術落地基金，到幫助企業解決流動資金難題的過渡貸款、循環資金信托基金和投資基金或機構提供的長期貸款，以及優化商業環境的布法羅基金、就業貸款和小企業復蘇基金，還有為企業提供資本市場服務的高風險債市場、二級基金交易市場、場外股權交易市場和主板上市市場，為企業提供風險保障的創新支持的知識產權保險等服務。生態案例篇 50（2）倫敦依托國有政策性銀行發起耐心資本

97、項目2018年，英國國有政策性銀行英國商業銀行在倫敦設立耐心資本投資公司（BPC），發起耐心資本項目，成為倫敦探索耐心資本發展典范。一是.著眼于長期投資。2018 年 6 月，英國政府與英國商業銀行合作，成立了資本金高達 25 億英鎊的“英國耐心資本”，并設立英國耐心資本投資公司（BPC），作為開展長期投資的核心載體?！坝托馁Y本”的主要目標是長期投資于英國范圍內有潛力成為全球領先企業的創新型公司。二是 爭當創新企業項目的基石投資人。截至 2023 年 3 月，BPC 已成為英國風險投資基金中最大的國內投資者，已累計承諾資本超過 19 億英鎊，管理資產總額達 30 億英鎊。投資基金和其他第三

98、方投資者共籌集了 130 億英鎊。當前，“英國耐心資本”期限已延長至 2033 年，并且原則上同意循環利用資本以資助新的投資。三是.針對優勢領域設立專項投資計劃。為推動英國生命科學以及深科技企業快速發展，BPC 專門設立了 2 億英鎊的生命科學投資計劃（LSIP）以及未來基金。其中，生命科學投資計劃旨在解決英國創新型及具有高潛力的生命科學公司的股權融資缺口；未來基金主要投資于具有高研發強度的科技型企業，鼓勵私營部門投資者共同投資尖端技術領域的科創企業。51（3）阿布扎比依托主權財富基金追求長期回報與國家轉型近年來，中東主權財富基金已從單純追求財務回報，轉型為以投資支持當地產業發展為目標，以加速

99、擺脫對石油出口的經濟依賴，實現國家經濟成功轉型。在中東眾多主權投資基金中，阿聯酋阿布扎比的主權投資基金穆巴達拉（Mubadala）頗具特色。一是以全球股權投資挖掘新興增長潛力當前，中東主權投資基金可歸納為兩種模式：阿布扎比模式和沙特模式。其中，阿布扎比模式下，以 ADIA、Mubadala 和 ADQ 等形式出現。ADIA 是財務驅動的投資工具，全部投向海外市場，且偏向發達國家和新興地區證券市場；ADQ 專注于發展本土產業發展，主要投資于阿聯酋境內的高成長企業，類似于我國政府引導基金；而 Mubadala 則屬于財務與戰略兼具型的投資基金，海外投資占比達到 70%以上，其投資特點在于私人市場尤

100、其私募股權的配置很高，相當于規模巨大的私募股權基金/母基金。二是積極構建富有韌性的投資組合Mubadala 投資公司的投資策略是在實現長期的財務可持續性和積極影響社會及環境，同時保持風險處于可接受的范圍，因此在投資組合方面選擇了分布多元的資產類別和地域。根據 Mubadala 投資公司 2023 年報，公司資產管理規模（AUM）已達 1.1 萬億迪拉姆（約合 3020 億美元），五年回報率達到10.3%。三是對創新技術領域的投資逐步增加近年來，Mubadala 正加大在創新技術領域的股權投資，主要領域包括人工智能、數字基礎設施、半導體制造、可再生能源和儲能等。此外，Mubadala 還與國家開

101、發銀行和國家外匯管理局共同出資合組“中阿基金”。生態案例篇 52 第十二章.浦發銀行助力科創企業.鋪就“最初一公里”科技金融位列中央金融工作會議確定的“五篇大文章”之首，已成為推動科技-產業-金融”良性循環的關鍵。作為業內較早開展科技金融服務的商業銀行，浦發銀行高度重視科技金融業務的拓展升級。在新一輪數智化發展中，浦發銀行將科技金融作為戰略第一主賽道深入推進，通過強化科技金融頂層設計、與集團子公司協同聯動等方式，持續開展科技金融服務模式、機制的探索創新。截至2024年5月末，浦發銀行上海分行服務科技企業約1.2萬戶，服務上海地區科創板上市企業超九成，科技貸款規模超 1100 億元。1212.1

102、“泛金融”產品與服務體系再升級近年來，浦發銀行突破對傳統信貸和服務經營模式的路徑依賴，進一步升級產品體系和服務模式，推出了以“5+7+X”為核心的“浦科”產品矩陣，探索出“商行+投行+生態”“股、債、貸、保、租、孵、撮、聯”一體化科技金融服務體系，以高質量服務為科技企業成長保駕護航，助力科創企業“枝繁葉茂”。圖 40 浦發銀行“泛金融”產品和服務體系53（1）完善、升級、創新產品體系豐富科創產品，打造“5+7+X”浦科系列產品矩陣，在“熱帶雨林”式全生命周期科技企業服務模式的基礎上，圍繞不同科技創新領域、不同科技創新階段，以不同業務場景下的金融需求為著力點，推出“5+7+X”浦科產品體系。該體

103、系涵蓋“浦創貸”“浦投貸”“浦新貸”“浦研貸”“浦科并購貸”5 大拳頭產品、7 大重點產品，并根據區域、行業、賽道、客戶的差異化，個性化參數適配，定制 X 個適配產品。該產品體系具有“全周期、伙伴式、可定制”的特點，切中不同階段科技企業在科技創新、成果轉化、商業化運營、投資引入、并購整合等方面的多樣需求，運用數智化手段重塑產品流程，更加快速、便捷、高效、精準地服務企業創新發展。圖 41 浦發銀行科技金融產品體系圖 42 浦發銀行科技金融主要產品生態案例篇 54（2）探索“商行+投行+生態”一體化金融服務體系浦發銀行創新提出用“伙伴思維”重構科技金融服務內涵。積極探索“商行+投行+生態”服務模式

104、，依托“科技會客廳”特色品牌，整合各方優勢資源，著力構建鏈接“產學政研金”的科技金融生態圈，整合“股、債、貸、保、租、孵、撮、聯”全景式服務資源包。通過潛力企業梯度培育、訂單融資撮合對接等方式，實現從發現客戶到培育孵化客戶的轉變；通過對科技產業圈鏈企業的全方位服務、上下游多維度經營，推動形成良性、可持續發展的產業生態，塑造產業騰飛的新增長極。圖 43 浦發銀行“商行+投行+生態”一體化金融服務體系浦發銀行“浦投貸”浦投貸與傳統信貸產品相比，主要面向基金管理公司所投資的中型、小型、微型科創企業，在分析企業的銷售收入、資產負債、交易結算等財務維度基礎上，將企業股權融資能力等多維度信息納入授信模型，

