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1、版權歸屬上海嘉世營銷咨詢有限公司醫美水光針行業簡析報告商業合作/內容轉載/更多報告01.水光針：中胚層療法+針劑注射數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水光針是一種中胚層療法水光針是一種中胚層療法，通過將營養成分精準注入真皮層淺層或中層通過將營養成分精準注入真皮層淺層或中層，發揮深層養膚功效發揮深層養膚功效。它利用負壓技術它利用負壓技術，將多種營養物質高效傳遞至真皮層將多種營養物質高效傳遞至真皮層，有效解決護膚品難以透皮吸收的問題有效解決護膚品難以透皮吸收的問題。憑借成分的憑借成分的科學復配科學復配，水光針可實現保濕補水水光針可實現保濕補水、改善膚色改善膚色、收縮毛孔收縮毛孔、美

2、白祛斑以及抗衰等多重功效美白祛斑以及抗衰等多重功效，精準滿足不同人群的肌膚需求精準滿足不同人群的肌膚需求。中胚胎療法示意圖水光針治療前后的效果中胚胎療法（水光針）達到的層次普通護膚品達到的層次皮膚表面干燥、粗糙、毛孔粗大肌膚含水量明顯上升在真皮淺層中均勻種植玻尿酸注射前注射后02.水光針行業屬于入門級醫美水光針作為一種入門級醫美項目，具有受眾群體廣、消費頻次高、行業需求寬廣的特點。其低客單價、注射時間短、恢復快的優勢，使其相比其他醫美項目更具親和力，受眾群體也更為廣泛。在新氧APP上，水光療法的人氣和評價次數位居前列，進一步印證了其受歡迎程度。水光針的治療通常以3次為一個療程，這種高頻次的使用

3、模式使其成為醫美產品中復購率和消費粘性較高的項目。完成基礎療程后，根據個人皮膚狀態和需求，可進入每2-3個月一次的個性化維護階段，以此滿足不同消費者的個性化需求。水光針與其他醫美項目對比數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水光項目水光項目皮秒皮秒再生針再生針光子嫩膚光子嫩膚埋線提升埋線提升熱瑪吉熱瑪吉項目價格帶600-7001200-180015000以上600-10005000-300005000以上技術難度低中等中高低高中低消費者體感疼痛輕中度疼痛輕疼痛輕中度疼痛輕疼痛中高度疼痛輕微恢復時長5-7天恢復1-3天恢復7-14天恢復0-7天恢復1-3個月恢復0-1天恢復維持時效1

4、個月1-3年1-3年1-2個月1-3年0.5-3年03.水光針多次迭代升級，滿足多功能需求隨著水光針市場的升級，基礎水光已無法滿足消費者多元化的變美需求，眾多增強版水光品牌應運而生。這些高端產品在傳統透明質酸的基礎上，添加了多種功效成分，如維生素、氨基酸、輔酶、PN/PDRN等，不僅能保濕，還能美白、淡斑、修護敏感、抗老。它們在成分上更加多樣化，進一步細分了皮膚適應癥，精準滿足了不同消費者的個性化需求。數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水光針按作用分類水光針按注射方式分類類型類型主要成分主要成分功效功效適用癥適用癥產品代表產品代表基礎水光基礎水光透明質酸（HA）保濕補水解決皮膚

5、缺水東國、潤百顏長效水光長效水光小分子玻尿酸+微交聯長效補水保濕長效補水瑞藍唯瑅膠原水光膠原水光膠原蛋白提升皮膚的緊致感和彈性解決皮膚松弛老化問題薇旖美修復水光修復水光AIE智能囊泡全面修復皮膚、抗衰作用解決毛孔粗大、皮膚暗黃、皮膚粗糙等問題氐姝注射類水光作用層次：主要作用于皮膚真皮層淺層維持時間：1-3個月作用深度：1-3mm無針類水光作用層次：主要作用于表皮基底層維持時間：2周作用深度：1.5mm微針類水光作用層次：主要作用于表皮層、真皮層淺層維持時間：1個月作用深度：0.5-2mm涂抹式水光作用層次：主要作用于表皮角質層維持時間：1周作用深度：0.04mm04.水光針用戶受眾群體大，未來

