1、房地產政策房地產投資持續回暖，新開工面積增速逐漸收窄。受去年一季度疫情影響，2021年年初房屋新開工面積與房地產投資增速實現較大幅度增長，截至 6 月，房屋新開工面積累計值為 101288.34 萬平方米，同比增長 3.8%，基本持平 2019 年同期水平;房地產投資方面，截至 2021 年 6 月，我國房地產開發投資完成額累計完成額為 72179.07 億元，同比增長 15%，雖然自年初以來增速同樣呈現收窄態勢，但與疫情前相比，仍高于 2019 年同期 1100 億元，說明我國房地產投資仍保持回暖態勢。房住不炒、租購并舉、堅持三穩調控目標是未來房地產政策方。
2、華安證券研究所華安證券研究所 華安研究華安研究 拓展投資價值拓展投資價值 4 01 機械行業投資主邏輯機械行業投資主邏輯 02 工程機械工程機械機器換人機器換人 高技術產業增加值增速高 于工業增加值整體增速、 高于GDP增速 華安證券研究所華安證券研究所 華安研究華安研究 拓展投資價值拓展投資價值 12 1.3.3 1.3.3 長期：未來十年，人口紅利消失疊加勞動力成本上行背景下，機器替人趨勢會加速長期：未來十年，人口紅利消失疊加勞動力成本上行背景下，機器替人趨勢會加速 資料來源：wind，華安證券研究所 圖表10：1949-2019年新出生人口 1。
3、 敬請參閱尾頁之免責聲明 行業研究深度報告 1/3 目 錄 1. 工程機械行業概況 . 1 1.1 產品包羅萬象，應用場景豐富 . 1 1.2 市場需求：房地產和基建是核心驅動力 . 3 1.3 市場規模：新興市場增速更高，中國市場貢獻率最大 . 3 2. 中國市場：市場回歸理性，景氣度具備堅實基礎 . 5 2.1 回顧：市場終歸理性，城鎮化建設推動中國市場走出低谷 . 5 2.2 展望：未來十年景氣度有支撐 . 7 2.3 需求結構：環保趨嚴加速更新，新農村建設是新驅動 . 8 3 市場格局：國產崛起，頭部集中，海外拓土 . 10 3.1 中國品牌格局：國產品牌，乘勢崛起 . 10 3.2 。
4、 此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 證券研究報告證券研究報告 疫情疫情影響逐步減弱影響逐步減弱，工程機械表現亮眼工程機械表現亮眼 湖南資本市場發展專題報告（湖南資本市場發展專題報告（四四） 2020 年年 11 月月 16日日 評級評級 同步大市同步大市 評級變動： 維持 行業漲跌幅行業漲跌幅比較比較 % 1M 3M 12M 機械設備 -0.25 4.61 38.51 滬深 300 1.36 3.24 25.27 黃紅衛黃紅衛 分析師分析師 執業證書編號：S0530519010001 0731-89955704 肖德威肖德。
5、1. 銷量超預期的原因：不管是挖機、起重機、還是叉車，進入 Q3 傳統 淡季，都呈現出“淡季不淡”的局面，銷量增速持續超預期。究其原 因，我們認為，受到疫情影響，2span style=;font-siz。
6、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 機械設備機械設備 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 恒立液壓 買入 埃斯頓 審慎增持 三一重工 審慎增持 中聯重科 審慎增持 艾迪精密 審慎增持 浙江鼎力 審慎增持 杭可科技 審慎增持 銳科激光 審慎增持 華測檢測 審慎增持 邁為股份 審慎增持 拓斯達 審慎增持 北方華創 審慎增持 相關報告相關報告 工程機械中報向好， 理性看多 新興行業擴產需求2020-07-26 挖掘機。
7、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 機械設備 2020 年 05 月 18 日 存量市場下，工程機械行業正在發 生的變化 看好 工程機械行業系列報告之四 證券分析師 韓強 A0230518060003 李蕾 A0230519080008 研究支持 劉建偉 A0230120030001 聯系人 劉建偉 (8621)2329781802123297722 本期投資提示： 未來三年（2020-2023 年）工程機械或進入存量市場。我們認為近期主要工程機械產品 價格的上漲，以及 4 月挖掘機銷量同比+60%的增速已經表明工程機械行業短期景氣度依 然較高。我們認為 2020 年受新冠肺炎疫情影響，行。
8、 1 工程機械：工程機械：供需兩端趨勢向好供需兩端趨勢向好，靜待，靜待行業行業春暖春暖花開花開 工程機械短期有所承壓，長期向好趨勢不改工程機械短期有所承壓，長期向好趨勢不改。1-2 月挖掘機銷量 1.92 萬臺，同 比下滑 37.0%。國內市場銷量 1.47 萬臺，同比下滑 46.5%。同比大幅下滑的原因 是受到疫情影響，下游項目復工進度慢于同期。但隨著國內疫情拐點進一步驗 證，前期壓制需求有望釋放。3 月 10 日，習近平總書記專門赴湖北省武漢市考 察疫情防控工作，肯定了湖北和武漢疫情防控形勢發生積極向好變化，取得階 段性重要成果，表。
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