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1、建議比亞迪發動高端車市價格戰購車決策洞察報告之價格篇(2025版)比亞迪市場競爭力分析報告(2025版)團隊成員院長/首席分析師周麗君行業分析師高 英行業分析師石本雅視覺設計師張 強價格訴求：指用戶在購車過程中對裸車價、置換、貸款、保險、選裝、贈品、權益、積分、政府補貼等廣義讓利幅度的要求本報告從廣義角度定義價格訴求，指用戶在購車過程中對裸車價、置換、貸款、保險、選裝、贈品、權益、積分、政府補貼等讓利幅度的要求；本報告的研究數據以騰易研究院(前身為易車研究院)的線上調研為主，2024年前三季度的總樣本量超過5萬份，并以騰易大數據和騰易研究院的線下調研數據為參考。在燃油車時代，車企與經銷商為了吸

2、引消費者，除了提供最關鍵的車價讓利，也會在置換、貸款、保險、選裝、贈品等多個環節，給出不同程度的讓利。近幾年，加速投放電動車的車企，又新增了權益、積分等新讓利服務。為了刺激汽車消費，除了車企與經銷商，各級政府也會時不時推出購置稅減免、報廢補貼、置換補貼等讓利政策；價格訴求定義模擬圖裸車價其它價格訴求選裝/贈品貸款/保險權益/積分置換補貼2024年中國購車用戶的價格訴求仍高達66.56%為近四年比亞迪通過發動大規模價格戰尋求突圍提供了肥沃土壤近二十多年，價格一直是中國購車用戶數一數二的核心關注點，2024年的價格訴求仍高達66.56%。期間中國車企一直以價格戰為核心突破口，積極挑戰海外車企的在華

3、主導地位，但直至2021-2024年，比亞迪連續發動三輪置之死地而后生式的大規模價格戰，中國車企才真正取得突破。比亞迪的全球銷量由2020年的區區40萬輛飆升至2024年的400萬輛，創造了近一百年全球車企銷量增長的新傳奇，并攜手吉利、奇瑞、長安、長城等廣大中國車企，快速顛覆了中國車市由海外車企主導的傳統格局，中國車企的市占率從2020年的33%飆升至2024年的60%；比亞迪的快速崛起，主要歸功于2021年起勢版(2021年比亞迪的價格戰并沒有統一名稱，我們暫定為“起勢版”)、2023年冠軍版和2024年榮耀版之三輪更有技術含量的價格戰，和獨立于國際零部件巨頭主導的主流配件體系的垂直整合模式

4、；近四年，比亞迪等中國車企基于垂直整合與本土產業鏈積極優化配件體系而發動的大規模價格戰，有效迎合了中國用戶強烈的價格訴求。未來如中國用戶的價格訴求仍會維持高位，積極發動價格戰仍是廣大車企角逐中國車市的核心舉措。長期以來，由國際零部件巨頭主導的主流配件體系的商業模式已非常成熟，越有規模優勢的車企越有議價能力，全球主流車企與全球主流配件商心照不宣維護著彼此的在華既得利益，并對近二十多年一直渴望通過融入國際零部件主導的主流配件體系實現做大做強的中國車企等小車企形成了無形壓制。值得慶幸的是，近五年終于有兩家車企成功突圍全球主流配件體系，一是特斯拉，二是比亞迪，前者基于電氣化、智能化之新賽道，快速重構了

5、一套新配件體系，后者基于垂直整合與置之死地而后生的價格戰，快速壯大了垂直整合的配件體系。無論是另辟蹊徑的特斯拉，還是置之死地而后生的比亞迪，兩者快速突圍主流配件體系的核心原因都是受益于中國汽車產業鏈；造型安全品質其它價格66.56%品牌能耗2024年中國乘用車市場預購用戶的價格訴求數據來源：騰易研究院2016-2024年比亞迪集團全球與國內官方銷量走勢(萬輛)0100200300400500201620172018201920202021202220232024E2021年起勢版2023年冠軍版2024年榮耀版(2021年比亞迪的價格戰并沒有統一名稱我們暫定為“起勢版”)國內全球 從收入看，工

6、薪用戶的價格訴求最突出助推2021年比亞迪以秦、宋等工薪為主的經濟中庸型產品率先發動價格戰價格訴求的內部結構存在較大差異，從收入看，2024年工薪階層的價格訴求突破70%，大幅高于中產與富豪；工薪用戶強烈的價格訴求，為比亞迪于2021年率先發動價格戰創造了千載難逢的機遇：2021年3月8日秦PLUS DM-i正式上市，補貼后售價10.58-14.58萬元，瞬間成為朗逸、速騰、軒逸等主流緊湊型轎車的核心競品；2021年3月25日宋PLUS DM-i正式上市，補貼后售價14.68-16.98萬元，瞬間取得了PK哈弗H6、長安CS75等競品的主動權；2021年4月7日秦PLUS EV正式上市，補貼后

