當前位置：首頁 > 報告詳情

【研報】銀行業：2021年銀行業經營環境展望四大趨勢-20201109（17頁）.pdf

上傳人： B**** 編號：22376 2020-11-10 PDF PDF 17頁 892.69KB 打包全文圖表打包全文圖表

文檔加載中……請稍候！
如果長時間未打開，您也可以點擊刷新試試。

下載報告到電腦，查找使用更方便

VIP專享文檔

書簽

分享

收藏

已收藏

版權投訴

/17

立即下載

word格式文檔無特別注明外均可編輯修改，預覽文件經過壓縮，下載原文更清晰！

三個皮匠報告文庫所有資源均是客戶上傳分享，僅供網友學習交流，未經上傳用戶書面授權，請勿作商用。

《【研報】銀行業：2021年銀行業經營環境展望四大趨勢-20201109（17頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】銀行業：2021年銀行業經營環境展望四大趨勢-20201109（17頁）.pdf（17頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、上周滬深 300 上漲 4.05%，銀行板塊上漲 2.01%（中信一級），跑輸市場。4 季度以來銀行板塊景氣度繼續上行，相對收益顯著，本篇報告我們拋磚引玉，對 2021 年銀行業經營情況做出展望。趨勢 1：信用供給回歸正常，資本約束規模擴張。經濟修復背景下，政策不再推動信用逆周期擴張，此時資本約束成為核心變量，推動信用擴張回歸常態。另外，極端情況下資本工具回表將對國有大行資本充足率沖擊 2pcts-3pcts?？紤]到資管新規達標壓力，2021 年信用擴張或將放緩，為表外資產回表留出空間。趨勢 2：上半年終端貸款利率或大幅上行。需求端修復強勁：（1）明年 1 季度信貸需求大概率繼

2、續抬升；（2）今年超常規更加積極的財政政策將對明年年初的經濟景氣度持續產生正貢獻；（3）出口持續超預期帶動沿海中小企業景氣度回升，明年資本開支或修復。明年上半年的大背景是信用供給緊平衡。而一旦讓利實體政策放開，貸款價格受供需格局影響快速上行；而在利率上升的環境里，銀行既然預期利率上行，傾向于晚投放（利率下行期則是早投放早收益），從而進一步收緊回歸常態后較低的 1 季度信貸投比例，這將更進一步加劇 1 季度信用供需的不平衡，在“自我實現”影響下，終端貸款利率或將大幅上行。趨勢 3：息差走闊，負債有優勢的大中型銀行相對受益。我們預計行業息差在 4 季度企穩，2021 年資產端上行幅度超過負債端，息差開始走闊。歷史經驗表明，受益于存款成本穩固，大行以及負責優秀的股份行在利率環境上行的區間內，負債端有相對優勢。趨勢 4：資產質量在區域和大小銀行間有所分化；零售風險當前來看高點已過；全國性經營的國股行受益于經濟修復，資產質量平穩向好。

相關圖表

本文是廣發證券發展研究中心發布的銀行行業2021年經營環境展望報告，主要內容包括： 1. 信用供給回歸正常，資本約束規模擴張。經濟修復背景下，政策不再推動信用逆周期擴張，資本約束成為核心變量，推動信用擴張回歸常態。 2. 上半年終端貸款利率或大幅上行。在GDP逐季回升的趨勢下，上半年信貸需求強勁，一旦政策放開，貸款價格受供需格局影響快速上行。 3. 息差走闊，負債有優勢的大中型銀行相對受益。預計行業息差在4季度企穩，2021年開始走闊，大行和優質股份行在負債端有相對優勢。 4. 資產質量在區域和大小銀行間有所分化，但總體保持平穩。全國性經營的國股行受益于經濟修復，資產質量平穩向好。 5. 投資建議：看好資負結構調整效果顯著，后續有望憑借“商行+投行”模式突圍的興業銀行。

2021年銀行業經營環境展望有哪些主要趨勢？上半年終端貸款利率可能大幅上行，原因是什么？息差走闊，哪些銀行可能相對受益？

相關報告

聯系我們

0731-84720580
sgpjbg002
工作日 9:30 - 18:00

關于我們

侵權處理

關于我們

出版物經營許可證
工信部備案號：湘ICP備17000430號-2
公安備案號：湘公網安備43010402001071號

三個皮匠報告專業的行業報告下載站，每日更新，歡迎大家關注！

copyright@2008-2013 長沙景略智創信息技術有限公司版權所有
網站備案/許可證號：湘B2-20190120

客服

小程序

服務號

折疊

午夜网日韩中文字幕,日韩Av中文字幕久久,亚洲中文字幕在线一区二区,最新中文字幕在线视频网站