2025年宏發股份報告合集（共18套打包）

1、字節和快手是東南亞領先的短視頻廠商。根據Sensor Tower，2021 年上半年TikTok在東南亞的平均MAU 高達2.6 億，Snack Video 在2021 年上半年的平均MAU 接近2000萬，2021 年上半年，歡聚旗下的Likee 平均MAU 則為1331 萬。以2021 年上半年平均MAU 計算，短視頻應用在東南亞地區的滲透水平在海外居前。拉美：短視頻行業未來仍有較大成長潛力在拉美市場，TikTok 與Kwai 平分秋色。2021 年上半年，TikTok 和Kwai 是拉美地區下載量最高的社交應用，TikTok 以 9500 萬下載量位居第一，Kwai 以 7500 萬下載量位居第二。以拉美地區TikTok 和 Kwai 。

2、2)縮短達人漲粉和轉化的路徑：直播是達人實現商業化變現的重要場景(打賞或直播帶貨)?？焓执饲爸辈ラg流量來源有兩個：達人的私域流量(直播間在用戶的“關注頁”露出)，所以達人需要先拍視頻進行粉絲積累，再把粉絲導入直播間完成變現，轉化路徑較長;另一個是“同城頁” 的流量，但流量不多。今年產品進行升級改版，直播間可以在流量較大的公域流量池“發現頁”和 “精選頁”露出，而且平臺新增了給直播間買流量的商業化工具(信息流廣告、粉條)，所以可以滿足部分有快速漲粉和轉化的達人的需求。三、廣告：公域和私域流量商業化提速快手為。

3、推廣播主分析：帶貨播主銷量轉化提升，品牌自播號逐漸展露強帶貨基因帶貨播主中，美食KOL有明確的粉絲基礎，帶貨轉化上占據了較大的市場份額。而品牌自播號則在商品質量、售后服務上有先天的優勢，因此自播號的商品好評度、帶貨口碑明顯優于其他類型播主。商品銷售分析：品類更加多元化，家庭餐桌消費需求提升，推動民生食材線上消費增長作為電商熱銷品類，美食商品熱度依舊維持高位，各細分品類的市場銷量數據也持續攀升;從細分品類數據來看，零食、速食保持穩定增長。而受居家烹飪熱度上升的影響，家庭餐桌的線上消費需求提升，烘焙原料。

4、(2)微信小程序反向接入電商平臺，公域私域流量打通(2021.04.23)微信小程序能夠直接在京東 APP 中點擊打開了。這種開放形態，類似于一種開放生態的小程序，允許第三方公司APP 整合進一套微信小程序系統。對于廣大零售商家來說，這是一件跨巨頭平臺、全網公域私域流量融合的大事，代表著商家的運營工具迎來一次舉足輕重的推陳出新。理想狀態下，利用這一套新工具，商家可以將京東甚至所有電商平臺的公域流量直接導入微信小程序，不用再做復雜的運營動作。3.3、 教育：跟誰學更名“高途集團”，K12 試點本地化網課跟誰學更名為“高途集團”，。

5、B 站入股琥珀效應開發商衍光網絡，占股 30%。近日，上海衍光網絡科技有限公司(下稱“衍光網絡”)發生工商變更，新增股東上?；秒娦畔⒖萍加邢薰?B 站)，認繳出資額 85.71 萬元，持股 30%。交易完成后，B 站成為衍光網絡的第二大股東。衍光網絡是一家游戲研發公司，成立于 2019 年，主要經營范圍包含：圖文設計、制作，動漫設計，創意服務，電子商務等。目前正在研發二次元手游琥珀效應，TapTap 評分 8.5。(游戲陀螺)產業要聞又一“國球”入駐快手!中國羽毛球天團將帶你第一視角看東京奧運。4 月 7 日，中國國家羽毛球隊官宣獨家入駐快手。