7、售價12.98-16.68萬元，瞬間成為網約車市場的首選車型，并強勢顛覆了卡羅拉、雷凌、軒逸等燃油車在網約車市場的主導地位短短一個月時間，比亞迪快狠準投放了三款產品，并基于顯著的綜合成本優勢(含裸車價、維修保養、保值等全生命周期的成本支出)，瞬間吸引了大量價格訴求強烈的工薪用戶，實現了強勢崛起。2023年秦新能源的工薪占比超過90%，秦PLUS和宋pro、驅逐艦05逼近90%，宋PLUS超過60%。同時比亞迪搖身一變為工薪車市的新領導者，2023年比亞迪在近1200萬輛規模的工薪車市獲得了12.37%的市占率，第一次超越大眾與豐田，躍居榜首；比亞迪通過多輪置之死地而后生式的“搏命式價格戰”，迫

8、使大眾、日產、本田、別克、現代、起亞等眾多競品大規模降價促銷。價格戰的根基在產品，大量被迫跟進價格戰的競品，仍主打不太節能的燃油車，市場表現自然是愈發艱難。數據來源：騰易研究院數據說明：家庭年收入低于15萬元為工薪，15至50萬元為中產，50萬元及以上為富豪2024年各階層用戶預購決策的價格訴求2023年比亞迪部分主流車型工薪滲透率2016-2024年比亞迪集團全球與國內官方銷量走勢(萬輛)0%10%20%30%40%50%60%70%80%工薪階層中產階層富豪階層0%50%100%秦新能源秦PLUS新能源宋Pro新能源驅逐艦05宋PLUS新能源010020030040050020162017

9、2018201920202021202220232024E2021年起勢版2023年冠軍版2024年榮耀版(2021年比亞迪的價格戰并沒有統一名稱我們暫定為“起勢版”)國內全球2021年3月8日，秦PLUS DM-i正式上市補貼后售價10.58-14.58萬元2021年3月25日，宋PLUS DM-i正式上市補貼后售價14.68萬元-16.98萬元2021年4月7日，秦PLUS EV正式上市補貼后售價12.98-16.68萬元從場景看，代步價格訴求更突出助推2021-2023年比亞迪以海豚、海鷗、元PLUS等代步型電動車持續發動價格戰在代步、上下班、接送孩子與自駕游四大主流用車場景中，代步型產

10、品的價格訴求最強烈，2024年突破71%，與以代步為主的精致時尚型產品的價格訴求類似；上述特征為2021-2023年比亞迪基于海豚、元PLUS和海鷗等代步電動車持續推進價格戰，創造了新機遇：2021年8月29日海豚正式上市，綜合補貼后售價9.38-12.18萬元，瞬間壓制了歐拉好貓的勢頭；2022年2月19日元PLUS正式上市，綜合補貼后售價13.18-15.98萬元，瞬間顛覆了本田繽智、本田XR-V在入門SUV車市的“雙寡頭格局”；2023年4月26日海鷗正式上市，官方指導價7.38-8.98萬元，瞬間在五菱宏光MINIEV和海豚之間開辟了新代步細分車市2021-2023年，海鷗、海豚、元P

11、LUS等小電動，不僅助力比亞迪快速吸引了大量價格敏感型的代步用戶，而且以摧枯拉朽之勢徹底顛覆了POLO、飛度、繽智與XR-V等小燃油車主導的傳統代步車市。理論上，該切換給大眾、日產、豐田等海外車企如何有效突圍電動車市場，提供了非常有價值的參考，關鍵看上述車型能否“心平氣和”看待比亞迪的小電動攻勢。數據來源：騰易研究院2024年主要場景的價格訴求2024年精致時尚型購車訴求TOP52016-2024年比亞迪集團全球與國內官方銷量走勢(萬輛)0%50%100%價格安全品牌品質口碑0100200300400500201620172018201920202021202220232024E2021年起勢

12、版2023年冠軍版(2021年比亞迪的價格戰并沒有統一名稱我們暫定為“起勢版”)國內全球2021年3月8日，秦PLUS DM-i正式上市補貼后售價10.58-14.58萬元2021年3月25日，宋PLUS DM-i正式上市補貼后售價14.68萬元-16.98萬元2021年4月7日，秦PLUS EV正式上市補貼后售價12.98-16.68萬元2021年8月29日，海豚正式上市綜合補貼后售價9.38-12.18萬元2022年2月19日，元 PLUS正式上市綜合補貼后售價13.18-15.98萬元2023年4月26日，海鷗正式上市官方指導價7.38-8.98萬元62%64%66%68%70%72%代

13、步上下班接送孩子上學自駕游2024年榮耀版2024年比亞迪積極鞏固在有強烈價格訴求的工薪與代步兩大車市的領先優勢2025年將大規模發力高端車市2021上半年，比亞迪基于工薪用戶強烈的價格訴求和秦PLUS、宋PLUS等以工薪用戶為主的新產品強勢發動價格戰，快速突圍燃油車主導的工薪車市。2021下半年至2023年，比亞迪基于代步車市強烈的價格訴求和海豚、海鷗、元PLUS等以代步用戶為主的新產品持續發動價格戰，快速開辟了代步新藍海。2024年，比亞迪不僅投放了元UP、秦L、海豹06、宋L DM-i、海獅05 DM-i等一大堆面向工薪用戶與代步場景的新車，同時繼續發動榮耀版價格戰，以及推出DM-i 5