105、并加入了全現金流及企業最新融資輪次獲得的總投資額測算授信額度，能夠精準識別測算股權融資客戶的需求，尤其是為發展早期具備較高成長價值的企業提供了有利的融資渠道。九益氣浮導軌是浦發銀行“浦投貸”的首家受益企業。九益氣浮導軌公司剛起步的時候，資金需求非常急迫，同時面臨團隊不足、市場挑戰等諸多難題，在全面評估九益氣浮導軌經營情況及發展前景的基礎上，浦發銀行最終給予企業 1 年期 200 萬元的“浦投貸”授信，有效滿足了企業的融資需求，同時也促成了與企業認股選擇權業務的合作，幫助解決了公司的資金難題。55 圖 44 浦發銀行孵化器生態圈12.2 深度賦能科創企業“0-1”落地實踐浦發銀行在將產品矩陣和服

106、務體系付諸實踐落地的過程中，選擇創新賦能一系列的載體和平臺來確保其創新的金融服務能夠有效地觸及目標客戶群體，滿足市場需求，并實現商業價值和社會價值的雙重增長。（1）探索成立孵化器，打造科創企業金融地基“孵”是浦發銀行科技金融服務舉措的重要一環?？萍计髽I孵化向前，貫通創新鏈；向后，鏈接產業鏈，并融合了資金鏈、人才鏈，是“四鏈融合”的重要載體，也是科技企業“從 0 到 1”邁出堅實步伐的動力引擎。孵化器煥新科創企業成長生態圈。為陪伴科創企業茁壯成長，浦發銀行上海創新中心落地張江，并推出首個孵化器“張江創孵基地”。張江科技支行形成了從入孵標準、入孵流程到畢業標準在內的一整套體系準則。截至 2024

107、年 7 月，“張江創孵基地”入孵企業超過 30 家。在孵化模式上，“張江創孵基地”一方面借助全集團力量、聚合金融同業渠道，為企業提供更綜合化、更全覆蓋的耐心資本、長期資本和賦能資本；另一方面積極為企業提供辦公場地、賬戶結算、政策申報、商機匹配等多元化“金融+非金融”服務。在孵化對象上，該基地主要面向已擁有或正在研發自主知識產權的小型科技企業，重點聚焦集成電路、生物醫藥、人工智能等上海三大先導產業，優先支持芯片智造、人工智能、5G 技術等重點領域的企業。此外，“張江創孵基地”與浙大等高?？蒲袡C構組建聯合實驗室，與集成電路、生物醫藥等行業樞紐企業聯合開展培育孵化，以“加速營”“主題日”等活動為科技

108、企業提供更多增量價值，滿足科技創新創業者的多場景服務需求。生態案例篇 56（2）延伸金融服務觸角，設立全國首家硬科技支行浦發銀行西安高新區硬科技支行是全國首家硬科技支行，多樣的科技元素盡顯，包括數字人“小浦”“浦惠座艙”、星空頂、指引燈帶等等。這家硬科技支行，也是全國首家精準服務硬科技企業、促進硬科技技術發展的銀行專業機構。相對于傳統網點，硬科技支行具有專、精、特、新四大特點。經過市場磨合，硬科技支行不斷取得新的突破。浦發銀行首筆“浦投貸”“浦科并購貸”業務均在硬科技支行落地，此外還落地全國首單“技術交易信用貸”、全國首批混合型科創票據業務等。目前，浦發銀行已構建起包含“總行工作專班+重點分行

109、+百家科技（特色）支行”內的科技金融經營體系，為服務賦能科技企業提供了強有力的組織保障。圖 45“專精特新”四大特點瓴鈦科技：“張江創孵基地”首批入孵企業之一瓴鈦科技作為張江創孵中心的首批入孵企業之一，企業的入選經過了全面調查與篩選。在選擇入孵企業時要回答 3 個問題，他（企業）是誰？在做什么？未來會怎么樣？企業要滿足上海市提出的“3+6”產業體系分類，且是收入在 5000 萬元以內的小型初創型企業；銀行要了解企業的團隊、技術路線、研究價值以判斷發展方向；了解企業的狀態與發展前景，包括融資情況、銷售渠道鋪設等；最后還要結合傳統的銀行授信手段做好貸中貸后管理。隨著自動駕駛的飛速突破，瓴鈦科技已經

110、成功研發出我國第一顆高性能 4D 成像 MMIC 芯片，填補了國內產品空白。然而研發過程中，車規級芯片相較于普通芯片，各項指標要求較高，研發和驗證周期較長，十分考驗工藝設計的周密性。由于產品技術參數優異，為了支持企業發展，浦發銀行上海張江科技支行為企業投放了分行首筆“浦投貸”，給予企業 500 萬元授信額度。浦發銀行的支持，使企業堅持研發的努力得到了回報。57 1 月1 月 9 日上海銀保監局和上海市發改委等八部門，聯合印發上海銀行業保險業“十四五”期間推動綠色金融發展 服務碳達峰碳中和戰略的行動方案。充分依托上海金融要素市場集聚優勢，培育綠色金融高質量發展機構，加強監管引導，健全規范標準，深

111、入探索綠色金融改革創新，切實提升綠色金融服務水平，推進“十四五”時期上?！盁o廢城市”建設，助力上海國際金融中心建設，為落實“雙碳”目標提供高質量金融服務。2 月2 月 1 日黨中央、國務院批準全面實行股票發行注冊制總體實施方案，股票發行由核準制全面轉為注冊制。注冊制是指發行人申請發行股票時,必須依法將公開的資料完全準確地向證券監管機構申報。證券監管機構只對申報文件作形式審查，不作實質性審核，股票的良莠留給市場來決定。與核準制相比，注冊制大大縮短了上市周期。2 月 15 日上海農商銀行貫徹落實“1+2 方案”精神，出臺上海農商銀行科技金融發展三年行動計劃，結合多年深耕科創領域的經驗優勢，以“鑫動

112、能”科創服務品牌為重要抓手，計劃至 2025 年末科技型企業貸款余額、科技型中小企業貸款余額均在2021年基礎上實現至少翻一番，致力成為科技型企業的價值發現者、價值提供者、價值創造者。附錄1：科技金融大事記（2023年）一附錄 58 3 月3 月 7 日上海市科委召開 2023 年上?？萍冀鹑诠ぷ鲿h。會議堅決貫徹落實黨的二十大精神、習近平總書記關于上?？苿撝行慕ㄔO的重要指示，總結 2022 年上?？萍冀鹑诠ぷ?，部署 2023 年重點工作，并表彰為科技金融付出辛勤努力的機構和個人，為下一階段科技金融工作打下更堅實的基礎。3 月 10 日黨的二十屆二中全會通過黨和國家機構改革方案，對金融監管體系

113、的調整是其中的重要內容。根據該方案，組建中央金融委員會，加強黨中央對金融工作的集中統一領導，建立以中央金融管理部門地方派出機構為主的地方金融監管體制。在中國銀保監會的基礎上組建國家金融監管總局，和證監會一同作為國務院直屬機構；中國人民銀行取消大區分行，恢復省級分行和計劃單列市分行，不再保留縣（市）支行；金融管理部門工作人員納入國家公務員統一規范管理等。4 月4 月 1 日上海市人民政府辦公廳印發關于本市進一步放權松綁激發科技創新活力的若干意見的通知，以關鍵點的突破引領科技體制改革向縱深推進。圍繞擴大高校院所科研活動自主權、激發企業科技創新的活力和動力、促進新型研發機構高質量發展、激發科技人才創