6、淘寶逛逛億元獎金激勵創作者。為了激勵更多創作者發布短視頻內容，淘寶逛逛推出“有光計劃”。2021 年 2 月 8 日-4 月 8 日，凡是入駐淘寶逛逛的創作者，且淘內粉絲數大于 10 且小于 10 萬，只要積極參加活動，就有機會瓜分億元現金。淘寶逛逛現金激勵短視頻創作者，在淘寶逛逛發布 16 條及以上短視頻、參與 4 條及以上話題、有 2 條及以上短視頻入選月度精選，即可獲得 2000 元獎金?！癉OU 藝計劃”下一步：扶持 1000 個百萬粉抖音藝術創作者。2021 年3 月 17 日，抖音在北京舉辦主題為“藝術創造生活”的藝術創作者大會。會議展示了短視。

7、用戶：快手上移抖音下沉，視頻號處于滲透階段對比：短視頻用戶增長紅利見頂，抖音、快手用戶規模大幅領先。短視頻滲透率、時長逐漸走平，競爭從用戶向更深層次邁入，根據CNNIC數據，2020年6月短視頻用戶已經超過8.1億，滲透率87%，使用時長占比8.8%，基本維持去年年底水平。2020年上半年疫情得到控制后抖音和快手的月活躍用戶規模增速相較于其他短視頻平臺更高，行業集中度CR2進一步提升?？焓趾投兑粜纬沙~規模優勢，競爭壁壘鞏固，持續吸引新增用戶?？焓稚弦贫兑粝鲁?，視頻號憑借騰訊生態覆蓋度廣，三者用戶重合度料將更高。近年隨著。

8、抖音、快手、微信視頻號的用戶涵蓋 10 歲以上群體，用戶逐漸全民化、大眾 化。根據 CSM-傳媒行業2020 短視頻用戶價值研究報告，在對短視頻用戶 2018 年至 2020 年，20 歲-39 歲用戶占比逐年下降，40 歲以上用戶占比逐年上升，反 映短視頻正努力獲得更多的中年用戶群。 中老年群體閑暇時間多，抖音、快手用戶對中老年用戶的吸引力更強。根據 Mob2020 中國短視頻行業洞察報告統計，抖音、快手用戶中，45 歲以上中老 年群體龐大，45 歲以上占比為 5.3%，表現亮眼。原因在于中老年群體用戶群體閑 暇時間多。相比于一二線城市，下沉市場居民的。

9、視頻號：騰訊生態儲備大量創作者，微信流量紅利有望持續吸引外來頭部創作者。隨著內容持續向視頻的遷移，原有圖文創作料將持續向視頻轉移。對微信而言，10 億級龐大的潛在用戶、來自既往創作者的儲備，有望為視頻號提供潛在的創作來源。同時，依靠早期公眾號積累（2019 年公眾號超過 2000 萬個），微信已經建立起較為完善的創作者生態，若疊加以 PCG 為代表的其他平臺中的創作者，視頻號潛在的創作者儲備充足。除了開發自身儲備外，視頻號亦積極吸引來自外部平臺的明星、網紅以及其他垂類創作者，鼓勵本地新聞、特色內容的創作，旨在吸引。

10、東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 游戲行業游戲行業：短視頻買量短視頻買量渠道渠道崛起崛起，游戲研游戲研 發商乘勢而上發商乘勢而上 2021 年 02 月 04 日 看好/維持 傳媒傳媒 行業行業報告報告 分析師分析師 研究助理研究助理 投資摘要： 手游買量新渠道崛起利好非騰訊系研發商手游買量新渠道崛起利好非騰訊系研發商。2018 年至今，手游行業最大變化在于騰訊市占率下滑，字節系尤其是 抖音的崛起削弱了騰訊游戲原有的渠道優勢。 根據艾瑞和 AppGrowing 數據， 2020。