14、.0、e平臺3.0等升級技術，積極鞏固在工薪與代步車市的領先優勢，助推全年銷量突破400萬輛；2023-2024年在高歌猛進的光環下，掩藏了比亞迪的不少苦惱，投放了騰勢N7、海豹EV、宋L EV、海獅07 EV、海豹06GT等一大堆運動型純電產品，但都表現平平；2025年，夏/海洋網XX、唐L/海洋網XX、騰勢N9、方程豹8等一大堆高端產品又要來了，如果繼騰勢D9后，一旦上述產品仍無法有效抗衡理想與問界等競品，比亞迪在高端車市將面臨嚴峻挑戰，其傷害性一定會遠大于運動型純電產品。新車型2024年比亞迪鞏固領先優勢新技術DM-i 5.0e平臺3.0價格戰(榮耀版)(秦L/海豹06/宋L/海獅05/

15、元UP等)2024年比亞迪主力產品布局(含部分未上市車型)2024年主流品牌預購決策之價格訴求高滲透率TOP2060%65%70%75%80%五菱汽車雪佛蘭東風風行捷達啟辰起亞名爵奇瑞長安汽車吉利東風風神現代廣汽埃安BEIJING榮威日產大眾別克哈弗奔騰05101520253035404535003700390041004300450047004900510053005500唐L夏方程豹8騰勢N9海洋中大型 MPV海洋中大型 SUV唐漢秦PLUS驅逐艦05秦L元UP元PLUS宋pro宋PLUS宋L EV宋L DM-i護衛艦07海豚海獅07EV海獅05DM-i海鷗海豹06GT海豹06海豹騰勢D9

16、豹5騰勢N7騰勢Z9騰勢Z9GT代步車市高端車市工薪車市數據來源：騰易研究院數據說明：橫軸為車長(MM)，縱軸為市場主要售價(萬元)2026年起比亞迪老用戶將大規模增換購與入門車型將大規模涌入二手車市場留給比亞迪突圍高端車市的時間僅剩2025一年比亞迪除了即將遭遇先前爆款產品大規模涌入二手車的挑戰，也將面臨如何留住近四年突然爆發式增長的老用戶的嚴峻拷問。從2024年秦PLUS、宋PLUS和唐新能源的老用戶意向增換購TOP10車型看，雖然唐、漢、海豚等比亞迪部分車型在滿足老用戶的增換購方面發揮了關鍵作用，但比亞迪老用戶選購理想L系、問界M系、坦克等競品高端產品的意愿非常強烈，且呈現越高端的用戶流

17、失越嚴重的特征；無論是預防二手車對入門產品的挑戰，還是積極留住老用戶，留給比亞迪的備戰時間大體就剩2025年這一年。不幸中的萬幸是，在2024年底至2025年比亞迪將一口氣投放夏/海洋網XX、唐L/海洋網XX、騰勢N9、方程豹8等一大堆高端產品，且上述產品非常有利于比亞迪留住老用戶并開辟新藍海，接下來就看具體執行，尤其是定價。真正打垮近十多年一直引領中國車市銷量排行的朗逸、軒逸與哈弗H6三款車型的競品，與其說是秦PLUS、宋PLUS，不如說是二手朗逸、二手軒逸和二手哈弗H6，因為在產品力沒有大幅提升的前提下，純粹打性價比，新車永遠永遠永遠打不過二手車，況且朗逸、軒逸和哈弗H6保有量巨大。比亞迪

18、也別偷著樂，自己很快也會面臨該挑戰。2021-2024年突然爆發式增長的新車，理論上五六年后，即2026年起將突然大規模涌入二手車市場，屆時如秦PLUS、宋PLUS等產品升級不顯著，那么比亞迪過去的新車銷量增長有多快，未來遭遇二手車的打擊就有多狠；2016-2024年比亞迪集團國內官方銷量走勢(萬輛)2024年秦PLUS增換購意向車型TOP102024年宋PLUS增換購意向車型TOP102024年唐新能源增換購意向車型TOP10比亞迪部分車型三年與五年保值率010020030040050060020162018202020222024E2026E2028E2030E0%20%40%60%80%

19、秦PLUS驅逐艦05宋PLUS宋pro海豚元PLUS唐漢五年保值率三年保值率0%5%10%唐漢宋PLUS小米SU7星越L問界M7宋Pro騰勢D9寶馬3系理想L6數據來源：騰易研究院0%10%20%唐海豚漢宋plusModel Y理想L7小米SU7騰勢D9Model 3豹50%5%10%騰勢D9唐海豚坦克500漢問界M7理想L9豹5元PLUS坦克7002025-2026年，吉利、長城、奇瑞等主流競品都會強勢發力高端車市，且一定會突出價格優勢勢必會危及比亞迪的新高端攻勢近兩三年，主流競品已經積極試水了藍山、高山、領克09、傳祺M8、星途攬月、紅旗HS7、坦克500等多款高端車型，其中不乏快速爆款產

20、品。2024年底，嵐圖夢想家已對比亞迪高端主力車型騰勢D9構成巨大挑戰，即便豹5單車銷量超越了坦克，但坦克仍有強大的整體性優勢，仰望U8有些高處不勝寒。2025-2026年，上述主流競品將持續加碼魏牌大SUV、星途大SUV、星途大MPV、山海T5、風云T11、領克大SUV、吉利大SUV等更大、更節能的新高端產品?？梢曰究隙?，上述高端車型一定會突出價格優勢，如比亞迪新高端產品盲目自信與高舉高打，主流競品不僅會危及比亞迪的新高端攻勢，也會開啟搶奪比亞迪近四年辛辛苦苦快速積累起來的龐大的老用戶資源，搞不好比亞迪竹籃打水一場空，辛辛苦苦替人做嫁衣。長期以來，吉利、長城、奇瑞與長安都是比亞迪的核心競品