6、潛力大根據嘉世咨詢調研，我國醫美項目主要以非手術類為主，占比達到74.2%，非手術類又以注射類為主，占比達到55.7%。而水光針是目前注射類醫美產品熱度最好的產品，55%的醫美群體傾向于注射水光針，以滿足保濕潤膚的需求。預計每年水光產品注射人數占醫美用戶潛在比例為25-30%，假定中國醫美用戶1800萬人，水光注射潛在人數約為400-540萬，是醫美項目的熱門，未來發展潛力仍較大。數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡2024年我國醫美項目結構2024年我國非手術類項目結構醫美群體各類注射各醫美項目選擇情況25.8%74.2%手術類非手術類44.3%55.7%注射類非注射類不足1%

7、30%32%38%41%43%55%其他再生材料嗨體家族膠原蛋白針肉毒素玻尿酸填充水光針05.水光針產業鏈：中游研發、生產環節是核心水光針產業鏈分工清晰，上游主要為核心原材料，如基礎水光及各類復合水光，以HA（透明質酸）為核心材料，輔以各類營養素。新結構水平以膠原蛋白為基礎核心材料，其上游為該材料生產廠家。中游則是各品種水光針制作廠家，屬于行業門檻最高的環節，主要參與者有愛美客、華熙生物等大廠。下游則是醫院及醫療美容機構，也參雜了較多非正規的美容院、個人診所。同時，線上平臺以新氧等醫美平臺作為核心渠道。數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水光針產業鏈原料生產水光針研發、生產醫院、

8、醫美機構以HA、透明質酸為主或者膠原蛋白；各類營養素的復合材料水光針產品的研發與生產正規的公立醫院、私營醫院以及醫療美容機構，非正規的美容院、個人醫美診所等。上游上游中游中游下游下游06.產業鏈上游：透明質酸原料供應充足數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水光針的主要原料為玻尿酸（學名透明質酸），玻尿酸因其獨特的保水、潤滑等作用，隨著微生物發酵法制造透明質酸工藝不斷突破，全球透明質酸銷景呈現出幾何級增長態勢。根據弗若斯特沙利文和中經網數據預測，2023年全球透明質酸原料市場銷量達到1013噸，其中近八成來自國內生產，供給量占比較大。玻尿酸原料主要可以分為三類:醫藥級、化妝品級、食

9、品級，其中醫藥級應用占比最小，僅占玻尿酸的4%，當前的用量原材料供給較為充足，且其附加值較高，廠家供給意愿更高。2023年玻尿酸銷量量分布（噸）玻尿酸用途793,78%220,22%中國玻尿酸產量其他國家玻尿酸產量4%46%50%醫療用化妝品用食品用07.產業鏈中游：水光針研發是核心數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水光針中游企業，其經營門檻較高，需要打造自身水光針品牌，研發設計產品配方，并批量生產，推動產品備案注冊，推進產品上市銷售，由于是通過B端醫療機構推向C端客戶，需要與各大醫療機構形成合作、聯系，業內80%以上銷量依賴醫美機構，頭部品牌通過“產品+設備+培訓”綁定機構，

10、品牌及營銷成本高。目前中游企業根據產品的成分及價位分為高端、中低端和低端。高端產品主要為HA+營養素的復合型或者新結構水光針，價位在3000以上，主要代表是瑞典瑞藍、法國菲洛嘉、美國艾爾建（喬雅登）、韓國麗珠蘭（Rejuran）等。中端市場主要為國產大廠華熙生物、愛美客等，價位在1000-3000之間。本土中小品牌及“械字號”產品，主打三四線城市，但合規性風險較高。水光針的各類市場定位市場定位價位主要產品類型代表企業高端市場3000以上復合型或者新結構水光針瑞典瑞藍、法國菲洛嘉、美國艾爾建（喬雅登）、韓國麗珠蘭（Rejuran）等國際品牌。中端市場1000-3000單一高純透明質酸為主國產大廠

11、華熙生物、愛美客等，主要產品有嗨體、致潤系列。低端市場1000以下單一低純度成分產品較多本土中小品牌及“械字號”產品，主打三四線城市。08.產業鏈下游：合規機構占比小由于水光針是注射類醫美產品，需要有專業的服務機構提供注射服務，產業鏈下游以線下的機構為主?？筛鶕欠駬碛嗅t美服務的資質分為正規機構和非正規機構，正規機構包括了公立醫院皮膚科、醫美集團以及民營醫美機構。非正規機構主要是私人診所和美容院，目前，非正規機構數量眾多，占據71%。合規機構占比較小，主要以民營醫美機構為主。直接觸達消費者的下游參與者不合規比例較大，產業鏈亟需規范，以減少醫療事故帶來的行業負面影響。數據來源：公開數據整理；嘉世

