【公司研究】萬華化學-公司深度覆蓋報告：萬華化學的自主創新發展之路（130頁）.pdf

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1、 萬華化學MDI產業鏈最大優勢還在于原材料液氯、苯胺的充分自給以及副產物HCl等的綜合利用，氯堿產業鏈和聚氨酯產業鏈的綜合配套優勢。產業鏈一體化可以降低流通環節成本，充分利用副產品，提高項目效益。目前萬華煙臺和寧波、巴斯夫重慶、以及科思創上海的MDI裝置均為一體化裝置，實現苯胺、氯氣自給，達成產業鏈高度協同。萬華化學經不斷地探索和創新，研發出萬華自有的獨特的MDI光氣法生產工藝，提高產率的同時降低能耗。 2009年，萬華單套30萬噸/年的MDI制造技術開發成功。2011年，萬華第五代MDI技術開發成功，從而掌握了世界上單套規模最大為40萬噸/年的MDI成套技術，比同類技術節能30%以上(該技術

2、獲得2012年山東省科技進步一等獎和國家技術發明二等獎);2013年，萬華新型光氣化反應技術再獲重大突破，并利用新技術完成寧波120萬噸/年MDI生產裝置技改(世界上最大的MDI制造基地)和煙臺工業園單套60萬噸/年的MDI裝置建設 。目前，萬華MDI總產能260萬噸/年(世界第一)，單套裝置規模、運行能耗、產品質量等均領先萬華化學2018年乙烯一體化項目獲批，通過擴展自身產業鏈，將為MDI生產提供穩定的氫氣來源，同時副產品鹽酸也能為工業園配套企業生產PVC提供原料，實現了內部資源的合理利用。 2005年之前為第一階段：MDI長期被國外四大跨國公司壟斷封鎖，國內MDI裝置運行艱難。1950年，

3、美國率先實現了異氰酸酯的工業化生產，隨后德國、英國、和日本也逐步掌握MDI生產技術，由此形成全球MDI四大供應巨頭，分別為亨斯邁、巴斯夫、陶氏、和科思創(原拜爾)，2004年CR4達71%。1987年以后，國內對MDI的需求快速增長，國家先后批準了四套技術引進MDI工程立項 ，均因國外的技術封鎖而擱置，技術引進的道路被切斷，國內MDI運行裝置10年都未達產，以萬華為代表的國產企業全球市占率僅有3%。 2005至2015年為第二階段：萬華掌握MDI核心技術之后，產能大幅提升，一躍成為全球MDI的龍頭供應企業。2002年，萬華成功開發出具有自主知識產權的MDI全流程生產設備，使中國成為繼美、德、英、日之后又一個掌握MDI生產技術的國家，我國MDI產能開始快速擴張。2015年，萬華MDI年產能達204萬噸，市占率從2004年的3%增長至28%，成為全球最大的MDI供應商。此外，全球MDI行業集中度大幅提高，CR5達89%，形成寡頭壟斷格局。 2015年至今為第三階段：全球MDI行業步入穩定期，產能增速放緩，維持著寡頭壟斷格局。目前，全球僅有包括萬華、科思創、陶氏、巴斯夫、和亨斯邁在內的少數幾家公司掌握MDI生產技術，生產商具有極高的議價權，享有“技術壟斷”利潤。在此階段，龍頭企業具備較強的研發、成本、和資金優勢，新進入者有較高壁壘。