21、，且上述四者在多數時期都是壓著比亞迪打，如今看到小弟爬到自己頭上撒尿，自然是非常不服的。雖然2023下半年-2024上半年，吉利的銀河、長城的梟龍、長安的啟源等并沒有成功反制比亞迪，但2024下半年，吉利的E5和星愿兩款快速爆款的小電動，已部分找到對付比亞迪的感覺，年底“暴力上市”的星艦7，更是志在挑戰比亞迪的宋pro、海獅05等更多車型；2025年，高端車市也會成為比亞迪與主流競品的兵家必爭之地；2023-2024年前10月比亞迪部分主流競品的終端銷量走勢(輛)數據來源：騰易研究院數據說明：橫軸為車長(MM)，縱軸為市場主要售價(萬元)2025-2026年比亞迪與部分主流競品的高端化布局01

22、02030405060450047004900510053005500夏坦克300坦克700藍山領克大SUV山海T5山海T2山海L9風云T11星途攬月星紀元ET星紀元大MPV傳祺E8紅旗HQ9 PHEV榮威imax新能源奕派008星途大SUV唐高山唐L方程豹8 騰勢N9海洋中大型MPV海洋中大型SUV騰勢D9坦克400坦克500魏牌大SUV吉利大SUV領克08領克09傳祺E9傳祺M8傳祺ES9紅旗 HS7紅旗 HS7 PHEV方程豹5主流中國品牌高端產品攻防線比亞迪攻防線05000100001500020000250003000035000202301202303202305202307202

23、309202311202401202403202405202407202409哈弗硬派系魏牌坦克星途捷途山海系奇瑞風云系吉利銀河領克長安啟源傳祺MPV2025年豐田HEV將持續發力高端車市2026年大眾將借節能車再戰高端車市共同敦促比亞迪強化務實型高端戰略2025-2026年，除了吉利、長城等主流競品會危及比亞迪的新高端攻勢，豐田、大眾等讓比亞迪長期仰視但近幾年被比亞迪打了個措手不及的海外車企，也會積極布局高端車市；2024年，雖然豐田的在華銷量仍在下滑，但通過優化資源配置、大車售價等，豐田銷量重心快速由卡羅拉與雷凌主導的低附加值的入門產品，向賽那與格瑞維亞主導的高附加值產品轉移。截至2024

24、年底，賽那與格瑞維亞的月銷量已升至萬輛水平，全面壓制比亞迪高端主力產品騰勢D9。2025年，嘗到甜頭的豐田，一旦進一步將資源向高端節能產品傾斜，持續優化大車的商務政策、市場定價等，賽那與格瑞維亞的月銷量有望沖擊兩萬輛，不僅會危及騰勢D9，也可能壓制夏、唐L等比亞迪的新高端產品。2027年后一旦新能源的購置稅減免政策如期取消，賽那、格瑞維亞等豐田高端節能車的優勢將進一步凸顯。屆時如豐田順勢推出類似賽那、新普拉多等更多新車，以及進一步拉長漢蘭達、陸放、威颯、凌放等現有車型，勢必會對比亞迪的高端車型構成嚴峻挑戰；除了豐田，大眾也有可能給比亞迪的高端戰略造成突然沖擊。2026年南北大眾將密集投放PHE

25、V等節能產品，尤其是大節能車，即便屆時大眾節能車的具體技術指標可能無法媲美比亞迪的DM-i 5.0，但只要定價合理，也有爆款的較大潛質：一是2024年大眾的途昂、攬境、攬巡、威然等燃油大車的終端售價已下探至20萬元價區，遠低于比亞迪同級別的騰勢D9的售價。即便日后大眾節能車的售價會高于燃油車，哪怕提升四五萬元恢復至指導價的水平，仍可能危及比亞迪；二是大叔主導的高端車市的大空間、成熟設計等核心賣點，原本就是大眾汽車的優勢，只要大眾能快速彌補能耗短板，其優勢賣點將被進一步放大；三是近十年大眾積累了兩千多萬的老用戶，且保有量巨大的朗逸、速騰、邁騰、帕薩特等一大堆老用戶正是選購大節能車的主力大眾角逐高

26、端車市已是萬事俱備只欠大節能車。2025年大眾在華銷量可能會持續大幅下滑，2026年就剩置之死地而后生一條路，一定會孤注一擲于節能大車，屆時要論視死如歸的魄力，估計不會亞于2021年初的比亞迪；近幾年，豐田與大眾來自中型及以上大車的銷量貢獻都在提升，2024年都將超過40%，2025-2026年，角逐高端車市一定會成為豐田與大眾的頂層戰略。目前比亞迪對大眾與豐田是有心理優勢的，我擔心這容易讓比亞迪滋生出驕傲與輕敵的情緒。2025-2026年比亞迪與大眾、豐田的高端化布局模擬圖2016-2024年豐田在華各級別終端銷量占比走勢2016-2024年大眾在華各級別終端銷量占比走勢唐L夏方程豹8騰勢N