11、DY.FEIGUA.CN 2020 短視頻及電商直播趨勢報告 飛瓜數據 出品 DY.FEIGUA.CN 2020 短視頻及電商直播 趨勢報告 飛瓜數據 出品 02 2020年抖音步入5周年，內容迭代的高效率，讓各種新勢力的垂類播主更容易被看到。與此同時，抖音對長視頻的扶持，也提升了平臺 內容輸出廣度。 同時，2020也是電商蓬勃發展期，從短視頻電商到直播電商，抖音只花了不到一年的時間，2020年全民直播時代開啟，全年電商直播 超2000萬場。 小店扶持、帶貨口碑的上線加速了抖音電商生態的迭代。抖音已經從純內容生態，往更加完善的“內容+社交+電商”發展，吸引著更 多。

12、快手科技：私域筑壘，公域進軍 證券分析師：林起賢 A0230519060002 袁偉嘉 A0230519080013 研究支持：任夢妮 A0230119060001 聯系人：任夢妮 2021.01.27 短視頻行業深度（一） 2 核心觀點核心觀點 短視頻是好賽道：從圖文到視頻，是大勢所趨，但并非贏家通吃。圖文到視頻、人找內容到內容找人是確定趨勢，短 視頻貢獻移動互聯網時長主要增量。算法+運營+商業化構筑平臺壁壘，但當前并非贏家通吃。圍繞不同創作者和用戶， 不同的算法和運營策略，決定了內容社區的不同調性。微信視頻號生發于強社交關系鏈的ID體系，但社區和媒體屬性 有提升。

13、東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息。

14、東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息。

15、2020年1月20日 快手“被看見的力量” 短視頻直播平臺分析框架探討 行業評級：看好 添加標題 95% 摘要 2 1、如何理解快手？以普惠為出發點，更易于理解快手上的種種現象 普惠的價值觀，讓快手愿意去給予普通人更多的曝光機會，也是快手能夠在低線城市及地區實現深度下沉的核心原因；同時 由于快手主動去干預頭部流量對注意力的吸引，使用者在快手上會看到更廣泛的內容，這兩個出發點所形成的現象通常被部 分社會大眾解讀為“俗”與“亂”，這種解讀沒有理解快手的愿景，是片面的。 2、快手本質是技術公司，在技術層面已是推薦流量的應用典。

16、中國網絡直播行業 景氣指數及短視頻報告 中國信息通信研究院政策與經濟研究所 網宿科技 2018上半年 關于中國網絡直播行業景氣指數 2 ; 中國網絡直播行業在進入2016年之后迅猛發展，行業和公眾對“網絡直播”保 持高度關注。中國信息通信研究院政策與經濟研究所與網宿科技股份有限公司 合作推出中國網絡直播行業景氣指數，希望為行業從業者、投資者及公眾 衡量直播行業的發展狀況、景氣情況和用戶行為提供新的視角和標尺。 中國信息通信研究院政策與經濟研究所聯合網宿科技，通過對直播網站及應用日志 大數據進行發掘和分析，并綜合吸納市。

17、電商行業短視頻營銷數據分析報告 2019年1月 2018下半年 米匯 新媒體營銷數據情報中心 報告數據來源及說明 1. 數據周期：2018年7月1日-12月31日。 2. 數據來源： 本報告數據來源于有米營銷云旗下數據產品米匯，通過智能采集系統，全面覆蓋抖音、快手、美拍、秒 拍、抖音、快手、美拍、秒拍、等14+主流短視頻平臺，抓取與品牌關鍵字相關的短視頻數據，包括視 頻主、視頻播放量、點贊量、評論量等，進行品牌短視頻營銷情報監測。本次報告共覆蓋46個電商品牌， 對相關短視頻數據及內容進行整理和分析。 3. 指標說明： 指標指標說明 短視頻數量。