114、新活力優化完善科研管理這五個方面，提出 18 條工作舉措，其中包含要加強“科創企業上市培育庫”建設，加快吸引企業入庫，有效推動一批“硬科技”企業在科創板上市等。4 月 6 日上海市科學技術委員會、江蘇省科學技術廳、浙江省科學技術廳、安徽省科學技術廳聯合印發長三角科技創新共同體聯合攻關計劃實施辦法（試行）。明確長三角科技創新共同體聯合攻關計劃資金主要由中央關于引導、支持地方科技創新發展有關的資金進行安排，三省一市應共同加大投入，擴大長三角聯合攻關的資金規模，鼓勵長三角地市縣級共同投入，也應進一步完善多元主體參與的區域性的資金投入機制，拓展財政、基金等多資金獲取渠道，并依托科創板，充分發揮資本市場

115、力量，引導 PE、VC、基金等向硬核科創流動。59 4 月 10 日滬深交易所主板注冊制首批 10 家企業上市，標志著股票發行注冊制改革全面落地。截至 2023 年 12 月 12日，共有 277 家公司登陸 A 股，IPO 募資合計 3232.5 億元，其中戰略性新興產業企業數量占比 95.31%，國家級專精特新“小巨人”企業數量占比近一半。4 月 20 日銀保監會辦公廳印發關于 2023 年加力提升小微企業金融服務質量的通知，明確了小微企業金融服務全年工作目標：銀行保險機構要形成與實體經濟發展相適應的小微企業金融服務體系；2023 年總體繼續保持增量擴面態勢；優化服務結構，提升重點領域服務

116、精準度，拓展保險保障渠道；貸款利率總體保持平穩，推動小微企業綜合融資成本逐步降低。5 月5 月 5 日新一屆中央財經委員會第一次會議和國務院常務會議相繼召開。二十屆中央財經委員會第一次會議指出，加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系，強調要把握人工智能等新科技革命浪潮，適應人與自然和諧共生的要求；保持并增強產業體系完備和配套能力強的優勢，高效集聚全球創新要素，推進產業智能化、綠色化、融合化，建設具有完整性、先進性、安全性的現代化產業體系；要加強關鍵核心技術攻關和戰略性資源支撐，從制度上落實企業科技創新主體地位；要用好超大規模市場優勢，把擴大內需戰略和創新驅動發展戰略有機結合起來，加強產業鏈供

117、應鏈開放合作等。5 月 17 日上海市人民政府發布上海市助力中小微企業穩增長調結構強能力若干措施，聚焦中小微企業最關心的創新發展、轉型發展、融通發展、金融賦能、紓困支持和精準服務等六個方面，提出 28 條具體措施，包括加大專精特新中小企業培育力度、實施中小企業數字化轉型專項行動、引導大型企業向中小企業開放資源、支持中小企業改制上市、支持中小企業股權融資等。其中提到，2023 年上海市將培育 10 個左右市級中小企業特色產業集群，力爭建設 5 個左右國家級特色產業集群。5 月 18 日國家金融監督管理總局在北京金融街 15 號正式揭牌。與此同時，“國家金融監督管理總局”官方網站也正式啟用，“中國

118、銀保監會”官方公眾號也已更名為“國家金融監督管理總局”。曾經的“一行兩會”時代落幕，我國金融監管體系進入新的“一行一總局一會”時代。附錄 60 6 月6 月 30 日“科技促金融 數智向未來”2023 年中國（青島）金融科技峰會在青島舉辦。峰會邀請了金融科技百家企業高層與生態圈代表共同見證中國互聯網金融協會金融科技發展與研究專委會聯合畢馬威中國撰寫的2023中國金融科技企業首席洞察報告的發布，報告提出，金融科技企業的投資主體多元化，傳統金融機構投資占比上升，企業持續強化技術創新和科技人才投入，帶動專利成果數量增加，科技賦能綜合化特征明顯，區塊鏈、隱私計算與安全技術應用水平顯著提升。7 月7 月

119、 9 日國務院發布私募投資基金監督管理條例，鼓勵私募基金行業規范健康發展，發揮服務實體經濟、促進科技創新等功能作用。國家對創業投資基金給予政策支持，鼓勵和引導其投資成長性、創新性創業企業，鼓勵長期資金投資于創業投資基金。國務院發展改革部門負責組織擬定促進創業投資基金發展的政策措施。國務院證券監督管理機構和國務院發展改革部門建立健全信息和支持政策共享機制，加強創業投資基金監督管理政策和發展政策的協同配合。7 月 10 日中國人民銀行、國家金融監督管理總局延長中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知有關政策的適用期限，將適用期限統一延長至 202

120、4 年 12 月31 日。一是對于房地產企業開發貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權安全的前提下，鼓勵金融機構與房地產企業基于商業性原則自主協商，積極通過存量貸款展期、調整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。二是對于商業銀行按照通知要求，2024 年 12 月 31 日前向專項借款支持項目發放的配套融資，在貸款期限內不下調風險分類；對債務新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對于新發放的配套融資形成不良的，相關機構和人員已盡職的，可予免責。7 月 21 日上海市人民政府辦公廳印發上海市高質量孵化器培育實施方案的通知，其中提出要加大科技金融產品供給力度，引導高質量孵化器加強與銀行、保險

121、、擔保等金融機構的合作，圍繞“硬核”技術、初創企業等開發創新金融產品和服務，降低硬科技企業融資成本。強化科技企業上市培育庫對接服務，增強針對性的資本市場融資服務，優化硬科技企業梯次培育和轉板機制，支持高質量孵化器培育的科技企業上市融資。61 7 月 22 日工業和信息化部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、財政部等五部門聯合開展“一鏈一策一批”中小微企業融資促進行動，加快構建中小微企業融資促進良好生態，推動中小微企業高質量發展，旨在構建中小微企業融資促進良好生態，推動中小微企業高質量發展，通過優化金融服務策略和資源配置，深化產融信息對接，推動政策協同發力。7 月 25 日中國人民銀行印發

122、綠色債券信用評級指引（JR/T 02802023）金融行業標準，對綠色債券信用評級盡職調查、信息披露、利益沖突等作出明確界定，為信用評級機構開展綠色債券信用評級業務提供有力支撐。7 月 27 日上?？偛糠e極爭取中國人民銀行總行支持，增加上海再貸款、再貼現額度，研究推出“滬科專貸”“滬科專貼”再貸款再貼現專項產品，用于引導擴大對小微、民營類科創企業的信貸支持?！皽茖ＹJ”“滬科專貼”支持的對象由政府行業部門根據相關標準確定，主要包括高新技術企業、科技小巨人企業（含培育）、“專精特新”中小企業、“專精特新”小巨人企業以及上海市入庫的科技型中小企業。同時，針對商業銀行發放的符合條件的科創企業首貸、信

123、用貸，“滬科專貸”將優先予以支持。7 月 28 日2023 年上半年度科技信貸合作銀行工作會議在上海市科技創業中心召開。會議提到，今年上半年，科技金融工作在各級領導的關心下，重點圍繞科技信貸、科技保險、科創企業上市培育庫、股權融資和服務站隊伍建設等方面，持續開展針對本市科技型企業的各類金融服務。下半年將繼續圍繞規模任務、特色案例、產品優化創新等方面進一步開展工作，同時繼續與各家合作銀行形成緊密的互動，共同推進科技金融產品的進一步提升和優化，形成多元化的科技金融產品服務，推動科技金融工作持續健康發展，為本市科技型企業提供優質的科技金融服務。7 月 31 日上海市科委、市教委等 7 個部門聯合發布