27、9海洋中大型MPV海洋中大型SUV騰勢D9途觀L途昂途昂X威然攬境攬巡途觀L PHEV途昂PHEV途昂X PHEV威然PHEV攬境PHEV攬巡PHEV賽那格瑞維亞漢蘭達陸放唐普拉多方程豹50102030405060450047004900510053005500大眾、豐田高端產品攻防線比亞迪攻防線數據來源：騰易研究院數據說明：橫軸為車長(MM)，縱軸為市場主要售價(萬元)0%20%40%60%80%100%201620172019202120232018202020222024E大型中大型中型緊湊型小型微型車大型中大型中型緊湊型小型微型車0%20%40%60%80%100%2016201720

28、19202120232018202020222024E2024年理想、問界已占據高端C位2025年比亞迪一定要擺正自己在高端車市尚處0到1階段的位置且要打掉兩者向20萬元以內下探的任何幻想和野心2025年，即便吉利、奇瑞、長城等主流競品會對比亞迪的高端戰略構成挑戰，但都是老對手，彼此出牌知根知底，再加近四年表現神勇，比亞迪還是有一定心理優勢的。即便大眾、豐田等海外主流車企也有可能狙擊比亞迪的高端戰略，但合資車企調整緩慢、升級滯后，只要比亞迪積極應對，相信也能避免重創。比亞迪高端戰略的最大不確定性因素來自理想、問界等新銳高端品牌：一是2023-2024年，理想與問界已率先突圍高端車市，前者202

29、4年銷量有望突破50萬輛，后者有望突破40萬輛，兩者已占據中國車市的C位，2024年騰勢+仰望+方程豹不到20萬輛，還在“等”字里。再結合特斯拉，2025年“特理問”陣營將徹底顛覆中國高端車市由ABB(奧迪、奔馳與寶馬)長期主導的傳統格局；二是2023-2024年理想與問界都快速盈利，但比亞迪的仰望、方程豹還得持續輸血；三是問界的“遙遙領先”與理想的“彩電+冰箱+大沙發”等打法背后的邏輯不見得比亞迪能學會，但目前騰勢還沒有提煉出自己的獨特DNA；四是問界與理想的品牌調性與企業效率完全不遜色于比亞迪，尤其是最核心的用戶意識和創新意識，或許還領先比亞迪問界與理想已占據部分優質用戶的消費心智，比亞迪

30、在品牌、調性方面挑戰兩者的勝算不大，唯有規模與價格戰才是目前比亞迪對抗理想與問界的最大優勢；2025年，理想有可能會進一步優化L系的價格體系，其整體價區有望下探至30萬元以內更有競爭力的價區，將與比亞迪的夏/海洋網XX、唐L/海洋網XX、騰勢N9等一堆高端產品貼身肉搏。2025年問界將投放新車M8，對比M7和M9，其造型、架構等有了進一步提升，只要定價能盯緊理想等競品，爆款是大概率，同樣會對比亞迪的新高端產品形成挑戰。問界的硬派產品，估計在規劃的路上，方程豹也得高度警惕；除了看得見的挑戰，還有看不見的，2025年一旦理想、問界能全面壓制比亞迪的新高端攻勢，將為兩者布局20萬元以內價區，創造巨大

31、的想象空間，屆時就是全面圍剿比亞迪。2025年只要理想、問界能壓制住比亞迪的新高端攻勢，極氪、小鵬、阿維塔、嵐圖等正加速向節能車轉型的其它新銳高端品牌，都會有爬到比亞迪頭上撒尿的沖動，以及殺進20萬元“活捉”王傳福的渴望。與其說2025年比亞迪與理想、問界的高端爭奪戰是局部戰場，不如說是一場全面戰爭，比亞迪自然得擺正位置，將自身的新高端戰略視為0-1階段，而不是1-10階段，拿出類似2021年初破釜沉舟的決心與勇氣，借助目前還有巨大優勢的規模效應，爭取在短期內“血洗”高端車市，搶奪高端C位。數據來源：騰易研究院數據說明：橫軸為車長(MM)，縱軸為市場主要售價(萬元)2024年比亞迪與部分新銳高

32、端品牌的競品格局圖2019-2024年理想、問界在華終端銷量走勢(萬輛)2019-2024年理想、賽力斯(問界)凈利潤走勢(億人民幣)唐L夏方程豹8騰勢N9海洋中大型MPV海洋中大型SUV騰勢D9理想L6理想L7理想L8理想L9MEGA問界M7問界M8問界M9小鵬G9小鵬G9混動小鵬X9夢想家極氪009極氪009混動極氪7X零跑C16阿維塔07唐方程豹50102030405060450047004900510053005500比亞迪攻防線新銳高端品牌攻防線0102030405060201920202021202220232024E問界理想賽力斯理想(30)(10)1003050702022Q1

33、2022Q32023Q12023Q32024Q12024Q32023-2024年，比亞迪試水高端車市成效有限2025年的挑戰又是全方位的再次敦促比亞迪的新高端攻勢要有“歸零心態”為了積極預防2021年起快速積累的老用戶在五六年后的某個節點突然大規模流失的隱患，比亞迪在2023-2024年就開始積極布局高端車市，先后推出了騰勢、方程豹與仰望三大高端品牌。騰勢D9、方程豹5、仰望U8等第一批高端產品的初始表現的確讓人眼前一亮，銷量快速拉升，但不約而同遭遇“高開低走”的挑戰。截至2024年底，除了方程豹5，騰勢D9、仰望U8全面拉響警報。一開始就好，真不見得是好事，容易讓團隊飄起來，變得心浮氣躁，這