18、短視頻大爆發，誰正在風口？ 垂直短視頻app行業報告 極光大數據 2017.03 目錄 JIGUANG Confidential. All Rights Reserved 行業趨勢1 2 競品分析2 用戶畫像3 垂直短視頻app用戶規模及滲透率變化 JIGUANG Confidential. All Rights Reserved3 截至2017年1月最后一周，垂直短視頻app滲透率為19.3%，用戶規模達1.31億人 極光大數據顯示，垂直短視頻app行業滲透率在過去兩個季度穩中有升，行業整體滲透率維持在17%以上 截至2017年1月最后一周，行業滲透率已升至19.3%，平均每五個移動網民中就有接近一個是短視頻app的用戶 1.19 1.21 1.16 1.17。

19、 中國短視頻行業發展研究報告 2016年 2 中國短視頻行業市場概述 1 中國短視頻行業發展環境 2 中國短視頻行業產業鏈及模式分析 3 中國短視頻行業典型產品案例 4 中國短視頻行業發展趨勢分析 5 附錄 6 3 中國短視頻行業市場概述 短視頻行業定義及行業特點 短視頻 指一種視頻長度以秒計數，主要依托于移動智能終端實現快速拍攝和美化編輯，可在社交媒體平臺上實時分享和 無縫對接的一種新型視頻形式。它融合了文字、語音和視頻，可以更加直觀、立體地滿足用戶的表達、溝通需求，滿足人 們之間展示與分享的訴求。 視頻長度較短，傳播速度更快 。

20、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金傳播與文化指數 2646 滬深 300 指數 4965 上證指數 3357 深證成指 13882 中小板綜指 12389 相關報告相關報告 1.-三七定增過審，分眾 20 年凈利預計翻 倍 ，2020.12.20 2.-三七收購子公司增厚業績，泡泡瑪特上 市 ，2020.12.14 3.-新一輪進口游戲版號下發，關注電影賀 歲檔 ，2020.12.6 4.愛奇藝會員漲價后，騰訊視頻有望跟進- 傳媒周報 ，2020.11.16 5.-院線 21Q1 業績拐點將至，首推萬達電 影 ，2020.11.13 短視頻系列一短視頻系列一：。

21、 證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 2020 年年 12 月月 22 日日 行業研究行業研究 評級評級:推薦推薦（維持維持） 快快手手 算法之上的普惠算法之上的普惠 短視頻的長邏輯短視頻的長邏輯 傳媒傳媒行業深度報告行業深度報告 最近一年行業走勢 行業相對表現 表現 1M 3M 12M 傳媒 -4.4 -11.0 11.2 滬深 300 2.1 7.6 25.6 相關報告 傳媒行業周報：芒果內容電商開啟新征程 看賀歲春節雙檔重燃需求 關注優質影院院線 三劍客2020-12-20 傳媒行業周報：調整中如何看？ 2020-12-13 傳媒行業深度報告： 從博納影業看影視院線 與流媒體發展。

22、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 03-0403-04 短視頻用戶規模及群像 短視頻用戶規模近8億， 40歲及以上用戶增長明顯 The Volume and Personas of Short-Form Video User 跨界合作、 玩法創新， 短視頻進一步深入網民日常生活。 近半年， 通過獨 立短視頻客戶端等多樣化渠道看短視頻的網民占比達91.2%， 用戶規 模近8億， 各年齡層用戶滲透穩中有進， 40歲及以上用戶規模擴張明顯。 01 05-0605-06 網民更愿看短視頻豐富周末生活 在預設場景 “如何豐富自己的周末閑暇時光” 中， 72.8%的網民更愿意看短視頻， 網民占比遠超網絡長視 頻和看電視。

23、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 短視頻行業深度：快手，全民開“屏”短視頻行業深度：快手，全民開“屏” 時代的萬花筒時代的萬花筒 短視頻短視頻已已成為主流內容消費， 同時提供大眾化的泛娛樂內容與低門檻成為主流內容消費， 同時提供大眾化的泛娛樂內容與低門檻 的表達媒介，滿足用戶內容消費升級的表達媒介，滿足用戶內容消費升級需求以及需求以及用戶（尤其是下沉用戶）用戶（尤其是下沉用戶） 自我表達訴求。自我表達訴求。2011 。