124、上海市科技成果轉化創新改革試點實施方案，深化科技成果使用權、處置權和收益權改革，充分激發科研人員創新創造活力，促進科技成果轉移轉化。附錄 62 8 月8 月 21 日根據證監會官網公開信息，首批申報的 4 只科創 100ETF、滬深交易所指數基金開發指引修訂后首批適用新標準的 4 只非寬基 ETF 產品，已于當日獲批。9 月9 月 9 日由上海市科學學研究所、上海市科技創業中心、浦發銀行上海分行聯合編撰的上?？萍冀鹑谏鷳B年度觀察 2022在浦江創新論壇成果發布會上正式亮相，這是從生態視角綜合評析上?？萍冀鹑谀甓劝l展的報告。9 月 10 日國家金融監督管理總局發布關于優化保險公司償付能力監管標準

125、的通知，優化保險公司風險因子，并要求保險公司加強投資收益長期考核，為增量險資入市打開更多空間。9 月 12 日財政部修訂印發普惠金融發展專項資金管理辦法，規范普惠金融發展專項資金管理，提升政策效能和資金使用效益，推動普惠金融高質量發展，落實就業優先政策，支持重點群體就業創業，引導金融機構加大創業擔保貸款投放，專項資金安排支出用于對財政貼息支持的創業擔保貸款給予一定獎補。9 月 15 日近日，上海市市正式印發上海市建設科創金融改革試驗區實施方案，在推進上海國際金融中心建設領導小組下設科創金融改革工作組，明確相關部門責任和任務分工，統籌推進科創金融改革試驗區相關工作。9 月 26 日中國保險行業協

126、會發布 綠色保險分類指引（2023年版），該分類指引是全球首個全面覆蓋綠色保險產品、保險資金綠色投資、保險公司綠色運營的行業自律規范，有助于引導保險業加快綠色保險領域創新，促進綠色保險規范發展。63 10 月10 月 11 日中央廣播電視總臺聯合上海市人民政府在上海舉辦“2023 科創大會”。本次大會發布的科創板白皮書2023中提到，成立四年來，科創板持續以“科技”和“創新”為驅動力，為“硬科技”企業提供了更廣闊的資本舞臺?？苿摪宀粩嗵嵘举|量，促進企業融資，強化科創屬性，引入長期資金，成為推動創新鏈、產業鏈、資金鏈和人才鏈深度融合的重要紐帶。10 月 24 日十四屆全國人大常委會第六次會議

127、表決通過了全國人大常委會關于批準國務院增發國債和 2023 年中央預算調整方案的決議，明確中央財政將在今年四季度增發 2023 年國債 1 萬億元。10 月 30 日-10 月 31 日中央金融工作會議在北京舉行。會議首次提出加快建設金融強國，提出加強黨中央對金融工作的集中統一領導是做好金融工作的根本保證。會議強調要堅定不移走中國特色金融發展之路，著力營造良好的貨幣金融環境、著力打造現代金融機構和市場體系、著力推進金融高水平開放、全面加強金融監管，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章，推動我國金融高質量發展，為以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業提供有力支撐。

128、11 月11 月 20 日中國人民銀行、科技部、國家金融監管總局、中國證監會聯合召開科技金融工作交流推進會。會議指出，中央金融工作會議強調金融要為經濟社會發展提供高質量服務，為新時代新征程做好金融工作指明方向。切實做好科技金融這篇大文章是提升金融服務實體經濟質效、推動高質量發展的重要內容。金融管理部門、科技部門和金融機構要把思想和行動統一到黨中央決策部署上來，深刻領會做好科技金融工作的重大意義，大力支持實施創新驅動發展戰略，把更多金融資源用于促進科技創新。要聚焦科技創新的重點領域和金融服務的短板弱項，深化金融供給側結構性改革，推動完善包括信貸、債券、股票、保險、創業投資、融資擔保在內全方位、多

129、層次的科技金融服務體系，不斷提高金融支持科技創新的能力、強度和水平，為加快實現高水平科技自立自強貢獻金融力量。附錄 64 11 月 27 日中國人民銀行等 7 個部門聯合發布關于強化金融支持舉措 助力民營經濟發展壯大的通知，其中明確25 條支持舉措，對民營房企融資支持再加力并延伸出的銀企在實操層面的進一步深度互動。要求持續加大信貸資源投入、暢通民營企業債券融資渠道、擴大優質民營企業股權融資規模、加大外匯便利化政策和服務供給、強化正向激勵、優化融資配套政策，持續加強民營企業金融服務等。12 月12 月 4 日上海市科學技術委員會與中國建設銀行上海市分行戰略合作協議簽約儀式暨中國建設銀行上海市分行

130、支持科創“從 0 到 10”金融方案發布會舉行。會議以支持“從 0 到 10”科技創新與成果轉化為主題，推動金融與科技的融合創新，組織多方共建“互依互存、互連互鏈，共創共享、共榮共生”的科技產業金融生態，促進“科技產業金融”的良性循環，強化科技創新策源功能，助力高水平科技自立自強。12 月 7 日上海市人民政府、國家知識產權局等印發上海市人民政府 國家知識產權局共建高水平改革開放知識產權強市20232025年工作要點，其中主要包括，打造知識產權制度創新“樣板區”、打造知識產權保護“新高地”、打造知識產權價值實現“新熱土”、打造知識產權服務“優勢區”、打造知識產權國際合作“先行區”等。12 月

131、29 日上海市人民政府辦公廳印發關于進一步促進上海股權投資行業 高質量發展的若干措施，發揮股權投資在服務實體經濟、促進科技創新等方面的功能作用,推動上海國際金融中心和國際科技創新中心聯動發展，提出優化股權投資機構設立服務和行業管理、引導投早投小投科技、支持企業風險投資發展、培育長期資本、耐心資本、暢通股權投資退出渠道、落實財稅優惠政策、推動行業聯動創新發展、高質量建設股權投資集聚區、加強行業社會組織建設等措施。65 類別文件發文文號、日期主要內容國家關于 2023 年加力提升小微企業金融服務質量的通知銀保監辦發202342 號4 月 20 日明確了小微企業金融服務全年工作目標：銀行保險機構要形

132、成與實體經濟發展相適應的小微企業金融服務體系；2023 年總體繼續保持增量擴面態勢，優化服務結構，提升重點領域服務精準度，拓展保險保障渠道；貸款利率總體保持平穩，推動小微企業綜合融資成本逐步降低。關于在有條件的自由貿易試驗區和自由貿易港試點對接國際高標準推進制度型開放的若干措施國發20239 號6 月 1 日率先在上海、廣東、天津、福建、北京等具備條件的自由貿易試驗區和海南自由貿易港試行，推進服務貿易自由便利；允許試點地區內的外資金融機構開展與中資金融機構同類的新金融服務。國務院關于進一步優化外商投資環境 加大吸引外商投資力度的意見國發202311 號8 月 13 日積極吸引和利用外商投資，是