34、不利于后期調整。對比2024上半年理想遭遇MEGA重創的調整，比亞迪的效率慢多了；2023年初，比亞迪與多數競品的高端布局處于同一起跑線，但截至2024年底，理想與問界快速占據了高端車市的C位，賽那+格瑞維亞漸入佳境并全面壓制比亞迪核心高端產品騰勢D9，嵐圖、阿維塔等快速調整與優化2025年上述競品都會不約而同強化高端布局；基于新一輪高端攻勢即將全面發力之際，再次敦促比亞迪的新高端攻勢不要“端著架子”，不要攬勝賣個一百多萬元，你也整個一百多萬元的車子。即便攬勝長期賣一百多萬元，也未必是個正常的價格，因為中國高端車市長期處于價格虛高狀態。比亞迪真想顛覆高端車市，就應當重塑高端車市的價格體系，給用

35、戶一個更合理的價格，給競品一個重新參考與努力跟進的新坐標。給用戶提供一個更合理更實惠的高端售價，是比亞迪快速搶占高端用戶“消費心智”的戰略捷徑，且目前只有比亞迪能做到。這需要比亞迪有一切歸零的心態，將自己置身于2020年那個垂死掙扎的艱難歲月，并拿出2021年初那個破釜沉舟的勇氣，從0-1開始，別躺在400萬輛的功勞簿上做著1-10的春秋大夢。2023-2024年前10月比亞迪部分高端車型終端銷量走勢(輛)2023-2024年前10月騰勢、方程豹、仰望與部分競品的終端銷量走勢(輛)數據來源：騰易研究院02000400060008000100001200020230120230320230520

36、2307202309202311202401202403202405202407202409騰勢D9騰勢N7騰勢N8騰勢Z9GT豹5豹8仰望U8仰望U90100002000030000400005000060000202301202303202305202307202309202311202401202403202405202407202409騰勢仰望方程豹理想問界嵐圖賽那+格瑞維亞坦克2024年8月起，以價換量的豹5快速上量為比亞迪放下身段，積極優化新一輪高端攻勢做了很好嘗試尤其是定價機制面對“高開低走”的高端困局，進入2024下半年，比亞迪終于有所行動了，放開了部分網點，優化了部分車型定價

37、。2024年7月29日，方程豹5的官方售價直接從28.98-35.28萬元下調至23.98-30.28萬元，這種干凈利落直接下調5萬元的舉措，立馬直線拉升了銷量，8月豹5終端銷量升至4513輛，9月升至5493輛，10月升5679萬輛，年底突破6000輛，一舉超越核心競品坦克300、坦克400和坦克500，成為硬派車市的新領導車型；曾經深陷扳手門、前機蓋等事件困擾的豹5，如今通過大幅下調定價實現了快速上量，說明核心問題還是定價。豹5產品定位介于坦克300和坦克400的中間位置，理論上，一開始就應當定個兩者之間的市場售價。說明豹5調整之后的價格僅是正常價格，如想進一步提升市場銷量，日后可以持續挖

38、掘降本空間，給出更犀利的定價；2024底，豹5的快速突圍，為2025年比亞迪積極優化新一輪高端產品的定價策略做了很好嘗試。但從2024年底的方程豹8、騰勢Z9GT、騰勢Z9等幾款新高端車型的定價看，比亞迪重塑高端車市定價機制的決心還有待觀察。數據來源：騰易研究院數據說明：橫軸為車長(MM)，縱軸為市場主要售價(萬元)2024年11月方程豹5與核心競品競爭格局圖2023-2024年前10月方程豹5與部分核心競品終端銷量走勢(輛)05101520253035404550450046004700480049005000510052005300方程豹5坦克700坦克500坦克400坦克3002024年

39、7月29日，方程豹豹5車系針對價格進行了調整，從之前的28.98-35.28萬元下調至23.98-30.28萬元，整體優惠5萬元02000400060008000100001200014000202301202303202305202307202309202311202401202403202405202407202409豹5坦克300坦克400坦克5002024下半年，BBA單車優惠十多萬元充分說明中國高端車市的定價是很虛的比亞迪應由對標式定價全面轉向顛覆式定價給車企提建議，不能光拿挑戰嚇唬人家，更要講機遇；雖然2024年特斯拉、理想、問界等持續沖擊著BBA主導的中國高端車市的傳統格局，但在

40、舉步維艱的2024年，三者各自銷量仍維持在70萬輛的高位，合計超過200萬輛。從2024下半年部分經銷商的舉措看，2025年BBA極有可能會遭遇“退網潮”，少則四分之一，多則三分之一。2025年BBA三者銷量極有可能出現大幅下滑，這些多出來的市場份額，比亞迪如果不要，理想、問界肯定不會客氣。2025年如果比亞迪的高端戰略能快速替代掉BBA中的一個，絕對是重大突破；2024下半年，奧迪、奔馳、寶馬的單車整體優惠高達十多萬元，足以說明中國高端車市的傳統定價是嚴重偏高的，保時捷、路虎等就更虛了。但即便BBA采取了如此大規模的降價促銷，也沒能有效拉升銷量，而且出現了經銷商大規模退網現象，這充分說明仍主