24、2020年12月01日 短視頻行業深度研究系列（3）： 快手商業化的成長脈絡 證券研究報告證券研究報告 核心觀點 前言：我們在2017年發布首篇短視頻行業深度報告短視頻：為移動而生，回顧報告里的研究結論及過去四年行業發展，我們發現雖 然行業成長及商業化預期如期兌現，但行業競爭格局卻與當時判斷有較大偏差。行業成長有其特定外部環境及必然規律，但企業成長卻 更多的在于管理者的戰略及企業自身的能力稟賦，因此本篇研究聚焦即將上市的快手科技，探討其在過去10年中得以崛起的成長邏輯： 1、兩次關鍵跨越：工具到社交，社交到生態?？焓蛛r。

25、 內 容 內 容 非 頭 部 非 頭 部 弱弱 強強 社社 頭 部 頭 部 1212 抖音抖音 快手快手 視頻號視頻號 資料來源：光大證券研究所制圖 -2- -3- K3K3 2020H1 IPO IPO 3.3 3.3 -43- 2017-20192020 210 IPO IPO 3.4 3.4 -44- 萬萬人民幣人民幣 五源資本五源資本 天使輪天使輪 萬萬美元美元 五源資本五源資本 輪輪 萬萬美元美元 中國中國 五源資本五源資本 騰訊投資騰訊投資 輪輪 億美元億美元 五源資本五源資本 紅杉資本中國紅杉資本中國 輪輪 億美元億美元 百度投資并購部百度投資并購部 華人文化產業投資基金華人文化產業投資基金 騰訊投資騰。

26、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 數字閱讀數字閱讀： 中場中場迎來迎來新戰事新戰事， 誰將搶跑， 誰將搶跑 短視頻？短視頻？ 數字閱讀行業數字閱讀行業歷經付費、免費發展史歷經付費、免費發展史，現有格局，現有格局已已清晰清晰：騰訊系、字騰訊系、字 節系兩大陣營節系兩大陣營下下，閱文集團、掌閱科技并立，閱文集團、掌閱科技并立。數字閱讀行業內容由單 一向多元化、 載體由 PC 端向移動端發展， 產業鏈向下游不斷跨界延伸、 形。

27、2011 年成立，2013 年推出短視頻社交平臺，騰訊持股 21.57%，最新估值 286 span style=;font-size:13px;font-family:FZLTHK-GBK1-0;color:rgb(77,77,79);fon。

28、Mob研究院出品 中國短視頻行業洞察報告 2020 2020 MobTech. All rights reserved. 數據說明 1. 數據來源 Mob研究院報告數據基于市場公開信息，MobTech自有 監測數據，以及MobTech研究模型估算等來源。 2. 數據周期及指標說明 報告整體時間段：2019.8-2020.8 具體數據指標請參考各頁標注 3. 版權聲明 本報告為MobTech制作，報告中所有的文字、圖片、表 格均受有關商標和著作權的法律保護，部分文字和數據 采集于公開信息，所有權為原作者所有。沒有經過本公 司新媒體許可，任何組織和個人不得以任何形式復制或 傳遞。任何未經授權使用本報。

29、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 短視頻短視頻行業行業 推薦推薦 ( ( 首次 首次 覆蓋覆蓋 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 相關報告相關報告 分析師： 丁婉貝 S0190515020001 李陽 S0190518080004 團隊成員： 丁婉貝 劉躍 邵偉 李陽 投資要點投資要點 短視頻成流量新高地，站在爆發期末尾展望，行業成熟期即將到來。短視頻成流量新高地，站在爆發期末尾展望，行業成熟期即將到來。1） 短視頻行。

