2025年非金屬報告合集（共36套打包）

1、行業行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 01 月月 03 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 金屬非金屬新材料-行業點評:海南 禁塑全面開啟，可降解塑料時代來臨 2020-12-02 2 金屬非金屬新材料-行業深度研究: 高溫合金， 在熔爐中而生 2020-11-22 3 金屬非金屬新材料-行業深度研究: 可降解塑料深度之三：PBAT 成本。

2、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /行業深度行業深度報告報告 2 2020020 年年 1 12 2 月月 1 18 8 日日 金屬非金屬新材料 內循環背景下，國產高端金屬材料全面受益 -高溫合金等特鋼、鈦合金篇 評級評級：增持增持（ 首次首次 ） 基本狀況基本狀況 上市公司數 33 行業總市值(百萬元) 729,018.10 行業流通市值(百萬元) 604,277.56 行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 重點公司基本狀況重點公司基本狀況 簡稱 股價 (元) EPS PE PB 評級 2019 2020E 2021E 202。

3、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金非金屬類建材指數 4592 滬深 300 指數 5067 上證指數 3449 深證成指 13962 中小板綜指 12618 相關報告相關報告 1.行業格局持續改善，布局龍頭正當時-塑 料管道行業深度報告 ，2020.10.26 2.行業拐點已至，龍頭企業有望受益-耐火 材料行業深度報告 ，2020.9.20 3.珍惜當下，布局未來-玻纖行業深度報 告 ，2020.7.16 4.華東出梅在即，水泥基本面靚麗-水泥行 業專題報告 ，2020.7.5 5.供需格局改善，價格上漲可期-玻璃行業 研究 ，2020.5.25。

4、行業行業報告報告 | 行業點評行業點評 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 12 月月 02 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 金屬非金屬新材料-行業深度研究: 高溫合金， 在熔爐中而生 2020-11-22 2 金屬非金屬新材料-行業深度研究: 可降解塑料深度之三：PBAT 成本下降 空間有多大？ 2020-11-06 3 金屬非金屬新材料-行業點評:風 能北京宣言發布，對應碳纖維市場將 。

5、行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 高溫合金高溫合金-為高溫而生為高溫而生 . 4 1.1. 動力用高溫合金-理論效率只與溫度有關 . 4 1.2. 化工領域-反應效率需要高溫環境 . 5 2. 高溫合金的分類與發展高溫合金的分類與發展 . 6 2.1. 鐵基高溫合金：我國高溫合金體系的一大特色 . 6 2.2. 鎳基高溫合金：變形/鑄造/新型合金逐代升級 . 7 2.2.1. 鎳基變形高溫合金 . 7 2.2.2. 鎳基鑄造高溫合金。

6、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 - 4 - 行業周報行業周報 內容目錄內容目錄 本周行情回顧本周行情回顧 . - 5 - 水泥行業本周跟蹤水泥行業本周跟蹤 . - 6 - 玻璃行業本周跟蹤玻璃行業本周跟蹤 . - 14 - 玻纖行業本周跟蹤玻纖行業本周跟蹤 . - 17 - 品牌建材與新材料本周跟蹤品牌建材與新材料本周跟蹤 . - 21 - 風險提示風險提示 . - 23 - 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 - 5 - 行業周報行業周報 本周行情回顧本周行情回顧 本周（2020/11/13-2020/11/20）建筑材料板。

7、建材行業屬于周期行業，受宏觀政策影響，與地產、基建密不可分，但下屬子行業明顯分化，我們分3 個維度回顧：（1）景氣率先恢復，例如2-5 月的水泥、防水、減水劑行業，年初受疫情影響，國內出口、消費行業持續低迷，為防止經濟過快下滑，依靠傳統經濟帶動經濟復蘇，地產與基建預期較為充分，同時雙降改善資金環境。（2）高增長與高確定性提升估值，例如2019 年以來精裝集采邏輯下，B 端建材收入增速加快且相對C 端品類，訂單的確定性更高，2020 上半年經濟發展背景特殊，消費建材的靚麗基本面尤為突出，市場關注度陡升，并在5 月呈現板塊。