41、打燃油34C和56E的BBA的在售產品是有很大問題的，是難以滿足中國優質用戶消費訴求的，這些都為BBA在2025 年的銷量走勢埋下了巨大隱患；BBA的規模很大，但產品乏力，為2025年比亞迪的新一輪高端攻勢創造了巨大的想象空間。但機會總是留給有準備的車企，目前BBA的退網商家更多轉向了問界、小米等。2024年比亞迪與部分主流高端品牌的競品格局圖2016-2024年奧迪、奔馳與寶馬在華終端銷量走勢(萬輛)數據來源：騰易研究院數據說明：橫軸為車長(MM)，縱軸為市場主要售價(萬元)唐L方程豹8騰勢N9海洋中大型MPV海洋中大型SUV騰勢D9夏奧迪A4L奧迪A6L奧迪Q5奧迪Q7奔馳C級奔馳E級奔馳

42、GLC寶馬3系寶馬5系寶馬X3雷克薩斯ES雷克薩斯RX雷克薩斯NX沃爾沃XC60沃爾沃S90沃爾沃S60沃爾沃XC90凱迪拉克CT5凱迪拉克XT5航海家冒險家林肯Z飛行家唐方程豹50102030405060450046004700480049005000510052005300BBA等傳統高端品牌攻防線比亞迪攻防線0102030405060708090201620172018201920202021202220232024E奧迪寶馬奔馳2025-2030年，中產將加速涌入高端車市并助推高端車市普世化將為比亞迪更具性價比的高端產品創造更好的市場環境2025年，只要價格更接地氣，除了BBA會給比亞

43、迪的新一輪高端攻勢騰出較大的市場空間，蓬勃發展的中產車市更會給比亞迪創造出巨大的市場機遇；2023年中國乘用車市場的中產占比已超過40%，2024年進一步逼近50%，未來幾年中產車市勢必會全面主導中國車市。中產用戶對高端品牌情有獨鐘，2023年中產用戶選購高端品牌的占比超過33%，預購占比接近44%，隨著中產車市的不斷壯大，一定會有更多中產用戶涌入高端車市；既然高端車市越來越注重性價比，再加比亞迪的核心賣點就是性價比，理論上兩者完全可以一拍即合，快速擦出激情與火花。相較問界與理想，性價比型的高端戰略更有利于比亞迪重塑高端價格體系、搶占高端用戶消費心智與重構差異化高端路徑。中產家庭除了持續壯大高

44、端車市，也會涵養高端車市的務實性消費，為性價比突出的高端品牌與高端車型創造更好機遇。2024年，雖然中產用戶的價格訴求低于工薪，但仍接近64%，用戶對蔚來、路虎、保時捷等一堆高端品牌或豪華品牌的價格訴求都超過50%；2014-2030年中國乘用車市場的中產市占率走勢0%10%20%30%40%50%60%70%20142017202020232026E2029E數據來源：騰易研究院2023年中產車市已購與預購用戶的品牌類別分布2024年各階層用戶預購決策的價格訴求2024年主流品牌預購決策之價格訴求低滲透率TOP20數據來源：騰易研究院0%10%20%30%40%50%60%高端品牌普通品牌入

45、門品牌已購預購0%10%20%30%40%50%60%70%80%工薪階層中產階層富豪階層50.03%51.60%53.21%54.09%55.48%56.29%57.58%57.75%57.92%58.11%58.33%59.13%59.43%59.73%59.86%60.22%60.33%60.49%60.79%61.32%0%20%40%60%80%蔚來路虎坦克保時捷奔馳阿維塔寶馬特斯拉騰勢理想汽車方程豹AITO極氪領克嵐圖汽車魏牌林肯凱迪拉克星途小米汽車借助新一輪高端攻勢與價格訴求強烈的中產浪潮2025年建議比亞迪全面發動高端車市價格戰重塑高端車市價格體系與重構高端用戶消費心智2021

46、年，比亞迪基于秦PLUS和宋PLUS，通過價格戰積極滿足工薪用戶的價格訴求，快速稱雄工薪車市。之后基于海豚、海鷗、元PLUS等代步型電動車，通過價格戰積極滿足代步用戶的價格訴求，實現銷量持續增長。2024年比亞迪通過新車+新技術+價格戰，積極鞏固在有強烈價格訴求的工薪與代步兩大車市的領先優勢，全年銷量突破400萬輛；2024年底至2025年，比亞迪將基于夏/海洋XX、唐L/海洋XX、騰勢N9、方程豹8等大規模發動新一輪高端攻勢，如何有效角逐中國高端車市將成為新棘手課題：2025年，吉利、長城、奇瑞、長安等主流競品都會強勢發力高端車市，且一定會突出價格優勢，勢必會危及比亞迪的新高端攻勢；2025

47、年豐田HEV將持續發力高端車市，2026年大眾將借節能車再戰高端車市，共同敦促比亞迪強化務實型高端戰略；2024年理想、問界已占據高端C位，2025年比亞迪的新高端攻勢一定要擺正位置，且要打掉兩者向20萬元以內下探的任何圖謀除了挑戰，也有機遇：BBA的規模很大，但產品仍舊乏力，2025年比亞迪的新一輪高端攻勢充滿想象空間；中產加速涌入高端車市，且中產用戶有強烈的價格訴求，為比亞迪開辟具有自身比較優勢的務實型高端路線創造了新機遇，該路線也能全面突出比亞迪相較理想、問界等新銳高端品牌的差異化賣點或比較優勢2025年比亞迪與競品的高端化布局在20萬元以內價區，比亞迪基本完成了0到1階段，接下來可以開

