2025年無糖飲料/代糖/赤蘚糖醇/功能糖報告合集（共23套打包）

1、中國零糖健康飲食市場研究報告2023.5 iResearch Inc. 22023.5 iResearch Inc. 零糖健康飲食市場投資觀點示意圖探究原料迭代升級研究“無糖”爆發的原因核心研究點來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。代糖相對于全蔗糖：優勢在于不參與代謝、熱量較低；防蛀牙；抗氧化不影響口感等?，F有代糖并不是“無糖”最優解，仍有其他原料可升級優化、益于健康、應用范圍更廣，因此本報告將。

2、整體來看，社交媒體中對無糖產品有著兩極分化的評論趨勢，其中不乏大量的質疑，甚至稱之為“智商稅”，無糖(飲料)或許也并非人們想的那么美好。無糖產品大眾印象分析女生更愛元氣森林、男生更愛零度可樂我們以市場上東方樹葉、元氣森林、燃茶、無糖可樂(零度可樂)四個無糖飲料品牌作。

3、申港證券股份有限公司證券研究報告申港證券股份有限公司證券研究報告 敬請參閱最后一頁免責聲明 證券研究報告 公公司司研究研究 深度報告深度報告 代糖龍頭代糖龍頭 足履實地足履實地 金禾實業（002597.SZ） 食品飲料/食品加工 投投資摘要資摘要： 公司聚焦食品添加劑業務。公司聚焦食品添加劑業務。公司是甜味劑安賽蜜、三氯蔗糖和香料麥芽酚的全球主要生產商，主要產品中食品添加劑占比 51.8%，基礎。

4、申港證券股份有限公司證券研究報告申港證券股份有限公司證券研究報告 敬請參閱最后一頁免責聲明 證券研究報告 公公司司研究研究 深度報告深度報告 “無糖”“無糖”翹楚翹楚 厚積薄發厚積薄發 三元生物（301206.SZ） 投投資摘要資摘要： 公司為公司為赤蘚糖醇赤蘚糖醇行業龍頭。行業龍頭。三元生物是以“發酵法生產赤蘚糖醇項目”為依托成立的一家集科研、生產、銷售為一體的生物高新技術企業，產品包括赤蘚糖。

5、請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容證券研究報告證券研究報告 | | 20232023年年0505月月0909日日買入買入1百龍創園（百龍創園（605016.SH605016.SH）健康功能糖加速滲透，規模擴張助力成長健康功能糖加速滲透，規模擴張助力成長 公司研究公司研究公司快評公司快評 基礎化工基礎化工化學制品化學制品 投資評級投資評級： 買入買入 （首次評級首次評級）證券分析師證券分。

6、 http:/ 1/45 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 深度報告 百龍創園百龍創園(605016) 報告日期：2023 年 04 月 19 日 功能糖功能糖“小巨人” ：蹄疾步穩，蓄勢爆發“小巨人” ：蹄疾步穩，蓄勢爆發 百龍創園深度報告 行業公司研究大消費 ：分析師：馬莉 執業證書編號：S1230520070002 ：聯系人：趙璐 ： 投資要點投資要點 百龍創園：健康食品添加劑翹楚，乘大健。

7、 -1- 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 2808 滬深 300 指數 4231 上證指數 3252 深證成指 11959 中小板綜指 11960 陳屹陳屹 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130521050001 王明輝王明輝 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130521080003 楊。

8、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 公司研究 東興證券股份有限公司證券研究報告 三元生物（三元生物（301206301206）：無糖小巨人，無糖小巨人，技術筑壁壘技術筑壁壘 食品飲料新股系列研究（之六） 2023 年 3 月 21 日 強烈推薦/首次 三元生物三元生物 公司報告公司報告 代糖行業小巨人，赤蘚糖醇代糖行業小巨人，赤蘚糖醇全球份額第一、全球份額第一、拓展多品類復配拓展。

9、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_Main 證券研究報告 | 公司首次覆蓋 三元生物(301206.SZ) 2023 年 03 月 11 日 增持增持（首次首次） 所屬行業：食品飲料/食品加工 當前價格(元)：105.69 市場表現市場表現 滬深300對比 1M 2M 3M 絕對漲幅(%) -17.44 -3.30 -3.30 相對漲幅(%) -9.96 8.08 11.78。

10、1/23請務必閱讀正文之后的免責條款部分Table_main深度報告華康股份華康股份(605077)報告日期：2023 年 3 月 2 日代糖隱形冠軍，厚積薄發乘勢而起代糖隱形冠軍，厚積薄發乘勢而起華康股份深度報告table_zw行業公司研究代糖行業報告導讀報告導讀“無糖”之風已至，代糖龍頭厚積薄發，扶搖而上正當時。投資要點投資要點乘全球木糖醇崛起之東風，公司現為代糖隱形龍頭乘全球木糖醇崛起之東。