12、咨詢研究結論；圖源網絡我國輕醫美機構分布醫美行業近年消費者投訴量激增6%8%15%71%大型連鎖醫美集團公立醫院皮膚科中小型民營醫美結構私人診所/美容院2020202120222023中消協全國醫美投訴量約2萬件超超6 6萬件萬件09.水光針產品合規占比小，行業有待規范數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水光針非合規產品充斥市場，行業規范度低。根據嘉世咨詢調研數據，行業每出售3只水光針，即有2只是不合規產品，主要為水貨、假貨等，全行業產品合規率僅三分之一不到。產品不合規主要為無注冊或者注冊不適用、濫用的“黑產品”，同時產品銷售場所有大量沒有醫療美容經營資質的美容店、美甲店以及沒有

13、相關注射資質的非醫生個人注射者。水光針產品市場現狀合規產品僅1/3水貨產品占2/3水光針產品主要不合規情況1按照類器械注冊但適用證不相關3化妝品備案，但被部分機構當作針劑注射2類或類醫療器械，但被部分機構當作類醫療器械使用4注冊申請方式不合規且批證已過期10.水光針已列入醫療器械管制，監管趨嚴數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡近年來我國相關部門對醫美行業的監管趨嚴。2022年3月30日，國家藥監局明確規定，水光針產品需按三類器械進行監管，在此基礎上執法力度進一步加大，315晚會再次重申注射類產品至少是三類醫療器械的規定，有利拔高行業進入門檻且肅清中小型不合規產品，水光針行業迎來

14、了整頓期，有利于肅清市場上的水貨、假貨以及違規產品，消除“擦邊球”行為，使水光針市場更加規范。近年來國家發布針對醫美行業的相關政策發布時間政策名稱 發布部門重點內容2021/11/25嚴厲打擊非法制售醫美產品等犯罪活動 公安部食品藥品犯罪偵查局進一步加大對非法制售醫美產品等藥品安全領域突出犯罪活動打擊力度。2022/3/30國家藥監局關于調整醫療器械分類目錄部分內容的公告(2022年第30號)國家藥監局明確水光針產品按照III類器械監管。（注：其時國內大部分水光針產品并沒有獲得III類器械資質）2023/2/82022年度醫療器械注冊工作報告國家藥監局國家藥監局加強完善醫療器械分類管理工作，明

15、確熱瑪吉、水光針產品管理屬性和類別，修訂發布關于醫用透明質酸鈉產品管理類別的公告。11.水光針嚴格合規監管，國產品牌有望受益數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡在2022年頒布的合規管理條例下，水光針歸類為三類醫療器械。參照該標準，目前市面上非合規的水光產品，多以海外產品為主，大部分以妝字號或者一類/二類醫療器械存在，而符合三類醫療器械資質主要為國貨產品，國產品牌產品受益于合規化趨勢。從目前三類器械水光針注冊看，合規產品大陸以外僅有瑞典瑞蘭旗下的唯緹、臺灣的雙美生物。華熙生物、愛美客、錦波生物等國產產品均有系列產品取得合規編號，未來將受益于行業合規化管理。近年來標志性水光針獲批產

16、品公司公司產品產品類別類別注冊證號注冊證號適用癥適用癥華熙生物潤致娃娃針三類國械注準20203130295產品用于面部真皮組織淺層到中層注射，糾正額部皺紋。愛美客嗨體三類國械注準20163131804產品用于皮內真皮層注射填充，糾正頸部中重度皺紋錦波生物薇旖美三類國械注準20233131245產品用于面部真皮組織填充，糾正額部動力性的皺紋(包括眉間紋、額頭紋和魚尾紋)雙美膚柔美三類國械注許20193130064產品用于面部真皮組織填充，糾正額部動力性的皺紋(如額頭紋、眉間紋以及魚尾紋等)。Q-Med AB唯緹三類國械注進20193130625產品適用于18歲以上手背部需要增加組織容量的群體，用