8、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金其它非金屬指數 3948 滬深 300 指數 4718 上證指數 3278 深證成指 13128 中小板綜指 12257 相關報告相關報告 1.行業拐點已至，龍頭企業有望受益-耐火 材料行業深度報告 ，2020.9.20 2.珍惜當下，布局未來-玻纖行業深度報 告 ，2020.7.16 3.受益地產、舊改和基建，行業高增長維 持-防水行業深度報告 ，2020.4.20 丁士濤丁士濤 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130520030002 馮孟乾馮孟乾 聯系人聯系人 行業格局持續改善，布局龍頭。

9、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金其它非金屬指數 3948 滬深 300 指數 4718 上證指數 3278 深證成指 13128 中小板綜指 12257 相關報告相關報告 1.行業拐點已至，龍頭企業有望受益-耐火 材料行業深度報告 ，2020.9.20 2.珍惜當下，布局未來-玻纖行業深度報 告 ，2020.7.16 3.受益地產、舊改和基建，行業高增長維 持-防水行業深度報告 ，2020.4.20 丁士濤丁士濤 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130520030002 馮孟乾馮孟乾 聯系人聯系人 行業格局持續改善，布局龍頭。

10、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 1 / 25 公司研究|工業|資本貨物 證券研究報告 祥和實業祥和實業(603500)公司首次覆蓋公司首次覆蓋 報告報告 2020 年 10 月 14 日 非金屬扣件非金屬扣件行業標桿行業標桿，城際軌道城際軌道再再添添機遇機遇 祥和實業祥和實業（603500）公司公司首次覆蓋報告首次覆蓋報告 報告要點：報告要點： 公公司為軌道司為軌道非金屬扣件非金屬扣件的行業標桿的行業標桿，多維發展多維發展增強業績彈性增強業績彈性 公司深耕高鐵扣件領域近 15 年，主營業務為軌道扣件非金屬部件和電子元 器件配件，其中非金屬扣件。

11、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金其它非金屬指數 4245 滬深 300 指數 4737 上證指數 3338 深證成指 13245 中小板綜指 12431 相關報告相關報告 1.珍惜當下，布局未來-玻纖行業深度報 告 ，2020.7.16 2.受益地產、舊改和基建，行業高增長維 持-防水行業深度報告 ，2020.4.20 丁士濤丁士濤 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130520030002 行業拐點已至行業拐點已至，龍頭企業有望受益龍頭企業有望受益 投資建議投資建議 行業策略行業策略：耐火材料行業屬于典型的產。

12、請務必閱讀正文之請務必閱讀正文之后的信息后的信息披露和重披露和重要聲明要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬金屬非金屬新材料非金屬新材料 推薦推薦 ( 維持維持 ） 相關報告相關報告 動力鋰電驅動， 碳納米管需求 迎來爆發2020-05-20 氫氧化鋰系列報告之一： 電動 化 大 時 代 ， 謀 遠 者 得 利 2020-06-13 氫氧化鋰系列報告之二： 工藝 難點與產品差異化溢價源自哪 里2020-07-03 分析師： 邱祖學 S0190515030003 王麗佳 S0190519080007 研究助理： 王琪 于嘉懿 投資。

13、敬請參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 8 月 7 日 非金屬類建材 是周期還是成長？ 對玻璃纖維行業制造業本質的探討 行業深度 當前玻纖價格處于周期底部，關注需求情況當前玻纖價格處于周期底部，關注需求情況 2018 年以來玻璃纖維行業新增產能較多致使行業供過于求， 玻纖價格持 續下跌， 但目前已處于底部： 一方面2020 年以來盡管受全球新冠疫情影響需 求整體不振，但玻纖價格已再度走穩；另一方面從生產線投資回報的角度看， 目前玻纖均價對應新建玻纖生產線的投資回報已達盈虧平衡，部分池窯企業 存較強提漲意向。需求仍。

14、請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 40 Table_MainInfo 研究報告 金屬、非金屬與采礦行業 2020-2-4 一文說透系列：基本金屬一文說透系列：基本金屬鋁鋁 行業研究深度報告 評級 看好看好 維持維持 鋁：性能與成本兼顧，位列工業金屬第二 作為地殼含量排名第三的元素， 鋁也是含量最高的金屬。 縱觀材料發展史， 一種一種 材料被規?；瘧貌牧媳灰幠；瘧玫年P鍵在于的關鍵在于性能與成本兼得性能與成本兼得。 鋁之所以成為人類應用材料中， 僅次于鋼鐵的第二大金屬材料，主要得益于其輕質化特征與成本相對適宜輕質化特征與成本相對適宜。 。