133、推進高水平對外開放、構建開放型經濟新體制的重要內容。為進一步優化外商投資環境，提高投資促進工作水平，加大吸引外商投資力度，支持外商投資在華設立研發中心，與國內企業聯合開展技術研發和產業化應用，鼓勵外商投資企業及其設立的研發中心承擔重大科研攻關項目。在符合有關法律法規的前提下，加快生物醫藥領域外商投資項目落地投產，鼓勵外商投資企業依法在境內開展境外已上市細胞和基因治療藥品臨床試驗，優化已上市境外生產藥品轉移至境內生產的藥品上市注冊申請的申報程序。系統重要性保險公司評估辦法銀發2023208 號10 月 7 日一是明確參評保險公司范圍，包括我國資產規模排名前 10 位的保險集團公司、人身保險公司、

134、財產保險公司和再保險公司，以及上一年度被認定為系統重要性保險公司的機構；二是明確評估指標和權重，包括規模、關聯度、資產變現和可替代性 4 個維度共計 13 項評估指標；三是明確具體評估流程。中國人民銀行、國家金融監管總局每兩年根據參評保險公司相關評估指標數據，計算各家保險公司加權平均分數，得分達到或超過 1000 分的保險公司將被認定為系統重要性保險公司。附錄 2：科技金融政策匯編（2023 年）二附錄 66 類別文件發文文號、日期主要內容國家中國（新疆）自由貿易試驗區總體方案國發202317 號10 月 31 日推動與共建“一帶一路”國家在大宗商品貿易、境外承包工程、邊民互市等領域開展人民幣

135、跨境結算；探索開展自貿試驗區內金融機構向共建“一帶一路”國家轉讓貿易融資資產等金融業務創新。關于強化金融支持舉措 助力民營經濟發展壯大的通知銀發2023233 號11 月 27 日明確 25 條支持舉措，對民營房企融資支持再加力；銀企在實操層面的進一步深度互動；要求持續加大信貸資源投入、暢通民營企業債券融資渠道、擴大優質民營企業股權融資規模、加大外匯便利化政策和服務供給、強化正向激勵、優化融資配套政策，持續加強民營企業金融服務等。全面對接國際高標準經貿規則推進中國（上海）自由貿易試驗區高水平制度型開放總體方案國發202323 號12 月 07 日在金融服務方面，提出 6 項制度性開放舉措，其中

136、包括深化金融科技國際合作，便利金融機構開展跨境資產管理，為境外設立的基金產品提供境內投資管理、估值核算等服務。深圳深圳市關于金融支持科技創新的實施意見深金監規20232 號10 月 8 日進一步完善金融支持科技創新體系，加大對科技型企業融資的支持力度，建立健全“基礎研究+技術攻關+成果產業化+科技金融+人才支撐”全過程創新生態鏈；主要內容包括：完善科技金融服務體系、推動科技金融創新發展、引導風投創投支持科技、強化資本市場樞紐功能、加強平臺智庫服務支撐等。深圳市綠色投資評估指引深金監規20233 號10 月 15 日落實深圳經濟特區綠色金融條例，規范深圳市綠色投資評估工作，進一步明確金融機構投資

137、前評估及投資后管理的具體工作內容及工作方法，推動金融機構將環境風險管理納入投融資全流程，實現投前風險識別、投后動態監控，并持續建立健全綠色投資評估管理制度和業務流程。重慶重慶市提升科技服務能力 推動科技服務業高質量發展三年行動計劃（20232025 年）渝府辦發202324 號3 月 24 日計劃了重慶市為深入實施創新驅動發展戰略，貫徹落實國家關于加快科技服務業發展的決策部署和構建優質高效的科技服務體系，推動科技服務業高質量發展的總體要求、發展目標、實施科技服務能級提升行動、實施科技服務業集聚區建設行動、實施科技服務生態優化行動等重點任務及保障措施。67 類別文件發文文號、日期主要內容重慶重慶

138、市高新技術企業和科技型企業“雙倍增”行動計劃（20232027 年）渝府辦發202326 號3 月 30 日計劃了重慶市為加快培育高新技術企業和科技型企業，著力壯大高質量市場主體，服務構建現代化產業體系，支撐引領現代化新重慶建設的總體要求和著力構建科技企業“微成長、小升高、高變強”梯次引育體系；加快提升企業“建平臺、強研發、促協同”能力、切實發揮科創載體綜合集聚作用、積極優化全社會創新創業生態等重點任務及保障措施。北京北京市關于新時期推動大學科技園改革創新發展的指導意見京科發202313 號9 月 6 日大學科技園是緊密依托高校的學科、人才等條件，服務高校資源集成與開放、推動高校深度融入區域經

139、濟社會發展的重要功能性平臺；加強大學科技園建設，有利于發揮北京教育、科技、人才優勢，加速高?？萍汲晒D移轉化，促進前沿技術創新、高精尖產業發展，更好的服務現代化經濟體系建設。關于進一步培育和服務獨角獸企業的若干措施京科發202311 號9 月 8 日獨角獸企業具有創新能力強、成長性好、市場認可度高等特征，是新經濟發展的“風向標”，進一步加大獨角獸企業培育和服務力度，有利于著力開辟發展新領域新賽道，不斷塑造發展新動能新優勢。中關村高新技術企業培育服務辦法（試行）京科發202314 號9 月 12 日有效促進中關村高新技術產業發展，進一步提升中關村國家自主創新示范區（以下簡稱中關村示范區）高質量發

140、展水平；加快打造世界領先科技園區，持續強化企業科技創新主體地位、加強科技企業梯次培育；有力支撐北京國際科技創新中心建設，更好發揮對全國高新技術產業發展的示范引領作用。北京市關于推動科技企業孵化器創新發展的指導意見京政辦發202326 號12 月 19 日加快建設北京國際科技創新中心和中關村世界領先科技園區；充分發揮科技企業孵化器對推動科技成果轉化；加速硬科技創業和服務高精尖產業發展等方面的重要作用；打造具有全球影響力的開放創新生態。北京市共性技術平臺建設工作指引京科發202325 號12 月 30 日進一步加強對共性技術平臺建設工作的指導，對組織調動產學研用等優勢資源，打通從基礎研究到應用研究

141、、中試放大、工業化生產的鏈條；以科技創新引領現代化企業體系建設，塑造發展新動能新優勢，加快形成新質生產力支持和鼓勵各類創新主體積極參與共性技術平臺建設；著力優化創新生態環境，持續提升產業競爭力，加快建設現代化經濟體系，更好支撐北京國際科技創新中心建設。附錄 68 類別文件發文文號、日期主要內容上海上海銀行業保險業“十四五”期間推動綠色金融發展 服務碳達峰碳中和戰略的行動方案滬銀保監發202283 號1 月 9 日充分依托上海金融要素市場集聚優勢，培育綠色金融高質量發展機構；加強監管引導，健全規范標準，深入探索綠色金融改革創新，切實提升綠色金融服務水平；積極開展綠色金融國際合作，加大對綠色、低碳