48、啟1-10，重點探究如何涵養市場，但在20萬元以上價區，比亞迪仍處0-1階段，仍需解決生存問題。比亞迪的高端戰略需要“歸零心態”，將自己置身于2020年那個垂死掙扎的艱難歲月，并拿出2021年初那個破釜沉舟的勇氣，從0-1開始，別躺在400萬輛的功勞簿上做著1-10的春秋大夢。借助新一輪高端攻勢與積極滿足中產較顯著的價格訴求，建議比亞迪抓緊發動高端車市價格戰，重塑高端車市價格體系與重構高端用戶消費心智；整體看，2025年比亞迪新一輪高端攻勢的機遇大于挑戰，以及2024年8月起，以價換量的豹5快速上量，也為比亞迪積極優化新一輪高端攻勢的定價機制等做了很好嘗試；2026年起比亞迪老用戶將大規模增換

49、購與入門車型將大規模涌入二手車市場，留給比亞迪突圍高端車市的時間僅剩2025一年。再加2023-2024年并不太成功的試水，進一步強化了2025年比亞迪突圍高端車市的緊迫性。數據來源：騰易研究院數據說明：橫軸為車長(MM)，縱軸為市場主要售價(萬元)唐L方程豹8騰勢N9海洋中大型MPV海洋中大型SUV騰勢D9坦克400坦克500魏牌大SUV吉利大SUV領克大SUV領克08領克09傳祺E9傳祺M8傳祺ES9紅旗HS7紅旗HS7 PHEV方程豹5星途大SUV夏坦克300坦克700藍山高山山海T5山海T2山海L9風云T11星途攬月星紀元ET傳祺E8紅旗HQ9 PHEV榮威imax新能源奕派008途觀

50、L途昂途昂X威然攬境攬巡理想L6理想L7理想L8理想L9MEGA問界M7問界M8問界M9小鵬G9小鵬G9混動小鵬X9夢想家極氪009極氪009混動極氪7X零跑C16阿維塔07奧迪A4L奧迪A6L奧迪Q5奧迪Q7奔馳C級奔馳E級奔馳GLC寶馬3系寶馬5系寶馬X3雷克薩斯ES雷克薩斯RX雷克薩斯NX沃爾沃XC60沃爾沃S90沃爾沃S60沃爾沃XC90凱迪拉克CT5凱迪拉克XT5航海家冒險家林肯Z飛行家賽那格瑞維亞漢蘭達陸放唐星紀元大MPV010203040506045004600470048004900500051005200530054005500比亞迪攻防線版權聲明本報告為騰易研究院制作，報告

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52、與用戶分享智慧與機遇分享智慧與機遇獲取信任與用戶獲取信任與用戶分享智慧與機遇新物種（非商業數字化智庫)優點：高效/專業/缺點：封閉/功利性質：商業項目效用：提升決策/背鍋俠優點：廣而告之缺點：深度有限性質：流量轉換效用：促進銷售優點：取長補短；缺點：合作有限性質：觀點傳播；效用：提升影響特征：傳播意識、提煉能力、受眾基礎價值：對大眾媒體圈有引導價值，實現長效互動；對商業提煉圈有合作價值，促成長效配合；對客戶受眾圈有信任價值，媒體正努力強化數據分析與行業權威性，提升與車企的合作高度，如易車成立騰易研究院等車企、經銷商等正強化自身數據體系建設與行業洞察能力，減少對外依賴，搶奪存量先機，如目前各大主

53、機廠正抓緊建設各自的用戶數據體系與打通各部門數據基于易車的數據優勢，騰易研究院的核心特征，就是用數據說話，就事論事，有一說一；我們觀點未必對，行業分析仁者見仁智者見智，不足之處，大家多指點與批評，讓我們求同存異。咨詢等機構正強化數據挖掘能力與行業權威性，提升行業公信力與客戶影響力，如麥肯錫的季刊汽車行業巡回交流項目洞若觀火交流主題：如何構建車市“細分生態”交流時間：2024年12月-2025年4月交流對象：以車企、經銷商等騰易科技的 客戶為主，一對一交流報名方式：微信號yicheresearch（請提供姓名+職務+企業+手機）汽車行業分析系列書籍見微知著獲取方式車企、經銷商等易車廣大客戶，可向騰易科技服務人員索??；非易車客戶的讀者，可聯系騰易研究院 (微信號：yicheresearch)見微知著2024下全面圍繞“用戶細分”課題，深入探尋中國車市過去、當下與未來的演變邏輯，積極賦能車企的戰略規劃、產品優化、市場銷售等核心板塊。2024年12月-2025年4月，騰易研究院將正式啟動第九期“洞若觀火”汽車行業走勢分析巡回交流項目，本期的核心主題為如何構建車市“細分生態”，助力車企積極捕捉市場新機遇。聯系我們關注我們微信閱讀號君臨車市石本雅 騰易研究院 行業分析師Mobile：188 0118 7009Mail：微信：yicheresearch