金石資源-公司深度報告：新興產業創造新的需求增長極螢石供給將現缺口-210822（35頁）.pdf

1、2.2、 氟聚合物：大規模應用蓄勢待發，或將帶動全產業鏈共振氟聚合物應用前景廣闊，未來將有力帶動全產業鏈發展。氟聚合物擁有杰出的耐化學性、氣候穩定性、低表面能、低磨擦因數、低介電常數等優良特性。由于這些特殊的化學和物理性質，氟聚合物被廣泛應用于化學、電子/電氣、建筑和汽車工業。根據新思界產業研究中心發布的2021-2026 年中國含氟聚合物行業細分市場需求及開拓機會研究報告顯示，近年來，我國含氟聚合物行業發展迅速，市場供應量保持穩步增長，從 2016 年的 43.2 萬噸增加到 2020 年的 60.1 萬噸，年均復合增長率約為 8.6%。含氟聚合物又可以細分為氟樹脂、氟涂料和氟橡膠三大類，產

2、量占比分別為 30%、65%和 5%。其中，氟樹脂產品種類繁多，應用范圍廣闊，市場規模不斷擴大，從 2016 年的 55.4 億元發展到 2020 年達到了 102.6 億元，年均復合增長率約為 16.7%。我國氟樹脂市場具有很大發展潛力，未來將有望代替氟涂料成為我國含氟聚合物市場的主流產品。目前，氟樹脂產品主要是聚四氟乙烯(PTFE)和聚偏氟乙烯(PVDF)，另外，乙烯-四氟乙烯共聚物(ETFE)、全氟烷氧基樹脂(PFA)、氟化乙丙共聚物(FEP)、六氟丙烯(HFP)、乙烯一氯三氟乙烯共聚合物(ECTFE)和全氟磺酸樹脂(PFSR)等還處于發展初期，未來將有可觀發展前景。PTFE：聚四氟乙烯

3、是應用最為廣泛的氟材料。PTFE 化學結構是氟原子把聚乙烯 中全部氫原子取代而成。聚四氟乙烯分子形成一個螺旋狀的扭曲鏈，同時比碳原子稍大的氟原子幾乎覆蓋了整個高分子鏈的表面，形成一層惰性的氟外殼。這種分子結構解釋了聚四氟乙烯的各種特性如特別耐低溫、特別耐腐蝕(王水都不能將其腐蝕)、特別難浸濕(浸泡一年不會膨脹)、高潤滑、不粘附、低介電常數等等，基于上述各種優良性能，PTFE 被稱為“塑料王”。聚四氟乙烯最早為國防和尖端技術需要而開發，而后逐漸推廣到民用，目前可被廣泛應用于石化、機械、電子電器、紡織服裝、建筑等領域中用作反應釜、軸件、防粘涂層、5G 高頻高速覆銅板基材、超細纖維、涂料等。目前我國 PTFE 發展比較成熟，但產品呈結構性失衡：低端產品過剩，高端產品依賴進口。國內氟化工領先企業昊華科技、巨化股份、東岳集團等持續布局 PTFE 產能。我們假設，PTFE 未來增速可達 8%，PTFE 的氫氟酸單耗約為1t/t，氫氟酸的螢石單耗為 2.3t/t。測算得出，PTFE 的增長到 2025、2030 年將帶動螢石 11.65、28.77萬噸的需求增量。