17、于手背部真皮層，最佳為真皮深層的注射，以改善手部皮膚外觀。12.水光針行業高速發展，合規化可替代空間巨大數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡2019年中國水光針行業市場規模73.76億元，2024年預計市場規模為185.76億元。年化復合增速約17%，處于高速增長期。隨著行業發展，2025年預計將突破200億。但目前水光針市場合規市場規模較小，合規市場占比預計僅有不足三分之一，我國水光針市場正規產品稀少，多數產品均未取得類醫療器械注冊證，合規化仍在逐步提升中，龐大的市場容量，未來合規市場可替代空間巨大。我國水光針市場規模及增速73.76 82.40 104.54 126.68 1

18、59.84 185.76 21.00%11.71%26.87%21.18%26.17%16.22%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.002019年2020年2021年2022年2023年2024年E水光針市場規模（億元）市場增速（%）13.水光針行業未來面臨的挑戰數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡政策監管趨嚴與合規成本上升政策監管趨嚴與合規成本上升01水光針屬于第三類醫療器械，需通過國家藥監局嚴格審批。近年來，監管部門

19、加大對非法醫美產品（如無證水光針、走私產品）的打擊力度，2023年醫療器械監督管理條例修訂后，違規企業可能面臨高額罰款甚至吊銷資質。市場競爭加劇與價格戰隱患市場競爭加劇與價格戰隱患02水光針產品技術門檻較低，市場充斥大量相似產品（如基礎透明質酸注射劑），品牌間差異化不足，部分企業通過低價吸引客戶，導致利潤率下降。醫美機構、電商平臺、直播帶貨等多渠道銷售模式興起，頭部品牌與中小廠商爭奪流量資源，營銷成本攀升。消費者信任危機與市場教育不足消費者信任危機與市場教育不足03部分機構夸大療效，隱瞞風險，消費者投訴量逐年上升，據中消協數據，2023年醫美虛假宣傳投訴占比超40%。普通消費者難以辨別產品真偽

20、（如正品與“水貨”）、機構資質，導致劣幣驅逐良幣。技術與產品創新瓶頸04供應端研發投入不足導致國內水光針企業多集中于仿制或低端產品，高端市場被進口品牌壟斷，本土企業缺乏核心技術。消費端定制化需求增加，但現有產品難以精準匹配，個性化需求難以滿足。14.水光針市場未來的四大機遇水光針群體受眾較大，消費潛力大水光針群體受眾較大，消費潛力大01水光針是輕醫美25-30歲年輕群體消費的熱門項目，其市場需求較大。成本低，效果較優，且短療程、復購頻次高，未來可釋放的消費潛力較大。原料供應充足，供給側可釋放產能空間大原料供應充足，供給側可釋放產能空間大02目前水光針上游原料玻尿酸國內產能較大，占據全球市場80

21、%以上產能，且醫用僅占用4%產能，未來產能可釋放空間大，供給側提升潛力足。行業迎來整頓，合規化推動國產品牌發展行業迎來整頓，合規化推動國產品牌發展03水光針在2022年以前，市場缺乏規范，非合規產品占據三分之二份額。2022年政策明確水光針醫療器械三類的定位后，市場稀缺的合規品種將受益，國產品牌有望充分引領市場發展。消費場景呈現家用化趨勢04現階段消費者前往美容院等機構往往需要預約、通勤，增加了消費的隱性成本。針對該痛點市場上已有少數品牌在智能注射水光針美容儀賽道上布局，如GEMO金茉等品牌推出了家用水光炮等產品。未來水光針或能夠復刻家用美容儀的商業路徑走進千家萬戶。本報告為簡版報告，內容為嘉世咨詢研究員通過桌面研究整理撰寫。如有深度調研需求，請聯系： 或 021-52987060；本報告中的所有內容，包括但不限于文字報道、照片、影像、插圖、圖表等素材，均受中華人民共和國著作權法、中華人民共和國著作權法實施細則及國際著作權公約的保護。本報告的著作權屬于上海嘉世營銷咨詢有限公司所有，如需轉發、轉載、引用必須在顯著位置標注出處，并且不得對轉載內容進行任何更改。版權說明版權歸屬 上海嘉世營銷咨詢有限公司