15、國信證券經濟研究所-證券研究報告 行穩致遠，進而有為行穩致遠，進而有為 2019年2月7日 證券分析師：黃道立 證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980511070003 證券分析師：陳穎 證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980518090002 聯系人：馮夢琪 目錄目錄 宏觀需求宏觀需求心靜則穩心靜則穩 水泥水泥穩中求進穩中求進 玻璃、玻纖玻璃、玻纖進方能聚進方能聚 其他建材其他建材聚而行遠聚而行遠 投資策略投資策略行穩致遠，進而有為行穩致遠，進而有為 宏觀需求宏觀需求心靜則穩心靜則穩 宏觀環境的轉變 資料來源：WIND、國信證券經濟研究所整理 。

16、大穩小動，貫徹逆周期投資思路大穩小動，貫徹逆周期投資思路 非金屬建材與新材料行業深度報告非金屬建材與新材料行業深度報告 建材建材|非金屬材料非金屬材料 分析師：孫分析師：孫 穎（穎（S0740519070002） 2020.03 證券研究報告證券研究報告 2 投資要點投資要點 海外疫情擴散，多國貨幣寬松再啟動。國內穩增長逆周期調節政策繼續發力（定向降準、農轉建審批權下放有望加快基海外疫情擴散，多國貨幣寬松再啟動。國內穩增長逆周期調節政策繼續發力（定向降準、農轉建審批權下放有望加快基 建項目落地、穩就業底線思維支撐基建擴張）。建。

17、請務必閱讀正文請務必閱讀正文之之后后的信息披露和重要聲明的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 推薦推薦 ( ( 首次首次 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 有研新材 審慎增持 江豐電子 審慎增持 阿石創 審慎增持 隆華科技 審慎增持 相關報告相關報告 5G 新材料系列報告之四：軟 磁：無線充電開啟黃金時代 2020-01-14 5G 新材料系列報告之三：5G 驅動高頻高速覆銅板高增長， 銅 箔坐享發展紅利2019-12-29 分析師： 邱祖學 S01。

18、請務必閱讀正文之后的信息披露和重請務必閱讀正文之后的信息披露和重要要聲明聲明 證券證券研究報告研究報告 金屬金屬非金屬新材料非金屬新材料 推薦推薦 ( 首次首次 ） 相關報告相關報告 銅箔行業： 6m 鋰電銅箔邁入 需求持續高增長的景氣向上周 期2020-02-24 深度解讀特斯拉新電池技術 的 “三大猜想”及其對鈷鋰的影 響2020-02-27 分析師： 邱祖學 S0190515030003 蘇東 S0190519090002 王麗佳 S0190519080007 投資要點投資要點 鋰電池鋰電池性能提升性能提升需需求求對對導電劑導電劑提出了更高提出了更高期待期待。導電劑作為鋰離子電。

19、請務必閱讀正文之請務必閱讀正文之后的信息后的信息披露和重披露和重要聲明要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬金屬非金屬新材料非金屬新材料 推薦推薦 ( 首次首次 ） 相關報告相關報告 贛鋒鋰業： 公允價值損失拖累 業績，看好行業龍頭強者恒強 2020-04-24 動力鋰電驅動， 碳納米管需求 迎來爆發2020-05-20 分析師： 邱祖學 S0190515030003 蘇東 S0190519090002 王麗佳 S0190519080007 投資要點投資要點 全球頂級整車生產商全球頂級整車生產商加加碼碼“電電動化動化”戰。

20、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 橫店東磁 審慎增持 相關報告相關報告 5G 新材料之高頻高速銅箔： 5G 驅動高頻高速覆銅板高增 長 ， 銅 箔 坐 享 發 展 紅 利 2019-12-29 5G 新材料之石英：半導體產 業鏈關鍵材料，前景廣闊 2019-12-27 5G 新材料之 GaAs、GaN 行 業深度研究報告：5G 時代，執 掌主場2019。