30、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 短視頻行業短視頻行業 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 相關報告相關報告 【興證傳媒】短視頻發展如火 如荼，抖音反超快手的啟示 2018-09-09 分析師： 丁婉貝 S0190515020001 李陽 S0190518080004 團隊成員： 丁婉貝 劉躍 邵偉 李陽 投資要點投資要點 短視頻行業高速發展，活躍用戶規模僅次于長視頻。短視頻行業高速發展，活躍用戶規模僅。

31、 2020.01.23 抖音快手殊途同歸，短視頻直播抖音快手殊途同歸，短視頻直播行業行業加速成長加速成長 短視頻短視頻行業專題報告行業專題報告 陳筱陳筱(分析師分析師) 021-38675863 證書編號 S0880515040003 本報告導讀：本報告導讀： 短視頻直播行業正在經歷價值重塑，在短視頻直播行業正在經歷價值重塑，在 KOL 及及 MCN 等環節有布局的公司望充分享等環節有布局的公司望充分享 受行業快速增長及技術革新帶來的雙重紅利。受行業快速增長及技術革新帶來的雙重紅利。 摘要：摘要： 短視頻行業處于高速增長期。短視頻行業處于高速增長期。 短。

32、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 快手：看見的力量快手：看見的力量 快手專題系列研究報告2020.8.6 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 王冠然王冠然 首席傳媒分析師 S1010519040005 短視頻行業已進入成熟期，流量紅利見頂。短視頻平臺由用戶競爭向商業化競短視頻行業已進入成熟期，流量紅利見頂。短視頻平臺由用戶競爭向商業化競 爭擴張?？焓忠詢热輼嫿ㄉ鐓^，以社區形成壁壘，強社交性構筑老鐵經濟，在爭擴張?？焓忠詢热輼嫿ㄉ鐓^，以社區形成壁壘，強社交性構筑老鐵經濟，在 短視頻營銷、直播、電商等領域持續。

33、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 傳媒傳媒行業行業 推薦推薦 ( (維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司重點公司 19E 19E 20E20E 評級評級 芒果超媒 0.64 0.85 審慎增持 相關報告相關報告 短視頻系列二-抖音快手差 異化變現，迎來終極一戰 2019-08-13 短視頻發展如火如荼， 抖音反 超快手的啟示2018-09-09 分析師： 丁婉貝 S0190515020001 李陽 S0190518080004 邵偉 S0190518030003 團隊成員： 丁。

34、 1 報告編碼19RI0796 頭豹研究院 | 互娛系列深度研究 400-072-5588 2019 年 中國短視頻行業研究報告 報告摘要 TMT 團隊 中國的短視頻行業起步較國外晚，發展速度快，當 前正處于高速發展期， 在用戶數據、 資本吸附力、 平 臺競爭、 內容發展、 商業變現等環節表現不凡。 雖然 短視頻行業人口紅利逐漸消失，短視頻市場規模增 速有所放緩，但隨著短視頻營銷效應的顯著提升， 短視頻的商業價值受關注度不斷提高。根據中國網 絡協會數據顯示，市場較為看好短視頻未來的變現 能力 （44.7%受訪人群比較看好） ， 尤其是垂直內容領 域，如汽車、。

35、科技先鋒系列科技先鋒系列報告報告122 Reels：Facebook再布短視頻，劍指再布短視頻，劍指TikTok？ 許英博許英博 首席科技產業分析師首席科技產業分析師 陳俊云陳俊云 前瞻研究高級分析師前瞻研究高級分析師 中信證券研究部 前瞻研究 2019年8月13日 圖片來源：Facebook、Instagram官網 2 2 Reels：依托于：依托于Instagram的短視頻功能平臺的短視頻功能平臺 Reels的頁面及基礎功能展示的頁面及基礎功能展示 從平臺形態來看，Reels選取選取Instagram作為作為App入口和展示平臺入口和展示平臺，借助Instagram培 育的社交用戶群體，意在搶占Ti。