近期銀行間市場利率逐步向政策利率靠攏，反映貨幣政策正在逐步回歸常態化。8月以來央行通過持續凈回籠 MLF 等方式釋放了貨幣政策邊際收緊的信號，市場預期的降準也一直未落地，銀行間市場利率呈現持續抬升的態勢。10 月面臨繳稅等壓力，同時國有大行積極對負債端提前布局，減少資金融出，導致銀行間市場利率出現大幅上行。