142、、循環經濟的支持，促進經濟社會全面綠色低碳轉型；推進“十四五”時期上?！盁o廢城市”建設，助力上海國際金融中心建設，為落實“雙碳”目標提供高質量金融服務。關于本市進一步放權松綁激發科技創新活力的若干意見滬府辦規202310 號4 月 1 日圍繞擴大高校院所科研活動自主權、激發企業科技創新的活力和動力，促進新型研發機構高質量發展、激發科技人才創新活力優化完善科研管理這五個方面，提出 18 條工作舉措，包括加強“科創企業上市培育庫”建設，加快吸引企業入庫，有效推動一批“硬科技”企業在科創板上市等。長三角科技創新共同體聯合攻關計劃實施辦法（試行）滬科規20231 號4 月 6 日長三角科技創新共同體聯

143、合攻關計劃資金主要由中央關于引導、支持地方科技創新發展有關的資金進行安排，三省一市應共同加大投入，擴大長三角聯合攻關的資金規模，鼓勵長三角地市縣級共同投入；也應進一步完善多元主體參與的區域性的資金投入機制，拓展財政、基金等多資金獲取渠道，并依托科創板，充分發揮資本市場力量，引導 PE、VC、基金等向硬核科創流動。上海市助力中小微企業穩增長調結構強能力若干措施滬企服辦20231 號5 月 17 日聚焦中小微企業最關心的創新發展、轉型發展、融通發展、金融賦能、紓困支持和精準服務等六個方面；提出 28 條具體措施，包括加大專精特新中小企業培育力度、實施中小企業數字化轉型專項行動、引導大型企業向中小企

144、業開放資源、支持中小企業改制上市、支持中小企業股權融資等。上海市高質量孵化器培育實施方案滬府辦規202316 號7 月 21 日加大科技金融產品供給力度，引導高質量孵化器加強與銀行、保險、擔保等金融機構的合作；圍繞“硬核”技術、初創企業等開發創新金融產品和服務，降低硬科技企業融資成本；強化科技企業上市培育庫對接服務，增強針對性的資本市場融資服務，優化硬科技企業梯次培育和轉板機制，支持高質量孵化器培育的科技企業上市融資69 類別文件發文文號、日期主要內容上海上海市科技成果轉化創新改革試點實施方案滬科規20239 號7 月 31 日深化科技成果使用權、處置權和收益權改革，充分激發科研人員創新創造活

145、力，促進科技成果轉移轉化。上海市人民政府 國家知識產權局共建高水平改革開放知識產權強市20232025 年工作要點滬府辦202334 號12 月 7 號要點主要包括，打造知識產權制度創新“樣板區”、打造知識產權保護“新高地”、打造知識產權價值實現“新熱土”、打造知識產權服務“優勢區”、打造知識產權國際合作“先行區”等。關于進一步促進上海股權投資行業 高質量發展的若干措施滬府辦規202329 號12 月 29 日發揮股權投資在服務實體經濟、促進科技創新等方面的功能作用,推動上海國際金融中心和國際科技創新中心聯動發展，提出優化股權投資機構設立服務和行業管理、引導投早投小投科技、支持企業風險投資發展

146、、培育長期資本、耐心資本、暢通股權投資退出渠道、落實財稅優惠政策、推動行業聯動創新發展、高質量建設股權投資集聚區、加強行業社會組織建設等措施。附錄 70 附錄 3：2023 年投資上海早期項目的.部分機構名錄三投資機構機構類型交易輪次投資領域所投企業元禾原點早期投資機構A Pre-A電子信息半導體先進制造-先進制造其他瑟米肯芯探科技耀途資本早期投資機構 天使輪 種子輪 A傳統制造-機械設備電子信息-半導體伯太自動化衡封新材料復容投資早期投資機構 Pre-A能源及礦業-電池與儲能技術璞鈉能源不惑創投早期投資機構 A企業服務-企業服務其他蛙喔品牌涌鏵投資早期投資機構 A電子信息-半導體衡封新材料盛

147、山資本VC、PE、早期投資機構 A醫療健康-生物醫藥瀚鴻科技昇和資本PE、早期投資機構 A先進制造-機器人鯨墨機器人險峰早期投資機構 天使輪汽車交通-汽車零部件華申瑞利清流資本早期投資機構 天使輪汽車交通-汽車零部件華申瑞利連星資本VC、早期投資機構 A電子信息-人工智能無問芯穹九合創投早期投資機構 Pre-A電子信息-人工智能井英科技驪宸投資VC、早期投資機構 A醫療健康-醫療技術翎泰天潤懷記投資早期投資機構 Pre-A化學工業-化學工業其他依諾基科翰畔創投早期投資機構天使輪電子信息-信息化服務速應耀途資本 早期投資機構 天使輪電子信息-人工智能LING 靈宇宙線性資本 早期投資機構 天使輪

148、電子信息-人工智能先進制造-新材料LING 靈宇宙貽如生物銀杏谷資本 早期投資機構 天使輪電子信息-人工智能LING 靈宇宙中南創投基金 早期投資機構A電子信息-信息化服務大野耐大米創投 早期投資機構 Pre-A電子信息-半導體奇異摩爾驪宸投資 VC、早期投資機構 Pre-A醫療健康-生物醫藥因諾緯克生物71 投資機構機構類型交易輪次投資領域所投企業楹聯健康基金 早期投資機構 Pre-A醫療健康-生物醫藥因諾緯克生物峰瑞資本 早期投資機構 A電子信息-人工智能紫荊桃李明勢資本 早期投資機構 A傳統制造-電工電氣舞肌科技辰海資本 VC、早期投資機構 天使輪批發零售-批發零售其他司音商貿火山石投資

149、VC、早期投資機構 A電子信息-半導體上海朔集普華資本 VC、早期投資機構 Pre-A醫療健康-生物醫藥凱思凱迪匯鼎投資 VC、早期投資機構Pre-A A醫療健康-生物醫藥凱思凱迪弼領生物尚承投資 早期投資機構 天使輪先進制造-新材料睿特維新材料AtomCapital 早期投資機構 A電子信息-人工智能瀾碼科技云啟資本 早期投資機構 Pre-A電子信息-軟件電子信息-信息化服務奧梭格納眾調科技奧梭格納咨詢早期投資機構 A電子信息-軟件奧梭格納杭州盟合 早期投資機構 Pre-A電子信息-半導體優睿譜景寧靈岸 早期投資機構 A電子信息-半導體優睿譜火山石投資VC、早期投資機構A先進制造-航空航天格

150、思航天魏酩創投早期投資機構 天使輪電子信息-半導體優睿譜招商啟航 戰略投資者、早期投資機構、孵化器 A電子信息-人工智能蠻酷科技銀杏谷資本 早期投資機構A化學工業-化工制品熹賈精密啟迪之星創投早期投資機構 Pre-A電子信息-信息化服務阿基米德光學安吉榕創 早期投資機構 天使輪電子信息-信息化服務阿基米德光學三一創新投資VC、早期投資機構 天使輪醫療健康-生物醫藥珂闌醫藥美天晟創投 早期投資機構 A能源及礦業-電池與儲能技術樂普鈉電上海拙樸投資 VC、早期投資機構 Pre-A電子信息-軟件歌安云拾萃資本 早期投資機構 A先進制造-先進制造其他仝源生物藍灣創投VC、早期投資機構A醫療健康-醫療器