11、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 三元生物三元生物(301206) 無糖風起，龍頭起航無糖風起，龍頭起航 三元生物首次覆蓋報告三元生物首次覆蓋報告 ) 本報告導讀：本報告導讀： 公司聚焦赤蘚糖醇，公司聚焦赤蘚糖醇， 隨著隨著零糖零卡零糖零卡食品飲料賽道爆發， 下游需求高增， 公司擴產速度食品飲料賽道爆發， 下游需求高增， 公司擴產速度較快且具有成本優勢，業績有望持。

12、食品飲料食品飲料/食品加工食品加工 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 28 三元生物三元生物（301206.SZ） 2023 年 02 月 18 日 投資評級：投資評級：增持增持（首次首次） 日期 2023/2/17 當前股價(元) 113.08 一年最高最低(元) 146.00/110.50 總市值(億元) 152.53 流通市值(億元) 36.16 總股本(億股) 1.35 流。

13、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 Table_Info1Table_Info1 三元生物三元生物(301206)(301206) 農產品加工農產品加工/ /農林牧漁農林牧漁 發布時間：發布時間：2023-02-13 買入買入 首次 覆蓋 股票數據 2023/02/11 6 個月目標價（元） 195.45 收盤價（元） 124.98 12 個月股價區間（元） 124.98。

14、中國是三氯蔗糖主要生產和出口國，短中期無新增產能。全球三氯蔗糖的產能約 2.3 萬噸，中國名義產能約 1.9 萬噸。中國是全球最大的三氯蔗糖出口國，每年近 50%的三氯蔗糖產品用于出口。英國泰萊公司是海外三氯蔗糖的主要產能，全球剩余產能主要集中在中國，2020 年金禾實業5000 噸/年新產能投產后，產能規模達到 8000 噸/年，成為全球三氯蔗糖最大的生產商?？祵毶?。

15、全球各國政策和公眾健康意識的提高雙雙刺激著無糖飲料的爆發。根據wind 數據，2019 年全球糖尿病患者人數已達到 4.63 億，糖尿病患者在總人口數量中占比不斷增高，主要分布于西太平洋、東南亞和歐洲地區。糖尿病等健康問題引起各國關注，英國、墨西哥、法國、芬蘭、美國等多個國家紛紛出臺政策，對含糖飲料征收糖稅或類似稅收。2019 年，。

16、無糖飲料在其他飲料品類同樣具備滲透潛力雖然目前我國的無糖飲料以茶飲和碳酸飲料為主，其他飲料占比僅 2%，但我們認為無糖飲料未來在其他飲料品類依然具備潛力，尤其是市場占比較高的功能性飲料。在軟飲料的細分品類當中，碳酸飲料和茶飲料占比均不高，分別占比 9%/8%, 功能性飲料占比達到 13%。我們認為，功能飲料的消費群體更加注重健康。

17、代糖的發展經歷了六個代際，糖精及甜蜜素已經被使用超過70年，歷史最為悠久，分別是第一代和第二代甜味劑;阿斯巴甜是第三代甜味劑，是目前使用最廣泛的甜味劑;安賽蜜和三氯蔗糖分別是第四和第五代甜味劑，目前增速最快，逐步替代前三種甜味劑;紐甜是第六代甜味劑，甜度為8000倍于蔗糖。2013年10月31日，美國公司在中國的專利保護期結束，2014年0。

18、甜味劑的性質是影響甜味劑競爭優勢的重要因素，可以從風味特征、相對蔗糖甜度、價甜比、易用性和安全性等方面計量。甜味劑迭代過程中，逐漸走向價甜比低、安全性高、使用性好的發展方向，在整個甜味劑市場中，安賽蜜和三氯蔗糖仍具有競爭優勢和發展潛力。天然甜味劑普遍具有甘草味、甘草后味和一定程度的澀味，風味特征不如三氯蔗糖接近蔗糖;同時，天然甜味劑開發要求。

19、根據中國發酵工業協會的以玉米為原料的多元醇工業現狀與發展趨勢報告，我國功能性糖醇工業未來發展趨勢包括：優化區域布局，培育產業帶和企業集群，進一步提升行業發展總體水平;加大重大關鍵技術項目和設備的研發投入，開發新品種和高檔次品種，提升自主知識產權品牌的國際競爭力。功能性糖醇產品的國家標準進一步與國際接軌，使主要指標達到國際標準;轉變增長方式，全面推行清潔生產，進行資源精深加工。

20、首席分析師：劉萬鵬首席分析師：劉萬鵬S0010520060004S0010520060004 聯系人：曾祥釗聯系人：曾祥釗S0010120080034S0010120080034 2021年年1月月18日日 華安證券研究所 天然低倍甜味劑新星天然低倍甜味劑新星赤蘚糖醇赤蘚糖醇 證券研究報告證券研究報告 華安證券研究所華安證券研究所 華安研究華安研究 拓展投資價值拓展投資價值 2 證券研究報告 敬。

21、      安徽金禾實業股份有限公司是一家致力于服務健康生活和先進制造，專業從事化工、生物及新材料業務的企業。1974 年公司的前身來安縣化肥廠始建；2002 年來安化肥廠順利完成企業改制；2006 年安徽金禾實業股份有限公司成立；2011 年公司成功登陸深交所中小板。公司憑借其自身的核心技術優勢、先進的管理理念及過硬的產品。