《【研報】酒店行業深度：二十載沉浮寫龍頭故事成長周期之爭看誰領盛衰-210318（93頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】酒店行業深度：二十載沉浮寫龍頭故事成長周期之爭看誰領盛衰-210318（93頁）.pdf（93頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。
成長性：成長性來自加盟擴張與終端升級。 1)加盟：連鎖店較單體店模型具有更優投資回報率，對標國外成熟市場，我國尤其是低線城市連鎖化率提 升空間依然巨大。 2)升級：本質上是基于需求和供給的調整，需求端的消費升級與供給端的租金、人力成本端上升倒逼酒店 終端升級，優化投資回報率。 3)成長性測算：未來三年，三大酒店龍頭拓店帶來的業績年化增長率約20%，較此前明顯增長。周期性：本質上是供需關系的波動，核心體現為入住率的變化。 1)周期位置：當前我國酒店業已復蘇至上輪周期底部(2019年)，正站在復蘇的起點上。 2)影響因素：長期由宏觀經濟影響，短期由商旅需求波動或供需缺口被填補所驅動。 3)周期性測算：酒店折舊、租金、人工費用占比高且相對剛性，造成RevPAR利潤彈性較高。酒店龍頭 RevPAR增長1%帶來業績增長率約5%-7%。酒店行業投資框架：基于周期性的投資本質上是博弈，基于成長性的投資是對于價值提升的投資。酒店的投資最佳時點在于周期底部且未來復蘇確定性較強+估值底部。龍頭酒店擴張明顯提速，成長性斜率提升，未來酒店行業的成長性屬性將愈發凸顯，周期性逐步弱化。
0731-84720580
sgpjbg002
工作日 9:30 - 18:00
研報
新質生產力
DeepSeek?
低空經濟
大模型
AI Agent
AI Infra
具身智能
自動駕駛
寵物
銀發經濟
人形機器人
企業出海
算力
微短劇
薪酬
白皮書
創新藥
人工智能
AI產業
信息科技
互聯網
消費經濟
汽車交通
電商零售
傳媒娛樂
醫藥健康
投資金融
能源環境
地產建筑
傳統產業
英文報告
其它
最新報告
中英對照
全文搜索
報告精選
PDF上傳翻譯
多格式文檔互轉
入駐&報告售賣
會員權益
機構報告
券商研報
財報庫
專題合集
英文報告
數據圖表
會議報告
其他資源
行業聚焦
芯片產業
熱點概念
全球咨詢智庫
人工智能
500強
新質生產力
會議峰會
新能源汽車
企業年報
互聯網
公司研究
行業綜觀
消費教育
科技通信
醫藥健康
人力資源
投資金融
汽車產業
物流地產
電子商務
傳統產業
傳媒營銷
其它
2025低空經濟/低空產業報告合集（共50套打包）
2025年智算中心/AIDC/AI數據中心研究報告合集（共37套打包）
AI、科技與通信
廣告、傳媒與營銷
消費、零售與支付
HR、文化與旅游
金融、保險與投資
能源、環境與工業
醫療制藥與大健康
物流、地產與建筑
其他行業
AI ? 科技 ? 通信
數字化
金融財經
智能制造
電商傳媒
地產建筑
醫療醫學
能源化工
其他行業
收藏
下載
2025-05-20
AI查數
行業數據
政策法規
商業模式
產業鏈
競爭格局
市場規模
產業概述
其它
2025年
AI讀財報
年報
一季報
半年報
三季報
IPO招股書
社會責任報告
A股
IPO申報
港股
美股&全球
新三板
掃碼登錄
手機快捷登錄
賬號登錄