151、械睿速創生醫療一元航天 早期投資機構 A電子信息-信息化服務蔚赫信息靖亞資本 早期投資機構 Pre-A電子信息-信息化服務自然機器人賽伯樂投資 VC、早期投資機構 Pre-A企業服務-人力資源服務獵才寶梅花創投 早期投資機構 天使輪電子信息-信息化服務嬉燃科技附錄 72 投資機構機構類型交易輪次投資領域所投企業藍馳創投 早期投資機構 A電子信息-信息化服務先進制造-航空航天維享時空時的科技旦恩資本 早期投資機構 Pre-A先進制造-新材料貽如生物仙瞳資本 早期投資機構天使輪醫療健康-生物醫藥柏全生物險峰 早期投資機構Pre-A電子信息-軟件智研工軟一村淞靈VC、早期投資機構天使輪電子信息-半導

152、體昶火微科德迅投資早期投資機構 Pre-A先進制造-航空航天時的科技復容投資 早期投資機構 天使輪Pre-A傳統制造-機械設備醫療健康-醫療技術醫療健康-醫療器械化學工業-化學工業其他正從科技鏡像綺點交弘生物依諾基科云天使基金早期投資機構天使輪先進制造-機器人達寬科技資料來源：投中數據73 附錄 4：2023 年部分上海早期投資.機構名錄四機構名稱管理資本量總部主投行業主投輪次耀途資本37.11 億人民幣上海市|崇明區信息技術、電子信息產業、物聯網A、Pre-A、天使輪遨問創投16.74 億人民幣上海市企業服務、信息技術、材料A、未披露、B阿米巴資本44.81 億人民幣上海市|浦東新區信息技術

153、、企業服務、電子商務天使輪、A、未披露靖亞資本12.32 億人民幣上海市|閔行區信息技術、企業服務、文體行業A、Pre-A、天使輪諾輝投資8.07 億人民幣上海市信息技術、電子信息產業、生產制造B+、天使輪、Pre-IPO冪方健康基金34.61 億人民幣上海市|黃浦區醫療健康、信息技術、企業服務A、Pre-A、A+合力投資24.95 億人民幣上海市信息技術、文體行業、企業服務天使輪、A、未披露原子創投7.91 億人民幣上海市|閔行區信息技術、文體行業、企業服務天使輪、未披露、A青銳創投10.05 億人民幣上海市|黃浦區信息技術、文體行業、消費生活天使輪、A、Pre-A小苗朗程17.43 億人民

154、幣上海市|閔行區電子信息產業、物聯網、信息技術天使輪、A、Pre-A零一創投14 億人民幣上海市信息技術、文體行業、企業服務天使輪、A、Pre-A云啟資本62.35 億人民幣上海市|徐匯區信息技術、企業服務、汽車交通A、B、天使輪創業接力22.15 億人民幣上海市|楊浦區信息技術、醫療健康、企業服務A、天使輪、未披露銳合資本10 億人民幣上海市|浦東新區能源礦產、生產制造、節能環保A、B、天使輪遠瞻資本5.7 億人民幣上海市|黃浦區文體行業、信息技術、企業服務A、天使輪、Pre-A風物資本7.2 億人民幣上海市消費生活、信息技術、企業服務天使輪、Pre-A、未披露新進創投2.89 億人民幣上海

155、市信息技術、企業服務、消費生活天使輪、未披露、A源渡創投14.7 億人民幣上海市|長寧區電子信息產業、生產制造、信息技術A、天使輪、Pre-A春泉創投8400 萬人民幣上海市|浦東新區金融、消費生活、信息技術天使輪、未披露、Pre-A戈壁創投44.93 億人民幣上海市信息技術、消費生活、文體行業A、天使輪、B接力基金12 億人民幣上海市醫療健康、生產制造、信息技術A、B、未披露附錄 74 機構名稱管理資本量總部主投行業主投輪次晨暉創投6.04 億人民幣上海市信息技術、電子信息產業、企業服務天使輪、A、B辰海資本16.41 億人民幣上海市信息技術、醫療健康、企業服務A、未披露、天使輪創徒4.79

156、 億人民幣上海市電子信息產業、信息技術、企業服務天使輪、未披露、Pre-A點亮資本8.8 億人民幣上海市信息技術、企業服務、生產制造天使輪、A、未披露源來資本1.81 億人民幣上海市信息技術、消費生活、電子信息產業天使輪、Pre-A、A奮毅資本2.71 億人民幣上海市|嘉定區醫療健康、材料、企業服務A、Pre-A、D上海紫竹25 億人民幣上海市信息技術、生產制造、電子信息產業A、基石投資伯藜創投2.82 億人民幣上海市金融、信息技術、企業服務A、Pre-A、天使輪尚承投資6.18 億人民幣上海市|普陀區消費生活、企業服務、文體行業天使輪、A、Pre-A寒武創投3.12 億人民幣上海市消費生活、

157、企業服務、文體行業天使輪、Pre-A、未披露衍禧堂孵化器1000 萬人民幣上海市|浦東新區醫療健康、信息技術、電子信息產業天使輪、種子輪、Pre-A逐鹿資本14.79 億人民幣上海市生產制造、信息技術、物流倉儲天使輪、未披露、Pre-A吾海資本1000 萬人民幣上海市|青浦區信息技術、企業服務天使輪紫輝創投10.24 億人民幣上海市文體行業、信息技術、企業服務天使輪、A、未披露熊貓資本30 億人民幣上海市|長寧區信息技術、消費生活、文體行業天使輪、A、Pre-A知卓創新資本7.21 億人民幣上海市|浦東新區信息技術、文體行業、企業服務未披露、天使輪、Pre-A匡時資本1000 萬人民幣上海市|

158、虹口區信息技術天使輪禮醫醫藥500 萬人民幣上海市|奉賢區醫療健康Pre-A上海新浩1000 萬人民幣上海市醫療健康Pre-A寶合實業股份2 億人民幣上海市|靜安區信息技術、教育Pre-A水滴石天使基金400 萬人民幣上海市信息技術、企業服務、生產制造天使輪、A啟迪匯上海創投1.07 億人民幣上海市電子信息產業、生產制造、信息技術天使輪、未披露、A上海長鷹投資2.11 億人民幣上海市文體行業、企業服務、教育未披露、C、E中路資本2.8 億人民幣上海市信息技術、企業服務、金融天使輪、A、未披露75 機構名稱管理資本量總部主投行業主投輪次麥騰創投1.81 億人民幣上海市信息技術、電子商務、企業服務

159、天使輪、Pre-A、未披露昕先資本6.8 億人民幣上海市消費生活、企業服務、電子商務未披露、天使輪、A恩惟資本1000 萬人民幣上海市金融、電子信息產業、信息技術天使輪、A三江資本3.21 億人民幣上海市醫療健康、企業服務、節能環保未披露、A、天使輪思德創投2300 萬人民幣上海市企業服務、文體行業、信息技術天使輪、種子輪、戰略投資如碼資本1400 萬人民幣上海市企業服務、信息技術、消費生活天使輪、Pre-A襄創創業600 萬人民幣上海市電子信息產業、物聯網、電子商務A、Pre-A、老股權轉讓快創營7321.5 萬人民幣上海市信息技術、醫療健康、文體行業天使輪、A、Pre-A陶石資本1.4 億