21、證券研究報告證券研究報告/行業周報行業周報 2020年年07月月05日日 建筑材料|非金屬新材料 持續推薦天山股份、防水、瓷磚龍頭企業 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：孫穎分析師：孫穎 執業證書編號：執業證書編號：S0740519070002 電話：021-20315782 Email： 研究助理：朱晉瀟研究助理：朱晉瀟 Email： 基本狀況基本狀況 上市公司數 82 行業總市值(億元) 10911 行業流通市值(億元) 8898 行業行業-市場走勢對比市場走勢對比 Table_Report 相關報告相關報告 關注中報業績確定性個股，持續推薦 西北水泥2020.06.28 關注中報超。

22、西北水泥高彈性，西北水泥高彈性，B端品牌建材加速成長端品牌建材加速成長 非金屬建材與新材料行業深度報告非金屬建材與新材料行業深度報告 建材建材|非金屬材料非金屬材料 分析師：孫分析師：孫 穎（穎（S0740519070002） 2020.05.09 證券研究報告證券研究報告 2 投資要點投資要點 華東水泥韌性強，西北水泥高彈性。需求端，華東水泥韌性強，西北水泥高彈性。需求端，基建有望迎來新一輪擴張周期（財政赤字率提高、新增專項債更多投向基建、基建有望迎來新一輪擴張周期（財政赤字率提高、新增專項債更多投向基建、 穩就業等）；地產需求。

23、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 推薦推薦 ( ( 首次首次 ） 相關報告相關報告 分析師： 邱祖學 S0190515030003 蘇東 S0190519090002 王麗佳 S0190519080007 投資要點投資要點 未來特斯拉新電池技術方向或存在三方面的可能性。未來特斯拉新電池技術方向或存在三方面的可能性。 我們預計， 特斯拉電 池“黑科技”的猜想主要為 3 個方面：1）所謂的“無鈷”電池就是。

24、請務必閱讀正文之后請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 推薦推薦 ( ( 首次首次 ） 相關報告相關報告 科創板企業之嘉元科技 2019-07-09 嘉元科技： 鋰電銅箔龍頭， 充 分受益 6m 鋰電銅箔高景氣向 上周期 2020-02-17 分析師： 邱祖學 S0190515030003 蘇東 S0190519090002 王麗佳 S0190519080007 研究助理： 投資要點投資要點 銅箔趨薄化的趨勢明確，銅箔趨薄化的趨勢明確，2020 年年 6m。

25、請務必閱讀正文之請務必閱讀正文之后的信息后的信息披露和重披露和重要聲明要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬金屬非金屬新材料非金屬新材料 推薦推薦 ( 維持維持 ） 相關報告相關報告 贛鋒鋰業： 公允價值損失拖累 業績，看好行業龍頭強者恒強 2020-04-24 動力鋰電驅動， 碳納米管需求 迎來爆發2020-05-20 分析師： 邱祖學 S0190515030003 蘇東 S0190519090002 王麗佳 S0190519080007 投資要點投資要點 結論結論： 工藝壁壘工藝壁壘+產品差異化支撐氫氧化鋰溢價長期維持。

26、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 建材建材 非金屬建材行業投資專題非金屬建材行業投資專題 超配超配 （維持評級） 2020 年年 02 月月 03 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 疫情之下短期需求承壓， 不改行業疫情之下短期需求承壓， 不改行業 長期趨勢長期趨勢 回顧回顧 03 年非典：經濟短期承壓下行，建材行業影響有限年非典：經濟短期承壓下行，建材行業影響有限 在 03 年非典疫。

27、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金其它非金屬指數 2929 滬深 300 指數 3839 上證指數 2838 深證成指 10528 中小板綜指 9913 丁士濤丁士濤 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130520030002 受益受益地產地產、舊改舊改和和基建基建，行業高增長維持行業高增長維持 投資建議投資建議 行業策略行業策略：防水行業集中度未來將逐步提升，業內上市公司憑借資金實力， 在競爭中優勢明顯，不斷擴大市場份額。我們測算 2020 年下游地產與基建 領域需求均會有一定增長，市場空間同比增長 7.2%左右。此。

28、請務必閱讀正請務必閱讀正文文之后的信息披露和重要聲明之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryIdindustryId 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 推薦推薦 ( ( 首次首次 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 蘇州固锝 審慎增持 帝科股份 審慎增持 relatedReportrelatedReport 相關報告相關報告 帝科股份 （300842） 新股報告： 國產正面銀漿第一梯隊 2020-06-16 分析師： 邱祖學 S0190515030003 朱玥 S0190517060001 王麗佳 S0190519080007 陶宇鷗 S0190。