160、人民幣上海市|浦東新區金融、信息技術、企業服務天使輪、A、未披露創源科技5269.55 萬人民幣上海市|嘉定區醫療建立、企業服務、文體行業C、A、B+復星同浩1000 萬人民幣上海市醫療健康、信息技術、社交社區A、A+、B晨稷投資1100 萬人民幣上海市|金山區信息技術、企業服務、文體行業A、種子輪、天使輪米籌金服2201 萬人民幣上海市信息技術、電子商務、消費生活天使輪、B蘇河匯905.58 萬人民幣上海市信息技術、企業服務、消費生活天使輪、A、未披露勢安資本1 億人民幣上海市信息技術、企業服務、文體行業A、B、天使輪上海蘇仙投資管理中心（有限合伙）2 萬人民幣上海市|嘉定區文體行業A鑫游資

161、本3.16 億人民幣上海市信息技術、文體行業、企業服務A、天使輪、未披露瑞鼎鉅融1.65 億人民幣上海市信息技術、金融、企業服務天使輪、A、未披露天目投資經營公司1000 萬人民幣上海市|靜安區信息技術Pre-A知卓資本5000 萬人民幣上海市|浦東新區企業服務、醫療健康、生產制造A、種子輪、天使輪峪灃資本2 億人民幣上海市信息技術、節能環保、醫療健康未披露、A、C翰潭投資1.59 億人民幣上海市企業服務、文體行業、信息技術天使輪、A、未披露23seed69.44 萬人民幣上海市|浦東新區企業服務、信息技術、物聯網天使輪碚曦投資80 萬人民幣上海市信息技術、企業服務、消費生活天使輪、A、Pre

162、-A點甲創業8000 萬人民幣上海市|楊浦區企業服務、信息技術B、天使輪附錄 76 機構名稱管理資本量總部主投行業主投輪次棕泉資本1.47 億人民幣上海市企業服務未披露、C、天使輪啟寶資產1000 萬人民幣上海市|寶山區文體行業、物聯網天使輪昊雅投資2000 萬人民幣上海市企業服務天使輪梵頓資本500 萬人民幣上海市文體行業Pre-A積貝創投100 萬人民幣上海市企業服務種子輪上海灝弛投資1000 萬人民幣上海市文體行業天使輪上海創智3000 萬人民幣上海市|浦東新區信息技術、企業服務天使輪麒翼投資1.52 億人民幣上海市文體行業、金融未披露、B火橙資本1054.64 萬人民幣上海市消費生活、

163、信息技術、文體行業A、A+、B+上海零加壹投資1.45 億人民幣上海市信息技術、金融、企業服務未披露、天使輪初創投資500 萬人民幣上海市信息技術、文體行業、企業服務天使輪、A、Pre-A中沃投資2.91 億人民幣上海市農業、企業服務、金融未披露、A+、天使輪螞蟻天使226.74 萬人民幣上海市文體行業、電子商務、醫療健康天使輪、未披露宏橋資本1 萬人民幣上海市|青浦區金融、教育、企業服務天使輪、A、C菁葵資本20 萬人民幣上海市電子商務、文體行業、消費生活天使輪、A漣漪投資100 萬人民幣上海市|徐匯區電子商務、金融天使輪蝙蝠資本1000 萬人民幣上海市信息技術、消費生活、文體行業天使輪、A

164、曠谷資本3535 萬人民幣上海市|嘉定區文體行業、信息技術、消費生活未披露、天使輪瀾哲資本500 萬人民幣上海市社交社區天使輪舒展投資控股2 億人民幣上海市信息技術、金融天使輪六町資本100 萬人民幣上海市消費生活、電子商務天使輪投資網3600 萬人民幣上海市信息技術、金融、生產制造天使輪上海前觀投資500 萬人民幣上海市|黃浦區金融、文體行業天使輪觀釋資本500 萬人民幣上海市消費生活Pre-A螞蟻雄兵投資1000 萬人民幣上海市|松江區文體行業A、天使輪檀風投資65.79 萬人民幣上海市企業服務、消費生活A上海大學生科技創業基金會2.2 億人民幣上海市|楊浦區醫療健康、材料、生產制造天使輪

165、、A、B晟唐創業投資3000 萬人民幣上海市|浦東新區農業、醫療健康Pre-A樂堯創投500 萬人民幣上海市材料、汽車交通天使輪77 機構名稱管理資本量總部主投行業主投輪次題夢資本1000 萬人民幣上海市電子商務、消費生活天使輪杉杉控股15.25 億人民幣上海市企業服務、醫療健康、金融天使輪游俠匯投資基金100 萬人民幣上海市文體行業、房產家居、生產制造天使輪、A創智空間52 萬人民幣上海市消費生活、企業服務、社交社區天使輪、種子輪、未披露鳴客資本3030.3 萬人民幣上海市金融、企業服務、社交社區天使輪、A、未披露科技 502000 萬人民幣上海市|嘉定區消費生活、電子商務天使輪天使基金創業

166、投資5000 萬人民幣上海市|楊浦區消費生活、文體行業天使輪浦軟創投200 萬人民幣上海市|浦東新區電子信息產業、物聯網天使輪、A張江藥谷5570 萬人民幣上海市|浦東新區醫療健康AJoy 開發基金-上海市信息技術、醫療健康、電子商務天使輪上海泛創投資600 萬人民幣上海市|黃浦區消費生活天使輪匯銀廣場科技創業園1000 萬人民幣上海市|徐匯區企業服務、信息技術、金融A、A+上海安基投資1000 萬人民幣上海市|浦東新區電子信息產業、信息技術天使輪、其他上海天使投資100 萬人民幣上海市|嘉定區醫療健康、企業服務、生產制造A上海芷歡投資4200 萬人民幣上海市|奉賢區生產制造、醫療健康未披露資

167、料來源：清科附錄 78 附錄 5：計算方法和權重測算1 指數權重2計算方法考慮到樣本量及同一指標下數據值差異較大，在指數量化時應最大程度地減少因指標數據異常值或極端值對積分量化結果帶來的影響，同時需要兼顧不同指標數據間的可比性和指標量化結果的科學性和穩定性，課題組選擇了基于極端值調整的極值法作為指標數據的標準化處理方法。指數采用了標桿分析法，標桿分析法是目前國內外廣泛應用的一種評價方法，其原理是：對評價的對象給出一個基準值，并以此為標準去衡量其發展情況。（1）二級指標計算方法為消除各指標之間的量綱差別，對 2010 至 2020 年的各二級指標進行標準化處理，處理方式利用最大最小標準化方法：式中 Z 代表標準化后的數值；X 為原始數據，i 代表 1-31 個研究指標；j 代表年份，取 1-11。五79（2）一級指標計算方法采用等權重計算出各一級指標得分式中 k 取 1-5，分別對應五個一級指標；_i 為每個二級指標所對應的權重；i 代表 1-31 個研究指標；j 代表年份，取 1-11。式中 k 取 1-5，j 代表年份，取 1-11；為各一級指標所對應的權重。（3）上?？萍冀鹑谏鷳B指數采用等權重將各年五個一級指標得分合成總指數；其中 i 取 1-7；其中 i 取 8-14；其中 i 取 15-20；其中 i 取 21-25；其中 i 取 26-31附錄